Khi thị trường giảm sẽ l&agrave; đỉnh nhưng nếu thị trường tăng th&igrave; đỉnh của h&ocirc;m qua sẽ l&agrave; đ&aacute;y của ng&agrave;y mai. VN-Index liệu c&oacute; c&ograve;n lập được đỉnh mới v&agrave; phương &aacute;n cơ cấu danh mục ra sao?

Thị trường chứng kho&aacute;n đang trong giai đoạn thử th&aacute;ch VN-Index&nbsp;quanh mốc 1.620-1.630 điểm. &Ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Ng&agrave;nh v&agrave; Cổ phiếu, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng về nguy&ecirc;n l&yacute; chung, nếu x&eacute;t về ngắn hạn, phi&ecirc;n giảm h&ocirc;m nay th&igrave; h&ocirc;m qua l&agrave; đỉnh. Ngược lại, nếu h&ocirc;m nay tăng th&igrave; h&ocirc;m qua sẽ l&agrave; đ&aacute;y. Trong ngắn hạn, nếu chạy theo diễn biến thị trường th&igrave; nh&agrave; đầu tư (NĐT) sẽ lu&ocirc;n nh&igrave;n thấy đỉnh v&agrave; đ&aacute;y trong qu&aacute; khứ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250826/images/ck.jpg" style="height:400px; width:600px">

Theo chuy&ecirc;n gia VPBankS, đỉnh h&ocirc;m qua vẫn c&oacute; thể l&agrave; đ&aacute;y của ng&agrave;y mai. Ảnh minh hoạ

Theo số liệu của FiinPro, định gi&aacute; P/E của thị trường đang khoảng 15 lần. Theo Bloomberg c&ocirc;ng bố, P/E thị trường l&agrave; 15,4 lần. Mức định gi&aacute; P/E, P/B của VN-Index mới đang nhỉnh hơn một ch&uacute;t so với đường trung b&igrave;nh 10 năm của chỉ số n&agrave;y v&agrave; c&ograve;n c&aacute;ch kh&aacute; xa đường trung b&igrave;nh 10 năm c&ocirc;ng 1 độ lệch chuẩn.

Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; yếu tố m&agrave; t&ocirc;i muốn nhấn mạnh ng&agrave;y h&ocirc;m nay. Yếu tố quan trọng l&agrave; d&ograve;ng tiền lớn đổ v&agrave;o thị trường trong suốt thời gian vừa qua c&oacute; chờ P/E l&ecirc;n 15 hay kh&ocirc;ng. T&ocirc;i nghĩ rằng một phần d&ograve;ng tiền ngắn hạn sẽ phụ thuộc yếu tố n&agrave;y, nhưng về d&agrave;i hạn, NĐT sẽ tập trung hơn v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận của thị trường trong năm nay, chuy&ecirc;n gia nhấn mạnh.

Đến cuối qu&yacute; II/2025, lợi nhuận sau thuế to&agrave;n s&agrave;n tăng rất mạnh. Kỳ vọng của NĐT về tăng trưởng lợi nhuận v&agrave; EPS trong năm 2025 c&oacute; vẻ tương đối lớn. Theo Bloomberg, P/E forward đang ở mức 12,8 lần &ndash; cho thấy EPS của thị trường đang dự ph&oacute;ng tăng trưởng 18 &ndash; 20% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Nếu P/E l&agrave; 12,8 lần th&igrave; thị trường vẫn đang kh&aacute; hấp dẫn.

Với diễn biến 6 th&aacute;ng đang b&aacute;n s&aacute;t diễn biến tăng trưởng EPS v&agrave; một trong những yếu tố t&aacute;c động ti&ecirc;n quyết đến kỳ vọng thị trường l&agrave; tốc độ tăng trưởng EPS v&agrave; lợi nhuận hay kh&ocirc;ng. Nếu theo dự ph&oacute;ng tr&ecirc;n, định gi&aacute; thị trường hiện tại vẫn c&ograve;n hấp dẫn chứ chưa hề cao, &ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương khẳng định.

