* Ch&#250;ng t&#244;i nh&#236;n chung giữ nguy&#234;n dự b&#225;o LNST sau lợi &#237;ch CĐTS cho năm 2022 v&#224; n&#226;ng dự b&#225;o LNST sau lợi &#237;ch CĐTS cho giai đoạn 2023-2024 th&#234;m 4,3% nhờ tỷ lệ đ&#242;n bẩy của GMD giảm sau khi c&#244;ng ty thực hiện ph&#225;t h&#224;nh quyền cũng như tăng dự b&#225;o LNST sau lợi &#237;ch CĐTS giai đoạn 2025-2030 th&#234;m 13%, chủ yếu phản &#225;nh giả định c&#244;ng suất cao hơn của ch&#250;ng t&#244;i cho Giai đoạn 2 của Gemalink.
* Trong năm 2022, ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o doanh thu đạt 3,5 ngh&#236;n tỷ đồng (+8,3% YoY) v&#224; LNST sau
lợi &#237;ch CĐTS đạt 790 tỷ đồng (+29% YoY). Ch&#250;ng t&#244;i giả định lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong
năm 2022 chủ yếu nhờ đ&#243;ng g&#243;p lợi nhuận cả năm từ Gemalink.
* Ch&#250;ng t&#244;i lưu &#253; rằng Gemalink được ghi nhận l&#224; c&#244;ng ty li&#234;n kết của GMD d&#249; GMD sở hữu 65% cổ phần của Gemalink. Do đ&#243;, dự b&#225;o doanh thu tăng trưởng 1 chữ số của ch&#250;ng t&#244;i cho năm 2022 kh&#244;ng bao gồm đ&#243;ng g&#243;p doanh thu từ Gemalink trong năm.
* Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng GMD sẽ hưởng lợi ch&#237;nh từ hoạt động sản xuất đang gia tăng tại Việt Nam.
Mặc d&#249; GMD được giao dịch với định gi&#225; cao hơn so với trung vị của c&#225;c c&#244;ng ty c&#249;ng ng&#224;nh,
c&#244;ng ty vận h&#224;nh cảng n&#224;y c&#243; kế hoạch mở rộng c&#244;ng suất lớn v&#224; tăng trưởng lợi nhuận vượt trội trong 3 năm tới nhờ Gemalink.


* Chúng tôi nhìn chung giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cho năm 2022 và nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cho giai đoạn 2023-2024 thêm 4,3% nhờ tỷ lệ đòn bẩy của GMD giảm sau khi công ty thực hiện phát hành quyền cũng như tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025-2030 thêm 13%, chủ yếu phản ánh giả định công suất cao hơn của chúng tôi cho Giai đoạn 2 của Gemalink.
* Trong năm 2022, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 3,5 nghìn tỷ đồng (+8,3% YoY) và LNST sau
lợi ích CĐTS đạt 790 tỷ đồng (+29% YoY). Chúng tôi giả định lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong
năm 2022 chủ yếu nhờ đóng góp lợi nhuận cả năm từ Gemalink.
* Chúng tôi lưu ý rằng Gemalink được ghi nhận là công ty liên kết của GMD dù GMD sở hữu 65% cổ phần của Gemalink. Do đó, dự báo doanh thu tăng trưởng 1 chữ số của chúng tôi cho năm 2022 không bao gồm đóng góp doanh thu từ Gemalink trong năm.
* Chúng tôi kỳ vọng GMD sẽ hưởng lợi chính từ hoạt động sản xuất đang gia tăng tại Việt Nam.
Mặc dù GMD được giao dịch với định giá cao hơn so với trung vị của các công ty cùng ngành,
công ty vận hành cảng này có kế hoạch mở rộng công suất lớn và tăng trưởng lợi nhuận vượt trội trong 3 năm tới nhờ Gemalink.
