T&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của Đạm C&agrave; Mau nửa cuối năm 2023 sẽ bị t&aacute;c động bởi hai yếu tố ch&iacute;nh, bao gồm biến động gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n v&agrave; gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/untitled-234.png" style="height:301px; width:544px">

Theo b&aacute;o c&aacute;o về CTCP Ph&acirc;n b&oacute;n Dầu kh&iacute; C&agrave; Mau (Đạm C&agrave; Mau, HoSE: <a class='symbol'>DCM</a>) vừa c&ocirc;ng bố của VCBS, gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới c&oacute; thể sẽ phục hồi v&agrave;o nửa cuối năm sau khi tạo đ&aacute;y trong nửa đầu năm 2023. Việc phục hồi gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới kể từ qu&yacute; 3/2023 chủ yếu đến từ c&aacute;c yếu tố như nhu cầu ph&acirc;n b&oacute;n thế giới tăng cao, đặc biệt tại hai thị trường nhập khẩu ph&acirc;n b&oacute;n lớn nhất thế giới l&agrave; Ấn Độ v&agrave; Brazil.

&quot;S&aacute;ng kiến Biển Đen&quot; giữa Nga v&agrave; Ukraine chấm dứt cũng c&oacute; thể khiến gi&aacute; n&ocirc;ng sản tăng mạnh dẫn đến gi&aacute; ph&acirc;n ure phục hồi ở c&aacute;c quốc gia do sức mua tăng.

Nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n c&oacute; thể khan hiếm v&agrave;o nửa cuối năm do t&aacute;c động bởi t&igrave;nh h&igrave;nh sản xuất cũng như c&aacute;c lệnh hạn chế nhập khẩu từ c&aacute;c thị trường. Trong đ&oacute;, sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n ở EU dự kiến vẫn sẽ ở mức thấp khi gi&aacute; th&agrave;nh sản xuất ph&acirc;n ure đạt 380-390 USD/tấn, cao hơn nhiều so với nhập khẩu ure từ Ai Cập. Nh&agrave; m&aacute;y sản xuất ở Malaysia, Brunei v&agrave; Indonesia đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh bảo dưỡng.

Tại khu vực Trung Đ&ocirc;ng, Ch&iacute;nh phủ Ai Cập quyết định gia hạn v&ocirc; thời hạn việc cắt giảm 30% nguồn cung kh&iacute; đốt đối với tất cả c&aacute;c nh&agrave; sản xuất ph&acirc;n ure tại nước n&agrave;y. Nga tiếp tục &aacute;p đặt hạn ngạch mới ở mức 16,3 triệu tấn cho xuất khẩu ph&acirc;n b&oacute;n, trong đ&oacute; 10,66 triệu tấn hạn ngạch &aacute;p dụng cho ph&acirc;n ure, UAN v&agrave; AN, c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 1/6 đến ng&agrave;y 30/11/2023.

Theo th&ocirc;ng tin từ Bloomberg, Trung Quốc ng&agrave;y 2/9 vừa qua đ&atilde; y&ecirc;u cầu một số nh&agrave; sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n tạm dừng xuất khẩu ure v&agrave; điều n&agrave;y sẽ gia tăng nguy cơ thắt chặt nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n to&agrave;n cầu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-chi-phi-ure-7419.png" style="height:302px; width:544px">

Ảnh: VCBS

Tại thị trường trong nước, gi&aacute; ure c&oacute; thể đạt mức thấp v&agrave; kh&oacute; giảm s&acirc;u hơn nữa. Bối cảnh n&agrave;y khiến VCBS kỳ vọng gi&aacute; ure sẽ phục hồi từ nửa cuối năm 2023, d&ugrave; vậy vẫn kh&oacute; tăng mạnh như trong năm 2021 v&agrave; 2022.

