Sau khi giảm c&ugrave;ng với thị trường v&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản, cổ phiếu <a class='symbol'>IJC</a> của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật đang giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://media.baodautu.vn/Images/phuongthanh02/2022/11/29/6-becamex%20IJC.jpg" style="height:372px; width:544px">

Một lợi thế của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật l&agrave; sở hữu quỹ đất sạch kh&aacute; lớn. Ảnh: L&ecirc; To&agrave;n

&ldquo;T&iacute;ch sản&rdquo; khi cổ phiếu giao dịch dưới gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch

T&iacute;nh tới cuối th&aacute;ng 11/2022, theo dữ liệu iBoard của Chứng kho&aacute;n SSI, cổ phiếu <a class='symbol'>IJC</a> đang giao dịch v&ugrave;ng P/E (Hệ số gi&aacute; tr&ecirc;n lợi nhuận một cổ phiếu) l&agrave; 4,33 lần v&agrave; gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch l&agrave; 17.468 đồng/cổ phiếu.

Đến ng&agrave;y 28/11, thị gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>IJC</a> l&agrave; 11.850 đồng/cổ phiếu, chỉ bằng gần 68% so với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch.

CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật được th&agrave;nh lập năm 2007, hoạt động chủ yếu lĩnh vực khai th&aacute;c, quản l&yacute; thu ph&iacute; giao th&ocirc;ng v&agrave; đầu tư kinh doanh bất động sản. Trong đ&oacute;, C&ocirc;ng ty đang thực hiện thu ph&iacute; giao th&ocirc;ng tr&ecirc;n tuyến Quốc lộ 13 (tỉnh B&igrave;nh Dương).

Được biết, Dự &aacute;n BOT Quốc lộ 13 l&agrave; đường độc đạo nối liền TP.HCM đến B&igrave;nh Dương, đi qua c&aacute;c khu c&ocirc;ng nghiệp VSIP 1, Việt Hương&hellip;, n&ecirc;n lưu lượng xe tăng trưởng ổn định, đạt mức 3 - 5%/năm. V&igrave; vậy, hoạt động thu ph&iacute; duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp h&agrave;ng năm tr&ecirc;n 80% v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p d&ograve;ng tiền đều đặn cho CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật.

Cụ thể, Dự &aacute;n BOT Quốc lộ 13 được đầu tư với tổng vốn 632 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh năm 2002 v&agrave; thu ph&iacute; đến năm 2037. Trong đ&oacute;, x&eacute;t về cơ cấu lợi nhuận gộp, năm 2020 ghi nhận đạt 218 tỷ đồng, chiếm 33% tổng lợi nhuận gộp; năm 2021 tiếp tục ghi nhận 138 tỷ đồng, chiếm 14% tổng lợi nhuận gộp.

Ngo&agrave;i ra, CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật c&ograve;n sở hữu quỹ đất sạch tới 54 ha, dự kiến tăng l&ecirc;n 100 ha trong thời gian tới. Trong đ&oacute;, quỹ đất tập trung chủ yếu ở hai ph&acirc;n kh&uacute;c ch&iacute;nh l&agrave; cao cấp với c&aacute;c dự &aacute;n ở Th&agrave;nh phố mới B&igrave;nh Dương; sản phẩm b&igrave;nh d&acirc;n được ph&aacute;t triển ở quỹ đất liền kề khu c&ocirc;ng nghiệp của Becamex như Ho&agrave; Lợi, T&acirc;n B&igrave;nh, Bến C&aacute;t, Bầu B&agrave;ng&hellip;

&quot;So với thị gi&aacute; thị trường l&agrave; 10.950 đồng/cổ phiếu, mức lợi tức tối thiểu nh&agrave; đầu tư nhận được trong năm 2022 l&agrave; 9,13%, cao hơn l&atilde;i suất 12 th&aacute;ng tại Vietcombank (7,4%), BIDV (7,4%), Agribank (7,4%)&hellip;&quot;

