✅️ QNS- ĐƯỜNG QUẢNG NG&#195;I- CƠ HỘI ĐẦU TƯ

&#128181; KẾT QUẢ KINH DOANH

Q1.24, doanh thu thuần của QNS đạt 2.542 tỷ (+18% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 579 tỷ (+62% YoY). Nguy&#234;n nh&#226;n do: (1) gi&#225; đường Q1.24 cao hơn so với c&#249;ng kỳ, (2) gi&#225; th&#224;nh sản xuất giảm nhờ tăng năng suất v&#249;ng nguy&#234;n liệu m&#237;a v&#224; d&#226;y chuyền sản xuất đường đi v&#224;o hoạt động ổn định. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; b&#225;n đường trong nước đ&#227; giảm nhẹ, khiến cho BLN gộp của QNS giảm 8% so với qu&#253; trước.

&#128214; C&#194;U CHUYỆN ĐẦU TƯ

⚡️Mặc d&#249; nền kinh tế chưa hồi phục ho&#224;n to&#224;n đ&#227; khiến cho mảng sữa đậu n&#224;nh của QNS gặp kh&#243; khăn, c&#244;ng ty vẫn duy tr&#236; kh&#225; tốt thị phần, trong đ&#243; thị phần sữa đậu n&#224;nh 2023 hồi phục l&#234;n mức 88,6%, sữa uống liền đạt 16,1%. Bi&#234;n lợi nhuận gộp Q1.24 cũng đ&#227; cải thiện so với qu&#253; liền trước nhờ gi&#225; đậu n&#224;nh nguy&#234;n liệu giảm.

⚡️T7.24 dự kiến QNS sẽ tung ra 2 d&#242;ng sản phẩm sữa hạt mới để đ&#225;p ứng xu hướng ti&#234;u d&#249;ng c&#225;c sản phẩm từ hạt tốt cho sức khỏe. Ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh, sản lượng ti&#234;u thụ sữa v&#224; doanh thu mảng sữa đậu n&#224;nh của QNS c&#243; thể hồi phục nhẹ 2-3% so với năm 2023.

⚡️QNS đang đầu tư mở rộng diện t&#237;ch v&#249;ng nguy&#234;n liệu m&#237;a l&#234;n ~3.000 ha mỗi năm, dự kiến đạt 40.000 ha v&#224;o ni&#234;n vụ 2027/2028. Ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh sau khi mở rộng, sản lượng m&#237;a h&#224;ng năm của QNS c&#243; thể đạt 2,4-2,5 triệu tấn.

&#128227;KHUYẾN NGHỊ

&#128073; T&#237;ch cực: Gi&#225; đường trong nước duy tr&#236; ổn định, gi&#225; đậu n&#224;nh thế giới ở mức thấp nhờ thặng dư cung trong năm 2024

&#128073; Ti&#234;u cực: Nhu cầu ti&#234;u thụ mảng sữa đậu n&#224;nh hồi phục chậm. Lợi nhuận thấp hơn 2023 khiến tỷ lệ cổ tức giảm mạnh so với c&#249;ng kỳ

&#128073; Ước t&#237;n gi&#225; mục ti&#234;u 2024: 58.400đ/cp

☎️ Chi tiết Mua/B&#225;n: 0931.352.815

✅️ QNS- ĐƯỜNG QUẢNG NGÃI- CƠ HỘI ĐẦU TƯ

💵 KẾT QUẢ KINH DOANH

Q1.24, doanh thu thuần của QNS đạt 2.542 tỷ (+18% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 579 tỷ (+62% YoY). Nguyên nhân do: (1) giá đường Q1.24 cao hơn so với cùng kỳ, (2) giá thành sản xuất giảm nhờ tăng năng suất vùng nguyên liệu mía và dây chuyền sản xuất đường đi vào hoạt động ổn định. Tuy nhiên, giá bán đường trong nước đã giảm nhẹ, khiến cho BLN gộp của QNS giảm 8% so với quý trước.

📖 CÂU CHUYỆN ĐẦU TƯ

⚡️Mặc dù nền kinh tế chưa hồi phục hoàn toàn đã khiến cho mảng sữa đậu nành của QNS gặp khó khăn, công ty vẫn duy trì khá tốt thị phần, trong đó thị phần sữa đậu nành 2023 hồi phục lên mức 88,6%, sữa uống liền đạt 16,1%. Biên lợi nhuận gộp Q1.24 cũng đã cải thiện so với quý liền trước nhờ giá đậu nành nguyên liệu giảm.

⚡️T7.24 dự kiến QNS sẽ tung ra 2 dòng sản phẩm sữa hạt mới để đáp ứng xu hướng tiêu dùng các sản phẩm từ hạt tốt cho sức khỏe. Chúng tôi ước tính, sản lượng tiêu thụ sữa và doanh thu mảng sữa đậu nành của QNS có thể hồi phục nhẹ 2-3% so với năm 2023.

⚡️QNS đang đầu tư mở rộng diện tích vùng nguyên liệu mía lên ~3.000 ha mỗi năm, dự kiến đạt 40.000 ha vào niên vụ 2027/2028. Chúng tôi ước tính sau khi mở rộng, sản lượng mía hàng năm của QNS có thể đạt 2,4-2,5 triệu tấn.

📣KHUYẾN NGHỊ

👉 Tích cực: Giá đường trong nước duy trì ổn định, giá đậu nành thế giới ở mức thấp nhờ thặng dư cung trong năm 2024

👉 Tiêu cực: Nhu cầu tiêu thụ mảng sữa đậu nành hồi phục chậm. Lợi nhuận thấp hơn 2023 khiến tỷ lệ cổ tức giảm mạnh so với cùng kỳ

👉 Ước tín giá mục tiêu 2024: 58.400đ/cp

☎️ Chi tiết Mua/Bán: 0931.352.815