C&aacute;c chiến lược gia của ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư Goldman Sachs dự b&aacute;o, Fed sẽ thực hiện ba đợt cắt giảm l&atilde;i suất trong năm tới, với nhận định lạm ph&aacute;t sẽ tiếp tục xu hướng giảm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250101/images/image(35).png" style="height:368px; width:600px" />

USD đ&atilde; kh&eacute;p lại một năm trong lạc quan

Trong phi&ecirc;n giao dịch cuối c&ugrave;ng của năm 2024, ng&agrave;y 31/12, đồng USD tiếp tục duy tr&igrave; vị thế vững chắc v&agrave; hướng đến mức tăng trưởng mạnh trong cả năm so với hầu hết c&aacute;c đồng tiền kh&aacute;c trong giỏ tiền tệ to&agrave;n cầu.

Đồng USD đ&atilde; tăng gi&aacute; li&ecirc;n tiếp trong ba th&aacute;ng gần đ&acirc;y, nhờ kỳ vọng rằng Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế, như nới lỏng quy định, cắt giảm thuế, tăng thuế quan v&agrave; siết chặt nhập cư. Động th&aacute;i ch&iacute;nh s&aacute;ch của &ocirc;ng Trump c&oacute; thể th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ, l&agrave;m tăng lạm ph&aacute;t, đồng thời giữ cho lợi suất tr&aacute;i phiếu quốc gia duy tr&igrave; ở mức cao. 
C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, ch&ecirc;nh lệch l&atilde;i suất ng&agrave;y c&agrave;ng lớn đ&atilde; l&agrave;m tăng sức hấp dẫn của đồng USD trong năm 2024. Chỉ số USD, đo lường đồng bạc xanh so với c&aacute;c loại tiền tệ ch&iacute;nh kh&aacute;c, tăng 6,6% trong năm sau khi tăng vọt 7,5% trong qu&yacute; IV, mức tăng theo qu&yacute; lớn nhất kể từ qu&yacute; đầu ti&ecirc;n của năm 2015.

Đ&aacute;g ch&uacute; &yacute;, đồng bạc xanh đang c&oacute; xu hướng vững v&agrave;ng bởi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chuẩn bị cho khả năng Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm l&atilde;i suất &iacute;t hơn v&agrave; Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ &aacute;p dụng c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch mới trong thời gian tới.

Đầu th&aacute;ng 12 vừa qua, Fed đ&atilde; g&acirc;y bất ngờ cho thị trường khi hạ dự b&aacute;o về việc giảm l&atilde;i suất trong năm 2025 từ 100 điểm cơ bản xuống 50 điểm cơ bản, do lo ngại t&igrave;nh h&igrave;nh lạm ph&aacute;t vẫn ở mức cao.

C&aacute;c chiến lược gia của ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư Goldman Sachs dự b&aacute;o, Fed sẽ thực hiện ba đợt cắt giảm l&atilde;i suất trong năm tới, với nhận định lạm ph&aacute;t sẽ tiếp tục xu hướng giảm. Theo c&aacute;c chiến lược gia n&agrave;y, những rủi ro từ ch&iacute;nh s&aacute;ch của &ocirc;ng Trump đối với l&atilde;i suất c&oacute; t&iacute;nh hai chiều. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, đồng USD cũng nhận được hỗ trợ giữa những đồn đo&aacute;n ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng quy định, điều chỉnh thuế suất v&agrave; thắt chặt nhập cư của Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ vừa th&uacute;c đẩy tăng trưởng, vừa g&acirc;y lạm ph&aacute;t v&agrave; giữ cho lợi suất của Hoa Kỳ ở mức cao.

Tuy nhi&ecirc;n, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh C&ocirc;ng ty tư vấn đầu tư Global CIO Office, &ocirc;ng Gary Dugan cho biết, mặc d&ugrave; phản ứng ban đầu của thị trường đối với việc &ocirc;ng Trump t&aacute;i đắc cử v&agrave;o Nh&agrave; Trắng hồi th&aacute;ng 11 l&agrave; rất t&iacute;ch cực, nhưng hiện tại c&aacute;c nh&agrave; đầu tư dường như đang ph&acirc;n t&iacute;ch cẩn thận hơn c&aacute;c ưu ti&ecirc;n của ch&iacute;nh quyền mới.

Yếu tố quan trọng nhất t&aacute;c động đến gi&aacute; trị của đồng USD l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, được quyết định bởi Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed). Fed c&oacute; hai nhiệm vụ l&agrave; vừa kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t v&agrave; vừa th&uacute;c đẩy thị trường việc l&agrave;m. C&ocirc;ng cụ ch&iacute;nh của Fed để đạt được hai mục ti&ecirc;u n&agrave;y l&agrave; điều chỉnh l&atilde;i suất. Khi gi&aacute; cả tăng qu&aacute; nhanh v&agrave; lạm ph&aacute;t cao hơn mục ti&ecirc;u 2% của Fed, Fed sẽ tăng l&atilde;i suất, điều n&agrave;y c&oacute; lợi v&agrave; g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy gi&aacute; trị của đồng bạc xanh. Ngược lại, khi lạm ph&aacute;t giảm xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp qu&aacute; cao, Fed c&oacute; thể hạ l&atilde;i suất, điều n&agrave;y g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n đồng bạc xanh. Phạm vi l&atilde;i suất của Fed hiện ở mức 4,25-4,50%. Tuy nhi&ecirc;n, điều g&acirc;y bất ngờ đối với thị trường đến từ c&aacute;c dự b&aacute;o kinh tế của họ.

