Thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; phương ph&aacute;p lựa chọn cổ phiếu ph&ugrave; hợp để tối ưu h&oacute;a lợi nhuận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230920/images/vangmieng-396.png" style="height:312px; width:544px">

Trong bức tranh vĩ m&ocirc; c&oacute; nhiều gam m&agrave;u s&aacute;ng &ndash; tối như hiện tại, nhiều nhận định cho rằng thị trường vẫn c&ograve;n dư địa tăng điểm nhưng việc t&igrave;m kiếm cơ hội đầu tư sẽ kh&oacute; khăn hơn khi định gi&aacute; đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rẻ, h&agrave;ng loạt cổ phiếu đ&atilde; bứt ph&aacute; bằng lần để l&ecirc;n đỉnh h&agrave;ng chục th&aacute;ng. Thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; phương ph&aacute;p lựa chọn cổ phiếu ph&ugrave; hợp để tối ưu h&oacute;a lợi nhuận.

Trong giai đoạn thị trường bắt đầu chu kỳ tăng, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; Nghi&ecirc;n cứu Chứng kho&aacute;n Agriseco nhận thấy nh&oacute;m cổ phiếu trụ, vốn h&oacute;a lớn thường l&agrave; lựa chọn thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, đặc biệt d&ograve;ng tiền từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức v&agrave; nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

Do đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia Agriseco thực hiện lọc trong rổ chỉ số <a class='symbol'>VN30</a> để t&igrave;m ra c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; mặt bằng định gi&aacute; vẫn đang ở mức thấp dựa tr&ecirc;n 2 phương ph&aacute;p.

Phương ph&aacute;p 1, so s&aacute;nh P/B tương quan với hiệu quả sinh lời ROE. Phương ph&aacute;p P/B, nhằm so s&aacute;nh mức độ tương quan giữa gi&aacute; trị cổ phiếu v&agrave; gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch của doanh nghiệp. Theo chuy&ecirc;n gia, phương ph&aacute;p P/B ph&ugrave; hợp hơn phương ph&aacute;p P/E v&agrave; P/S do nhiều doanh nghiệp c&oacute; lợi nhuận biến động kh&aacute; mạnh trong thời gian do c&aacute;c yếu tố thuận lợi v&agrave; kh&oacute; khăn của ng&agrave;nh, hoặc ghi nhận c&aacute;c khoản lợi nhuận một lần/lợi nhuận kh&aacute;c c&oacute; thể kh&ocirc;ng phản &aacute;nh ch&iacute;nh x&aacute;c mức lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i.

X&eacute;t về đầu tư d&agrave;i hạn, việc lấy thời điểm cuối năm 2019 l&agrave;m mốc so s&aacute;nh l&agrave; hợp l&yacute;, do (1) Đ&acirc;y l&agrave; thời điểm trước khi dịch Covid-19 xuất hiện, hoạt động kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp vẫn tương đối ổn định; (2) Chưa c&oacute; nhiều yếu tố bất thường với mặt bằng định gi&aacute; hợp l&yacute;, ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; l&atilde;i suất ổn định.

Phương ph&aacute;p 2, so s&aacute;nh P/B v&agrave; P/E với trung b&igrave;nh 5 năm. Phương ph&aacute;p P/B, nhằm so s&aacute;nh mức độ tương quan giữa gi&aacute; trị cổ phiếu v&agrave; gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch của doanh nghiệp. Phương ph&aacute;p P/E, nhằm so s&aacute;nh mức độ tương quan giữa gi&aacute; trị cổ phiếu v&agrave; lợi nhuận của doanh nghiệp.

Mặc d&ugrave; chỉ số P/E sẽ biến động kh&aacute; mạnh trong những giai đoạn hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp c&oacute; những yếu tố bất thường, tuy nhi&ecirc;n c&oacute; thể loại bỏ c&aacute;c yếu tố bất thường đối với phương ph&aacute;p P/E.

Nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể so s&aacute;nh c&aacute;c chỉ số định gi&aacute; P/E v&agrave; P/B với trung b&igrave;nh trong qu&aacute; khứ để từ đ&oacute; biết được cổ phiếu đang được giao dịch với mặt bằng định gi&aacute; cao hay thấp so với lịch sử.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230920/images/capture.png" style="height:275px; width:544px">

Th&ocirc;ng qua phương ph&aacute;p sử dụng c&aacute;c chỉ số định gi&aacute; tương quan như P/E, P/B v&agrave; so s&aacute;nh với b&igrave;nh qu&acirc;n trong lịch sử, vị chuy&ecirc;n gia nh&igrave;n nhận định gi&aacute; của nh&oacute;m <a class='symbol'>VN30</a> hiện kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rẻ. Nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; mặt bằng định gi&aacute; thấp hơn so với qu&aacute; khứ bao gồm c&aacute;c cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng như: <a class='symbol'>ACB</a>, <a class='symbol'>MBB</a>, <a class='symbol'>TCB</a>, <a class='symbol'>TPB</a>, hay một số cổ phiếu bluechips kh&aacute;c như <a class='symbol'>BVH</a>, <a class='symbol'>GAS</a>, <a class='symbol'>VHM</a>, <a class='symbol'>VRE</a>.

Tuy nhi&ecirc;n, sau khi c&oacute; một danh s&aacute;ch cổ phiếu đang ở v&ugrave;ng định gi&aacute; rẻ hoặc hợp l&yacute;, vị chuy&ecirc;n gia cho rằng nh&agrave; đầu tư vẫn cần đ&aacute;nh gi&aacute; th&ecirc;m c&aacute;c yếu tố về bối cảnh thị trường cũng như triển vọng kinh doanh của từng doanh nghiệp để đ&aacute;nh gi&aacute; liệu những cổ phiếu kể tr&ecirc;n c&oacute; thực sự l&agrave; một thương vụ đầu tư hấp dẫn trong giai đoạn hiện tại hay kh&ocirc;ng.

Về những chủ đề đầu tư c&oacute; thể quan t&acirc;m trong những th&aacute;ng cuối năm, chuy&ecirc;n gia đưa ra 4 c&acirc;u chuyện: (1) Sự khởi sắc trở lại của nh&oacute;m ng&agrave;nh xuất khẩu; (2) Động lực từ th&uacute;c đẩy giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng; (3) C&acirc;u chuyện về gi&aacute; cả h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; (4) Một số nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn c&oacute; c&acirc;u chuyện để h&uacute;t d&ograve;ng tiền.﻿

<a href="https://markettimes.vn/hang-loat-ma-but-pha-bang-lan-ke-tu-day-chuyen-gia-chi-ra-2-phuong-phap-dai-cat-tim-co-phieu-dau-nganh-co-dinh-gia-re-40752.html">Mai Chi</a>

Thị trường phân hóa, nhà đầu tư cần có phương pháp lựa chọn cổ phiếu phù hợp để tối ưu hóa lợi nhuận.


Thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; phương ph&aacute;p lựa chọn cổ phiếu ph&ugrave; hợp để tối ưu h&oacute;a lợi nhuận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230920/images/vangmieng-396.png" style="height:312px; width:544px" />

Trong bức tranh vĩ m&ocirc; c&oacute; nhiều gam m&agrave;u s&aacute;ng &ndash; tối như hiện tại, nhiều nhận định cho rằng thị trường vẫn c&ograve;n dư địa tăng điểm nhưng việc t&igrave;m kiếm cơ hội đầu tư sẽ kh&oacute; khăn hơn khi định gi&aacute; đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rẻ, h&agrave;ng loạt cổ phiếu đ&atilde; bứt ph&aacute; bằng lần để l&ecirc;n đỉnh h&agrave;ng chục th&aacute;ng. Thị trường ph&acirc;n h&oacute;a, nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; phương ph&aacute;p lựa chọn cổ phiếu ph&ugrave; hợp để tối ưu h&oacute;a lợi nhuận.

Trong giai đoạn thị trường bắt đầu chu kỳ tăng, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; Nghi&ecirc;n cứu Chứng kho&aacute;n Agriseco nhận thấy nh&oacute;m cổ phiếu trụ, vốn h&oacute;a lớn thường l&agrave; lựa chọn thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, đặc biệt d&ograve;ng tiền từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức v&agrave; nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

Do đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia Agriseco thực hiện lọc trong rổ chỉ số VN30 để t&igrave;m ra c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; mặt bằng định gi&aacute; vẫn đang ở mức thấp dựa tr&ecirc;n 2 phương ph&aacute;p.