G&oacute;c nh&igrave;n từ định gi&aacute; hơi kh&aacute;c so với việc so s&aacute;nh đường P/E trong lịch sử. V&agrave;o năm 2021, thị trường tăng nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ hỗ trợ doanh nghiệp gặp kh&oacute; khăn do dịch bệnh COVID v&agrave; GDP bị ảnh hưởng do đại dịch. Nhưng hiện nay, GDP đ&atilde; được th&uacute;c đẩy v&agrave; tăng trưởng rất mạnh mẽ, kh&aacute;c hẳn bối cảnh thời điểm đ&oacute;. V&agrave;o năm 2021, d&ograve;ng tiền l&agrave; yếu tố quyết định nhưng đến nay, kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận mới quyết định.

C&ograve;n tr&ecirc;n g&oacute;c nh&igrave;n kỹ thuật, để định nghĩa đ&acirc;u l&agrave; đỉnh &ndash; đ&aacute;y, NĐT c&oacute; thể sử dụng l&yacute; thuyết s&oacute;ng Elliott. Theo đ&oacute;, một con s&oacute;ng được gọi l&agrave; điều chỉnh sơ cấp khi đạt &iacute;t nhất bằng 1/3 v&agrave; nhiều nhất bằng 2/3 s&oacute;ng tăng trước đ&oacute;. Thị trường đ&atilde; c&oacute; kh&aacute; nhiều đợt điều chỉnh nhỏ, v&iacute; dụ như ng&agrave;y 5/6, 29/7. Nhưng tất cả những đợt điều chỉnh nhỏ n&agrave;y đều chưa chạm đến mức 1/3. Về mặt kỹ thuật v&agrave; đếm s&oacute;ng, mức biến động n&agrave;y c&ograve;n chưa x&aacute;c nhận rằng đ&oacute; l&agrave; một đợt điều chỉnh, m&agrave; chỉ l&agrave; nhiễu động trong xu hướng tăng. Do đ&oacute;, đ&acirc;y l&agrave; những nhiễu động thứ cấp.

Ngay cả trong phi&ecirc;n đầu tuần (25/8), nếu sử dụng s&oacute;ng Elliott, cũng chưa thể x&aacute;c lập l&agrave; s&oacute;ng điều chỉnh. Mức x&aacute;c lập để trở th&agrave;nh điều chỉnh lớn sẽ khoảng 1.450 điểm, rất xa so với điểm số hiện tại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250826/images/ong-dao-hong-duong-vpbanks(1).jpg" style="height:400px; width:600px">

&Ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Ng&agrave;nh v&agrave; Cổ phiếu, VPBankS

Theo quan điểm giao dịch ngắn hạn, nếu phi&ecirc;n h&ocirc;m nay giảm th&igrave; h&ocirc;m qua l&agrave; đỉnh. Nhưng nếu x&eacute;t tr&ecirc;n kỹ thuật v&agrave; cơ bản, ch&uacute;ng ta vẫn chưa c&oacute; đỉnh cả theo định nghĩa s&oacute;ng Elliott, cũng như định gi&aacute; thị trường, chuy&ecirc;n gia VPBankS khẳng định.

Chuy&ecirc;n gia cũng cho biết trong ngắn hạn, ch&uacute;ng ta sẽ đ&oacute;n nhận một số th&ocirc;ng tin c&oacute; thể t&aacute;c động đến t&acirc;m l&yacute; thị trường. Thứ nhất l&agrave; việc Fed c&oacute; hạ l&atilde;i suất trong cuộc họp 17/9 sắp tới hay kh&ocirc;ng. Song song đ&oacute; l&agrave; diễn biến tỷ gi&aacute;, đặc biệt sau ng&agrave;y 25 &ndash; 26/8 khi NHNN c&ocirc;ng bố b&aacute;n kỳ hạn 180 ng&agrave;y c&oacute; hủy ngang với gi&aacute; chặn trần 26.550 VND/USD.

Hai yếu tố n&agrave;y sẽ t&aacute;c động tương đối l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; thị trường trung d&agrave;i hạn. Đồng thời, t&aacute;c động l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; thị trường chỉ c&oacute; thể l&agrave; tốt hoặc b&igrave;nh thường. Cụ thể, nếu Fed hạ l&atilde;i suất, diễn biến thị trường sẽ rất tốt, c&ograve;n nếu kh&ocirc;ng hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 9 th&igrave; thị trường cũng sẽ kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực hơn nữa.

