Doanh nghiệp sẽ cần thời gian th&iacute;ch ứng với c&aacute;c luật mới trong lĩnh vực bất động sản c&oacute; hiệu lực từ 1/8 tới, nhưng doanh nghiệp n&agrave;o c&oacute; sẵn quỹ đất sạch sẽ c&oacute; cơ hội.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240720/images/KDH.jpg" style="height:457px; width:555px">

Gi&aacute; trị tồn kho dự &aacute;n của <a class='symbol'>KDH</a>.

Đ&acirc;y l&agrave; trường hợp được cho sẽ ứng với C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư v&agrave; Kinh doanh nh&agrave; Khang Điền (HoSE: <a class='symbol'>KDH</a>).

Động lực tăng trưởng ch&iacute;nh

Theo ghi nhận, <a class='symbol'>KDH</a> l&agrave; đơn vị c&oacute; quỹ đất sạch lớn h&agrave;ng đầu với hơn 650 ha, tập trung chủ yếu tại TP.Thủ Đức v&agrave; huyện B&igrave;nh Ch&aacute;nh. Tuy tổng lượng quỹ đất của <a class='symbol'>KDH</a> kh&ocirc;ng thể so s&aacute;nh với Vinhomes (ước khoảng 16.100 ha), hay Novaland (hơn 10.000 ha), nhưng vẫn l&agrave; lợi thế v&agrave; l&agrave; động lực tăng trưởng d&agrave;i hạn cho <a class='symbol'>KDH</a>, đặc biệt khi quỹ đất sạch tại TP.HCM đang ng&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n khan hiếm hơn.

Trong 2024, <a class='symbol'>KDH</a> đặt mục ti&ecirc;u doanh thu đạt 3.900 tỷ đồng, tăng gần 87% so với mức thực hiện năm 2023. Lợi nhuận sau thuế kỳ vọng đạt 790 tỷ đồng, tương đương tăng trưởng 10%. Động lực cho tăng trưởng doanh thu v&agrave; lợi nhuận mục ti&ecirc;u của <a class='symbol'>KDH</a>, một phần đến từ dự &aacute;n khu chung cư The Privia tại quận B&igrave;nh T&acirc;n, TP.HCM. Theo dự kiến, dự &aacute;n n&agrave;y sẽ ho&agrave;n tất x&acirc;y dựng, b&agrave;n giao nh&agrave; v&agrave; cấp sổ hồng cho cư d&acirc;n v&agrave; đủ điều kiện kinh doanh v&agrave;o cuối năm nay.

Trước đ&oacute;, Ban l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>KDH</a> chia sẻ đến hết th&aacute;ng 2/2024, dự &aacute;n The Privia gần như đ&atilde; ho&agrave;n tất việc b&aacute;n h&agrave;ng. Tức doanh nghiệp sẽ chỉ c&ograve;n chờ thời gian để hạch to&aacute;n lợi nhuận. Ngo&agrave;i ra, 2 dự &aacute;n Clarita Khang Điền B&igrave;nh Trưng (5,8ha, đ&atilde; b&aacute;n 49% cho Keppel land v&agrave; dự kiến mở b&aacute;n 2024) c&ugrave;ng Emeria (6ha, cũng chuyển nhượng 49% sang Keppel land v&agrave; dự kiến mở b&aacute;n c&ugrave;ng năm), sẽ cung cấp c&aacute;c sản phẩm l&agrave; biệt thự v&agrave; nh&agrave; liền kế, mang đến nguồn thu nhập cho c&ocirc;ng ty thời gian tới.

