<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241222/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-21-luc-19_58_20.png" style="height:375px; width:600px">

VinaCapital xem sự sụt giảm tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n l&agrave; cơ hội để mua v&agrave;o, đặc biệt v&igrave; định gi&aacute; thị trường chứng kho&aacute;n vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự ph&oacute;ng l&agrave; 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự b&aacute;o l&agrave; 17%.

Trong b&aacute;o c&aacute;o &ldquo;Hướng đến năm 2025&rdquo;, &ocirc;ng Michael Kokalari, CFA Gi&aacute;m đốc ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; Nghi&ecirc;n cứu thị trường VinaCapital dự đo&aacute;n năm 2025 sẽ l&agrave; một năm biến động đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam v&igrave; trong nửa đầu năm 2025 tăng trưởng GDP c&oacute; thể chậm lại v&agrave; đồng VND c&oacute; thể bị ảnh hưởng, nhưng cả hai khả năng n&agrave;y c&oacute; thể sẽ đảo chiều v&agrave;o cuối năm.

VinaCapital xem sự sụt giảm tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n l&agrave; cơ hội để mua v&agrave;o, đặc biệt v&igrave; định gi&aacute; thị trường chứng kho&aacute;n vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự ph&oacute;ng l&agrave; 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự b&aacute;o l&agrave; 17%. Tuy nhi&ecirc;n, để c&oacute; hiệu suất vượt trội so với VN-Index, việc lựa chọn cổ phiếu một c&aacute;ch th&ocirc;ng minh l&agrave; rất quan trọng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241222/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-21-luc-19_57_03.png" style="height:474px; width:608px"> 
Chuy&ecirc;n gia VinaCapital đưa ra 5 nh&oacute;m cổ phiếu ưa chuộng trong năm 2025 bao gồm:&nbsp;

Bất động sản: Doanh số b&aacute;n trước của c&aacute;c đơn vị nh&agrave; ở mới tăng khoảng 40% trong năm 2024, điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh l&ecirc;n khoảng 20% v&agrave;o năm 2025.

Nhu cầu về nh&agrave; ở mới tại Việt Nam hiện vượt qu&aacute; nguồn cung với tỷ lệ 2:1, v&agrave; VinaCapital hy vọng rằng c&aacute;c cải c&aacute;ch ph&aacute;p l&yacute; gần đ&acirc;y sẽ th&uacute;c đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh ph&ecirc; duyệt dự &aacute;n, qua đ&oacute; gi&uacute;p tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c nh&agrave; ph&aacute;t triển bất động sản trong những năm tới.

Trong ngắn hạn, nhu cầu đối với c&aacute;c sản phẩm nh&agrave; ở tầm trung (khoảng 1.500-2.000 USD/m&sup2;) đang rất mạnh, v&agrave; c&oacute; nhiều dấu hiệu cho thấy sự b&ugrave;ng nổ trong ph&aacute;t triển bất động sản vẫn sẽ tiếp diễn.

Ng&acirc;n h&agrave;ng: VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh sẽ tăng từ 14% trong năm 2024 l&ecirc;n 17% trong năm 2025, nhờ v&agrave;o việc giảm chi ph&iacute; t&iacute;n dụng. L&atilde;i suất tiền gửi c&oacute; thể tăng 50-100 điểm cơ bản trong năm tới v&igrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng vượt qu&aacute; tăng trưởng tiền gửi trong năm nay, khiến c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng phải nỗ lực huy động vốn.

Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia kỳ vọng bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng (NIM) sẽ ổn định trong năm tới, v&igrave; cho vay chủ yếu sẽ được th&uacute;c đẩy bởi c&aacute;c khoản vay thế chấp v&agrave; cho vay cơ sở hạ tầng. Định gi&aacute; của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn rất hấp dẫn với hệ số P/B kỳ hạn 1,3x, thấp hơn 2 độ lệch chuẩn so với mức trung b&igrave;nh P/B của 5 năm.