Quỹ đất 54 ha của C&ocirc;ng ty l&agrave; đất sạch, chủ yếu ho&agrave;n tất đền b&ugrave; v&agrave; giải ph&oacute;ng mặt bằng từ trước năm 2013, n&ecirc;n gi&aacute; vốn tương đối thấp. Trong đ&oacute;, C&ocirc;ng ty ghi nhận gi&aacute; trị quỹ đất theo gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch hiện tại l&agrave; 17.468 đồng/cổ phiếu. Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; thị trường bất động sản ở thời điểm hiện tại đ&atilde; tăng nhiều lần so với năm 2013.

Vấn đề lớn nhất đối với CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật l&agrave; năng lực triển khai dự &aacute;n c&ograve;n hạn chế v&agrave; c&ograve;n nhiều phụ thuộc v&agrave;o Becamex (m&atilde; <a class='symbol'>BCM</a>). Trong đ&oacute;, giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2018, sự trầm lắng của ph&acirc;n kh&uacute;c bất động sản cao cấp tại B&igrave;nh Dương đ&atilde; mang lại kh&oacute; khăn cho C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, từ năm 2019, t&igrave;nh h&igrave;nh bất động sản B&igrave;nh Dương ghi nhận t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực bắt đầu ở c&aacute;c khu vực như Dĩ An, L&aacute;i Thi&ecirc;u&hellip; sau đ&oacute; lan sang c&aacute;c khu vực như Thủ Dầu Một, Bến C&aacute;t&hellip; gi&uacute;p hoạt động kinh doanh cải thiện từ năm 2019.

Theo kế hoạch, c&aacute;c quỹ đất của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật sẽ được kinh doanh trong giai đoạn 2022-2026 khi tập trung khai th&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; thanh khoản tốt như Khu đ&ocirc; thị Ho&agrave; Lợi, c&aacute;c l&ocirc; t&aacute;i định cư Ho&agrave; Lợi, c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị lớn như Prince Town MR, Sunflower mở rộng...

Tuy nhi&ecirc;n, Chứng kho&aacute;n BVSC lưu &yacute;, năng lực b&aacute;n h&agrave;ng của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật c&ograve;n hạn chế khi gi&aacute; b&aacute;n sản phẩm kh&ocirc;ng cao hơn so với mặt bằng v&agrave; C&ocirc;ng ty sẽ gặp kh&oacute; trong giai đoạn thị trường trầm lắng.

Đặc biệt, thị trường bất động sản năm 2022 v&agrave; dự kiến trong năm tới c&ograve;n nhiều kh&oacute; khăn do ảnh hưởng của c&aacute;c đợt tăng l&atilde;i suất, dẫn tới chi ph&iacute; vay vốn tăng cao đối với cả chủ đầu tư v&agrave; nh&agrave; đầu tư. Trong khi đ&oacute;, d&ograve;ng tiền bị siết chặt ở k&ecirc;nh t&iacute;n dụng v&agrave; tr&aacute;i phiếu, dẫn tới suy giảm thanh khoản của thị trường.

Dẫu vậy, với quy m&ocirc; t&agrave;i sản 6.423,3 tỷ đồng, nhưng CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật chỉ sử dụng 968,2 tỷ đồng nợ vay, chiếm 15,1% tổng nguồn vốn - thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh.

Lịch sử cổ tức cao trong nhiều năm

Tr&aacute;i với c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản v&agrave; thu ph&iacute; BOT chủ yếu thực hiện trả cổ tức bằng cổ phiếu hoặc kh&ocirc;ng trả cổ tức, CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật li&ecirc;n tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức tiền mặt h&agrave;ng năm cho cổ đ&ocirc;ng.

Trong đ&oacute;, năm 2018 chia cổ tức 12%, năm 2019 l&agrave; 10%, năm 2020 l&agrave; 15%, năm 2021 chia cổ tức 16% v&agrave; dự kiến năm 2022 c&oacute; mức cổ tức từ 10% trở l&ecirc;n.

