BSC cho rằng lợi nhuận nửa đầu năm của <a class='symbol'>DGC</a> giảm chủ yếu do gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n của c&aacute;c sản phẩm ch&iacute;nh giảm từ 20% - 35% so với mức nền cao của năm 2022.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/duc_giang.jpg" style="height:340px; width:544px">

Theo Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), luỹ kế 6 th&aacute;ng đầu năm nay, CTCP &nbsp;Ho&aacute; chất Đức Giang (m&atilde; chứng kho&aacute;n: <a class='symbol'>DGC</a>) ghi nhận doanh thu thuần v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng lần lượt giảm 36% v&agrave; giảm 48% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i, nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu do gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n của c&aacute;c sản phẩm ch&iacute;nh giảm từ 20% - 35% so với mức nền cao của năm 2022.

Tuy nhi&ecirc;n, BSC cho rằng kết quả kinh doanh của tập đo&agrave;n ho&aacute; chất n&agrave;y đ&atilde; tạo đ&aacute;y trong qu&yacute; 2/2023 v&agrave; đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh phục hồi. Trong đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng trong qu&yacute; 2/2023 của Ho&aacute; chất Đức Giang đ&atilde; đạt 37%, tăng 3,4 điểm phần trăm so với qu&yacute; 1/2023, v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng tăng 7% so với qu&yacute; 1/2023.

Đ&agrave; phục hồi trong qu&yacute; 2/2023 của doanh nghiệp chủ yếu đến từ ba yếu tố. Đầu ti&ecirc;n l&agrave; gi&aacute; một số ho&aacute; chất c&oacute; t&iacute;n hiệu phục hồi; thứ hai l&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ Axit Phosphoric tr&iacute;ch ly (WPA, 50%) v&agrave; Axit Phosphoric (HPO, 85%) tăng trưởng, b&ugrave; đắp lại cho sự suy giảm của phốt pho v&agrave;ng (P4). Cuối c&ugrave;ng l&agrave; nhớ doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng nhờ l&atilde;i tiền gửi tăng 10% so với qu&yacute; 1/2023.﻿

H&oacute;a chất Đức Giang đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế qu&yacute; 3/2023 lần lượt đạt 2,384 tỷ đồng v&agrave; 800 tỷ VND. BSC đ&aacute;nh gi&aacute; kế hoạch kinh doanh qu&yacute; 3 của c&ocirc;ng ty tương đối thận trọng, v&agrave; chỉ ho&agrave;n th&agrave;nh 39%/37% ước t&iacute;nh cho nửa cuối năm 2023.

CTCK n&agrave;y kỳ vọng kết quả kinh doanh đơn vị n&agrave;y sẽ phục hồi r&otilde; rệt hơn từ qu&yacute; 3 chủ yếu dựa tr&ecirc;n: sản lượng t&iacute;ch cực của WPA/HPO v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n c&aacute;c h&oacute;a chất v&agrave; ph&acirc;n b&oacute;n phục hồi.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-104927.png" style="height:217px; width:544px">

V&acirc;n Nam (khu vực sản xuất hơn 50% tổng sản lượng phốt pho v&agrave;ng tại Trung Quốc) chứng khiến sản lượng phốt pho v&agrave;ng giảm so với c&ugrave;ng kỳ trong nửa đầu năm /2023 do chi ph&iacute; năng lượng cao v&agrave; sản lượng điện sụt giảm.

Cụ thể, trong nửa đầu năm V&acirc;n Nam chỉ sản xuất 222.000 tấn P4 v&agrave;ng, giảm17% so với c&ugrave;ng kỳ. Nguồn cung thắt chặt, tồn kho giảm về mức thấp c&ugrave;ng nhu cầu cải thiện đ&atilde; th&uacute;c đấy gi&aacute; P4 v&agrave;ng tại Trung Quốctăng. Gi&aacute; P4 v&agrave;ng tại Trung Quốc hiện giao dịch ở mức 26.300 NDT/tấn, tăng 15% so với mức cuối th&aacute;ng 5/2023.