Fed hiện đ&atilde; h&eacute; lộ sẽ chỉ cắt giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản l&atilde;i suất v&agrave;o năm 2025. Trong khi trước đ&oacute; v&agrave;o th&aacute;ng 9, Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương đ&atilde; dự b&aacute;o sẽ cắt giảm l&atilde;i suất 100 điểm cơ bản v&agrave;o năm tới. Ngo&agrave;i ra, Fed cũng đ&atilde; điều chỉnh triển vọng lạm ph&aacute;t cho năm 2025 ở mức cao hơn.

Nhiều đồng tiền li&ecirc;u xi&ecirc;u

Thực tế cho thấy, sự tăng gi&aacute; của đồng USD đ&atilde; g&acirc;y &aacute;p lực nặng nề l&ecirc;n nhiều đồng tiền ch&iacute;nh kh&aacute;c tr&ecirc;n thế giới. &nbsp;

C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch nhấn mạnh, khả năng l&atilde;i suất của Hoa Kỳ duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian d&agrave;i đ&atilde; g&acirc;y ra những t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến hầu hết c&aacute;c đồng tiền kh&aacute;c, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c đồng tiền ở c&aacute;c thị trường mới nổi, khi c&aacute;c nh&agrave; giao dịch lo ngại về kh&aacute;c biệt lớn giữa l&atilde;i suất tại Hoa Kỳ v&agrave; c&aacute;c nền kinh tế kh&aacute;c.

Điển h&igrave;nh, đồng euro dự b&aacute;o sẽ giảm 5,7% so với đồng USD trong năm 2024, khi c&aacute;c nh&agrave; giao dịch cho rằng Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương ch&acirc;u &Acirc;u (ECB) sẽ cắt giảm l&atilde;i suất mạnh tay hơn Fed. Ngay trong phi&ecirc;n 31/12, đồng euro ổn định ở mức 1,04025 USD, nhưng vẫn ở gần mức thấp nhất trong hai năm l&agrave; 1,03315 USD/euro ghi nhận v&agrave;o th&aacute;ng 11/2024.

Trong khi đ&oacute;, đ&agrave; tăng của đồng USD đ&atilde; đẩy đồng yen xuống gần mức thấp nhất kể từ th&aacute;ng 7/2024. Trong phi&ecirc;n 31/12, đồng nội tệ của Nhật Bản giao dịch ở mức 157,02 yen/USD v&agrave; đang tr&ecirc;n đ&agrave; hướng đến mức giảm 10% trong năm 2024, năm giảm thứ tư li&ecirc;n tiếp so với đồng USD.

Ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương Nhật Bản (BoJ) đ&atilde; giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất tại cuộc họp th&aacute;ng 12 vừa qua. Thống đốc Kazuo Ueda cho biết, ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương n&agrave;y đang xem x&eacute;t kỹ hơn dữ liệu về đ&agrave; tăng trưởng tiền lương của năm tới, v&agrave; chờ đợi sự r&otilde; r&agrave;ng về c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế của ch&iacute;nh quyền mới tại Mỹ.

Theo dự đo&aacute;n của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, BoJ c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất l&ecirc;n 0,5% v&agrave;o cuối th&aacute;ng 3/2025, trong khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tin rằng chỉ c&oacute; khoảng 42% cơ hội BoJ tăng l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 1/2025. C&aacute;c nh&agrave; giao dịch đang theo d&otilde;i bất kỳ sự can thiệp tiềm năng n&agrave;o của c&aacute;c quan chức Nhật Bản, để hỗ trợ đồng yen nếu đồng tiền n&agrave;y tiếp tục suy yếu.

Ngoại trừ đồng yen, biến động tiền tệ tr&ecirc;n c&aacute;c thị trường ch&iacute;nh to&agrave;n cầu kh&aacute;c kh&aacute; trầm lắng v&agrave;o tuần trước, do mức thanh khoản cuối năm thấp. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; hơn cả l&agrave; trong năm 2024, đồng bitcoin ước t&iacute;nh tăng khoảng 115%.

Kate Trần

<a href="https://vtv.vn/kinh-te/fed-co-the-thuc-hien-3-dot-cat-giam-lai-suat-trong-nam-2025-20241231183217035.htm">Link gốc</a>

Các chiến lược gia của ngân hàng đầu tư Goldman Sachs dự báo, Fed sẽ thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất trong năm tới, với nhận định lạm phát sẽ tiếp tục xu hướng giảm.


Tài chính

VTV News

Fed có thể thực hiện 3 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025

Nguyễn Đức Tài

Dm ch&#250;ng m&#224;y to&#224;n tin l&#249;a g&#224; giảm hay tăng kẹ mẹ ch&#250;ng m&#224;y

Dm chúng mày toàn tin lùa gà giảm hay tăng kẹ mẹ chúng mày