Xu hướng tăng d&agrave;i hạn

Kết quả kinh doanh qu&yacute; 1/2024 của <a class='symbol'>KDH</a> kh&ocirc;ng t&iacute;ch cực khi giảm so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Lợi nhuận r&ograve;ng đạt hơn 63 tỷ đồng, giảm 69% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240720/images/the-privia-khang-dien-21.jpg" style="height:382px; width:555px">

Dự &aacute;n The Privia gần như đ&atilde; ho&agrave;n tất việc b&aacute;n h&agrave;ng, đ&oacute;ng g&oacute;p cho doanh thu v&agrave; lợi nhuận năm nay. (Ảnh: <a class='symbol'>KDH</a>)

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tại cuối qu&yacute; I/2024, <a class='symbol'>KDH</a> l&agrave; một trong những c&ocirc;ng ty bất động sản ghi nhận gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho v&agrave; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang (CIP) tăng mạnh, l&ecirc;n tới 21.400 tỷ đồng, tăng 1.700 tỷ đồng so với đầu năm nay. Trong đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n chiếm tỷ trọng trọng yếu tr&ecirc;n tổng danh mục CIP gồm: dự &aacute;n khu đ&ocirc; thị T&acirc;n Tạo (6.700 tỷ đồng), Dự &aacute;n Green Village (Phong Ph&uacute; 2; 1.670 tỷ đồng), v&agrave; 2 dự &aacute;n biệt thự nh&agrave; liền kề c&oacute; kế hoạch mở b&aacute;n n&oacute;i tr&ecirc;n.

63 tỷ đồng l&agrave; lợi nhuận sau thuế qu&yacute; I/2024 của <a class='symbol'>KDH</a>, giảm tới 69% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023.

Tồn kho v&agrave; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang tăng về l&yacute; thuyết, l&agrave; nỗi lo của nhiều doanh nghiệp khi điều n&agrave;y l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n l&agrave;m d&ograve;ng tiền kinh doanh &acirc;m của c&aacute;c doanh nghiệp - phản &aacute;nh c&aacute;c kh&oacute; khăn về vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; đ&oacute;ng băng thanh khoản của thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, nếu l&agrave; dự &aacute;n vẫn đang tiếp tục triển khai v&agrave; doanh nghiệp c&oacute; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh tốt, đ&oacute; l&agrave; &ldquo;của để d&agrave;nh&rdquo; sẵn s&agrave;ng h&oacute;a th&agrave;nh h&agrave;ng b&aacute;n để mang về nguồn thu khi doanh nghiệp đủ điều kiện bung ra, khi thị trường thuận lợi ch&agrave;o đ&oacute;n, hấp thụ nguồn cung.

Với <a class='symbol'>KDH</a>, tồn kho tăng cũng khiến doanh nghiệp phải chịu tăng mạnh nợ vay. Tại cuối qu&yacute; I/2024, vay nợ d&agrave;i hạn của <a class='symbol'>KDH</a> đ&atilde; tăng từ 4.901 tỷ đồng l&ecirc;n gần 6.274 tỷ đồng, tỷ lệ nợ r&ograve;ng/vốn chủ sở hữu l&agrave; 32,9%, cao hơn mức 16,8% trong qu&yacute; IV/2023 do C&ocirc;ng ty tăng vay nợ để t&agrave;i trợ cho đầu tư v&agrave;o h&agrave;ng tồn kho.

D&ugrave; vậy, C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n DSC đ&aacute;nh gi&aacute;, <a class='symbol'>KDH</a> c&oacute; t&agrave;i ch&iacute;nh ổn định v&agrave; tương đối an to&agrave;n khi mức đ&ocirc;̣ đ&ograve;n bẩy của doanh nghiệp được điều tiết kh&aacute; ổn định v&agrave; an to&agrave;n. Tỷ lệ D/E cao nhất chỉ khoảng 60% trong khi nghĩa vụ nợ được đảm bảo thực hiện một c&aacute;ch thuận lợi với tỷ lệ tiền gửi/vay ngắn hạn lu&ocirc;n lớn hơn 1.

Với dự b&aacute;o bi&ecirc;n lợi nhuận gộp sẽ trở lại mức b&igrave;nh thường khoảng 46% so với mức bi&ecirc;n lợi nhuận cao bất thường l&agrave; 75% trong năm 2023, v&agrave; dự &aacute;n T&acirc;n Tạo của <a class='symbol'>KDH</a> dự kiến bồi thường 90% v&agrave;o cuối qu&yacute; III/2024, dự kiến sẽ được khởi c&ocirc;ng v&agrave;o năm 2026, MSVN tin rằng tiến độ dự &aacute;n ph&ugrave; hợp với kỳ vọng v&agrave; đ&acirc;y cũng sẽ l&agrave; một động lực mạnh mẽ cho <a class='symbol'>KDH</a> trong năm tới.