Trong khi đ&oacute; nhu cầu sử dụng phốt pho v&agrave;ng lại tăng l&ecirc;n nhờ sự phục hồi của ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp linh kiện điện tử. Gi&aacute; phốt pho v&agrave;ng tại Trung Quốc hiện đang giao dịch ở mức 26.300 Nh&acirc;n d&acirc;n tệ/t&acirc;́n (khoảng 3.600 USD/tấn), tăng 15% so với hồi cu&ocirc;́i tháng 5/2023. Hiện một số dự b&aacute;o cho rằng gi&aacute; phốt pho v&agrave;ng trong nửa cuối năm nay sẽ duy tr&igrave; ở mức 4.000 - 4.300 USD/tấn v&agrave; sẽ tăng l&ecirc;n mức 4.600 - 5.000 USD/t&acirc;́n trong năm 2024.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-105547.png" style="height:190px; width:544px">

Nhật Bản v&agrave; H&agrave;n Quốc l&agrave; hai thị trường xuất khẩu P4 v&agrave;ng lớn của H&oacute;a chất Đức Giang, đồng thời cũng chiếm thị phần cao tại 2 quốc gia n&agrave;y. Số liệu nhập khẩu cho thấy, thị trường H&agrave;n Quốc vẫn duy tr&igrave; t&iacute;ch cực từ đầu năm 2023 trong khi Nhật Bản đ&atilde; c&oacute; những t&iacute;n hiệu đầu ti&ecirc;n trong việc hồi phục sản lượng nhập khẩu P4 v&agrave;ng từ th&aacute;ng 7/2023. BSC kỳ vọng, việc tồn kho chất b&aacute;n dẫn giảm c&ugrave;ng với nhu cầu c&aacute;c sản phẩm linh kiện điện tử phục hồi từ cuối 2023 sẽ th&uacute;c đẩy nhu cầu P4 v&agrave;ng n&oacute;i chung v&agrave; đặc biệt tại H&agrave;n Quốc, Nhật Bản n&oacute;i ri&ecirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-110503.png" style="height:276px; width:544px">

Doanh thu axit phosphoric nửa đầu năm của H&oacute;a chất Đức Giang đ&atilde; tăng 37% trong nửa đầu năm 2023 tăng b&ugrave; đắp cho mảng P4 v&agrave;ng (giảm 57%). Tỷ trọng doanh thu axit phosphoric/ tổng doanh thu tăng từ 15% l&ecirc;n 32%. Cụ thể, trong Q2 sản lượng axit phosphoric WPA/HPO lần lượt tăng 43% v&agrave; 187% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ Ấn Độ tăng cường nhập khẩu axit phosphoric để sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n. BSC cho rằng, axit phosphoric tiếp tục l&agrave; động lực trong nửa cuối năm 2023 với nhu cầu mạnh đến từ thị trường nhập khẩu chủ đạo Ấn Độ.

﻿Tuy nhi&ecirc;n, BSC đ&aacute;nh gi&aacute; rằng rủi ro li&ecirc;n quan đến ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế l&agrave; &nbsp;rủi ro lớn v&agrave; ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh của Tập đo&agrave;n v&agrave; &nbsp;rất kh&oacute; để dự đo&aacute;n được rủi ro n&agrave;y trong tương lai. Trong qu&aacute; khứ, tỉnh L&agrave;o Cai đ&atilde; từng đề xuất tăng thuế xuất khẩu Phốt pho v&agrave;ng từ 5% l&ecirc;n 20% (đề xuất kh&ocirc;ng được th&ocirc;ng qua) v&agrave; c&oacute; ảnh hưởng ti&ecirc;u cực lớn đến gi&aacute; cổ phiếu.&nbsp;

﻿Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 20/9, cổ phiếu <a class='symbol'>DGC</a> đạt mức gi&aacute; 95.900 đồng/cp, tăng 90% sau 4 th&aacute;ng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; mức gi&aacute; cao nhất của cổ phiếu n&agrave;y trong v&ograve;ng một năm qua.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-111239.png" style="height:363px; width:544px">

<a href="https://markettimes.vn/co-phieu-da-tang-90-chi-sau-4-thang-doi-mat-voi-mot-rui-ro-lon-trien-vong-tiep-theo-cua-hoa-chat-duc-giang-dgc-ra-sao-40806.html">Trọng Hiếu</a>

BSC cho rằng lợi nhuận nửa đầu năm của DGC giảm chủ yếu do giá bán bình quân của các sản phẩm chính giảm từ 20% - 35% so với mức nền cao của năm 2022.


