Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam cuối năm 2025 được kỳ vọng sẽ phục hồi nhờ hệ thống KRX, định gi&aacute; hấp dẫn, triển vọng n&acirc;ng hạng v&agrave; khả năng d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại.

Thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam đang bước v&agrave;o một giai đoạn bản lề với nhiều chuyển động đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; v&agrave; những kỳ vọng lớn cho giai đoạn cuối năm 2025 v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i sang năm 2026. Trong bối cảnh thế giới tiếp tục đối mặt với những biến động kh&oacute; lường như chiến tranh thương mại, xung đột địa ch&iacute;nh trị v&agrave; những c&uacute; sốc kinh tế bất ngờ, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn kỳ vọng thị trường sẽ c&oacute; những cải thiện về cấu tr&uacute;c, thanh khoản v&agrave; d&ograve;ng tiền. Vậy đ&acirc;u l&agrave; những yếu tố mang lại sự kỳ vọng đ&oacute;?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250520/images/0-ck.jpeg" style="height:400px; width:600px">

Nh&agrave; đầu tư ng&agrave;y c&agrave;ng kỳ vọng v&agrave;o những thay đổi t&iacute;ch cực đến từ nội tại thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Ảnh minh hoạ

Theo &ocirc;ng Đặng Trần Phục, Chủ tịch AzFin Việt Nam ph&acirc;n t&iacute;ch trước hết, cần nh&igrave;n nhận thẳng thắn rằng c&aacute;c rủi ro vẫn lu&ocirc;n hiện hữu, đặc biệt l&agrave; từ m&ocirc;i trường kinh tế quốc tế. Hai rủi ro nổi bật hiện nay bao gồm: sự leo thang của c&aacute;c cuộc chiến tranh thương mại to&agrave;n cầu, điều đ&atilde;, đang v&agrave; c&oacute; thể tiếp tục ảnh hưởng trực tiếp đến c&aacute;c nền kinh tế phụ thuộc v&agrave;o xuất khẩu; v&agrave; thứ hai l&agrave; c&aacute;c yếu tố bất định kh&ocirc;ng thể lường trước từ biến động ch&iacute;nh s&aacute;ch của c&aacute;c nền kinh tế lớn, khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh, đến dịch bệnh hay c&aacute;c thảm họa bất ngờ kh&aacute;c. Tuy nhi&ecirc;n, ch&iacute;nh trong m&ocirc;i trường đầy biến động ấy, nh&agrave; đầu tư lại c&agrave;ng kỳ vọng v&agrave;o những thay đổi t&iacute;ch cực đến từ nội tại thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Một trong những điểm s&aacute;ng được kỳ vọng l&agrave; việc đa dạng h&oacute;a sản phẩm ph&aacute;i sinh nhờ v&agrave;o nền tảng KRX. D&ugrave; hệ thống KRX chỉ vừa ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o vận h&agrave;nh từ th&aacute;ng 5/2025 v&agrave; vẫn đang trong giai đoạn l&agrave;m quen, điều chỉnh kỹ thuật, nhưng được đ&aacute;nh gi&aacute; rằng n&oacute; sẽ mở đường cho sự ph&aacute;t triển th&ecirc;m nhiều sản phẩm mới trong tương lai gần.

&ldquo;Hiện nay, sản phẩm ph&aacute;i sinh chủ yếu chỉ tập trung v&agrave;o VN30. Ph&aacute;i sinh tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ gần như kh&ocirc;ng c&oacute; giao dịch. Điều n&agrave;y cho thấy thị trường sản phẩm c&ograve;n rất hạn chế. Do đ&oacute;, với KRX, thị trường c&oacute; thể chứng kiến sự mở rộng sang c&aacute;c nh&oacute;m sản phẩm đa dạng hơn, sớm nhất cũng phải đến cuối năm 2025 hoặc thậm ch&iacute; sang năm 2026, c&aacute;c sản phẩm mới mới được triển khai, nhưng đ&acirc;y l&agrave; tiền đề quan trọng để thị trường trở n&ecirc;n phong ph&uacute;, hấp dẫn v&agrave; tiệm cận chuẩn quốc tế hơn.

Cần lưu &yacute; rằng nền tảng KRX kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&ocirc;ng nghệ mới nhất do đ&atilde; được l&ecirc;n kế hoạch triển khai từ năm 2012-2013, nhưng vẫn l&agrave; một bước tiến so với hệ thống cũ vốn đ&atilde; rất lạc hậu. Việc &aacute;p dụng hệ thống KRX gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kỳ vọng được n&acirc;ng hạng&rdquo;, &ocirc;ng Phục nh&igrave;n nhận.

