Trong 7 phi&ecirc;n giao dịch kể từ đầu th&aacute;ng 11, cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> - C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n Ho&agrave; Ph&aacute;t - li&ecirc;n tục được khối ngoại mua v&agrave;o. Nh&agrave; đầu tư đang chờ đợi g&igrave; về cơ hội của doanh nghiệp th&eacute;p đầu ng&agrave;nh?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231108/images/thep.jpeg" style="height:363px; width:544px">

Cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> đ&atilde; được khối ngoại mua v&agrave;o 07 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp từ đầu th&aacute;ng 11/2023

Sau 3 th&aacute;ng b&aacute;n r&ograve;ng li&ecirc;n tiếp, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; trở lại v&agrave; mua cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> của Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t. T&iacute;nh đến phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 7/11, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; mua r&ograve;ng 7 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp cổ phiếu n&agrave;y với tổng khối lượng hơn 18,5 triệu đơn vị, tương ứng tổng gi&aacute; trị gần 450 tỷ đồng. C&oacute; thể n&oacute;i, đ&acirc;y l&agrave; một t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đối với cổ phiếu đầu ng&agrave;nh th&eacute;p sau khi bị nh&agrave; đầu tư ngoại &ldquo;xả&rdquo; r&ograve;ng gần 2.000 tỷ đồng trong thời gian vừa qua.

Vậy t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của <a class='symbol'>HPG</a> ra sao?

Theo b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>HPG</a> trong qu&yacute; 3/2023 đạt 2 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 38% so với qu&yacute; trước) cho thấy sự phục hồi đ&aacute;ng kể từ khoản lỗ -1,8 ngh&igrave;n tỷ đồng trong qu&yacute; 3/2022. Sự phục hồi của lợi nhuận r&ograve;ng được th&uacute;c đẩy nhờ sản lượng ti&ecirc;u thụ cải thiện, chi ph&iacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o giảm v&agrave; việc quản l&yacute; h&agrave;ng tồn kho tốt hơn. Lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm 2023, lợi nhuận r&ograve;ng đạt 3,83 ngh&igrave;n tỷ đồng (giảm 63,3%).

Như vậy <a class='symbol'>HPG</a> mới ho&agrave;n th&agrave;nh 48% kế hoạch năm 2023. Sản lượng ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng, HRC v&agrave; ph&ocirc;i th&eacute;p trong qu&yacute; 3/2023 của <a class='symbol'>HPG</a> tăng 11,3% so với qu&yacute; trước đạt 1,71 triệu tấn (đi ngang so với c&ugrave;ng kỳ), tương đương với 80% c&ocirc;ng suất hoạt động. Theo đ&oacute;, sản lượng ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng tăng 17,4% so với qu&yacute; trước đạt 921 ngh&igrave;n tấn (giảm 14,6%), trong đ&oacute;, th&aacute;ng 9 l&agrave; th&aacute;ng đầu ti&ecirc;n trong năm ghi nhận mức tăng trưởng dương so với c&ugrave;ng kỳ.&nbsp;

Bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghiệp cũng được cải thiện nhờ c&ocirc;ng suất hoạt động cao hơn v&agrave; gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o giảm. Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của <a class='symbol'>HPG</a> trong qu&yacute; 3/2023 cải thiện l&ecirc;n 12,6% từ 2,9% trong qu&yacute; 3/2022 v&agrave; 10,8% trong qu&yacute; 2/2023 nhờ sản lượng ti&ecirc;u thụ cải thiện 11,3% so với qu&yacute; trước v&agrave; gi&aacute; than cốc giảm hơn 20% so với qu&yacute; trước.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231108/images/nh-chu_p-Man-hinh-2023-11-07-luc-16_20_41-copy.png" style="height:284px; width:544px">

Trong năm 2023, SSI hạ ước t&iacute;nh lợi nhuận r&ograve;ng cho <a class='symbol'>HPG</a> từ 7,03 ngh&igrave;n tỷ đồng xuống 5,95 ngh&igrave;n tỷ đồng (giảm 29,9%) do gi&aacute; than luyện kim tăng. Tuy nhi&ecirc;n, SSI kỳ vọng lợi nhuận năm 2024 c&oacute; thể phục hồi mạnh mẽ 81% so với mức nền thấp trong năm 2023 đạt 10,78 ngh&igrave;n tỷ đồng, nhờ nhu cầu phục hồi v&agrave; gi&aacute; th&eacute;p ổn định trong bối cảnh sản lượng th&eacute;p Trung Quốc c&oacute; xu hướng sụt giảm gần đ&acirc;y v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y th&eacute;p ở cả Trung Quốc v&agrave; Việt Nam đều về mức kh&aacute; thấp.