Được biết, C&ocirc;ng ty chỉ c&oacute; 217,1 triệu cổ phiếu đang lưu h&agrave;nh. V&igrave; vậy, nếu chia cổ tức 10%, tương ứng khoảng 217,1 tỷ đồng, gần bằng số l&atilde;i hoạt động thu ph&iacute; BOT Quốc lộ 13 h&agrave;ng năm, th&igrave; C&ocirc;ng ty c&oacute; thể đảm bảo nguồn thu để c&oacute; thể tiếp tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức tiền mặt cho cổ đ&ocirc;ng.

Như vậy, c&aacute;c yếu tố như thị gi&aacute; đang thấp hơn gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch v&igrave; chưa định gi&aacute; quỹ đất theo gi&aacute; thị trường, ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức tiền mặt hấp dẫn hơn l&atilde;i suất tiền gửi v&agrave; d&ograve;ng tiền từ thu ph&iacute; BOT sẽ gi&uacute;p C&ocirc;ng ty vượt qua kh&oacute; khăn của thị trường bất động sản.

Những yếu tố tr&ecirc;n gi&uacute;p cổ phiếu <a class='symbol'>IJC</a> đang hội tụ nhiều yếu tố gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể xem x&eacute;t v&agrave; c&acirc;n nhắc đầu tư d&agrave;i hạn để vừa kiếm được cổ tức tiền mặt hơn l&atilde;i gửi ng&acirc;n h&agrave;ng, vừa gi&aacute;n tiếp sở hữu quỹ đất 54 ha với gi&aacute; trị thị trường lớn hơn nhiều so với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch.

<a href="https://baodautu.vn/co-phieu-ijc-phu-hop-voi-dau-tu-dai-han-d178937.html">Duy Bắc</a>

Sau khi giảm cùng với thị trường và nhóm cổ phiếu bất động sản, cổ phiếu IJC của CTCP Phát triển hạ tầng kỹ thuật đang giao dịch ở vùng định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.


Sau khi giảm c&ugrave;ng với thị trường v&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản, cổ phiếu IJC của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật đang giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://media.baodautu.vn/Images/phuongthanh02/2022/11/29/6-becamex%20IJC.jpg" style="height:372px; width:544px" />

Một lợi thế của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật l&agrave; sở hữu quỹ đất sạch kh&aacute; lớn. Ảnh: L&ecirc; To&agrave;n

&ldquo;T&iacute;ch sản&rdquo; khi cổ phiếu giao dịch dưới gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch

T&iacute;nh tới cuối th&aacute;ng 11/2022, theo dữ liệu iBoard của Chứng kho&aacute;n SSI, cổ phiếu IJC đang giao dịch v&ugrave;ng P/E (Hệ số gi&aacute; tr&ecirc;n lợi nhuận một cổ phiếu) l&agrave; 4,33 lần v&agrave; gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch l&agrave; 17.468 đồng/cổ phiếu.

Đến ng&agrave;y 28/11, thị gi&aacute; cổ phiếu IJC l&agrave; 11.850 đồng/cổ phiếu, chỉ bằng gần 68% so với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch.

CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật được th&agrave;nh lập năm 2007, hoạt động chủ yếu lĩnh vực khai th&aacute;c, quản l&yacute; thu ph&iacute; giao th&ocirc;ng v&agrave; đầu tư kinh doanh bất động sản. Trong đ&oacute;, C&ocirc;ng ty đang thực hiện thu ph&iacute; giao th&ocirc;ng tr&ecirc;n tuyến Quốc lộ 13 (tỉnh B&igrave;nh Dương).