Theo MSVN, <a class='symbol'>KDH</a> đang được giao dịch với mức P/B cho năm 2024 l&agrave; 2,1 lần, tương đương với mức trung b&igrave;nh trong 5 năm qua. Theo đ&oacute;, mức định gi&aacute; hiện tại l&agrave; điểm mua v&agrave;o tốt cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, đặc biệt khi đ&acirc;y l&agrave; thời điểm thị trường bất động sản đang ở đ&aacute;y chu kỳ. Nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể mở vị thế mua <a class='symbol'>KDH</a> quanh v&ugrave;ng gi&aacute; 37.900đ/cp. Mục ti&ecirc;u gần nhất tại 40.900đ/cp (+7,9%), dừng lỗ tại 36.100đ/cp (-4,7%). Chốt phi&ecirc;n 11/7, <a class='symbol'>KDH</a> đ&atilde; tăng v&agrave; được giao dịch tại 38.550đ/cp, l&agrave; một trong những cổ phiếu bất động sản giữ được đ&agrave; tăng t&iacute;ch cực kể cả khi nh&agrave; đầu tư ngoại, quỹ thuộc VinaCapital đang đăng k&yacute; b&aacute;n ra.

L&Ecirc; MỸ

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/quy-dat-tao-luc-day-kdh-266391.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp sẽ cần thời gian thích ứng với các luật mới trong lĩnh vực bất động sản có hiệu lực từ 1/8 tới, nhưng doanh nghiệp nào có sẵn quỹ đất sạch sẽ có cơ hội.

Doanh nghiệp sẽ cần thời gian th&iacute;ch ứng với c&aacute;c luật mới trong lĩnh vực bất động sản c&oacute; hiệu lực từ 1/8 tới, nhưng doanh nghiệp n&agrave;o c&oacute; sẵn quỹ đất sạch sẽ c&oacute; cơ hội.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240720/images/KDH.jpg" style="height:457px; width:555px" />

Gi&aacute; trị tồn kho dự &aacute;n của KDH.

Đ&acirc;y l&agrave; trường hợp được cho sẽ ứng với C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư v&agrave; Kinh doanh nh&agrave; Khang Điền (HoSE: KDH).

Động lực tăng trưởng ch&iacute;nh

Theo ghi nhận, KDH l&agrave; đơn vị c&oacute; quỹ đất sạch lớn h&agrave;ng đầu với hơn 650 ha, tập trung chủ yếu tại TP.Thủ Đức v&agrave; huyện B&igrave;nh Ch&aacute;nh. Tuy tổng lượng quỹ đất của KDH kh&ocirc;ng thể so s&aacute;nh với Vinhomes (ước khoảng 16.100 ha), hay Novaland (hơn 10.000 ha), nhưng vẫn l&agrave; lợi thế v&agrave; l&agrave; động lực tăng trưởng d&agrave;i hạn cho KDH, đặc biệt khi quỹ đất sạch tại TP.HCM đang ng&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n khan hiếm hơn.

Trong 2024, KDH đặt mục ti&ecirc;u doanh thu đạt 3.900 tỷ đồng, tăng gần 87% so với mức thực hiện năm 2023. Lợi nhuận sau thuế kỳ vọng đạt 790 tỷ đồng, tương đương tăng trưởng 10%. Động lực cho tăng trưởng doanh thu v&agrave; lợi nhuận mục ti&ecirc;u của KDH, một phần đến từ dự &aacute;n khu chung cư The Privia tại quận B&igrave;nh T&acirc;n, TP.HCM. Theo dự kiến, dự &aacute;n n&agrave;y sẽ ho&agrave;n tất x&acirc;y dựng, b&agrave;n giao nh&agrave; v&agrave; cấp sổ hồng cho cư d&acirc;n v&agrave; đủ điều kiện kinh doanh v&agrave;o cuối năm nay.