Kỳ vọng lớn thứ hai l&agrave; n&acirc;ng hạng thị trường theo ti&ecirc;u ch&iacute; quốc tế v&agrave;o cuối năm nay. Về mặt kỹ thuật, Việt Nam đ&atilde; tương đối đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&acirc;ng hạng theo chuẩn FTSE. Xa hơn, nếu ch&uacute;ng ta l&agrave;m tốt hơn nữa th&igrave; đến năm 2026 c&oacute; thể được n&acirc;ng hạng theo MSCI. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng thận trọng cảnh b&aacute;o rằng đ&acirc;y mới chỉ l&agrave; &ldquo;c&oacute; thể&rdquo;, v&igrave; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; bị tr&igrave; ho&atilde;n nhiều lần trong qu&aacute; khứ.

Kỳ vọng thứ ba l&agrave; sự quay trở lại của d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i. Sau một giai đoạn b&aacute;n r&ograve;ng k&eacute;o d&agrave;i, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư quốc tế được kỳ vọng sẽ giảm b&aacute;n v&agrave; c&oacute; thể quay lại mua r&ograve;ng trong năm 2025 nếu c&aacute;c điều kiện vĩ m&ocirc; v&agrave; thị trường thuận lợi hơn. Qua đ&oacute;, thị trường sẽ c&oacute; sự cải thiện r&otilde; rệt về cung - cầu, g&oacute;p phần đẩy gi&aacute; trị thị trường đi l&ecirc;n. Điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; hiện tại, d&ograve;ng vốn ngoại vẫn chủ yếu tập trung v&agrave;o một số cổ phiếu nhất định, thay v&igrave; trải rộng tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường. Đ&acirc;y l&agrave; điều c&aacute;c nh&agrave; đầu tư cần đặc biệt thận trọng khi theo d&otilde;i d&ograve;ng tiền.

&Ocirc;ng Nguyễn Thế Minh, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n CTCK Yuanta Việt Nam cho biết lũy kế từ năm 2024 đến nay, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i duy tr&igrave; trạng th&aacute;i b&aacute;n r&ograve;ng. Tuy nhi&ecirc;n, điểm rất t&iacute;ch cực l&agrave; khối ngoại đ&atilde; mua r&ograve;ng 2.881 tỷ đồng trong tuần giao dịch 12-16/05/2025, đ&acirc;y l&agrave; tuần mua r&ograve;ng cao nhất trong 2 năm.

&ldquo;Nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng c&oacute; thể đến từ lượng d&ograve;ng vốn r&uacute;t r&ograve;ng ra khỏi thị trường Mỹ trong thời gian gần đ&acirc;y v&agrave; rủi ro vĩ m&ocirc; l&ecirc;n nền kinh tế Việt Nam đ&atilde; giảm đ&aacute;ng kể sau khi Mỹ ho&atilde;n thuế đối ứng. Như vậy, c&oacute; thể thấy đ&acirc;y cũng l&agrave; lượng d&ograve;ng tiền mới chứ kh&ocirc;ng đơn thuần l&agrave; d&ograve;ng vốn Pnotes v&igrave; gi&aacute; trị mua r&ograve;ng được ph&acirc;n bổ ở nhiều nh&oacute;m cổ phiếu.

Theo quan s&aacute;t của ch&uacute;ng t&ocirc;i, d&ograve;ng vốn vẫn tiếp tục r&uacute;t khỏi thị trường cổ phiếu Mỹ trong bối cảnh định gi&aacute; TTCK Mỹ ở mức cao v&agrave; rủi ro kinh tế từ ch&iacute;nh s&aacute;ch cho n&ecirc;n d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu được kỳ vọng sẽ tiếp tục ph&acirc;n bổ sang c&aacute;c thị trường kh&aacute;c. Như vậy, khối ngoại vẫn tiếp tục được kỳ vọng sẽ mua r&ograve;ng v&agrave;o TTCK Việt Nam khi định gi&aacute; của chỉ số VN-Index vẫn ở mức thấp v&agrave; rủi ro vĩ m&ocirc; thấp như c&aacute;ch m&agrave; d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu đang dịch chuyển v&agrave;o TTCK ch&acirc;u &Acirc;u. Tuy nhi&ecirc;n, d&ograve;ng vốn n&agrave;y c&ograve;n c&oacute; thể chịu sự t&aacute;c động từ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan&rdquo;, vị chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250520/images/cp.jpeg" style="height:344px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn đang sở hữu nhiều yếu tố nền tảng để kỳ vọng v&agrave;o một sự phục hồi v&agrave; bứt ph&aacute; trong giai đoạn cuối năm 2025

