&nbsp;Đạm Ph&uacute; Mỹ hiện cho biết bi&ecirc;n l&atilde;i gộp nửa cuối năm nay c&oacute; thể sẽ tăng l&ecirc;n nhờ gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n phục hồi v&agrave; gi&aacute; kh&iacute; giảm. Hiện gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới trong qu&yacute; 4/2023 được dự b&aacute;o tăng 20% so với qu&yacute; 3/2023.

	Kỳ vọng bi&ecirc;n lợi nhuận phục hồi trong nửa cuối năm

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230817/images/image(56).png" style="height:325px; width:577px">

	Trong th&aacute;ng 7 vừa qua, Đạm Ph&uacute; Mỹ đ&atilde; đẩy mạnh xuất khẩu ph&acirc;n b&oacute;n khi gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới tăng cao.

	Bảo Việt Securities vừa c&oacute; trao đổi với Tổng C&ocirc;ng ty Ph&acirc;n b&oacute;n v&agrave; H&oacute;a chất Dầu kh&iacute; (Đạm Ph&uacute; Mỹ, m&atilde; cổ phiếu <a class='symbol'>DPM </a>&ndash; s&agrave;n HoSE) về triển vọng kinh doanh cuối năm nay. Theo l&atilde;nh đạo Đạm Ph&uacute; Mỹ, bi&ecirc;n l&atilde;i gộp của doanh nghiệp c&oacute; thể cải thiện trong nửa cuối năm 2023 nhờ gi&aacute; b&aacute;n ph&acirc;n b&oacute;n phục hồi v&agrave; Đạm Ph&uacute; Mỹ c&oacute; thể nhận mức tỷ trọng kh&iacute; gi&aacute; rẻ ở mỏ Sư Tử Trắng v&agrave; Rồng Đồi Mồi cao hơn trong nửa cuối năm.

	Hiện gi&aacute; ph&acirc;n ure được nhận định đ&atilde; qua đ&aacute;y v&agrave; phục hồi nhẹ trong qu&yacute; 3 n&agrave;y. Cụ thể, tr&ecirc;n thị trường thế giới, gi&aacute; ph&acirc;n ure thế giới đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu phục hồi khi tăng li&ecirc;n tục từ trung tuần th&aacute;ng 6/2023 đến nay với mức tăng l&ecirc;n đến 24 - 50% tại c&aacute;c thị trường kh&aacute;c nhau. Hiện gi&aacute; ph&acirc;n ure thế giới đ&atilde; về mức tương đương như thời điểm th&aacute;ng 1-2/2023.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230817/images/image(55).png" style="height: 247px; width: 544px;">

	(Nguồn: Bloomberg, Argus, BVSC)

	Đ&agrave; tăng của gi&aacute; ph&acirc;n ure thế giới chủ yếu đến từ t&igrave;nh trạng khan hiếm nguồn cung đột ngột khi sản lượng của c&aacute;c quốc gia sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n lớn như Ai Cập, Malaysia... đồng loạt giảm. Trong khi đ&oacute;, kỳ vọng nhu cầu sử dụng ph&acirc;n b&oacute;n sẽ tăng l&ecirc;n, đặc biệt l&agrave; trong bối cảnh gi&aacute; c&aacute;c loại ngũ cốc như gạo, l&uacute;a m&igrave;&hellip; tăng cao trong thời gian gần đ&acirc;y.

	Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, lượng tồn kho của c&aacute;c h&atilde;ng sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n ở Trung Quốc đ&atilde; giảm hơn 75% so với mức 1,16 triệu tấn v&agrave;o đầu th&aacute;ng 6/2023. Hiện một số th&ocirc;ng tin cho biết Trung Quốc c&oacute; thể xem x&eacute;t siết chặt hoạt động xuất khẩu ph&acirc;n b&oacute;n nhằm đảm bảo an ninh lương thực.

	Theo đ&aacute;nh gi&aacute; mới nhất của h&atilde;ng nghi&ecirc;n cứu thị trường Argus, gi&aacute; ph&acirc;n ure ở c&aacute;c khu vực chủ chốt tr&ecirc;n thế giới dự b&aacute;o dao động từ 330-380 USD/tấn trong qu&yacute; 4/2023, tăng 20% so với qu&yacute; 3/2023.

	Đối với thị trường trong nước, gi&aacute; ph&acirc;n ure được dự b&aacute;o sẽ tăng nhẹ trở lại v&agrave;o khoảng từ quý 3 đến đầu quý 4 năm nay do cả nước sẽ bước v&agrave;o cao điểm m&ugrave;a vụ, nhất l&agrave; ở ph&iacute;a Bắc sẽ bước v&agrave;o vụ Đ&ocirc;ng v&agrave; vụ Chi&ecirc;m Xu&acirc;n - l&agrave; thời điểm ti&ecirc;u thụ ph&acirc;n b&oacute;n lớn nhất trong năm. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc gi&aacute; gạo xuất khẩu tăng cao kỷ lục sẽ th&uacute;c đẩy n&ocirc;ng d&acirc;n mở rộng diện t&iacute;ch canh t&aacute;c (l&uacute;a gạo vốn chiếm hơn 50% tổng diện t&iacute;ch gieo trồng tại Việt Nam), k&eacute;o theo đ&oacute; l&agrave; nhu cầu nhập khẩu ph&acirc;n b&oacute;n.