Trước đ&oacute;, Ban l&atilde;nh đạo KDH chia sẻ đến hết th&aacute;ng 2/2024, dự &aacute;n The Privia gần như đ&atilde; ho&agrave;n tất việc b&aacute;n h&agrave;ng. Tức doanh nghiệp sẽ chỉ c&ograve;n chờ thời gian để hạch to&aacute;n lợi nhuận. Ngo&agrave;i ra, 2 dự &aacute;n Clarita Khang Điền B&igrave;nh Trưng (5,8ha, đ&atilde; b&aacute;n 49% cho Keppel land v&agrave; dự kiến mở b&aacute;n 2024) c&ugrave;ng Emeria (6ha, cũng chuyển nhượng 49% sang Keppel land v&agrave; dự kiến mở b&aacute;n c&ugrave;ng năm), sẽ cung cấp c&aacute;c sản phẩm l&agrave; biệt thự v&agrave; nh&agrave; liền kế, mang đến nguồn thu nhập cho c&ocirc;ng ty thời gian tới.

Xu hướng tăng d&agrave;i hạn

Kết quả kinh doanh qu&yacute; 1/2024 của KDH kh&ocirc;ng t&iacute;ch cực khi giảm so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Lợi nhuận r&ograve;ng đạt hơn 63 tỷ đồng, giảm 69% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240720/images/the-privia-khang-dien-21.jpg" style="height:382px; width:555px" />

Dự &aacute;n The Privia gần như đ&atilde; ho&agrave;n tất việc b&aacute;n h&agrave;ng, đ&oacute;ng g&oacute;p cho doanh thu v&agrave; lợi nhuận năm nay. (Ảnh: KDH)

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tại cuối qu&yacute; I/2024, KDH l&agrave; một trong những c&ocirc;ng ty bất động sản ghi nhận gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho v&agrave; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang (CIP) tăng mạnh, l&ecirc;n tới 21.400 tỷ đồng, tăng 1.700 tỷ đồng so với đầu năm nay. Trong đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n chiếm tỷ trọng trọng yếu tr&ecirc;n tổng danh mục CIP gồm: dự &aacute;n khu đ&ocirc; thị T&acirc;n Tạo (6.700 tỷ đồng), Dự &aacute;n Green Village (Phong Ph&uacute; 2; 1.670 tỷ đồng), v&agrave; 2 dự &aacute;n biệt thự nh&agrave; liền kề c&oacute; kế hoạch mở b&aacute;n n&oacute;i tr&ecirc;n.

63 tỷ đồng l&agrave; lợi nhuận sau thuế qu&yacute; I/2024 của KDH, giảm tới 69% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023.

Tồn kho v&agrave; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang tăng về l&yacute; thuyết, l&agrave; nỗi lo của nhiều doanh nghiệp khi điều n&agrave;y l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n l&agrave;m d&ograve;ng tiền kinh doanh &acirc;m của c&aacute;c doanh nghiệp - phản &aacute;nh c&aacute;c kh&oacute; khăn về vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; đ&oacute;ng băng thanh khoản của thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, nếu l&agrave; dự &aacute;n vẫn đang tiếp tục triển khai v&agrave; doanh nghiệp c&oacute; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh tốt, đ&oacute; l&agrave; &ldquo;của để d&agrave;nh&rdquo; sẵn s&agrave;ng h&oacute;a th&agrave;nh h&agrave;ng b&aacute;n để mang về nguồn thu khi doanh nghiệp đủ điều kiện bung ra, khi thị trường thuận lợi ch&agrave;o đ&oacute;n, hấp thụ nguồn cung.

Với KDH, tồn kho tăng cũng khiến doanh nghiệp phải chịu tăng mạnh nợ vay. Tại cuối qu&yacute; I/2024, vay nợ d&agrave;i hạn của KDH đ&atilde; tăng từ 4.901 tỷ đồng l&ecirc;n gần 6.274 tỷ đồng, tỷ lệ nợ r&ograve;ng/vốn chủ sở hữu l&agrave; 32,9%, cao hơn mức 16,8% trong qu&yacute; IV/2023 do C&ocirc;ng ty tăng vay nợ để t&agrave;i trợ cho đầu tư v&agrave;o h&agrave;ng tồn kho.

