Kỳ vọng nền kinh tế sẽ hồi phục trong giai đoạn cuối năm 2023 nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng tiếp tục được duy tr&igrave; với m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp, VNDirect cho rằng ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng - vốn nhạy cảm với l&atilde;i suất sẽ l&agrave; cơ hội tốt để đầu tư với định gi&aacute; hấp dẫn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231205/images/khach-hang-giao-dich-tai-vietinbank-anh-viet-dung-4651.jpg" style="height:349px; width:544px">

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược thị trường th&aacute;ng 12 vừa cập nhật, VNDirect cho biết, P/B của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng (trong danh mục theo d&otilde;i, trừ <a class='symbol'>VCB</a>) đang giảm dưới mức trung b&igrave;nh 3 năm, tương đương mức -1 độ lệch chuẩn. Điều n&agrave;y đ&atilde; phản &aacute;nh những kh&oacute; khăn của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng thời gian qua.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n dự b&aacute;o, tăng trưởng t&iacute;n dụng sẽ tăng tốc trong những th&aacute;ng cuối năm nhờ ng&agrave;nh sản xuất phục hồi với việc đơn h&agrave;ng từ c&aacute;c thị trường quốc tế lớn tăng trong dịp cuối năm, ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tiếp tục đ&agrave; tăng trưởng với việc đầu tư c&ocirc;ng được đẩy mạnh, ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute; nh&acirc;n phục hồi trong dịp lễ tết cuối năm. C&ugrave;ng với đ&oacute;, m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp tiếp tục được duy tr&igrave; do &aacute;p lực tỷ gi&aacute; đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; mạnh, tạo điều kiện cho Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước tiếp tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng.

Với triển vọng đ&oacute;, VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; cơ hội tốt để đầu tư với định gi&aacute; hấp dẫn. Tuy nhi&ecirc;n trong bối cảnh nợ xấu tăng mạnh v&agrave; NIM thu hẹp, những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; bộ đệm dự ph&ograve;ng dồi d&agrave;o sẽ c&oacute; triển vọng hơn. Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch lựa chọn <a class='symbol'>CTG</a> (VietinBank) v&agrave; <a class='symbol'>MBB</a> (MBBank).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231205/images/ngan-hang-9074.png" style="height:295px; width:544px">

P/B của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong danh mục theo d&otilde;i của VNDirect đều đang dao động dưới mức mức trung b&igrave;nh 3 năm.

Với <a class='symbol'>MBB</a>, VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; triển vọng tăng trưởng trong d&agrave;i hạn nhờ hạn mức tăng trưởng t&iacute;n dụng dồi d&agrave;o (hơn 25%), cao hơn nhiều so với kế hoạch to&agrave;n ng&agrave;nh (14%), được hỗ trợ bởi nguồn vốn dồi d&agrave;o, việc tham gia t&aacute;i cơ cấu tổ chức t&iacute;n dụng yếu k&eacute;m v&agrave; lợi thế ở c&aacute;c lĩnh vực c&oacute; tiềm năng tăng trưởng cao như năng lượng t&aacute;i tạo hay b&aacute;n lẻ.

Ng&acirc;n h&agrave;ng cũng c&oacute; lợi thế chi ph&iacute; vốn thấp nhờ tỷ lệ CASA đầu ng&agrave;nh gi&uacute;p duy tr&igrave; NIM ở trong nh&oacute;m tốt nhất thị trường. C&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; hệ sinh th&aacute;i dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh đa dạng hỗ trợ tăng trưởng bền vững trong d&agrave;i hạn, bao gồm cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng, bảo hiểm (nh&acirc;n thọ v&agrave; phi nh&acirc;n thọ), m&ocirc;i giới, chứng kho&aacute;n v&agrave; quản l&yacute; quỹ.

Đến cuối qu&yacute; 3/2023, <a class='symbol'>MBB</a> ghi nhận mức tăng trưởng t&iacute;n dụng 13,7% so với đầu năm, cao hơn nhiều so với tăng trưởng của ng&agrave;nh l&agrave; 7%. Qu&yacute; 3 đ&aacute;nh dấu qu&yacute; đầu ti&ecirc;n ghi nhận chi ph&iacute; vốn của ng&acirc;n h&agrave;ng giảm, sau chuỗi tăng li&ecirc;n tục từ qu&yacute; 1/2022.

Cuối qu&yacute; 3/2023, tỷ lệ nợ xấu của ng&acirc;n h&agrave;ng tăng l&ecirc;n 1,89% - mức cao nhất kể từ năm 2016, chủ yếu đến từ danh mục cho vay mua nh&agrave;. Chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng cho qu&yacute; 3 cũng tăng mạnh 50,5% so với c&ugrave;ng kỳ. Tuy nhi&ecirc;n, điểm s&aacute;ng l&agrave; tỷ lệ khoản vay nh&oacute;m 2 giảm xuống 2,97% từ 3,6% v&agrave;o cuối qu&yacute; 2/2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231205/images/mbb-7550.png" style="height:283px; width:544px">

Diễn biến cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> thời gian qua.

