VCBS dự b&aacute;o tỷ gi&aacute; USD/VND biến động trong khoảng 3% cho cả năm 2025; mặt bằng l&atilde;i suất huy động sẽ ổn định đi ngang v&agrave; l&atilde;i suất cho vay vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c ng&agrave;nh nghề v&agrave; một số doanh nghiệp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241229/images/ty-gia-8-1734996704.jpeg" style="height:400px; width:600px">

Ảnh minh hoạ

Tỷ gi&aacute; USD/VND dự b&aacute;o tăng khoảng 3%&nbsp;

Trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) cho rằng vẫn c&oacute; những &aacute;p lực nhất định l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong năm 2025.

Cụ thể, chỉ số sức mạnh USD (DXY) c&oacute; thể duy tr&igrave; ở ngưỡng cao. Xu hướng ch&iacute;nh của c&aacute;c NHTW tr&ecirc;n thế giới l&agrave; hạ l&atilde;i suất v&agrave; k&iacute;ch th&iacute;ch tăng trưởng kinh tế, tuy nhi&ecirc;n, mức độ cắt giảm sẽ t&ugrave;y thuộc v&agrave;o bối cảnh từng quốc gia. Trong đ&oacute;, thị trường lao động v&agrave; khu vực dịch vụ của Mỹ vẫn kh&aacute; khả quan; theo đ&oacute;, c&oacute; thể Fed sẽ tr&igrave; ho&atilde;n việc cắt giảm l&atilde;i suất hơn so với kỳ vọng, k&eacute;o theo sức mạnh USD cao hơn so với c&aacute;c đồng tiền kh&aacute;c.

Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c xung đột địa ch&iacute;nh trị k&eacute;o theo nhu cầu đầu tư v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n v&agrave; theo đ&oacute;, USD c&oacute; thể l&agrave; t&agrave;i sản được ưu ti&ecirc;n lựa chọn.

Mặc d&ugrave; vậy, VCBS nhận định thị trường ngoại hối c&oacute; thể ghi nhận những yếu tố t&iacute;ch cực. Trong đ&oacute;, xu hướng nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của c&aacute;c NHTW tr&ecirc;n thế giới, d&ograve;ng tiền vẫn t&igrave;m đến c&aacute;c quốc gia đảm bảo được ổn định kinh tế vĩ m&ocirc; như Việt Nam.

Đồng thời, kiều hối tiếp tục tiếp tục l&agrave; điếm s&aacute;ng của d&ograve;ng vốn ngoại tệ trong năm 2025 khi li&ecirc;n tục duy tr&igrave; tr&ecirc;n ngưỡng 13 tỷ USD trong 3 năm trở lại đ&acirc;y. Đi k&egrave;m với đ&oacute;, c&aacute;n c&acirc;n thương mại đạt sẽ tiếp tục dự b&aacute;o thặng dư lớn trong bối cảnh c&aacute;c nền kinh tế lớn phục hồi.

Đặc biệt, trước &aacute;p lực tỷ gi&aacute;, nh&agrave; quản l&yacute; với bộ m&aacute;y nh&acirc;n sự đ&atilde; ổn định, c&oacute; thể thực hiện những ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh mạnh mẽ hơn nhằm hướng tới mục ti&ecirc;u ổn định thị trường ngoại tệ, cũng như ch&iacute;nh s&aacute;ch thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư trong thời gian tới. Sức mạnh đồng USD vẫn l&agrave; yếu tố g&acirc;y &aacute;p lực ch&iacute;nh đối với tỷ gi&aacute;.

Dự tr&ecirc;n những dự b&aacute;o tr&ecirc;n, VCBS đ&aacute;nh gi&aacute; nhiều khả năng DXY sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở ngưỡng cao v&agrave; c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i hơn dự kiến, VND được dự b&aacute;o giảm gi&aacute; tương đối so với đồng USD với mức biến động hợp l&yacute; khoảng 3% cho cả năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241229/images/anh-man-hinh-2024-12-29-luc-10_17_20.png" style="height:600px; width:604px">

L&atilde;i suất huy động kỳ vọng đi ngang, l&atilde;i suất cho vay ph&acirc;n ho&aacute;

Đối với l&atilde;i suất, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng mặt bằng l&atilde;i suất huy động sẽ ổn định đi ngang trong năm 2025 nhờ nhiều yếu tố.

Thứ nhất, qu&aacute; tr&igrave;nh hạ l&atilde;i suất, nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ cảu c&aacute;c NHTW đang bắt đầu v&agrave; sẽ tiếp diễn. Thứ hai, với triển vọng tăng trưởng khả quan, lạm ph&aacute;t ho&agrave;n to&agrave;n nằm trong khả năng kiểm so&aacute;t, tạo dư địa cho Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, đảm bảo c&aacute;c yếu tố ổn định. Thứ ba, nhu cầu t&iacute;n dụng từ c&aacute;c doanh nghiệp v&agrave; hộ gia đ&igrave;nh được dự b&aacute;o kh&ocirc;ng c&oacute; sự biến động mạnh, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục giữ l&atilde;i suất huy động ở mức ổn định để duy tr&igrave; khả năng cung ứng t&iacute;n dụng m&agrave; kh&ocirc;ng l&agrave;m ảnh hưởng đến chi ph&iacute; vốn.