BSC cho rằng lợi nhuận nửa đầu năm của DGC giảm chủ yếu do gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n của c&aacute;c sản phẩm ch&iacute;nh giảm từ 20% - 35% so với mức nền cao của năm 2022.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/duc_giang.jpg" style="height:340px; width:544px" />

Theo Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), luỹ kế 6 th&aacute;ng đầu năm nay, CTCP &nbsp;Ho&aacute; chất Đức Giang (m&atilde; chứng kho&aacute;n: DGC) ghi nhận doanh thu thuần v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng lần lượt giảm 36% v&agrave; giảm 48% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i, nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu do gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n của c&aacute;c sản phẩm ch&iacute;nh giảm từ 20% - 35% so với mức nền cao của năm 2022.

Tuy nhi&ecirc;n, BSC cho rằng kết quả kinh doanh của tập đo&agrave;n ho&aacute; chất n&agrave;y đ&atilde; tạo đ&aacute;y trong qu&yacute; 2/2023 v&agrave; đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh phục hồi. Trong đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng trong qu&yacute; 2/2023 của Ho&aacute; chất Đức Giang đ&atilde; đạt 37%, tăng 3,4 điểm phần trăm so với qu&yacute; 1/2023, v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng tăng 7% so với qu&yacute; 1/2023.

Đ&agrave; phục hồi trong qu&yacute; 2/2023 của doanh nghiệp chủ yếu đến từ ba yếu tố. Đầu ti&ecirc;n l&agrave; gi&aacute; một số ho&aacute; chất c&oacute; t&iacute;n hiệu phục hồi; thứ hai l&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ Axit Phosphoric tr&iacute;ch ly (WPA, 50%) v&agrave; Axit Phosphoric (HPO, 85%) tăng trưởng, b&ugrave; đắp lại cho sự suy giảm của phốt pho v&agrave;ng (P4). Cuối c&ugrave;ng l&agrave; nhớ doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng nhờ l&atilde;i tiền gửi tăng 10% so với qu&yacute; 1/2023.﻿

H&oacute;a chất Đức Giang đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế qu&yacute; 3/2023 lần lượt đạt 2,384 tỷ đồng v&agrave; 800 tỷ VND. BSC đ&aacute;nh gi&aacute; kế hoạch kinh doanh qu&yacute; 3 của c&ocirc;ng ty tương đối thận trọng, v&agrave; chỉ ho&agrave;n th&agrave;nh 39%/37% ước t&iacute;nh cho nửa cuối năm 2023.

CTCK n&agrave;y kỳ vọng kết quả kinh doanh đơn vị n&agrave;y sẽ phục hồi r&otilde; rệt hơn từ qu&yacute; 3 chủ yếu dựa tr&ecirc;n: sản lượng t&iacute;ch cực của WPA/HPO v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n c&aacute;c h&oacute;a chất v&agrave; ph&acirc;n b&oacute;n phục hồi.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-104927.png" style="height:217px; width:544px" />

V&acirc;n Nam (khu vực sản xuất hơn 50% tổng sản lượng phốt pho v&agrave;ng tại Trung Quốc) chứng khiến sản lượng phốt pho v&agrave;ng giảm so với c&ugrave;ng kỳ trong nửa đầu năm /2023 do chi ph&iacute; năng lượng cao v&agrave; sản lượng điện sụt giảm.

Cụ thể, trong nửa đầu năm V&acirc;n Nam chỉ sản xuất 222.000 tấn P4 v&agrave;ng, giảm17% so với c&ugrave;ng kỳ. Nguồn cung thắt chặt, tồn kho giảm về mức thấp c&ugrave;ng nhu cầu cải thiện đ&atilde; th&uacute;c đấy gi&aacute; P4 v&agrave;ng tại Trung Quốctăng. Gi&aacute; P4 v&agrave;ng tại Trung Quốc hiện giao dịch ở mức 26.300 NDT/tấn, tăng 15% so với mức cuối th&aacute;ng 5/2023.