Nguồn cung ure trong nước đang dư thừa, ri&ecirc;ng nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n từ c&ocirc;ng suất sản xuất ph&acirc;n đạm ure của 4 nh&agrave; m&aacute;y thuộc PVN v&agrave; Vinachem đ&atilde; l&ecirc;n tới 2,5 triệu tấn/năm. Trong khi đ&oacute;, nhu cầu ti&ecirc;u thụ trong nước chỉ khoảng 1,6 - 1,8 triệu tấn/năm. Gi&aacute; trong nước biến động tương quan với gi&aacute; thế giới, do đ&oacute; kỳ vọng gi&aacute; ure sẽ phục hồi theo xu hướng gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới trong nửa cuối năm 2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-ure-ca-mau-5834.png" style="height:270px; width:544px">

Ảnh: VCBS 
<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-ure-trong-nuoc-6938.png" style="height:245px; width:544px">

Ảnh: VCBS

Gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o của doanh nghiệp ước t&iacute;nh giảm theo đ&agrave; giảm của gi&aacute; dầu, hỗ trợ bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghiệp. Gi&aacute; kh&iacute; 6 th&aacute;ng đầu năm 2023 đang được <a class='symbol'>DCM</a> tạm tr&iacute;ch dựa tr&ecirc;n tỷ lệ mua từ quyền nhận của PVN v&agrave; mua ngo&agrave;i từ Petronas l&agrave; 50%-50%.

Hiện tượng El NiNo trở lại trong năm 2023 sẽ g&acirc;y kh&ocirc; hạn, l&agrave;m giảm lượng điện huy động từ thủy điện, từ đ&oacute; th&uacute;c đẩy nhu cầu huy động từ c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện, v&igrave; vậy nhu cầu ti&ecirc;u thụ kh&iacute; của hai nh&agrave; m&aacute;y Điện C&agrave; Mau 1 v&agrave; 2 sẽ gia tăng kể từ năm 2023.

Tuy nhi&ecirc;n theo tỷ lệ mua ngo&agrave;i từ Petronas chiếm 28,5% trong cơ cấu nguồn ti&ecirc;u thụ kh&iacute; năm 2022 của nh&agrave; m&aacute;y Đạm C&agrave; Mau, VCBS dự b&aacute;o tỷ lệ n&agrave;y sẽ tăng l&ecirc;n 35% kể từ năm 2023. Tỷ lệ n&agrave;y tăng theo nguy&ecirc;n tắc ph&acirc;n bổ kh&iacute; mới do nhu cầu ti&ecirc;u thụ kh&iacute; của hai nh&agrave; m&aacute;y Điện C&agrave; Mau 1 v&agrave; 2 sẽ gia tăng khi chu kỳ El Nino trở lại trong năm 2023.

Gi&aacute; dầu FO kỳ vọng biến động tương quan với gi&aacute; dầu Brent được dự b&aacute;o bởi EIA (Cơ quan Th&ocirc;ng tin Năng lượng Hoa Kỳ). EIA dự b&aacute;o dầu Brent giao ngay trung b&igrave;nh l&agrave; 82,62 USD/th&ugrave;ng (-18% YoY) trong năm 2023. Theo đ&oacute;, VCBS đưa ra giả định gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o trung b&igrave;nh của <a class='symbol'>DCM</a> năm 2023 sẽ giảm 12% YoY.

Kết quả kinh doanh năm 2023 của <a class='symbol'>DCM</a> tiếp tục giảm?

Theo VCBS, năm 2023 Đạm C&agrave; Mau c&oacute; thể mang về 12.323 tỷ đồng doanh thu, giảm 23% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước (YoY). Lợi nhuận trước thuế trong năm cũng dự kiến đạt 1.632 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, giảm 64% YoY.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-loi-nhuan-truoc-thue-5387.png" style="height:326px; width:544px">

Ảnh: VCBS

Trước c&aacute;c dự b&aacute;o đ&atilde; đưa ra, VCBS cho rằng Đạm C&agrave; Mau c&oacute; thể ti&ecirc;u thụ 885.000 tấn ure trong năm 2023, tăng 0,7% YoY. Mặc d&ugrave; <a class='symbol'>DCM</a> c&oacute; đợt bảo dưỡng trong qu&yacute; 3 nhưng doanh nghiệp đ&atilde; dự trữ h&agrave;ng tồn kho để b&ugrave; đắp sản lượng thiếu hụt trong kỳ bảo dưỡng.

Gi&aacute; ph&acirc;n ure ti&ecirc;u thụ của doanh nghiệp c&oacute; thể đạt trung b&igrave;nh 9.400 đồng/kg (-36% YoY), với giả định gi&aacute; ure sẽ hạ nhiệt v&agrave; về mức 430 USD/tấn trong năm 2023. Gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2023 giảm chủ yếu do xu hướng giảm của gi&aacute; dầu v&agrave; nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n được dự b&aacute;o tăng trong bối cảnh nhu cầu chỉ tăng nhẹ. Trong giai đoạn 2024F&ndash;2027F, gi&aacute; ph&acirc;n ure ước t&iacute;nh sẽ dao động quanh mức 7.300 &ndash; 8.600 đồng/kg.