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng nhấn mạnh v&agrave;o yếu tố hấp dẫn kh&aacute;c: định gi&aacute; thị trường đang ở mức thấp, mở ra cơ hội đầu tư gi&aacute; trị r&otilde; r&agrave;ng. Với mức P/E hiện tại khoảng 12,8 lần, thị trường Việt Nam đang tương đương với Indonesia v&agrave; chỉ cao hơn một ch&uacute;t so với Philippines. Trong nh&oacute;m 10 thị trường khu vực, P/E của Việt Nam thấp hơn cả Trung Quốc (13,84), H&agrave;n Quốc (13,29) v&agrave; rất thấp so với Ấn Độ (22 lần), Th&aacute;i Lan (18,11), Malaysia (19,48), v&agrave; Mỹ (khoảng 30 lần). Điều n&agrave;y cho thấy thị trường Việt Nam đang tương đối rẻ so với mặt bằng chung.

Ngo&agrave;i ra, diễn biến của khối tự doanh thời gian gần đ&acirc;y chưa thể hiện xu hướng r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; kh&ocirc;ng đủ để l&agrave;m cơ sở cho c&aacute;c dự b&aacute;o ngắn hạn; nhưng nếu kết hợp với t&iacute;n hiệu từ d&ograve;ng tiền ngoại v&agrave; sự kỳ vọng v&agrave;o cải c&aacute;ch hạ tầng giao dịch, thị trường vẫn c&oacute; thể tạo được sức bật đ&aacute;ng kể khi bước v&agrave;o qu&yacute; IV năm nay.

Mặc d&ugrave; những rủi ro từ b&ecirc;n ngo&agrave;i vẫn đang r&igrave;nh rập v&agrave; nhiều yếu tố bất định c&oacute; thể khiến thị trường rung lắc, song thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn đang sở hữu nhiều yếu tố nền tảng để kỳ vọng v&agrave;o một sự phục hồi v&agrave; bứt ph&aacute; trong giai đoạn cuối năm 2025. Với việc triển khai hệ thống KRX, định gi&aacute; thấp hơn mặt bằng khu vực, triển vọng n&acirc;ng hạng v&agrave; khả năng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại trở lại, thị trường đang ở trong một trạng th&aacute;i tiềm năng cao. Tuy nhi&ecirc;n, sự thận trọng vẫn l&agrave; cần thiết đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Những bước đi vững chắc v&agrave; cải c&aacute;ch thực chất sẽ l&agrave; điều kiện ti&ecirc;n quyết để kỳ vọng biến th&agrave;nh hiện thực trong tương lai gần.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ky-vong-gi-cho-thi-truong-chung-khoan-cuoi-nam-2025-10154769.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán Việt Nam cuối năm 2025 được kỳ vọng sẽ phục hồi nhờ hệ thống KRX, định giá hấp dẫn, triển vọng nâng hạng và khả năng dòng vốn ngoại quay trở lại.



Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam cuối năm 2025 được kỳ vọng sẽ phục hồi nhờ hệ thống KRX, định gi&aacute; hấp dẫn, triển vọng n&acirc;ng hạng v&agrave; khả năng d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại.

Thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam đang bước v&agrave;o một giai đoạn bản lề với nhiều chuyển động đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; v&agrave; những kỳ vọng lớn cho giai đoạn cuối năm 2025 v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i sang năm 2026. Trong bối cảnh thế giới tiếp tục đối mặt với những biến động kh&oacute; lường như chiến tranh thương mại, xung đột địa ch&iacute;nh trị v&agrave; những c&uacute; sốc kinh tế bất ngờ, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn kỳ vọng thị trường sẽ c&oacute; những cải thiện về cấu tr&uacute;c, thanh khoản v&agrave; d&ograve;ng tiền. Vậy đ&acirc;u l&agrave; những yếu tố mang lại sự kỳ vọng đ&oacute;?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250520/images/0-ck.jpeg" style="height:400px; width:600px" />

Nh&agrave; đầu tư ng&agrave;y c&agrave;ng kỳ vọng v&agrave;o những thay đổi t&iacute;ch cực đến từ nội tại thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Ảnh minh hoạ