<a class='symbol'>CTG</a> được VNDirect ưa th&iacute;ch nhờ kỳ vọng Ch&iacute;nh phủ sẽ th&uacute;c đẩy thực hiện đầu tư c&ocirc;ng một c&aacute;ch mạnh mẽ hơn trong cuối năm 2023. Với việc <a class='symbol'>CTG</a> l&agrave; một trong những k&ecirc;nh giải ng&acirc;n quan trọng của Ch&iacute;nh phủ trong đầu tư c&ocirc;ng, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cho rằng ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể tận dụng cơ hội n&agrave;y để cung cấp khoản vay cho c&aacute;c dự &aacute;n, nh&agrave; thầu v&agrave; doanh nghiệp tham gia thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng c&ocirc;ng cộng, từ đ&oacute; th&uacute;c đẩy tăng trưởng cho vay cũng như tỷ lệ LDR của m&igrave;nh.

Chất lượng t&agrave;i sản của VietinBank cũng được kiểm so&aacute;t tốt nhờ tr&iacute;ch lập chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng mạnh mẽ. 9 th&aacute;ng đầu năm, trong số c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&ugrave;ng nh&oacute;m, <a class='symbol'>CTG</a> duy nhất c&oacute; tỷ lệ nợ xấu giảm so với c&ugrave;ng kỳ do đ&atilde; thực hiện tr&iacute;ch lập mạnh, tỷ lệ x&oacute;a nợ xấu tăng mạnh l&ecirc;n 1,16% trong qu&yacute; 3/2023, so với mức 0,2% trong qu&yacute; 3/2022. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ng&acirc;n h&agrave;ng cũng được cải thiện l&ecirc;n 172% - cao thứ 2 trong số 15 ng&acirc;n h&agrave;ng ni&ecirc;m yết lớn nhất.

<a href="https://mekongasean.vn/dinh-gia-nganh-ngan-hang-hap-dan-vndirect-nham-hai-ma-tiem-nang-post29805.html">Phạm Ngọc</a>

Kỳ vọng nền kinh tế sẽ hồi phục trong giai đoạn cuối năm 2023 nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục được duy trì với môi trường lãi suất thấp, VNDirect cho rằng ngành ngân hàng - vốn nhạy cảm với lãi suất sẽ là cơ hội tốt để đầu tư với định giá hấp dẫn.


Kỳ vọng nền kinh tế sẽ hồi phục trong giai đoạn cuối năm 2023 nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng tiếp tục được duy tr&igrave; với m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp, VNDirect cho rằng ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng - vốn nhạy cảm với l&atilde;i suất sẽ l&agrave; cơ hội tốt để đầu tư với định gi&aacute; hấp dẫn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231205/images/khach-hang-giao-dich-tai-vietinbank-anh-viet-dung-4651.jpg" style="height:349px; width:544px" />

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược thị trường th&aacute;ng 12 vừa cập nhật, VNDirect cho biết, P/B của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng (trong danh mục theo d&otilde;i, trừ VCB) đang giảm dưới mức trung b&igrave;nh 3 năm, tương đương mức -1 độ lệch chuẩn. Điều n&agrave;y đ&atilde; phản &aacute;nh những kh&oacute; khăn của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng thời gian qua.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n dự b&aacute;o, tăng trưởng t&iacute;n dụng sẽ tăng tốc trong những th&aacute;ng cuối năm nhờ ng&agrave;nh sản xuất phục hồi với việc đơn h&agrave;ng từ c&aacute;c thị trường quốc tế lớn tăng trong dịp cuối năm, ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tiếp tục đ&agrave; tăng trưởng với việc đầu tư c&ocirc;ng được đẩy mạnh, ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute; nh&acirc;n phục hồi trong dịp lễ tết cuối năm. C&ugrave;ng với đ&oacute;, m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp tiếp tục được duy tr&igrave; do &aacute;p lực tỷ gi&aacute; đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; mạnh, tạo điều kiện cho Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước tiếp tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng.

Với triển vọng đ&oacute;, VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; cơ hội tốt để đầu tư với định gi&aacute; hấp dẫn. Tuy nhi&ecirc;n trong bối cảnh nợ xấu tăng mạnh v&agrave; NIM thu hẹp, những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; bộ đệm dự ph&ograve;ng dồi d&agrave;o sẽ c&oacute; triển vọng hơn. Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch lựa chọn CTG (VietinBank) v&agrave; MBB (MBBank).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231205/images/ngan-hang-9074.png" style="height:295px; width:544px" />

P/B của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong danh mục theo d&otilde;i của VNDirect đều đang dao động dưới mức mức trung b&igrave;nh 3 năm.