Được biết, Dự &aacute;n BOT Quốc lộ 13 l&agrave; đường độc đạo nối liền TP.HCM đến B&igrave;nh Dương, đi qua c&aacute;c khu c&ocirc;ng nghiệp VSIP 1, Việt Hương&hellip;, n&ecirc;n lưu lượng xe tăng trưởng ổn định, đạt mức 3 - 5%/năm. V&igrave; vậy, hoạt động thu ph&iacute; duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp h&agrave;ng năm tr&ecirc;n 80% v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p d&ograve;ng tiền đều đặn cho CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật.

Cụ thể, Dự &aacute;n BOT Quốc lộ 13 được đầu tư với tổng vốn 632 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh năm 2002 v&agrave; thu ph&iacute; đến năm 2037. Trong đ&oacute;, x&eacute;t về cơ cấu lợi nhuận gộp, năm 2020 ghi nhận đạt 218 tỷ đồng, chiếm 33% tổng lợi nhuận gộp; năm 2021 tiếp tục ghi nhận 138 tỷ đồng, chiếm 14% tổng lợi nhuận gộp.

Ngo&agrave;i ra, CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật c&ograve;n sở hữu quỹ đất sạch tới 54 ha, dự kiến tăng l&ecirc;n 100 ha trong thời gian tới. Trong đ&oacute;, quỹ đất tập trung chủ yếu ở hai ph&acirc;n kh&uacute;c ch&iacute;nh l&agrave; cao cấp với c&aacute;c dự &aacute;n ở Th&agrave;nh phố mới B&igrave;nh Dương; sản phẩm b&igrave;nh d&acirc;n được ph&aacute;t triển ở quỹ đất liền kề khu c&ocirc;ng nghiệp của Becamex như Ho&agrave; Lợi, T&acirc;n B&igrave;nh, Bến C&aacute;t, Bầu B&agrave;ng&hellip;

&quot;So với thị gi&aacute; thị trường l&agrave; 10.950 đồng/cổ phiếu, mức lợi tức tối thiểu nh&agrave; đầu tư nhận được trong năm 2022 l&agrave; 9,13%, cao hơn l&atilde;i suất 12 th&aacute;ng tại Vietcombank (7,4%), BIDV (7,4%), Agribank (7,4%)&hellip;&quot;

Quỹ đất 54 ha của C&ocirc;ng ty l&agrave; đất sạch, chủ yếu ho&agrave;n tất đền b&ugrave; v&agrave; giải ph&oacute;ng mặt bằng từ trước năm 2013, n&ecirc;n gi&aacute; vốn tương đối thấp. Trong đ&oacute;, C&ocirc;ng ty ghi nhận gi&aacute; trị quỹ đất theo gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch hiện tại l&agrave; 17.468 đồng/cổ phiếu. Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; thị trường bất động sản ở thời điểm hiện tại đ&atilde; tăng nhiều lần so với năm 2013.

Vấn đề lớn nhất đối với CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật l&agrave; năng lực triển khai dự &aacute;n c&ograve;n hạn chế v&agrave; c&ograve;n nhiều phụ thuộc v&agrave;o Becamex (m&atilde; BCM). Trong đ&oacute;, giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2018, sự trầm lắng của ph&acirc;n kh&uacute;c bất động sản cao cấp tại B&igrave;nh Dương đ&atilde; mang lại kh&oacute; khăn cho C&ocirc;ng ty. Tuy nhi&ecirc;n, từ năm 2019, t&igrave;nh h&igrave;nh bất động sản B&igrave;nh Dương ghi nhận t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực bắt đầu ở c&aacute;c khu vực như Dĩ An, L&aacute;i Thi&ecirc;u&hellip; sau đ&oacute; lan sang c&aacute;c khu vực như Thủ Dầu Một, Bến C&aacute;t&hellip; gi&uacute;p hoạt động kinh doanh cải thiện từ năm 2019.

Theo kế hoạch, c&aacute;c quỹ đất của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật sẽ được kinh doanh trong giai đoạn 2022-2026 khi tập trung khai th&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; thanh khoản tốt như Khu đ&ocirc; thị Ho&agrave; Lợi, c&aacute;c l&ocirc; t&aacute;i định cư Ho&agrave; Lợi, c&aacute;c dự &aacute;n c&oacute; gi&aacute; trị lớn như Prince Town MR, Sunflower mở rộng...