&ldquo;Theo quan điểm của tội, khi đến thời điểm nh&oacute;m cổ phiếu trụ cột đ&atilde; dẫn dắt thị trường trong giai đoạn vừa quan chạm ngưỡng v&agrave; chững lại th&igrave; đ&acirc;y l&agrave; l&uacute;c NĐT n&ecirc;n nh&igrave;n nhận phương &aacute;n t&aacute;i c&acirc;n bằng danh mục.

Chuy&ecirc;n gia Đ&agrave;o Hồng Dương - VPBankS

Thứ ba, cuối th&aacute;ng 9, đầu th&aacute;ng 10, FTSE sẽ c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam. Thứ 4 l&agrave; biến động về c&aacute;n c&acirc;n thương mại v&agrave; kim ngạch xuất khẩu trong th&aacute;ng 8 v&agrave; 9 &ndash; yếu tố t&iacute;n hiệu cho thấy mức độ ảnh hưởng thực tế của thuế quan. Trong 7 th&aacute;ng đầu năm, kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam vẫn rất tốt. Đến trung tuần th&aacute;ng 8, thặng dư thương mại vẫn đạt tr&ecirc;n 10 tỷ USD, nhưng đ&atilde; c&oacute; những dấu hiệu chững lại.

Ngo&agrave;i ra, với c&acirc;u chuyện về lộ tr&igrave;nh giảm l&atilde;i suất của Fed trong năm 2025 sẽ t&aacute;c động rất lớn đến dư địa về ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Việt Nam. Ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ linh hoạt, mang t&iacute;nh chất mở rộng, trong một phạm vi để c&oacute; thể th&uacute;c đẩy mục ti&ecirc;u GDP 8% thể hiện qua 6 th&aacute;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng đạt 9,9%. Đ&acirc;y l&agrave; những yếu tố cho thấy NHNN chung tay theo định hướng th&uacute;c đẩy kinh tế.

Tuy nhi&ecirc;n, vẫn c&oacute; một số giới hạn nhất định về lạm ph&aacute;t hay tỷ gi&aacute;. Lạm ph&aacute;t chưa xuất hiện yếu tố đ&aacute;ng ngại, nhưng tỷ gi&aacute; đ&atilde; tăng kh&aacute; căng trong th&aacute;ng 4, 5. Ở giai đoạn hiện nay, nếu Fed ch&iacute;nh thức hạ l&atilde;i suất 0,25 điểm % th&igrave; sẽ c&oacute; t&aacute;c động k&eacute;p tới t&acirc;m l&yacute; thị trường: kỳ vọng nh&agrave; đầu tư về dư địa ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Việt Nam trong 6 th&aacute;ng cuối năm được mở rộng cũng như gi&uacute;p tỷ gi&aacute; được chặn cứng ở ngưỡng 26.550 VND/USD, x&oacute;a bỏ hết những kỳ vọng về việc ph&aacute; tỷ gi&aacute; từ nay đến cuối năm.

Theo chuy&ecirc;n gia, nếu theo d&otilde;i tr&ecirc;n FedWatch của CME Group, x&aacute;c suất nh&agrave; đầu tư đặt cược v&agrave;o hợp đồng tương lai li&ecirc;n quan đến việc Fed hạ l&atilde;i suất đang dừng ở mức 75% - giảm một ch&uacute;t sau hai b&agrave;i ph&aacute;t biểu v&agrave; một số &yacute; kiến của c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh. Tuy nhi&ecirc;n, tỷ lệ n&agrave;y vẫn đang ở mức rất cao.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/dinh-hom-nay-day-ngay-mai-va-phuong-an-tai-can-bang-danh-muc-10159605.html">Link gốc</a>

Khi thị trường giảm sẽ là đỉnh nhưng nếu thị trường tăng thì đỉnh của hôm qua sẽ là đáy của ngày mai. VN-Index liệu có còn lập được đỉnh mới và phương án cơ cấu danh mục ra sao?