Trong khi đ&oacute; nhu cầu sử dụng phốt pho v&agrave;ng lại tăng l&ecirc;n nhờ sự phục hồi của ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp linh kiện điện tử. Gi&aacute; phốt pho v&agrave;ng tại Trung Quốc hiện đang giao dịch ở mức 26.300 Nh&acirc;n d&acirc;n tệ/t&acirc;́n (khoảng 3.600 USD/tấn), tăng 15% so với hồi cu&ocirc;́i tháng 5/2023. Hiện một số dự b&aacute;o cho rằng gi&aacute; phốt pho v&agrave;ng trong nửa cuối năm nay sẽ duy tr&igrave; ở mức 4.000 - 4.300 USD/tấn v&agrave; sẽ tăng l&ecirc;n mức 4.600 - 5.000 USD/t&acirc;́n trong năm 2024.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-105547.png" style="height:190px; width:544px" />

Nhật Bản v&agrave; H&agrave;n Quốc l&agrave; hai thị trường xuất khẩu P4 v&agrave;ng lớn của H&oacute;a chất Đức Giang, đồng thời cũng chiếm thị phần cao tại 2 quốc gia n&agrave;y. Số liệu nhập khẩu cho thấy, thị trường H&agrave;n Quốc vẫn duy tr&igrave; t&iacute;ch cực từ đầu năm 2023 trong khi Nhật Bản đ&atilde; c&oacute; những t&iacute;n hiệu đầu ti&ecirc;n trong việc hồi phục sản lượng nhập khẩu P4 v&agrave;ng từ th&aacute;ng 7/2023. BSC kỳ vọng, việc tồn kho chất b&aacute;n dẫn giảm c&ugrave;ng với nhu cầu c&aacute;c sản phẩm linh kiện điện tử phục hồi từ cuối 2023 sẽ th&uacute;c đẩy nhu cầu P4 v&agrave;ng n&oacute;i chung v&agrave; đặc biệt tại H&agrave;n Quốc, Nhật Bản n&oacute;i ri&ecirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-110503.png" style="height:276px; width:544px" />

Doanh thu axit phosphoric nửa đầu năm của H&oacute;a chất Đức Giang đ&atilde; tăng 37% trong nửa đầu năm 2023 tăng b&ugrave; đắp cho mảng P4 v&agrave;ng (giảm 57%). Tỷ trọng doanh thu axit phosphoric/ tổng doanh thu tăng từ 15% l&ecirc;n 32%. Cụ thể, trong Q2 sản lượng axit phosphoric WPA/HPO lần lượt tăng 43% v&agrave; 187% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ Ấn Độ tăng cường nhập khẩu axit phosphoric để sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n. BSC cho rằng, axit phosphoric tiếp tục l&agrave; động lực trong nửa cuối năm 2023 với nhu cầu mạnh đến từ thị trường nhập khẩu chủ đạo Ấn Độ.

﻿Tuy nhi&ecirc;n, BSC đ&aacute;nh gi&aacute; rằng rủi ro li&ecirc;n quan đến ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế l&agrave; &nbsp;rủi ro lớn v&agrave; ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh của Tập đo&agrave;n v&agrave; &nbsp;rất kh&oacute; để dự đo&aacute;n được rủi ro n&agrave;y trong tương lai. Trong qu&aacute; khứ, tỉnh L&agrave;o Cai đ&atilde; từng đề xuất tăng thuế xuất khẩu Phốt pho v&agrave;ng từ 5% l&ecirc;n 20% (đề xuất kh&ocirc;ng được th&ocirc;ng qua) v&agrave; c&oacute; ảnh hưởng ti&ecirc;u cực lớn đến gi&aacute; cổ phiếu.&nbsp;

﻿Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 20/9, cổ phiếu DGC đạt mức gi&aacute; 95.900 đồng/cp, tăng 90% sau 4 th&aacute;ng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; mức gi&aacute; cao nhất của cổ phiếu n&agrave;y trong v&ograve;ng một năm qua.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230921/images/screenshot-2023-09-21-111239.png" style="height:363px; width:544px" />

<a href="https://markettimes.vn/co-phieu-da-tang-90-chi-sau-4-thang-doi-mat-voi-mot-rui-ro-lon-trien-vong-tiep-theo-cua-hoa-chat-duc-giang-dgc-ra-sao-40806.html">Trọng Hiếu</a>