Đ&aacute;nh gi&aacute; về triển vọng kinh doanh của <a class='symbol'>HPG</a>, SSI dự b&aacute;o nhu cầu dự kiến phục hồi nhẹ trong qu&yacute; 4/2023, v&agrave; phục hồi đ&aacute;ng kể hơn trong năm 2024. Hiện tỷ lệ hấp thụ tr&ecirc;n thị trường bất động sản vẫn ở mức thấp từ 20%-25% trong qu&yacute; 3/2023. Tuy nhi&ecirc;n, nguồn cung đ&atilde; c&oacute; một số t&iacute;n hiệu phục hồi đầu ti&ecirc;n.

Theo CBRE, nguồn cung căn hộ mới v&agrave; tỷ lệ hấp thụ trong qu&yacute; 3/2023 c&oacute; sự cải thiện nhỏ. Về d&agrave;i hạn, nguồn cung v&agrave; tỷ lệ hấp thụ dự kiến sẽ phục hồi trong giai đoạn 2024-2025 do c&aacute;c điều kiện vĩ m&ocirc; phục hồi dần v&agrave; l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; thấp hơn. Mặt kh&aacute;c, k&ecirc;nh xuất khẩu vẫn ổn định trong năm tới, đ&acirc;y sẽ l&agrave; cơ hội để ng&agrave;nh th&eacute;p tăng sản lượng b&aacute;n ra c&aacute;c sản phẩm khi thị trường bất động sản phục hồi.

Theo b&aacute;o c&aacute;o gần đ&acirc;y của Hiệp hội Th&eacute;p Thế giới, nhu cầu th&eacute;p tại c&aacute;c thị trường xuất khẩu trọng điểm của <a class='symbol'>HPG</a> như Mỹ, Ch&acirc;u &Acirc;u v&agrave; ASEAN dự kiến sẽ tăng lần lượt 1,6%, 5,8% v&agrave; 5,2% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2024. Do vậy, ng&agrave;nh th&eacute;p n&oacute;i chung v&agrave; <a class='symbol'>HPG</a> n&oacute;i ri&ecirc;ng sẽ hưởng lợi khi thị trường n&agrave;y phục hồi&hellip;

<a class='symbol'>HPG</a> hiện đang giao dịch ở mức P/E dự ph&oacute;ng cho năm 2023/2024 lần lượt l&agrave; 22,5x v&agrave; 12,4x v&agrave; EV/EBITDA dự ph&oacute;ng cho năm 2023/2024 lần lượt l&agrave; 8,5x v&agrave; 6,8x. Mặc d&ugrave; SSI điều chỉnh giảm gi&aacute; mục ti&ecirc;u xuống 27.300 đồng/cổ phiếu (từ 28.500/cổ phiếu) do điều chỉnh giảm ước t&iacute;nh lợi nhuận, nhưng n&acirc;ng khuyến nghị đối với cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> l&ecirc;n khả quan do gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; điều chỉnh về mức hấp dẫn hơn.

Theo đ&oacute;, SSI chuyển cơ sở định gi&aacute; sang năm 2024 v&agrave; tăng P/E v&agrave; EV/EBITDA mục ti&ecirc;u lần lượt l&ecirc;n 14,5x v&agrave; 8x, phản &aacute;nh kỳ vọng của SSI về tăng trưởng lợi nhuận của <a class='symbol'>HPG</a> mạnh hơn trong năm 2024. SSI cho rằng gi&aacute; cổ phiếu điều chỉnh c&oacute; thể tạo cơ hội cho nh&agrave; đầu tư t&iacute;ch lũy cổ phiếu với mục ti&ecirc;u đầu tư d&agrave;i hạn.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/vi-sao-co-phieu-quoc-dan-hpg-lien-tuc-hut-dong-tien-khoi-ngoai-253841.html">Dương Th&ugrave;y</a>

Trong 7 phiên giao dịch kể từ đầu tháng 11, cổ phiếu HPG - Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát - liên tục được khối ngoại mua vào. Nhà đầu tư đang chờ đợi gì về cơ hội của doanh nghiệp thép đầu ngành?