Khi thị trường giảm sẽ l&agrave; đỉnh nhưng nếu thị trường tăng th&igrave; đỉnh của h&ocirc;m qua sẽ l&agrave; đ&aacute;y của ng&agrave;y mai. VN-Index liệu c&oacute; c&ograve;n lập được đỉnh mới v&agrave; phương &aacute;n cơ cấu danh mục ra sao?

Thị trường chứng kho&aacute;n đang trong giai đoạn thử th&aacute;ch VN-Index&nbsp;quanh mốc 1.620-1.630 điểm. &Ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Ng&agrave;nh v&agrave; Cổ phiếu, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng về nguy&ecirc;n l&yacute; chung, nếu x&eacute;t về ngắn hạn, phi&ecirc;n giảm h&ocirc;m nay th&igrave; h&ocirc;m qua l&agrave; đỉnh. Ngược lại, nếu h&ocirc;m nay tăng th&igrave; h&ocirc;m qua sẽ l&agrave; đ&aacute;y. Trong ngắn hạn, nếu chạy theo diễn biến thị trường th&igrave; nh&agrave; đầu tư (NĐT) sẽ lu&ocirc;n nh&igrave;n thấy đỉnh v&agrave; đ&aacute;y trong qu&aacute; khứ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250826/images/ck.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Theo chuy&ecirc;n gia VPBankS, đỉnh h&ocirc;m qua vẫn c&oacute; thể l&agrave; đ&aacute;y của ng&agrave;y mai. Ảnh minh hoạ

Theo số liệu của FiinPro, định gi&aacute; P/E của thị trường đang khoảng 15 lần. Theo Bloomberg c&ocirc;ng bố, P/E thị trường l&agrave; 15,4 lần. Mức định gi&aacute; P/E, P/B của VN-Index mới đang nhỉnh hơn một ch&uacute;t so với đường trung b&igrave;nh 10 năm của chỉ số n&agrave;y v&agrave; c&ograve;n c&aacute;ch kh&aacute; xa đường trung b&igrave;nh 10 năm c&ocirc;ng 1 độ lệch chuẩn.

Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; yếu tố m&agrave; t&ocirc;i muốn nhấn mạnh ng&agrave;y h&ocirc;m nay. Yếu tố quan trọng l&agrave; d&ograve;ng tiền lớn đổ v&agrave;o thị trường trong suốt thời gian vừa qua c&oacute; chờ P/E l&ecirc;n 15 hay kh&ocirc;ng. T&ocirc;i nghĩ rằng một phần d&ograve;ng tiền ngắn hạn sẽ phụ thuộc yếu tố n&agrave;y, nhưng về d&agrave;i hạn, NĐT sẽ tập trung hơn v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận của thị trường trong năm nay, chuy&ecirc;n gia nhấn mạnh.

Đến cuối qu&yacute; II/2025, lợi nhuận sau thuế to&agrave;n s&agrave;n tăng rất mạnh. Kỳ vọng của NĐT về tăng trưởng lợi nhuận v&agrave; EPS trong năm 2025 c&oacute; vẻ tương đối lớn. Theo Bloomberg, P/E forward đang ở mức 12,8 lần &ndash; cho thấy EPS của thị trường đang dự ph&oacute;ng tăng trưởng 18 &ndash; 20% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Nếu P/E l&agrave; 12,8 lần th&igrave; thị trường vẫn đang kh&aacute; hấp dẫn.

Với diễn biến 6 th&aacute;ng đang b&aacute;n s&aacute;t diễn biến tăng trưởng EPS v&agrave; một trong những yếu tố t&aacute;c động ti&ecirc;n quyết đến kỳ vọng thị trường l&agrave; tốc độ tăng trưởng EPS v&agrave; lợi nhuận hay kh&ocirc;ng. Nếu theo dự ph&oacute;ng tr&ecirc;n, định gi&aacute; thị trường hiện tại vẫn c&ograve;n hấp dẫn chứ chưa hề cao, &ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương khẳng định.