Nhu cầu ti&ecirc;u thụ ph&acirc;n NPK thế giới được trang Marketwatch dự b&aacute;o tăng trưởng với tốc độ CAGR l&agrave; 3,78% trong giai đoạn 2023- 2028. Nhu cầu ph&acirc;n b&oacute;n nội địa trong năm 2023 được dự b&aacute;o tăng 10-18% (trong đ&oacute; NPK 6-7% YoY) cao hơn năm 2022. Ảnh hưởng từ gi&aacute; ph&acirc;n đơn đầu v&agrave;o cao đ&atilde; gia tăng &aacute;p lực về chi ph&iacute; sản xuất cho c&aacute;c doanh nghiệp sản xuất NPK. Tuy nhi&ecirc;n, <a class='symbol'>DCM</a> c&oacute; lợi thế hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp NPK kh&aacute;c khi c&oacute; khả năng tự chủ được nguồn ph&acirc;n ur&ecirc; đầu v&agrave;o.

Do đ&oacute;, VCBS ước t&iacute;nh sản lượng ti&ecirc;u thụ ph&acirc;n NPK của <a class='symbol'>DCM</a> trong năm 2023 sẽ đạt 150.000 tấn (+16% YoY), cao hơn tốc độ tăng trưởng chung của mảng ph&acirc;n NPK nội địa dựa v&agrave;o hệ thống ph&acirc;n phối rộng lớn, với gi&aacute; b&aacute;n trung b&igrave;nh đạt 11.200 đồng/kg (-25% YoY).

<a href="https://mekongasean.vn/cac-yeu-to-tac-dong-den-kinh-doanh-cua-dam-ca-mau-nua-cuoi-2023-post27322.html#27322|zone-highlight-6|1">Dương Anh</a>

Tình hình kinh doanh của Đạm Cà Mau nửa cuối năm 2023 sẽ bị tác động bởi hai yếu tố chính, bao gồm biến động giá phân bón và giá khí đầu vào.


T&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của Đạm C&agrave; Mau nửa cuối năm 2023 sẽ bị t&aacute;c động bởi hai yếu tố ch&iacute;nh, bao gồm biến động gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n v&agrave; gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/untitled-234.png" style="height:301px; width:544px" />

Theo b&aacute;o c&aacute;o về CTCP Ph&acirc;n b&oacute;n Dầu kh&iacute; C&agrave; Mau (Đạm C&agrave; Mau, HoSE: DCM) vừa c&ocirc;ng bố của VCBS, gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới c&oacute; thể sẽ phục hồi v&agrave;o nửa cuối năm sau khi tạo đ&aacute;y trong nửa đầu năm 2023. Việc phục hồi gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới kể từ qu&yacute; 3/2023 chủ yếu đến từ c&aacute;c yếu tố như nhu cầu ph&acirc;n b&oacute;n thế giới tăng cao, đặc biệt tại hai thị trường nhập khẩu ph&acirc;n b&oacute;n lớn nhất thế giới l&agrave; Ấn Độ v&agrave; Brazil.

&quot;S&aacute;ng kiến Biển Đen&quot; giữa Nga v&agrave; Ukraine chấm dứt cũng c&oacute; thể khiến gi&aacute; n&ocirc;ng sản tăng mạnh dẫn đến gi&aacute; ph&acirc;n ure phục hồi ở c&aacute;c quốc gia do sức mua tăng.

Nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n c&oacute; thể khan hiếm v&agrave;o nửa cuối năm do t&aacute;c động bởi t&igrave;nh h&igrave;nh sản xuất cũng như c&aacute;c lệnh hạn chế nhập khẩu từ c&aacute;c thị trường. Trong đ&oacute;, sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n ở EU dự kiến vẫn sẽ ở mức thấp khi gi&aacute; th&agrave;nh sản xuất ph&acirc;n ure đạt 380-390 USD/tấn, cao hơn nhiều so với nhập khẩu ure từ Ai Cập. Nh&agrave; m&aacute;y sản xuất ở Malaysia, Brunei v&agrave; Indonesia đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh bảo dưỡng.