Tuy nhi&ecirc;n, VCBS cũng lưu &yacute; rằng &aacute;p lực tỷ gi&aacute;, nếu c&oacute;, c&oacute; thể khiến nh&agrave; điều h&agrave;nh sử dụng c&aacute;c c&ocirc;ng cụ điều tiết linh hoạt theo từng bước. Ngo&agrave;i ra, &aacute;p lực tăng l&atilde;i suất huy động c&oacute; thể xuất hiện v&agrave;o cuối năm, khi ng&acirc;n h&agrave;ng thừờng đẩy mạnh cho vay; mặc d&ugrave; vậy, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định &aacute;p lực n&agrave;y nếu c&oacute; sẽ kh&ocirc;ng lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241229/images/anh-man-hinh-2024-12-29-luc-10_17_44.png" style="height:630px; width:606px">

Đối với l&atilde;i suất cho vay, VCBS kỳ vọng sẽ duy tr&igrave; ở ngưỡng thấp; tuy nhi&ecirc;n, vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a

Theo VCBS, chất lượng t&iacute;n dụng v&agrave; l&atilde;i suất cho vay vẫn được NHNN theo d&otilde;i s&aacute;t sao th&ocirc;ng qua c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o l&atilde;i suất. Theo đ&oacute;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng mặt bằng l&atilde;i suất cho vay trung b&igrave;nh tiếp tục được duy tr&igrave; ở mức thấp nhằm hỗ trợ doanh nghiệp theo định hướng của Ch&iacute;nh phủ.

Mặc d&ugrave; vậy, biến động của l&atilde;i suất cho vay vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c ng&agrave;nh nghề v&agrave; một số doanh nghiệp. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; lịch sử t&iacute;n dụng yếu c&oacute; thể vẫn sẽ gặp kh&oacute; khăn trong việc tiếp cận t&iacute;n dụng, thậm ch&iacute; phải chấp nhận một mức l&atilde;i suất cao hơn. Một số doanh nghiệp bất động sản c&oacute; thể chịu y&ecirc;u cầu kh&oacute; khăn nhất định.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-xu-huong-ty-gia-lai-suat-huy-dong-lai-suat-cho-vay-trong-nam-2025-73157.html">Link gốc</a>

VCBS dự báo tỷ giá USD/VND biến động trong khoảng 3% cho cả năm 2025; mặt bằng lãi suất huy động sẽ ổn định đi ngang và lãi suất cho vay vẫn có sự phân hóa giữa các ngành nghề và một số doanh nghiệp.


VCBS dự b&aacute;o tỷ gi&aacute; USD/VND biến động trong khoảng 3% cho cả năm 2025; mặt bằng l&atilde;i suất huy động sẽ ổn định đi ngang v&agrave; l&atilde;i suất cho vay vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c ng&agrave;nh nghề v&agrave; một số doanh nghiệp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241229/images/ty-gia-8-1734996704.jpeg" style="height:400px; width:600px" />

Ảnh minh hoạ

Tỷ gi&aacute; USD/VND dự b&aacute;o tăng khoảng 3%&nbsp;

Trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) cho rằng vẫn c&oacute; những &aacute;p lực nhất định l&ecirc;n tỷ gi&aacute; trong năm 2025.

Cụ thể, chỉ số sức mạnh USD (DXY) c&oacute; thể duy tr&igrave; ở ngưỡng cao. Xu hướng ch&iacute;nh của c&aacute;c NHTW tr&ecirc;n thế giới l&agrave; hạ l&atilde;i suất v&agrave; k&iacute;ch th&iacute;ch tăng trưởng kinh tế, tuy nhi&ecirc;n, mức độ cắt giảm sẽ t&ugrave;y thuộc v&agrave;o bối cảnh từng quốc gia. Trong đ&oacute;, thị trường lao động v&agrave; khu vực dịch vụ của Mỹ vẫn kh&aacute; khả quan; theo đ&oacute;, c&oacute; thể Fed sẽ tr&igrave; ho&atilde;n việc cắt giảm l&atilde;i suất hơn so với kỳ vọng, k&eacute;o theo sức mạnh USD cao hơn so với c&aacute;c đồng tiền kh&aacute;c.

Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c xung đột địa ch&iacute;nh trị k&eacute;o theo nhu cầu đầu tư v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n v&agrave; theo đ&oacute;, USD c&oacute; thể l&agrave; t&agrave;i sản được ưu ti&ecirc;n lựa chọn.

Mặc d&ugrave; vậy, VCBS nhận định thị trường ngoại hối c&oacute; thể ghi nhận những yếu tố t&iacute;ch cực. Trong đ&oacute;, xu hướng nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của c&aacute;c NHTW tr&ecirc;n thế giới, d&ograve;ng tiền vẫn t&igrave;m đến c&aacute;c quốc gia đảm bảo được ổn định kinh tế vĩ m&ocirc; như Việt Nam.