G&oacute;c nh&igrave;n từ định gi&aacute; hơi kh&aacute;c so với việc so s&aacute;nh đường P/E trong lịch sử. V&agrave;o năm 2021, thị trường tăng nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ hỗ trợ doanh nghiệp gặp kh&oacute; khăn do dịch bệnh COVID v&agrave; GDP bị ảnh hưởng do đại dịch. Nhưng hiện nay, GDP đ&atilde; được th&uacute;c đẩy v&agrave; tăng trưởng rất mạnh mẽ, kh&aacute;c hẳn bối cảnh thời điểm đ&oacute;. V&agrave;o năm 2021, d&ograve;ng tiền l&agrave; yếu tố quyết định nhưng đến nay, kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận mới quyết định.

C&ograve;n tr&ecirc;n g&oacute;c nh&igrave;n kỹ thuật, để định nghĩa đ&acirc;u l&agrave; đỉnh &ndash; đ&aacute;y, NĐT c&oacute; thể sử dụng l&yacute; thuyết s&oacute;ng Elliott. Theo đ&oacute;, một con s&oacute;ng được gọi l&agrave; điều chỉnh sơ cấp khi đạt &iacute;t nhất bằng 1/3 v&agrave; nhiều nhất bằng 2/3 s&oacute;ng tăng trước đ&oacute;. Thị trường đ&atilde; c&oacute; kh&aacute; nhiều đợt điều chỉnh nhỏ, v&iacute; dụ như ng&agrave;y 5/6, 29/7. Nhưng tất cả những đợt điều chỉnh nhỏ n&agrave;y đều chưa chạm đến mức 1/3. Về mặt kỹ thuật v&agrave; đếm s&oacute;ng, mức biến động n&agrave;y c&ograve;n chưa x&aacute;c nhận rằng đ&oacute; l&agrave; một đợt điều chỉnh, m&agrave; chỉ l&agrave; nhiễu động trong xu hướng tăng. Do đ&oacute;, đ&acirc;y l&agrave; những nhiễu động thứ cấp.

Ngay cả trong phi&ecirc;n đầu tuần (25/8), nếu sử dụng s&oacute;ng Elliott, cũng chưa thể x&aacute;c lập l&agrave; s&oacute;ng điều chỉnh. Mức x&aacute;c lập để trở th&agrave;nh điều chỉnh lớn sẽ khoảng 1.450 điểm, rất xa so với điểm số hiện tại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250826/images/ong-dao-hong-duong-vpbanks(1).jpg" style="height:400px; width:600px" />

&Ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Ng&agrave;nh v&agrave; Cổ phiếu, VPBankS

Theo quan điểm giao dịch ngắn hạn, nếu phi&ecirc;n h&ocirc;m nay giảm th&igrave; h&ocirc;m qua l&agrave; đỉnh. Nhưng nếu x&eacute;t tr&ecirc;n kỹ thuật v&agrave; cơ bản, ch&uacute;ng ta vẫn chưa c&oacute; đỉnh cả theo định nghĩa s&oacute;ng Elliott, cũng như định gi&aacute; thị trường, chuy&ecirc;n gia VPBankS khẳng định.

Chuy&ecirc;n gia cũng cho biết trong ngắn hạn, ch&uacute;ng ta sẽ đ&oacute;n nhận một số th&ocirc;ng tin c&oacute; thể t&aacute;c động đến t&acirc;m l&yacute; thị trường. Thứ nhất l&agrave; việc Fed c&oacute; hạ l&atilde;i suất trong cuộc họp 17/9 sắp tới hay kh&ocirc;ng. Song song đ&oacute; l&agrave; diễn biến tỷ gi&aacute;, đặc biệt sau ng&agrave;y 25 &ndash; 26/8 khi NHNN c&ocirc;ng bố b&aacute;n kỳ hạn 180 ng&agrave;y c&oacute; hủy ngang với gi&aacute; chặn trần 26.550 VND/USD.

Hai yếu tố n&agrave;y sẽ t&aacute;c động tương đối l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; thị trường trung d&agrave;i hạn. Đồng thời, t&aacute;c động l&ecirc;n t&acirc;m l&yacute; thị trường chỉ c&oacute; thể l&agrave; tốt hoặc b&igrave;nh thường. Cụ thể, nếu Fed hạ l&atilde;i suất, diễn biến thị trường sẽ rất tốt, c&ograve;n nếu kh&ocirc;ng hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 9 th&igrave; thị trường cũng sẽ kh&ocirc;ng chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực hơn nữa.