Trong 7 phi&ecirc;n giao dịch kể từ đầu th&aacute;ng 11, cổ phiếu HPG - C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n Ho&agrave; Ph&aacute;t - li&ecirc;n tục được khối ngoại mua v&agrave;o. Nh&agrave; đầu tư đang chờ đợi g&igrave; về cơ hội của doanh nghiệp th&eacute;p đầu ng&agrave;nh?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231108/images/thep.jpeg" style="height:363px; width:544px" />

Cổ phiếu HPG đ&atilde; được khối ngoại mua v&agrave;o 07 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp từ đầu th&aacute;ng 11/2023

Sau 3 th&aacute;ng b&aacute;n r&ograve;ng li&ecirc;n tiếp, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; trở lại v&agrave; mua cổ phiếu HPG của Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t. T&iacute;nh đến phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 7/11, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; mua r&ograve;ng 7 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp cổ phiếu n&agrave;y với tổng khối lượng hơn 18,5 triệu đơn vị, tương ứng tổng gi&aacute; trị gần 450 tỷ đồng. C&oacute; thể n&oacute;i, đ&acirc;y l&agrave; một t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đối với cổ phiếu đầu ng&agrave;nh th&eacute;p sau khi bị nh&agrave; đầu tư ngoại &ldquo;xả&rdquo; r&ograve;ng gần 2.000 tỷ đồng trong thời gian vừa qua.

Vậy t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của HPG ra sao?

Theo b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, lợi nhuận r&ograve;ng của HPG trong qu&yacute; 3/2023 đạt 2 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 38% so với qu&yacute; trước) cho thấy sự phục hồi đ&aacute;ng kể từ khoản lỗ -1,8 ngh&igrave;n tỷ đồng trong qu&yacute; 3/2022. Sự phục hồi của lợi nhuận r&ograve;ng được th&uacute;c đẩy nhờ sản lượng ti&ecirc;u thụ cải thiện, chi ph&iacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o giảm v&agrave; việc quản l&yacute; h&agrave;ng tồn kho tốt hơn. Lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm 2023, lợi nhuận r&ograve;ng đạt 3,83 ngh&igrave;n tỷ đồng (giảm 63,3%).

Như vậy HPG mới ho&agrave;n th&agrave;nh 48% kế hoạch năm 2023. Sản lượng ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng, HRC v&agrave; ph&ocirc;i th&eacute;p trong qu&yacute; 3/2023 của HPG tăng 11,3% so với qu&yacute; trước đạt 1,71 triệu tấn (đi ngang so với c&ugrave;ng kỳ), tương đương với 80% c&ocirc;ng suất hoạt động. Theo đ&oacute;, sản lượng ti&ecirc;u thụ th&eacute;p x&acirc;y dựng tăng 17,4% so với qu&yacute; trước đạt 921 ngh&igrave;n tấn (giảm 14,6%), trong đ&oacute;, th&aacute;ng 9 l&agrave; th&aacute;ng đầu ti&ecirc;n trong năm ghi nhận mức tăng trưởng dương so với c&ugrave;ng kỳ.&nbsp;

Bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghiệp cũng được cải thiện nhờ c&ocirc;ng suất hoạt động cao hơn v&agrave; gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o giảm. Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của HPG trong qu&yacute; 3/2023 cải thiện l&ecirc;n 12,6% từ 2,9% trong qu&yacute; 3/2022 v&agrave; 10,8% trong qu&yacute; 2/2023 nhờ sản lượng ti&ecirc;u thụ cải thiện 11,3% so với qu&yacute; trước v&agrave; gi&aacute; than cốc giảm hơn 20% so với qu&yacute; trước.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231108/images/nh-chu_p-Man-hinh-2023-11-07-luc-16_20_41-copy.png" style="height:284px; width:544px" />

Trong năm 2023, SSI hạ ước t&iacute;nh lợi nhuận r&ograve;ng cho HPG từ 7,03 ngh&igrave;n tỷ đồng xuống 5,95 ngh&igrave;n tỷ đồng (giảm 29,9%) do gi&aacute; than luyện kim tăng. Tuy nhi&ecirc;n, SSI kỳ vọng lợi nhuận năm 2024 c&oacute; thể phục hồi mạnh mẽ 81% so với mức nền thấp trong năm 2023 đạt 10,78 ngh&igrave;n tỷ đồng, nhờ nhu cầu phục hồi v&agrave; gi&aacute; th&eacute;p ổn định trong bối cảnh sản lượng th&eacute;p Trung Quốc c&oacute; xu hướng sụt giảm gần đ&acirc;y v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y th&eacute;p ở cả Trung Quốc v&agrave; Việt Nam đều về mức kh&aacute; thấp.