Theo &ocirc;ng Đặng Trần Phục, Chủ tịch AzFin Việt Nam ph&acirc;n t&iacute;ch trước hết, cần nh&igrave;n nhận thẳng thắn rằng c&aacute;c rủi ro vẫn lu&ocirc;n hiện hữu, đặc biệt l&agrave; từ m&ocirc;i trường kinh tế quốc tế. Hai rủi ro nổi bật hiện nay bao gồm: sự leo thang của c&aacute;c cuộc chiến tranh thương mại to&agrave;n cầu, điều đ&atilde;, đang v&agrave; c&oacute; thể tiếp tục ảnh hưởng trực tiếp đến c&aacute;c nền kinh tế phụ thuộc v&agrave;o xuất khẩu; v&agrave; thứ hai l&agrave; c&aacute;c yếu tố bất định kh&ocirc;ng thể lường trước từ biến động ch&iacute;nh s&aacute;ch của c&aacute;c nền kinh tế lớn, khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh, đến dịch bệnh hay c&aacute;c thảm họa bất ngờ kh&aacute;c. Tuy nhi&ecirc;n, ch&iacute;nh trong m&ocirc;i trường đầy biến động ấy, nh&agrave; đầu tư lại c&agrave;ng kỳ vọng v&agrave;o những thay đổi t&iacute;ch cực đến từ nội tại thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Một trong những điểm s&aacute;ng được kỳ vọng l&agrave; việc đa dạng h&oacute;a sản phẩm ph&aacute;i sinh nhờ v&agrave;o nền tảng KRX. D&ugrave; hệ thống KRX chỉ vừa ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o vận h&agrave;nh từ th&aacute;ng 5/2025 v&agrave; vẫn đang trong giai đoạn l&agrave;m quen, điều chỉnh kỹ thuật, nhưng được đ&aacute;nh gi&aacute; rằng n&oacute; sẽ mở đường cho sự ph&aacute;t triển th&ecirc;m nhiều sản phẩm mới trong tương lai gần.

&ldquo;Hiện nay, sản phẩm ph&aacute;i sinh chủ yếu chỉ tập trung v&agrave;o VN30. Ph&aacute;i sinh tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ gần như kh&ocirc;ng c&oacute; giao dịch. Điều n&agrave;y cho thấy thị trường sản phẩm c&ograve;n rất hạn chế. Do đ&oacute;, với KRX, thị trường c&oacute; thể chứng kiến sự mở rộng sang c&aacute;c nh&oacute;m sản phẩm đa dạng hơn, sớm nhất cũng phải đến cuối năm 2025 hoặc thậm ch&iacute; sang năm 2026, c&aacute;c sản phẩm mới mới được triển khai, nhưng đ&acirc;y l&agrave; tiền đề quan trọng để thị trường trở n&ecirc;n phong ph&uacute;, hấp dẫn v&agrave; tiệm cận chuẩn quốc tế hơn.

Cần lưu &yacute; rằng nền tảng KRX kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&ocirc;ng nghệ mới nhất do đ&atilde; được l&ecirc;n kế hoạch triển khai từ năm 2012-2013, nhưng vẫn l&agrave; một bước tiến so với hệ thống cũ vốn đ&atilde; rất lạc hậu. Việc &aacute;p dụng hệ thống KRX gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kỳ vọng được n&acirc;ng hạng&rdquo;, &ocirc;ng Phục nh&igrave;n nhận.

Kỳ vọng lớn thứ hai l&agrave; n&acirc;ng hạng thị trường theo ti&ecirc;u ch&iacute; quốc tế v&agrave;o cuối năm nay. Về mặt kỹ thuật, Việt Nam đ&atilde; tương đối đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&acirc;ng hạng theo chuẩn FTSE. Xa hơn, nếu ch&uacute;ng ta l&agrave;m tốt hơn nữa th&igrave; đến năm 2026 c&oacute; thể được n&acirc;ng hạng theo MSCI. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng thận trọng cảnh b&aacute;o rằng đ&acirc;y mới chỉ l&agrave; &ldquo;c&oacute; thể&rdquo;, v&igrave; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; bị tr&igrave; ho&atilde;n nhiều lần trong qu&aacute; khứ.