Đồng thời, kiều hối tiếp tục tiếp tục l&agrave; điếm s&aacute;ng của d&ograve;ng vốn ngoại tệ trong năm 2025 khi li&ecirc;n tục duy tr&igrave; tr&ecirc;n ngưỡng 13 tỷ USD trong 3 năm trở lại đ&acirc;y. Đi k&egrave;m với đ&oacute;, c&aacute;n c&acirc;n thương mại đạt sẽ tiếp tục dự b&aacute;o thặng dư lớn trong bối cảnh c&aacute;c nền kinh tế lớn phục hồi.

Đặc biệt, trước &aacute;p lực tỷ gi&aacute;, nh&agrave; quản l&yacute; với bộ m&aacute;y nh&acirc;n sự đ&atilde; ổn định, c&oacute; thể thực hiện những ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh mạnh mẽ hơn nhằm hướng tới mục ti&ecirc;u ổn định thị trường ngoại tệ, cũng như ch&iacute;nh s&aacute;ch thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư trong thời gian tới. Sức mạnh đồng USD vẫn l&agrave; yếu tố g&acirc;y &aacute;p lực ch&iacute;nh đối với tỷ gi&aacute;.

Dự tr&ecirc;n những dự b&aacute;o tr&ecirc;n, VCBS đ&aacute;nh gi&aacute; nhiều khả năng DXY sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở ngưỡng cao v&agrave; c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i hơn dự kiến, VND được dự b&aacute;o giảm gi&aacute; tương đối so với đồng USD với mức biến động hợp l&yacute; khoảng 3% cho cả năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241229/images/anh-man-hinh-2024-12-29-luc-10_17_20.png" style="height:600px; width:604px" />

L&atilde;i suất huy động kỳ vọng đi ngang, l&atilde;i suất cho vay ph&acirc;n ho&aacute;

Đối với l&atilde;i suất, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng mặt bằng l&atilde;i suất huy động sẽ ổn định đi ngang trong năm 2025 nhờ nhiều yếu tố.

Thứ nhất, qu&aacute; tr&igrave;nh hạ l&atilde;i suất, nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ cảu c&aacute;c NHTW đang bắt đầu v&agrave; sẽ tiếp diễn. Thứ hai, với triển vọng tăng trưởng khả quan, lạm ph&aacute;t ho&agrave;n to&agrave;n nằm trong khả năng kiểm so&aacute;t, tạo dư địa cho Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, đảm bảo c&aacute;c yếu tố ổn định. Thứ ba, nhu cầu t&iacute;n dụng từ c&aacute;c doanh nghiệp v&agrave; hộ gia đ&igrave;nh được dự b&aacute;o kh&ocirc;ng c&oacute; sự biến động mạnh, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể tiếp tục giữ l&atilde;i suất huy động ở mức ổn định để duy tr&igrave; khả năng cung ứng t&iacute;n dụng m&agrave; kh&ocirc;ng l&agrave;m ảnh hưởng đến chi ph&iacute; vốn.

Tuy nhi&ecirc;n, VCBS cũng lưu &yacute; rằng &aacute;p lực tỷ gi&aacute;, nếu c&oacute;, c&oacute; thể khiến nh&agrave; điều h&agrave;nh sử dụng c&aacute;c c&ocirc;ng cụ điều tiết linh hoạt theo từng bước. Ngo&agrave;i ra, &aacute;p lực tăng l&atilde;i suất huy động c&oacute; thể xuất hiện v&agrave;o cuối năm, khi ng&acirc;n h&agrave;ng thừờng đẩy mạnh cho vay; mặc d&ugrave; vậy, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định &aacute;p lực n&agrave;y nếu c&oacute; sẽ kh&ocirc;ng lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241229/images/anh-man-hinh-2024-12-29-luc-10_17_44.png" style="height:630px; width:606px" />

Đối với l&atilde;i suất cho vay, VCBS kỳ vọng sẽ duy tr&igrave; ở ngưỡng thấp; tuy nhi&ecirc;n, vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a

Theo VCBS, chất lượng t&iacute;n dụng v&agrave; l&atilde;i suất cho vay vẫn được NHNN theo d&otilde;i s&aacute;t sao th&ocirc;ng qua c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o l&atilde;i suất. Theo đ&oacute;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng mặt bằng l&atilde;i suất cho vay trung b&igrave;nh tiếp tục được duy tr&igrave; ở mức thấp nhằm hỗ trợ doanh nghiệp theo định hướng của Ch&iacute;nh phủ.

Mặc d&ugrave; vậy, biến động của l&atilde;i suất cho vay vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c ng&agrave;nh nghề v&agrave; một số doanh nghiệp. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; lịch sử t&iacute;n dụng yếu c&oacute; thể vẫn sẽ gặp kh&oacute; khăn trong việc tiếp cận t&iacute;n dụng, thậm ch&iacute; phải chấp nhận một mức l&atilde;i suất cao hơn. Một số doanh nghiệp bất động sản c&oacute; thể chịu y&ecirc;u cầu kh&oacute; khăn nhất định.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-xu-huong-ty-gia-lai-suat-huy-dong-lai-suat-cho-vay-trong-nam-2025-73157.html">Link gốc</a>