Đ&aacute;nh gi&aacute; về triển vọng kinh doanh của HPG, SSI dự b&aacute;o nhu cầu dự kiến phục hồi nhẹ trong qu&yacute; 4/2023, v&agrave; phục hồi đ&aacute;ng kể hơn trong năm 2024. Hiện tỷ lệ hấp thụ tr&ecirc;n thị trường bất động sản vẫn ở mức thấp từ 20%-25% trong qu&yacute; 3/2023. Tuy nhi&ecirc;n, nguồn cung đ&atilde; c&oacute; một số t&iacute;n hiệu phục hồi đầu ti&ecirc;n.

Theo CBRE, nguồn cung căn hộ mới v&agrave; tỷ lệ hấp thụ trong qu&yacute; 3/2023 c&oacute; sự cải thiện nhỏ. Về d&agrave;i hạn, nguồn cung v&agrave; tỷ lệ hấp thụ dự kiến sẽ phục hồi trong giai đoạn 2024-2025 do c&aacute;c điều kiện vĩ m&ocirc; phục hồi dần v&agrave; l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; thấp hơn. Mặt kh&aacute;c, k&ecirc;nh xuất khẩu vẫn ổn định trong năm tới, đ&acirc;y sẽ l&agrave; cơ hội để ng&agrave;nh th&eacute;p tăng sản lượng b&aacute;n ra c&aacute;c sản phẩm khi thị trường bất động sản phục hồi.

Theo b&aacute;o c&aacute;o gần đ&acirc;y của Hiệp hội Th&eacute;p Thế giới, nhu cầu th&eacute;p tại c&aacute;c thị trường xuất khẩu trọng điểm của HPG như Mỹ, Ch&acirc;u &Acirc;u v&agrave; ASEAN dự kiến sẽ tăng lần lượt 1,6%, 5,8% v&agrave; 5,2% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2024. Do vậy, ng&agrave;nh th&eacute;p n&oacute;i chung v&agrave; HPG n&oacute;i ri&ecirc;ng sẽ hưởng lợi khi thị trường n&agrave;y phục hồi&hellip;

HPG hiện đang giao dịch ở mức P/E dự ph&oacute;ng cho năm 2023/2024 lần lượt l&agrave; 22,5x v&agrave; 12,4x v&agrave; EV/EBITDA dự ph&oacute;ng cho năm 2023/2024 lần lượt l&agrave; 8,5x v&agrave; 6,8x. Mặc d&ugrave; SSI điều chỉnh giảm gi&aacute; mục ti&ecirc;u xuống 27.300 đồng/cổ phiếu (từ 28.500/cổ phiếu) do điều chỉnh giảm ước t&iacute;nh lợi nhuận, nhưng n&acirc;ng khuyến nghị đối với cổ phiếu HPG l&ecirc;n khả quan do gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; điều chỉnh về mức hấp dẫn hơn.

Theo đ&oacute;, SSI chuyển cơ sở định gi&aacute; sang năm 2024 v&agrave; tăng P/E v&agrave; EV/EBITDA mục ti&ecirc;u lần lượt l&ecirc;n 14,5x v&agrave; 8x, phản &aacute;nh kỳ vọng của SSI về tăng trưởng lợi nhuận của HPG mạnh hơn trong năm 2024. SSI cho rằng gi&aacute; cổ phiếu điều chỉnh c&oacute; thể tạo cơ hội cho nh&agrave; đầu tư t&iacute;ch lũy cổ phiếu với mục ti&ecirc;u đầu tư d&agrave;i hạn.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/vi-sao-co-phieu-quoc-dan-hpg-lien-tuc-hut-dong-tien-khoi-ngoai-253841.html">Dương Th&ugrave;y</a>