D&ugrave; vậy, C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n DSC đ&aacute;nh gi&aacute;, KDH c&oacute; t&agrave;i ch&iacute;nh ổn định v&agrave; tương đối an to&agrave;n khi mức đ&ocirc;̣ đ&ograve;n bẩy của doanh nghiệp được điều tiết kh&aacute; ổn định v&agrave; an to&agrave;n. Tỷ lệ D/E cao nhất chỉ khoảng 60% trong khi nghĩa vụ nợ được đảm bảo thực hiện một c&aacute;ch thuận lợi với tỷ lệ tiền gửi/vay ngắn hạn lu&ocirc;n lớn hơn 1.

Với dự b&aacute;o bi&ecirc;n lợi nhuận gộp sẽ trở lại mức b&igrave;nh thường khoảng 46% so với mức bi&ecirc;n lợi nhuận cao bất thường l&agrave; 75% trong năm 2023, v&agrave; dự &aacute;n T&acirc;n Tạo của KDH dự kiến bồi thường 90% v&agrave;o cuối qu&yacute; III/2024, dự kiến sẽ được khởi c&ocirc;ng v&agrave;o năm 2026, MSVN tin rằng tiến độ dự &aacute;n ph&ugrave; hợp với kỳ vọng v&agrave; đ&acirc;y cũng sẽ l&agrave; một động lực mạnh mẽ cho KDH trong năm tới.

Theo MSVN, KDH đang được giao dịch với mức P/B cho năm 2024 l&agrave; 2,1 lần, tương đương với mức trung b&igrave;nh trong 5 năm qua. Theo đ&oacute;, mức định gi&aacute; hiện tại l&agrave; điểm mua v&agrave;o tốt cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, đặc biệt khi đ&acirc;y l&agrave; thời điểm thị trường bất động sản đang ở đ&aacute;y chu kỳ. Nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể mở vị thế mua KDH quanh v&ugrave;ng gi&aacute; 37.900đ/cp. Mục ti&ecirc;u gần nhất tại 40.900đ/cp (+7,9%), dừng lỗ tại 36.100đ/cp (-4,7%). Chốt phi&ecirc;n 11/7, KDH đ&atilde; tăng v&agrave; được giao dịch tại 38.550đ/cp, l&agrave; một trong những cổ phiếu bất động sản giữ được đ&agrave; tăng t&iacute;ch cực kể cả khi nh&agrave; đầu tư ngoại, quỹ thuộc VinaCapital đang đăng k&yacute; b&aacute;n ra.

L&Ecirc; MỸ

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/quy-dat-tao-luc-day-kdh-266391.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

KDH: Quỹ đất tạo lực đẩy KDH

Nguyễn Chí Việt

trong số cổ đất giờ đc mỗi c&#225;i t&#234;n KDH

trong số cổ đất giờ đc mỗi cái tên KDH

Chuột Lang Nước

QĐ n&#243; c&#243; nhi&#234;u đ&#243; h&#224;, mấy năm rồi, KDH vẫn vậy n&#243; kh&#225;c hẳn với mấy con ceo hay dig, gi&#225; n&#224;y cao rồi

QĐ nó có nhiêu đó hà, mấy năm rồi, KDH vẫn vậy nó khác hẳn với mấy con ceo hay dig, giá này cao rồi

Phương Loan

Qua rồi c&#225;i thời cổ r&#225;c bơm thổi 500k l&#224; rẻ Jack, giờ l&#224; thời của c&#225;c DN l&#224;m thật ăn thật, chủ đầu tư uy t&#237;n, quỹ đất ph&#225;p l&#253; sạch như KDH l&#234;n ng&#244;i toả s&#225;ng &#128077;&#128077;

Qua rồi cái thời cổ rác bơm thổi 500k là rẻ Jack, giờ là thời của các DN làm thật ăn thật, chủ đầu tư uy tín, quỹ đất pháp lý sạch như KDH lên ngôi toả sáng 👍👍