Với MBB, VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; triển vọng tăng trưởng trong d&agrave;i hạn nhờ hạn mức tăng trưởng t&iacute;n dụng dồi d&agrave;o (hơn 25%), cao hơn nhiều so với kế hoạch to&agrave;n ng&agrave;nh (14%), được hỗ trợ bởi nguồn vốn dồi d&agrave;o, việc tham gia t&aacute;i cơ cấu tổ chức t&iacute;n dụng yếu k&eacute;m v&agrave; lợi thế ở c&aacute;c lĩnh vực c&oacute; tiềm năng tăng trưởng cao như năng lượng t&aacute;i tạo hay b&aacute;n lẻ.

Ng&acirc;n h&agrave;ng cũng c&oacute; lợi thế chi ph&iacute; vốn thấp nhờ tỷ lệ CASA đầu ng&agrave;nh gi&uacute;p duy tr&igrave; NIM ở trong nh&oacute;m tốt nhất thị trường. C&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; hệ sinh th&aacute;i dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh đa dạng hỗ trợ tăng trưởng bền vững trong d&agrave;i hạn, bao gồm cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng, bảo hiểm (nh&acirc;n thọ v&agrave; phi nh&acirc;n thọ), m&ocirc;i giới, chứng kho&aacute;n v&agrave; quản l&yacute; quỹ.

Đến cuối qu&yacute; 3/2023, MBB ghi nhận mức tăng trưởng t&iacute;n dụng 13,7% so với đầu năm, cao hơn nhiều so với tăng trưởng của ng&agrave;nh l&agrave; 7%. Qu&yacute; 3 đ&aacute;nh dấu qu&yacute; đầu ti&ecirc;n ghi nhận chi ph&iacute; vốn của ng&acirc;n h&agrave;ng giảm, sau chuỗi tăng li&ecirc;n tục từ qu&yacute; 1/2022.

Cuối qu&yacute; 3/2023, tỷ lệ nợ xấu của ng&acirc;n h&agrave;ng tăng l&ecirc;n 1,89% - mức cao nhất kể từ năm 2016, chủ yếu đến từ danh mục cho vay mua nh&agrave;. Chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng cho qu&yacute; 3 cũng tăng mạnh 50,5% so với c&ugrave;ng kỳ. Tuy nhi&ecirc;n, điểm s&aacute;ng l&agrave; tỷ lệ khoản vay nh&oacute;m 2 giảm xuống 2,97% từ 3,6% v&agrave;o cuối qu&yacute; 2/2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231205/images/mbb-7550.png" style="height:283px; width:544px" />

Diễn biến cổ phiếu MBB thời gian qua.

CTG được VNDirect ưa th&iacute;ch nhờ kỳ vọng Ch&iacute;nh phủ sẽ th&uacute;c đẩy thực hiện đầu tư c&ocirc;ng một c&aacute;ch mạnh mẽ hơn trong cuối năm 2023. Với việc CTG l&agrave; một trong những k&ecirc;nh giải ng&acirc;n quan trọng của Ch&iacute;nh phủ trong đầu tư c&ocirc;ng, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cho rằng ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể tận dụng cơ hội n&agrave;y để cung cấp khoản vay cho c&aacute;c dự &aacute;n, nh&agrave; thầu v&agrave; doanh nghiệp tham gia thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng c&ocirc;ng cộng, từ đ&oacute; th&uacute;c đẩy tăng trưởng cho vay cũng như tỷ lệ LDR của m&igrave;nh.

Chất lượng t&agrave;i sản của VietinBank cũng được kiểm so&aacute;t tốt nhờ tr&iacute;ch lập chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng mạnh mẽ. 9 th&aacute;ng đầu năm, trong số c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&ugrave;ng nh&oacute;m, CTG duy nhất c&oacute; tỷ lệ nợ xấu giảm so với c&ugrave;ng kỳ do đ&atilde; thực hiện tr&iacute;ch lập mạnh, tỷ lệ x&oacute;a nợ xấu tăng mạnh l&ecirc;n 1,16% trong qu&yacute; 3/2023, so với mức 0,2% trong qu&yacute; 3/2022. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ng&acirc;n h&agrave;ng cũng được cải thiện l&ecirc;n 172% - cao thứ 2 trong số 15 ng&acirc;n h&agrave;ng ni&ecirc;m yết lớn nhất.

<a href="https://mekongasean.vn/dinh-gia-nganh-ngan-hang-hap-dan-vndirect-nham-hai-ma-tiem-nang-post29805.html">Phạm Ngọc</a>