L&yacute; giải về thực trạng doanh nghiệp ngại l&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, TS. Nguyễn Hữu Hu&acirc;n, Giảng vi&ecirc;n Trường Đại học Kinh tế TP. HCM (UEH), cho rằng nguy&ecirc;n nh&acirc;n quan trọng c&oacute; thể đến từ thị trường chứng kho&aacute;n hiện tại, nơi đang c&oacute; qu&aacute; nhiều bất cập, t&iacute;nh thiếu minh bạch, t&igrave;nh trạng l&agrave;m gi&aacute; thị trường, dẫn đến niềm tin của nh&agrave; đầu tư lẫn doanh nghiệp bị ảnh hưởng nghi&ecirc;m trọng.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230914/images/image(30).png" style="height: 353px; width: 543px;" />

	TS. Nguyễn Hữu Hu&acirc;n

	Năm 2022 ghi nhận khoảng 54 m&atilde; cổ phiếu mới được bổ sung tr&ecirc;n cả 3 s&agrave;n giao dịch. Tuy nhi&ecirc;n, số lượng doanh nghiệp rời s&agrave;n cao vượt trội so với số l&ecirc;n s&agrave;n khiến tổng doanh nghiệp đăng k&yacute; tr&ecirc;n 3 s&agrave;n giảm hơn 40 đơn vị so với năm 2021. Thậm ch&iacute;, trong nửa đầu năm 2023, s&agrave;n HoSE c&oacute; duy nhất 1 m&atilde; cổ phiếu mới ni&ecirc;m yết l&agrave; PVP, nhưng l&agrave; chuyển từ UPCoM sang.

	Trao đổi với Tạp ch&iacute; Đầu tư T&agrave;i ch&iacute;nh - VietnamFinance về vấn đề doanh nghiệp ngại l&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, TS. Nguyễn Hữu Hu&acirc;n cho rằng: &ldquo;Dường như lợi &iacute;ch mang về chưa thực sự lớn so với chi ph&iacute; cũng như c&aacute;c bất cập hiện nay của thị trường chứng kho&aacute;n m&agrave; doanh nghiệp sẽ phải đối mặt khi tiến h&agrave;nh ni&ecirc;m yết

	- Nhiều &yacute; kiến cho rằng, doanh nghiệp dường như đang ngại l&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n. Theo quan s&aacute;t của &ocirc;ng, điều n&agrave;y c&oacute; đ&uacute;ng?

	TS. Nguyễn Hữu Hu&acirc;n: Thủ tục v&agrave; quy tr&igrave;nh l&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n hiện nay kh&aacute; nhi&ecirc;u kh&ecirc;, chi ph&iacute; l&ecirc;n s&agrave;n cũng kh&aacute; lớn. Để 1 doanh nghiệp c&oacute; thể ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n tập trung cần phải tiến h&agrave;nh IPO (ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng) v&agrave; sau một thời gian hội đủ c&aacute;c điều kiện th&igrave; mới được nộp đơn để ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n c&aacute;c sở giao dịch chứng kho&aacute;n TP. HCM hay H&agrave; Nội.

	B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, doanh nghiệp phải t&aacute;i cấu tr&uacute;c lại to&agrave;n bộ quy tr&igrave;nh vận h&agrave;nh sao cho chuy&ecirc;n nghiệp v&agrave; minh bạch để đảm bảo c&aacute;c y&ecirc;u cầu khắt khe của một doanh nghiệp ni&ecirc;m yết. Song song đ&oacute; l&agrave; thu&ecirc; c&aacute;c tổ chức tư vấn v&agrave; bảo l&atilde;nh ph&aacute;t h&agrave;nh chứng kho&aacute;n. Doanh nghiệp lớn đủ điều kiện ni&ecirc;m yết ở Việt Nam đa số l&agrave; từ c&aacute;c doanh nghiệp gia đ&igrave;nh ph&aacute;t triển l&ecirc;n, n&ecirc;n để t&aacute;i cấu tr&uacute;c theo m&ocirc; h&igrave;nh chuy&ecirc;n nghiệp th&igrave; thật sự họ kh&ocirc;ng mặn m&agrave;. C&ugrave;ng với đ&oacute;, việc c&oacute; th&ecirc;m cổ đ&ocirc;ng tham gia c&oacute; thể l&agrave;m giảm quyền chi phối c&ocirc;ng ty. N&ecirc;n nếu kh&ocirc;ng thật sự c&oacute; nhu cầu về huy động vốn hoặc b&aacute;n một phần vốn c&ocirc;ng ty th&igrave; họ cũng kh&ocirc;ng thực sự thiết tha để thực hiện c&aacute;c thủ tục ni&ecirc;m yết.