Kỳ vọng thứ ba l&agrave; sự quay trở lại của d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i. Sau một giai đoạn b&aacute;n r&ograve;ng k&eacute;o d&agrave;i, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư quốc tế được kỳ vọng sẽ giảm b&aacute;n v&agrave; c&oacute; thể quay lại mua r&ograve;ng trong năm 2025 nếu c&aacute;c điều kiện vĩ m&ocirc; v&agrave; thị trường thuận lợi hơn. Qua đ&oacute;, thị trường sẽ c&oacute; sự cải thiện r&otilde; rệt về cung - cầu, g&oacute;p phần đẩy gi&aacute; trị thị trường đi l&ecirc;n. Điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; hiện tại, d&ograve;ng vốn ngoại vẫn chủ yếu tập trung v&agrave;o một số cổ phiếu nhất định, thay v&igrave; trải rộng tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường. Đ&acirc;y l&agrave; điều c&aacute;c nh&agrave; đầu tư cần đặc biệt thận trọng khi theo d&otilde;i d&ograve;ng tiền.

&Ocirc;ng Nguyễn Thế Minh, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n CTCK Yuanta Việt Nam cho biết lũy kế từ năm 2024 đến nay, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i duy tr&igrave; trạng th&aacute;i b&aacute;n r&ograve;ng. Tuy nhi&ecirc;n, điểm rất t&iacute;ch cực l&agrave; khối ngoại đ&atilde; mua r&ograve;ng 2.881 tỷ đồng trong tuần giao dịch 12-16/05/2025, đ&acirc;y l&agrave; tuần mua r&ograve;ng cao nhất trong 2 năm.

&ldquo;Nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng c&oacute; thể đến từ lượng d&ograve;ng vốn r&uacute;t r&ograve;ng ra khỏi thị trường Mỹ trong thời gian gần đ&acirc;y v&agrave; rủi ro vĩ m&ocirc; l&ecirc;n nền kinh tế Việt Nam đ&atilde; giảm đ&aacute;ng kể sau khi Mỹ ho&atilde;n thuế đối ứng. Như vậy, c&oacute; thể thấy đ&acirc;y cũng l&agrave; lượng d&ograve;ng tiền mới chứ kh&ocirc;ng đơn thuần l&agrave; d&ograve;ng vốn Pnotes v&igrave; gi&aacute; trị mua r&ograve;ng được ph&acirc;n bổ ở nhiều nh&oacute;m cổ phiếu.

Theo quan s&aacute;t của ch&uacute;ng t&ocirc;i, d&ograve;ng vốn vẫn tiếp tục r&uacute;t khỏi thị trường cổ phiếu Mỹ trong bối cảnh định gi&aacute; TTCK Mỹ ở mức cao v&agrave; rủi ro kinh tế từ ch&iacute;nh s&aacute;ch cho n&ecirc;n d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu được kỳ vọng sẽ tiếp tục ph&acirc;n bổ sang c&aacute;c thị trường kh&aacute;c. Như vậy, khối ngoại vẫn tiếp tục được kỳ vọng sẽ mua r&ograve;ng v&agrave;o TTCK Việt Nam khi định gi&aacute; của chỉ số VN-Index vẫn ở mức thấp v&agrave; rủi ro vĩ m&ocirc; thấp như c&aacute;ch m&agrave; d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu đang dịch chuyển v&agrave;o TTCK ch&acirc;u &Acirc;u. Tuy nhi&ecirc;n, d&ograve;ng vốn n&agrave;y c&ograve;n c&oacute; thể chịu sự t&aacute;c động từ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan&rdquo;, vị chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250520/images/cp.jpeg" style="height:344px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn đang sở hữu nhiều yếu tố nền tảng để kỳ vọng v&agrave;o một sự phục hồi v&agrave; bứt ph&aacute; trong giai đoạn cuối năm 2025

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng nhấn mạnh v&agrave;o yếu tố hấp dẫn kh&aacute;c: định gi&aacute; thị trường đang ở mức thấp, mở ra cơ hội đầu tư gi&aacute; trị r&otilde; r&agrave;ng. Với mức P/E hiện tại khoảng 12,8 lần, thị trường Việt Nam đang tương đương với Indonesia v&agrave; chỉ cao hơn một ch&uacute;t so với Philippines. Trong nh&oacute;m 10 thị trường khu vực, P/E của Việt Nam thấp hơn cả Trung Quốc (13,84), H&agrave;n Quốc (13,29) v&agrave; rất thấp so với Ấn Độ (22 lần), Th&aacute;i Lan (18,11), Malaysia (19,48), v&agrave; Mỹ (khoảng 30 lần). Điều n&agrave;y cho thấy thị trường Việt Nam đang tương đối rẻ so với mặt bằng chung.