H&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng: T&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng tại Việt Nam đ&atilde; dần phục hồi trong năm 2024 v&agrave; VinaCapital kỳ vọng sẽ c&oacute; một sự phục hồi mạnh mẽ với tăng trưởng doanh thu b&aacute;n lẻ thực đạt 8-9% trong năm 2025 (tương đương với mức tăng trưởng d&agrave;i hạn của Việt Nam), điều n&agrave;y sẽ th&uacute;c đẩy doanh thu của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, doanh số c&aacute;c sản phẩm ti&ecirc;u d&ugrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu như điện thoại th&ocirc;ng minh v&agrave; m&aacute;y t&iacute;nh x&aacute;ch tay cũng sẽ tăng trưởng vượt trội so với tổng doanh thu b&aacute;n lẻ, v&igrave; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng thường thay thế c&aacute;c sản phẩm n&agrave;y sau 3-4 năm, v&agrave; đỉnh điểm của đợt b&aacute;n h&agrave;ng trước l&agrave; v&agrave;o năm 2021 trong thời gian dịch COVID.

Vật liệu v&agrave; chu kỳ: Ti&ecirc;u thụ th&eacute;p tại Việt Nam sẽ tăng 10% trong năm 2025, nhờ v&agrave;o sự phục hồi của ng&agrave;nh x&acirc;y dựng bất động sản v&agrave; sự tăng trưởng dự kiến 15-20% trong x&acirc;y dựng cơ sở hạ tầng c&ocirc;ng cộng v&agrave;o năm tới, điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p đẩy mạnh tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh l&ecirc;n 25% trong năm 2025.

C&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin: Tăng trưởng lợi nhuận của <a class='symbol'>FPT</a>, c&ocirc;ng ty h&agrave;ng đầu ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin tại Việt Nam, sẽ duy tr&igrave; ở mức khoảng 20% trong năm 2025, nhờ v&agrave;o khoảng 30% trong doanh thu gia c&ocirc;ng phần mềm. <a class='symbol'>FPT</a> hưởng lợi từ sự tăng trưởng mạnh mẽ trong chi ti&ecirc;u IT to&agrave;n cầu v&agrave; đang c&oacute; vị thế vững v&agrave;ng để đ&oacute;n đầu nhu cầu ng&agrave;y c&agrave;ng tăng đối với c&aacute;c dịch vụ li&ecirc;n quan đến AI, đặc biệt l&agrave; với mối quan hệ chặt chẽ với NVIDIA.

Cuối c&ugrave;ng, VinaCapital cho rằng triển vọng tăng trưởng d&agrave;i hạn của c&aacute;c ng&agrave;nh logistics v&agrave; khu c&ocirc;ng nghiệp cũng rất hấp dẫn. Qu&aacute; tr&igrave;nh c&ocirc;ng nghiệp h&oacute;a đang diễn ra tại Việt Nam gần như chắc chắn sẽ tiếp tục trong nhiều năm tới, th&uacute;c đẩy nhu cầu trong cả hai ng&agrave;nh n&agrave;y. Tầng lớp trung lưu đang ph&aacute;t triển nhanh ch&oacute;ng của Việt Nam cũng sẽ tiếp tục th&uacute;c đẩy sự ph&aacute;t triển mạnh mẽ của thương mại điện tử tại Việt Nam, qua đ&oacute; k&eacute;o theo nhu cầu về c&aacute;c dịch vụ &quot;giao h&agrave;ng chặng cuối&quot; v&agrave; logistics chuỗi lạnh tại Việt Nam.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-nhip-dieu-chinh-la-co-hoi-mua-vao-chuyen-gia-vinacapital-chi-ra-5-nhom-co-phieu-ua-thich-trong-nam-2025-72561.html">Mai Chi-Link gốc</a>

VinaCapital xem sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán là cơ hội để mua vào, đặc biệt vì định giá thị trường chứng khoán vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự phóng là 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự báo là 17%.


<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241222/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-21-luc-19_58_20.png" style="height:375px; width:600px" />

VinaCapital xem sự sụt giảm tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n l&agrave; cơ hội để mua v&agrave;o, đặc biệt v&igrave; định gi&aacute; thị trường chứng kho&aacute;n vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự ph&oacute;ng l&agrave; 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự b&aacute;o l&agrave; 17%.