	Với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước thực hiện việc cổ phần h&oacute;a, hiện nay tiến tr&igrave;nh n&agrave;y cũng đang diễn ra kh&aacute; chậm v&igrave; quy tr&igrave;nh tho&aacute;i vốn của doanh nghiệp cũng kh&aacute; nhi&ecirc;u kh&ecirc; v&agrave; c&oacute; những rủi ro nhất định cho c&aacute;c nh&agrave; l&atilde;nh đạo. Việc doanh nghiệp trở n&ecirc;n minh bạch hơn nhiều khi kh&ocirc;ng phải l&agrave; &yacute; ch&iacute; của ban l&atilde;nh đạo, nếu lợi &iacute;ch của ban l&atilde;nh đạo v&agrave; chủ sở hữu c&ocirc;ng ty (nh&agrave; nước) tr&aacute;i ngược nhau. Do đ&oacute; c&aacute;c doanh nghiệp hiện nay rất ngại ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n c&aacute;c s&agrave;n chứng kho&aacute;n.

	Ngo&agrave;i ra, việc ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n cũng c&oacute; thể g&acirc;y ảnh hưởng đến h&igrave;nh ảnh của doanh nghiệp nếu như việc quản trị h&igrave;nh ảnh kh&ocirc;ng tốt hoặc nếu như gi&aacute; cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường sụt giảm qu&aacute; mạnh v&igrave; c&aacute;c l&yacute; do kh&aacute;ch quan.

	- Kh&ocirc;ng đưa doanh nghiệp l&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n d&ugrave; đ&atilde; đủ điều kiện c&oacute; lợi v&agrave; hại g&igrave;, thưa &ocirc;ng?

	Mặt lợi l&agrave; c&aacute;c chủ doanh nghiệp hoặc ban l&atilde;nh đạo doanh nghiệp vẫn c&oacute; thể hoạt động theo &yacute; ch&iacute; của m&igrave;nh, cũng như kh&ocirc;ng phải bị r&agrave;ng buộc bởi c&aacute;c quy định về c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, điều m&agrave; c&oacute; thể g&acirc;y ra những rủi ro cho doanh nghiệp trong c&aacute;c lĩnh vực cần b&iacute; mật kinh doanh v&agrave; hạn chế c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin như ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin.

	Mặt hại l&agrave; doanh nghiệp sẽ kh&oacute; để vươn tầm trở th&agrave;nh c&aacute;c doanh nghiệp lớn, hoạt động hiệu quả v&agrave; minh bạch. V&agrave; sẽ kh&oacute; thu h&uacute;t được nguồn vốn b&ecirc;n ngo&agrave;i để tiếp tục ph&aacute;t triển v&agrave; mở rộng sản xuất kinh doanh, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chiến lược nước ngo&agrave;i, cũng như sẽ kh&oacute; để vươn ra c&aacute;c thị trường lớn tr&ecirc;n thế giới, nơi đ&ograve;i hỏi c&aacute;c doanh nghiệp phải hoạt động một c&aacute;ch thật sự chuy&ecirc;n nghiệp v&agrave; hiệu quả.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230914/images/image(29).png" style="height: 365px; width: 546px;" />

	- C&oacute; &yacute; kiến cho rằng m&ocirc;i trường kinh doanh c&ograve;n tồn tại nhiều bất ổn, hay n&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, doanh nghiệp đang ngại lớn l&ecirc;n cũng l&agrave; l&yacute; do doanh nghiệp Việt ngại l&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về điều n&agrave;y?

	Đ&acirc;y cũng l&agrave; một trong những nguy&ecirc;n nh&acirc;n nhưng kh&ocirc;ng phải chủ đạo, việc m&ocirc;i trường kinh doanh hiện nay ở Việt Nam c&ograve;n kh&aacute; sơ khai, chưa c&oacute; sự ph&aacute;t triển một c&aacute;ch chuy&ecirc;n nghiệp v&agrave; thiếu một hệ sinh th&aacute;i hỗ trợ ph&aacute;t triển doanh nghiệp to&agrave;n diện, đặc biệt l&agrave; vấn đề huy động vốn, cũng l&agrave; một r&agrave;o cản khiến cho c&aacute;c doanh nghiệp chưa mặn m&agrave; l&ecirc;n s&agrave;n.

	Nhưng theo t&ocirc;i nguy&ecirc;n nh&acirc;n lớn hơn c&oacute; thể đến từ thị trường chứng kho&aacute;n hiện tại, nơi m&agrave; c&oacute; qu&aacute; nhiều sự bất cập, t&iacute;nh thiếu minh bạch, t&igrave;nh trạng l&agrave;m gi&aacute; cổ phiếu hay c&aacute;c vấn đề về quản l&yacute; c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n tập trung chưa được ho&agrave;n thiện, dẫn đến niềm tin của nh&agrave; đầu tư lẫn doanh nghiệp bị ảnh hưởng nghi&ecirc;m trọng v&agrave; khiến cho doanh nghiệp cũng đắn đo khi ni&ecirc;m yết, v&igrave; dường như lợi &iacute;ch mang về chưa thực sự lớn so với chi ph&iacute; cũng như c&aacute;c bất cập hiện nay của thị trường m&agrave; doanh nghiệp sẽ phải đối mặt khi tiến h&agrave;nh ni&ecirc;m yết.