Ngo&agrave;i ra, diễn biến của khối tự doanh thời gian gần đ&acirc;y chưa thể hiện xu hướng r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; kh&ocirc;ng đủ để l&agrave;m cơ sở cho c&aacute;c dự b&aacute;o ngắn hạn; nhưng nếu kết hợp với t&iacute;n hiệu từ d&ograve;ng tiền ngoại v&agrave; sự kỳ vọng v&agrave;o cải c&aacute;ch hạ tầng giao dịch, thị trường vẫn c&oacute; thể tạo được sức bật đ&aacute;ng kể khi bước v&agrave;o qu&yacute; IV năm nay.

Mặc d&ugrave; những rủi ro từ b&ecirc;n ngo&agrave;i vẫn đang r&igrave;nh rập v&agrave; nhiều yếu tố bất định c&oacute; thể khiến thị trường rung lắc, song thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn đang sở hữu nhiều yếu tố nền tảng để kỳ vọng v&agrave;o một sự phục hồi v&agrave; bứt ph&aacute; trong giai đoạn cuối năm 2025. Với việc triển khai hệ thống KRX, định gi&aacute; thấp hơn mặt bằng khu vực, triển vọng n&acirc;ng hạng v&agrave; khả năng thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại trở lại, thị trường đang ở trong một trạng th&aacute;i tiềm năng cao. Tuy nhi&ecirc;n, sự thận trọng vẫn l&agrave; cần thiết đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Những bước đi vững chắc v&agrave; cải c&aacute;ch thực chất sẽ l&agrave; điều kiện ti&ecirc;n quyết để kỳ vọng biến th&agrave;nh hiện thực trong tương lai gần.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ky-vong-gi-cho-thi-truong-chung-khoan-cuoi-nam-2025-10154769.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Kỳ vọng gì cho thị trường chứng khoán cuối năm 2025?

Nguyễn Văn Hưng

ICHIMOKU

Rẽ kh&#244;ng phải l&#224; ngọn đ&#226;u.

Hùng Trương Viết

Ông già Nô-en

CHẢ KỲ VỌNG G&#204; Ở C&#193;I THỊ TRƯỜNG QU&#193;I THAI N&#192;Y

CHẢ KỲ VỌNG GÌ Ở CÁI THỊ TRƯỜNG QUÁI THAI NÀY

CHUYÊN CHỐT NON

 FTSE  c&#243; thể được n&#226;ng hạng theo MSCI năm 2026, Kỳ vọng dzử chuk &#129322;!

 FTSE  có thể được nâng hạng theo MSCI năm 2026, Kỳ vọng dzử chuk 🤪!

Hoang Phuong Duong

Nếu kh&#244;ng kỳ vọng th&#236; anh chị qua đ&#225;nh h&#224;ng ho&#225; đi ạ,minh bạch, T+0, 2 chiều linh hoạt. Đồng trước nhu cầu năng lượng xang, sẽ l&#224; sản phảm tăng trưởng mạnh sắp tới.


Nếu không kỳ vọng thì anh chị qua đánh hàng hoá đi ạ,minh bạch, T+0, 2 chiều linh hoạt. Đồng trước nhu cầu năng lượng xang, sẽ là sản phảm tăng trưởng mạnh sắp tới.


THU DIỆU Commodities 039.245.9747

Ngồ Ngộ

Thị trường to&#224;n cầu dowtreng cả rồi c&#225;c ch&#225;u....&#128514;♥️&#128514;♥️
Thị trường VN n&#243; tăng vượt đỉnh nhưng kỳ lạ lắm....
C&#225;c cổ phiếu cũng dowtreng cả rồi...
T&#224;i khoản của c&#225;c ch&#225;u kẹp ở đỉnh cả... chỉ kỳ vọng bớt lỗ....
♥️&#128514;♥️&#128514;♥️
M&#224; t&#236;nh h&#236;nh thế giới bất ổn... th&#236; c&#225;c ch&#225;u lo cắt lỗ dần dần đi th&#236; may ra c&#242;n sống s&#243;t....

Thị trường toàn cầu dowtreng cả rồi các cháu....😂♥️😂♥️
Thị trường VN nó tăng vượt đỉnh nhưng kỳ lạ lắm....
Các cổ phiếu cũng dowtreng cả rồi...
Tài khoản của các cháu kẹp ở đỉnh cả... chỉ kỳ vọng bớt lỗ....
♥️😂♥️😂♥️
Mà tình hình thế giới bất ổn... thì các cháu lo cắt lỗ dần dần đi thì may ra còn sống sót....