Tuy nhi&ecirc;n, Chứng kho&aacute;n BVSC lưu &yacute;, năng lực b&aacute;n h&agrave;ng của CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật c&ograve;n hạn chế khi gi&aacute; b&aacute;n sản phẩm kh&ocirc;ng cao hơn so với mặt bằng v&agrave; C&ocirc;ng ty sẽ gặp kh&oacute; trong giai đoạn thị trường trầm lắng.

Đặc biệt, thị trường bất động sản năm 2022 v&agrave; dự kiến trong năm tới c&ograve;n nhiều kh&oacute; khăn do ảnh hưởng của c&aacute;c đợt tăng l&atilde;i suất, dẫn tới chi ph&iacute; vay vốn tăng cao đối với cả chủ đầu tư v&agrave; nh&agrave; đầu tư. Trong khi đ&oacute;, d&ograve;ng tiền bị siết chặt ở k&ecirc;nh t&iacute;n dụng v&agrave; tr&aacute;i phiếu, dẫn tới suy giảm thanh khoản của thị trường.

Dẫu vậy, với quy m&ocirc; t&agrave;i sản 6.423,3 tỷ đồng, nhưng CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật chỉ sử dụng 968,2 tỷ đồng nợ vay, chiếm 15,1% tổng nguồn vốn - thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh.

Lịch sử cổ tức cao trong nhiều năm

Tr&aacute;i với c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản v&agrave; thu ph&iacute; BOT chủ yếu thực hiện trả cổ tức bằng cổ phiếu hoặc kh&ocirc;ng trả cổ tức, CTCP Ph&aacute;t triển hạ tầng kỹ thuật li&ecirc;n tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức tiền mặt h&agrave;ng năm cho cổ đ&ocirc;ng.

Trong đ&oacute;, năm 2018 chia cổ tức 12%, năm 2019 l&agrave; 10%, năm 2020 l&agrave; 15%, năm 2021 chia cổ tức 16% v&agrave; dự kiến năm 2022 c&oacute; mức cổ tức từ 10% trở l&ecirc;n.

Được biết, C&ocirc;ng ty chỉ c&oacute; 217,1 triệu cổ phiếu đang lưu h&agrave;nh. V&igrave; vậy, nếu chia cổ tức 10%, tương ứng khoảng 217,1 tỷ đồng, gần bằng số l&atilde;i hoạt động thu ph&iacute; BOT Quốc lộ 13 h&agrave;ng năm, th&igrave; C&ocirc;ng ty c&oacute; thể đảm bảo nguồn thu để c&oacute; thể tiếp tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức tiền mặt cho cổ đ&ocirc;ng.

Như vậy, c&aacute;c yếu tố như thị gi&aacute; đang thấp hơn gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch v&igrave; chưa định gi&aacute; quỹ đất theo gi&aacute; thị trường, ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức tiền mặt hấp dẫn hơn l&atilde;i suất tiền gửi v&agrave; d&ograve;ng tiền từ thu ph&iacute; BOT sẽ gi&uacute;p C&ocirc;ng ty vượt qua kh&oacute; khăn của thị trường bất động sản.

Những yếu tố tr&ecirc;n gi&uacute;p cổ phiếu IJC đang hội tụ nhiều yếu tố gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể xem x&eacute;t v&agrave; c&acirc;n nhắc đầu tư d&agrave;i hạn để vừa kiếm được cổ tức tiền mặt hơn l&atilde;i gửi ng&acirc;n h&agrave;ng, vừa gi&aacute;n tiếp sở hữu quỹ đất 54 ha với gi&aacute; trị thị trường lớn hơn nhiều so với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch.

<a href="https://baodautu.vn/co-phieu-ijc-phu-hop-voi-dau-tu-dai-han-d178937.html">Duy Bắc</a>