	- Với những vấn đề n&ecirc;u tr&ecirc;n, &ocirc;ng c&oacute; khuyến nghị như thế n&agrave;o để doanh nghiệp kh&ocirc;ng c&ograve;n ngại l&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n?

	Nếu như t&ocirc;i l&agrave; một chủ doanh nghiệp th&igrave; t&ocirc;i cũng sẽ phải đặt l&ecirc;n b&agrave;n c&acirc;n về c&aacute;c lợi &iacute;ch v&agrave; chi ph&iacute; khi tiến h&agrave;nh ni&ecirc;m yết. Nếu như chi ph&iacute; v&agrave; thiệt hại nhiều hơn so với lợi &iacute;ch c&oacute; thể thu về th&igrave; chắc chắn t&ocirc;i cũng sẽ kh&ocirc;ng c&oacute; động cơ để ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng ty của m&igrave;nh.

	Ch&iacute;nh v&igrave; thế, để c&oacute; thể thu h&uacute;t được doanh nghiệp ni&ecirc;m yết th&igrave; cần phải t&aacute;i cấu tr&uacute;c lại to&agrave;n bộ thị trường chứng kho&aacute;n theo hướng minh bạch, thủ tục đơn giản, tinh gọn, v&agrave; giảm bớt c&aacute;c chi ph&iacute; ph&aacute;t h&agrave;nh, ni&ecirc;m yết, cũng như ứng dụng c&ocirc;ng nghệ để quy tr&igrave;nh ni&ecirc;m yết trở n&ecirc;n tinh gọn v&agrave; dễ d&agrave;ng hơn cho doanh nghiệp.

	Đồng thời, cũng n&ecirc;n x&acirc;y dựng một s&acirc;n chơi cho c&aacute;c doanh nghiệp vừa v&agrave; nhỏ v&igrave; đ&oacute; l&agrave; bộ phận đ&ocirc;ng đảo nhất ở Việt Nam hiện nay, c&oacute; thể ph&aacute;t triển thị trường UPCoM theo hướng n&agrave;y để n&oacute; trở th&agrave;nh một k&ecirc;nh huy động vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn hữu hiệu cho c&aacute;c doanh nghiệp vừa v&agrave; nhỏ, nhằm giảm &aacute;p lực cho k&ecirc;nh ng&acirc;n h&agrave;ng. Khi thị trường đủ sức hấp dẫn th&igrave; c&aacute;c doanh nghiệp họ cũng sẽ kh&ocirc;ng ngần ngại để tham gia thị trường nhằm t&igrave;m kiếm lợi &iacute;ch.

	B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c doanh nh&acirc;n cũng cần chủ động nghi&ecirc;n cứu, t&igrave;m hiểu về thị trường chứng kho&aacute;n để thực sự hiểu r&otilde; về thị trường v&agrave; c&acirc;n nhắc những lợi &iacute;ch d&agrave;i hạn m&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; thể mang lại cho doanh nghiệp. Đ&oacute; cũng l&agrave; th&ocirc;ng lệ quốc tế v&agrave; hướng đi m&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp lớn phải l&agrave;m để c&oacute; thể vươn tầm s&aacute;nh vai c&ugrave;ng c&aacute;c doanh nghiệp lớn của thế giới.

	<a href="https://vietnamfinance.vn/doanh-nghiep-ngai-len-san-chung-khoan-vi-sao-20180504224288278.htm">Huyền Trang</a>

Lý giải về thực trạng doanh nghiệp ngại lên sàn chứng khoán, TS. Nguyễn Hữu Huân, Giảng viên Trường Đại học Kinh tế TP. HCM (UEH), cho rằng nguyên nhân quan trọng có thể đến từ thị trường chứng khoán hiện tại, nơi đang có quá nhiều bất cập, tính thiếu minh bạch, tình trạng làm giá thị trường, dẫn đến niềm tin của nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Thị trường

Vietnam Finance

Doanh nghiệp ngại lên sàn chứng khoán, vì sao?

Phạm Phương Linh

L&#234;n san nhi&#234;u c&#244;ng ty &#233;p nh&#224; đ&#226;u tư chết l&#224; nhi&#234;u lam gia th&#244;i l&#225;o chứ sao

Lên san nhiêu công ty ép nhà đâu tư chết là nhiêu lam gia thôi láo chứ sao

Văn Nam Trần

trả lời pv như l, n&#243;i chung chung k c&#243; phương &#225;n cụ thể th&#236; thằng n&#224;o trả lời chẳng được. B&#224;i b&#225;o v&#244; nghĩa

trả lời pv như l, nói chung chung k có phương án cụ thể thì thằng nào trả lời chẳng được. Bài báo vô nghĩa