Phương ph&aacute;p 1, so s&aacute;nh P/B tương quan với hiệu quả sinh lời ROE. Phương ph&aacute;p P/B, nhằm so s&aacute;nh mức độ tương quan giữa gi&aacute; trị cổ phiếu v&agrave; gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch của doanh nghiệp. Theo chuy&ecirc;n gia, phương ph&aacute;p P/B ph&ugrave; hợp hơn phương ph&aacute;p P/E v&agrave; P/S do nhiều doanh nghiệp c&oacute; lợi nhuận biến động kh&aacute; mạnh trong thời gian do c&aacute;c yếu tố thuận lợi v&agrave; kh&oacute; khăn của ng&agrave;nh, hoặc ghi nhận c&aacute;c khoản lợi nhuận một lần/lợi nhuận kh&aacute;c c&oacute; thể kh&ocirc;ng phản &aacute;nh ch&iacute;nh x&aacute;c mức lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i.

X&eacute;t về đầu tư d&agrave;i hạn, việc lấy thời điểm cuối năm 2019 l&agrave;m mốc so s&aacute;nh l&agrave; hợp l&yacute;, do (1) Đ&acirc;y l&agrave; thời điểm trước khi dịch Covid-19 xuất hiện, hoạt động kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp vẫn tương đối ổn định; (2) Chưa c&oacute; nhiều yếu tố bất thường với mặt bằng định gi&aacute; hợp l&yacute;, ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; l&atilde;i suất ổn định.

Phương ph&aacute;p 2, so s&aacute;nh P/B v&agrave; P/E với trung b&igrave;nh 5 năm. Phương ph&aacute;p P/B, nhằm so s&aacute;nh mức độ tương quan giữa gi&aacute; trị cổ phiếu v&agrave; gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch của doanh nghiệp. Phương ph&aacute;p P/E, nhằm so s&aacute;nh mức độ tương quan giữa gi&aacute; trị cổ phiếu v&agrave; lợi nhuận của doanh nghiệp.

Mặc d&ugrave; chỉ số P/E sẽ biến động kh&aacute; mạnh trong những giai đoạn hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp c&oacute; những yếu tố bất thường, tuy nhi&ecirc;n c&oacute; thể loại bỏ c&aacute;c yếu tố bất thường đối với phương ph&aacute;p P/E.

Nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể so s&aacute;nh c&aacute;c chỉ số định gi&aacute; P/E v&agrave; P/B với trung b&igrave;nh trong qu&aacute; khứ để từ đ&oacute; biết được cổ phiếu đang được giao dịch với mặt bằng định gi&aacute; cao hay thấp so với lịch sử.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230920/images/capture.png" style="height:275px; width:544px" />

Th&ocirc;ng qua phương ph&aacute;p sử dụng c&aacute;c chỉ số định gi&aacute; tương quan như P/E, P/B v&agrave; so s&aacute;nh với b&igrave;nh qu&acirc;n trong lịch sử, vị chuy&ecirc;n gia nh&igrave;n nhận định gi&aacute; của nh&oacute;m VN30 hiện kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rẻ. Nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; mặt bằng định gi&aacute; thấp hơn so với qu&aacute; khứ bao gồm c&aacute;c cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng như: ACB, MBB, TCB, TPB, hay một số cổ phiếu bluechips kh&aacute;c như BVH, GAS, VHM, VRE.

Tuy nhi&ecirc;n, sau khi c&oacute; một danh s&aacute;ch cổ phiếu đang ở v&ugrave;ng định gi&aacute; rẻ hoặc hợp l&yacute;, vị chuy&ecirc;n gia cho rằng nh&agrave; đầu tư vẫn cần đ&aacute;nh gi&aacute; th&ecirc;m c&aacute;c yếu tố về bối cảnh thị trường cũng như triển vọng kinh doanh của từng doanh nghiệp để đ&aacute;nh gi&aacute; liệu những cổ phiếu kể tr&ecirc;n c&oacute; thực sự l&agrave; một thương vụ đầu tư hấp dẫn trong giai đoạn hiện tại hay kh&ocirc;ng.

Về những chủ đề đầu tư c&oacute; thể quan t&acirc;m trong những th&aacute;ng cuối năm, chuy&ecirc;n gia đưa ra 4 c&acirc;u chuyện: (1) Sự khởi sắc trở lại của nh&oacute;m ng&agrave;nh xuất khẩu; (2) Động lực từ th&uacute;c đẩy giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng; (3) C&acirc;u chuyện về gi&aacute; cả h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; (4) Một số nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn c&oacute; c&acirc;u chuyện để h&uacute;t d&ograve;ng tiền.﻿

<a href="https://markettimes.vn/hang-loat-ma-but-pha-bang-lan-ke-tu-day-chuyen-gia-chi-ra-2-phuong-phap-dai-cat-tim-co-phieu-dau-nganh-co-dinh-gia-re-40752.html">Mai Chi</a>