&ldquo;Theo quan điểm của tội, khi đến thời điểm nh&oacute;m cổ phiếu trụ cột đ&atilde; dẫn dắt thị trường trong giai đoạn vừa quan chạm ngưỡng v&agrave; chững lại th&igrave; đ&acirc;y l&agrave; l&uacute;c NĐT n&ecirc;n nh&igrave;n nhận phương &aacute;n t&aacute;i c&acirc;n bằng danh mục.

Chuy&ecirc;n gia Đ&agrave;o Hồng Dương - VPBankS

Thứ ba, cuối th&aacute;ng 9, đầu th&aacute;ng 10, FTSE sẽ c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam. Thứ 4 l&agrave; biến động về c&aacute;n c&acirc;n thương mại v&agrave; kim ngạch xuất khẩu trong th&aacute;ng 8 v&agrave; 9 &ndash; yếu tố t&iacute;n hiệu cho thấy mức độ ảnh hưởng thực tế của thuế quan. Trong 7 th&aacute;ng đầu năm, kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam vẫn rất tốt. Đến trung tuần th&aacute;ng 8, thặng dư thương mại vẫn đạt tr&ecirc;n 10 tỷ USD, nhưng đ&atilde; c&oacute; những dấu hiệu chững lại.

Ngo&agrave;i ra, với c&acirc;u chuyện về lộ tr&igrave;nh giảm l&atilde;i suất của Fed trong năm 2025 sẽ t&aacute;c động rất lớn đến dư địa về ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Việt Nam. Ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ linh hoạt, mang t&iacute;nh chất mở rộng, trong một phạm vi để c&oacute; thể th&uacute;c đẩy mục ti&ecirc;u GDP 8% thể hiện qua 6 th&aacute;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng đạt 9,9%. Đ&acirc;y l&agrave; những yếu tố cho thấy NHNN chung tay theo định hướng th&uacute;c đẩy kinh tế.

Tuy nhi&ecirc;n, vẫn c&oacute; một số giới hạn nhất định về lạm ph&aacute;t hay tỷ gi&aacute;. Lạm ph&aacute;t chưa xuất hiện yếu tố đ&aacute;ng ngại, nhưng tỷ gi&aacute; đ&atilde; tăng kh&aacute; căng trong th&aacute;ng 4, 5. Ở giai đoạn hiện nay, nếu Fed ch&iacute;nh thức hạ l&atilde;i suất 0,25 điểm % th&igrave; sẽ c&oacute; t&aacute;c động k&eacute;p tới t&acirc;m l&yacute; thị trường: kỳ vọng nh&agrave; đầu tư về dư địa ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Việt Nam trong 6 th&aacute;ng cuối năm được mở rộng cũng như gi&uacute;p tỷ gi&aacute; được chặn cứng ở ngưỡng 26.550 VND/USD, x&oacute;a bỏ hết những kỳ vọng về việc ph&aacute; tỷ gi&aacute; từ nay đến cuối năm.

Theo chuy&ecirc;n gia, nếu theo d&otilde;i tr&ecirc;n FedWatch của CME Group, x&aacute;c suất nh&agrave; đầu tư đặt cược v&agrave;o hợp đồng tương lai li&ecirc;n quan đến việc Fed hạ l&atilde;i suất đang dừng ở mức 75% - giảm một ch&uacute;t sau hai b&agrave;i ph&aacute;t biểu v&agrave; một số &yacute; kiến của c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh. Tuy nhi&ecirc;n, tỷ lệ n&agrave;y vẫn đang ở mức rất cao.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/dinh-hom-nay-day-ngay-mai-va-phuong-an-tai-can-bang-danh-muc-10159605.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Đỉnh hôm nay, đáy ngày mai và phương án tái cân bằng danh mục

Nguyễn Long Giang

Đ&#226;u đơn giản nhận ra đỉnh v&#224; đ&#225;y..nếu dễ vậy c&#242;n đ&#226;u sức hấp dẫn ma lực của ttck..&#128526;&#128526;&#128526;

Đâu đơn giản nhận ra đỉnh và đáy..nếu dễ vậy còn đâu sức hấp dẫn ma lực của ttck..😎😎😎