Trong b&aacute;o c&aacute;o &ldquo;Hướng đến năm 2025&rdquo;, &ocirc;ng Michael Kokalari, CFA Gi&aacute;m đốc ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; Nghi&ecirc;n cứu thị trường VinaCapital dự đo&aacute;n năm 2025 sẽ l&agrave; một năm biến động đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam v&igrave; trong nửa đầu năm 2025 tăng trưởng GDP c&oacute; thể chậm lại v&agrave; đồng VND c&oacute; thể bị ảnh hưởng, nhưng cả hai khả năng n&agrave;y c&oacute; thể sẽ đảo chiều v&agrave;o cuối năm.

VinaCapital xem sự sụt giảm tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n l&agrave; cơ hội để mua v&agrave;o, đặc biệt v&igrave; định gi&aacute; thị trường chứng kho&aacute;n vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự ph&oacute;ng l&agrave; 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự b&aacute;o l&agrave; 17%. Tuy nhi&ecirc;n, để c&oacute; hiệu suất vượt trội so với VN-Index, việc lựa chọn cổ phiếu một c&aacute;ch th&ocirc;ng minh l&agrave; rất quan trọng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241222/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-21-luc-19_57_03.png" style="height:474px; width:608px" /> 
Chuy&ecirc;n gia VinaCapital đưa ra 5 nh&oacute;m cổ phiếu ưa chuộng trong năm 2025 bao gồm:&nbsp;

Bất động sản: Doanh số b&aacute;n trước của c&aacute;c đơn vị nh&agrave; ở mới tăng khoảng 40% trong năm 2024, điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh l&ecirc;n khoảng 20% v&agrave;o năm 2025.

Nhu cầu về nh&agrave; ở mới tại Việt Nam hiện vượt qu&aacute; nguồn cung với tỷ lệ 2:1, v&agrave; VinaCapital hy vọng rằng c&aacute;c cải c&aacute;ch ph&aacute;p l&yacute; gần đ&acirc;y sẽ th&uacute;c đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh ph&ecirc; duyệt dự &aacute;n, qua đ&oacute; gi&uacute;p tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c nh&agrave; ph&aacute;t triển bất động sản trong những năm tới.

Trong ngắn hạn, nhu cầu đối với c&aacute;c sản phẩm nh&agrave; ở tầm trung (khoảng 1.500-2.000 USD/m&sup2;) đang rất mạnh, v&agrave; c&oacute; nhiều dấu hiệu cho thấy sự b&ugrave;ng nổ trong ph&aacute;t triển bất động sản vẫn sẽ tiếp diễn.

Ng&acirc;n h&agrave;ng: VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh sẽ tăng từ 14% trong năm 2024 l&ecirc;n 17% trong năm 2025, nhờ v&agrave;o việc giảm chi ph&iacute; t&iacute;n dụng. L&atilde;i suất tiền gửi c&oacute; thể tăng 50-100 điểm cơ bản trong năm tới v&igrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng vượt qu&aacute; tăng trưởng tiền gửi trong năm nay, khiến c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng phải nỗ lực huy động vốn.

Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia kỳ vọng bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng (NIM) sẽ ổn định trong năm tới, v&igrave; cho vay chủ yếu sẽ được th&uacute;c đẩy bởi c&aacute;c khoản vay thế chấp v&agrave; cho vay cơ sở hạ tầng. Định gi&aacute; của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn rất hấp dẫn với hệ số P/B kỳ hạn 1,3x, thấp hơn 2 độ lệch chuẩn so với mức trung b&igrave;nh P/B của 5 năm.