	Gi&aacute; ph&acirc;n ure thế giới tăng nhanh hơn gi&aacute; thị trường nội địa Việt Nam, do đ&oacute; Đạm Ph&uacute; Mỹ n&oacute;i ri&ecirc;ng, c&aacute;c doanh nghiệp ph&acirc;n b&oacute;n Việt Nam n&oacute;i chung đ&atilde; đẩy mạnh xuất khẩu trong th&aacute;ng 7. T&iacute;nh chung 7 th&aacute;ng đầu năm nay, Đạm Ph&uacute; Mỹ đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh 60% kế hoạch sản lượng xuất khẩu cả năm.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230817/images/image(54).png" style="height: 261px; width: 544px;">

	(Nguồn: Đạm Ph&uacute; Mỹ, BVSC)

	Trong qu&yacute; 2 vừa qua, Đạm Ph&uacute; Mỹ ghi nhận l&atilde;i r&ograve;ng đạt 105 tỷ đồng, giảm 92% so với mức nền cao của c&ugrave;ng kỳ năm 2022. Đ&acirc;y cũng l&agrave; mức l&atilde;i thấp nhất trong v&ograve;ng 2 năm trở lại đ&acirc;y của doanh nghiệp sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n n&agrave;y.

	Ban l&atilde;nh đạo Đạm Ph&uacute; Mỹ cho biết, gi&aacute; c&aacute;c loại ph&acirc;n b&oacute;n đều giảm mạnh, đặc biệt gi&aacute; ph&acirc;n ure giảm hơn 41%, gi&aacute; ph&acirc;n NPK giảm hơn 13%; trong khi đ&oacute;, gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o đạt trung b&igrave;nh 9,96 USD/mmBtu, tăng 5,4% so với qu&yacute; 2/2022. Gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o của Đạm Ph&uacute; Mỹ trong qu&yacute; 1/2023 l&agrave; trung b&igrave;nh 10,02 USD/mmBtu.

	Điểm s&aacute;ng l&agrave; sản lượng ph&acirc;n ure v&agrave; ph&acirc;n NPK của Đạm Ph&uacute; Mỹ đ&atilde; tăng lần lượt 31% v&agrave; 21% nhờ vụ m&ugrave;a cao điểm bắt đầu từ qu&yacute; 2/2023 v&agrave; t&igrave;nh h&igrave;nh kinh tế của c&aacute;c hộ n&ocirc;ng d&acirc;n thuận lợi phục vụ cho việc nhập h&agrave;ng.

	Đồng thời, Đạm Ph&uacute; Mỹ đang sở hữu tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh mạnh mẽ với tỷ lệ tiền mặt cao, chiếm 52% tổng t&agrave;i sản, đạt gần 8.000 tỷ đồng v&agrave;o cuối qu&yacute; 2/2023. Trong khi đ&oacute;, nợ vay của doanh nghiệp n&agrave;y li&ecirc;n tục giảm, gi&uacute;p tỷ lệ đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh D/E xuống c&ograve;n mức 5% - mức thấp nhất so với c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh.

	Điều n&agrave;y cho ph&eacute;p Đạm Ph&uacute; Mỹ chi trả cổ tức tiền mặt hấp dẫn v&agrave; ổn định 3.000&ndash;4.000 đồng/cổ phiếu trong giai đoạn 2023 &ndash; 2028, theo BVSC. Hiện Đạm Ph&uacute; Mỹ dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 2023 l&agrave; 40%.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230817/images/image(53).png" style="height: 286px; width: 544px;">

	Khối lượng giao dịch v&agrave; xu hướng gi&aacute; cổ phiếu DPM của Đạm Ph&uacute; Mỹ từ đầu năm 2023 đến nay. (Nguồn: TradingView)

	Ngo&agrave;i ra, rủi ro chiếm dụng vốn của Đạm Ph&uacute; Mỹ ở mức thấp do kh&aacute;ch h&agrave;ng chủ yếu l&agrave; hộ n&ocirc;ng d&acirc;n v&agrave; đại lý quy m&ocirc; nhỏ. Số ng&agrave;y phải thu của doanh nghiệp n&agrave;y giảm dần qua c&aacute;c năm trong giai đoạn 2018 &ndash; 2022 cho thấy d&ograve;ng tiền từ hoạt động kinh doanh tốt v&agrave; sức mạnh mặc cả với kh&aacute;ch h&agrave;ng của Đạm Ph&uacute; Mỹ kh&aacute; cao, nhất l&agrave; trong bối cảnh ng&agrave;nh ph&acirc;n b&oacute;n b&atilde;o h&ograve;a, cạnh tranh gay gắt.

	Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, chốt phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 17/8, gi&aacute; cổ phiếu DPM đạt 41.000 đồng/cổ phiếu. So với mức đ&aacute;y hồi cuối th&aacute;ng 5 vừa qua, thị gi&aacute; cổ phiếu DPM hiện đ&atilde; tăng gần 32%. Tuy nhi&ecirc;n, cổ phiếu DPM đang chịu &aacute;p lực b&aacute;n mạnh quanh v&ugrave;ng gi&aacute; 42.000 đồng trong 2 phi&ecirc;n giao dịch trở lại đ&acirc;y với thanh khoản tương đối cao.

	<a href="https://tapchicongthuong.vn/bai-viet/gia-phan-bon-tang-tro-lai-thuc-day-co-phieu-dpm-dam-phu-my-phuc-hoi-32-tu-day-109248.htm">Duy Quang</a>

 Đạm Phú Mỹ hiện cho biết biên lãi gộp nửa cuối năm nay có thể sẽ tăng lên nhờ giá phân bón phục hồi và giá khí giảm. Hiện giá phân bón thế giới trong quý 4/2023 được dự báo tăng 20% so với quý 3/2023.