H&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng: T&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng tại Việt Nam đ&atilde; dần phục hồi trong năm 2024 v&agrave; VinaCapital kỳ vọng sẽ c&oacute; một sự phục hồi mạnh mẽ với tăng trưởng doanh thu b&aacute;n lẻ thực đạt 8-9% trong năm 2025 (tương đương với mức tăng trưởng d&agrave;i hạn của Việt Nam), điều n&agrave;y sẽ th&uacute;c đẩy doanh thu của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, doanh số c&aacute;c sản phẩm ti&ecirc;u d&ugrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu như điện thoại th&ocirc;ng minh v&agrave; m&aacute;y t&iacute;nh x&aacute;ch tay cũng sẽ tăng trưởng vượt trội so với tổng doanh thu b&aacute;n lẻ, v&igrave; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng thường thay thế c&aacute;c sản phẩm n&agrave;y sau 3-4 năm, v&agrave; đỉnh điểm của đợt b&aacute;n h&agrave;ng trước l&agrave; v&agrave;o năm 2021 trong thời gian dịch COVID.

Vật liệu v&agrave; chu kỳ: Ti&ecirc;u thụ th&eacute;p tại Việt Nam sẽ tăng 10% trong năm 2025, nhờ v&agrave;o sự phục hồi của ng&agrave;nh x&acirc;y dựng bất động sản v&agrave; sự tăng trưởng dự kiến 15-20% trong x&acirc;y dựng cơ sở hạ tầng c&ocirc;ng cộng v&agrave;o năm tới, điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p đẩy mạnh tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh l&ecirc;n 25% trong năm 2025.

C&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin: Tăng trưởng lợi nhuận của FPT, c&ocirc;ng ty h&agrave;ng đầu ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin tại Việt Nam, sẽ duy tr&igrave; ở mức khoảng 20% trong năm 2025, nhờ v&agrave;o khoảng 30% trong doanh thu gia c&ocirc;ng phần mềm. FPT hưởng lợi từ sự tăng trưởng mạnh mẽ trong chi ti&ecirc;u IT to&agrave;n cầu v&agrave; đang c&oacute; vị thế vững v&agrave;ng để đ&oacute;n đầu nhu cầu ng&agrave;y c&agrave;ng tăng đối với c&aacute;c dịch vụ li&ecirc;n quan đến AI, đặc biệt l&agrave; với mối quan hệ chặt chẽ với NVIDIA.

Cuối c&ugrave;ng, VinaCapital cho rằng triển vọng tăng trưởng d&agrave;i hạn của c&aacute;c ng&agrave;nh logistics v&agrave; khu c&ocirc;ng nghiệp cũng rất hấp dẫn. Qu&aacute; tr&igrave;nh c&ocirc;ng nghiệp h&oacute;a đang diễn ra tại Việt Nam gần như chắc chắn sẽ tiếp tục trong nhiều năm tới, th&uacute;c đẩy nhu cầu trong cả hai ng&agrave;nh n&agrave;y. Tầng lớp trung lưu đang ph&aacute;t triển nhanh ch&oacute;ng của Việt Nam cũng sẽ tiếp tục th&uacute;c đẩy sự ph&aacute;t triển mạnh mẽ của thương mại điện tử tại Việt Nam, qua đ&oacute; k&eacute;o theo nhu cầu về c&aacute;c dịch vụ &quot;giao h&agrave;ng chặng cuối&quot; v&agrave; logistics chuỗi lạnh tại Việt Nam.

<a href="https://markettimes.vn/du-bao-nhip-dieu-chinh-la-co-hoi-mua-vao-chuyen-gia-vinacapital-chi-ra-5-nhom-co-phieu-ua-thich-trong-nam-2025-72561.html">Mai Chi-Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Dự báo nhịp điều chỉnh là cơ hội mua vào, chuyên gia VinaCapital chỉ ra 5 nhóm cổ phiếu ưa thích trong năm 2025

Trần Quốc Khiêm

Nhầm nh&#225; bạn ơi. VMEEF n&#243; đ&#225;nh l&#227;i gần 40% năm vừa rồi đấy. 

Nhầm nhá bạn ơi. VMEEF nó đánh lãi gần 40% năm vừa rồi đấy. 

ab-1984

Miss Minh Thư

Quỹ v chi&#234;n da q&#225;nh lỗ sập hầm m&#224; cứ dự b&#225;o &#129319;. C&#244;g nghệ qa năm 2025 c&#242;n &#225;c chiến hơn

Quỹ v chiên da qánh lỗ sập hầm mà cứ dự báo 🤧. Côg nghệ qa năm 2025 còn ác chiến hơn