Tại khu vực Trung Đ&ocirc;ng, Ch&iacute;nh phủ Ai Cập quyết định gia hạn v&ocirc; thời hạn việc cắt giảm 30% nguồn cung kh&iacute; đốt đối với tất cả c&aacute;c nh&agrave; sản xuất ph&acirc;n ure tại nước n&agrave;y. Nga tiếp tục &aacute;p đặt hạn ngạch mới ở mức 16,3 triệu tấn cho xuất khẩu ph&acirc;n b&oacute;n, trong đ&oacute; 10,66 triệu tấn hạn ngạch &aacute;p dụng cho ph&acirc;n ure, UAN v&agrave; AN, c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 1/6 đến ng&agrave;y 30/11/2023.

Theo th&ocirc;ng tin từ Bloomberg, Trung Quốc ng&agrave;y 2/9 vừa qua đ&atilde; y&ecirc;u cầu một số nh&agrave; sản xuất ph&acirc;n b&oacute;n tạm dừng xuất khẩu ure v&agrave; điều n&agrave;y sẽ gia tăng nguy cơ thắt chặt nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n to&agrave;n cầu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-chi-phi-ure-7419.png" style="height:302px; width:544px" />

Ảnh: VCBS

Tại thị trường trong nước, gi&aacute; ure c&oacute; thể đạt mức thấp v&agrave; kh&oacute; giảm s&acirc;u hơn nữa. Bối cảnh n&agrave;y khiến VCBS kỳ vọng gi&aacute; ure sẽ phục hồi từ nửa cuối năm 2023, d&ugrave; vậy vẫn kh&oacute; tăng mạnh như trong năm 2021 v&agrave; 2022.

Nguồn cung ure trong nước đang dư thừa, ri&ecirc;ng nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n từ c&ocirc;ng suất sản xuất ph&acirc;n đạm ure của 4 nh&agrave; m&aacute;y thuộc PVN v&agrave; Vinachem đ&atilde; l&ecirc;n tới 2,5 triệu tấn/năm. Trong khi đ&oacute;, nhu cầu ti&ecirc;u thụ trong nước chỉ khoảng 1,6 - 1,8 triệu tấn/năm. Gi&aacute; trong nước biến động tương quan với gi&aacute; thế giới, do đ&oacute; kỳ vọng gi&aacute; ure sẽ phục hồi theo xu hướng gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n thế giới trong nửa cuối năm 2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-ure-ca-mau-5834.png" style="height:270px; width:544px" />

Ảnh: VCBS 
<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-ure-trong-nuoc-6938.png" style="height:245px; width:544px" />

Ảnh: VCBS

Gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o của doanh nghiệp ước t&iacute;nh giảm theo đ&agrave; giảm của gi&aacute; dầu, hỗ trợ bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghiệp. Gi&aacute; kh&iacute; 6 th&aacute;ng đầu năm 2023 đang được DCM tạm tr&iacute;ch dựa tr&ecirc;n tỷ lệ mua từ quyền nhận của PVN v&agrave; mua ngo&agrave;i từ Petronas l&agrave; 50%-50%.

Hiện tượng El NiNo trở lại trong năm 2023 sẽ g&acirc;y kh&ocirc; hạn, l&agrave;m giảm lượng điện huy động từ thủy điện, từ đ&oacute; th&uacute;c đẩy nhu cầu huy động từ c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y nhiệt điện, v&igrave; vậy nhu cầu ti&ecirc;u thụ kh&iacute; của hai nh&agrave; m&aacute;y Điện C&agrave; Mau 1 v&agrave; 2 sẽ gia tăng kể từ năm 2023.

Tuy nhi&ecirc;n theo tỷ lệ mua ngo&agrave;i từ Petronas chiếm 28,5% trong cơ cấu nguồn ti&ecirc;u thụ kh&iacute; năm 2022 của nh&agrave; m&aacute;y Đạm C&agrave; Mau, VCBS dự b&aacute;o tỷ lệ n&agrave;y sẽ tăng l&ecirc;n 35% kể từ năm 2023. Tỷ lệ n&agrave;y tăng theo nguy&ecirc;n tắc ph&acirc;n bổ kh&iacute; mới do nhu cầu ti&ecirc;u thụ kh&iacute; của hai nh&agrave; m&aacute;y Điện C&agrave; Mau 1 v&agrave; 2 sẽ gia tăng khi chu kỳ El Nino trở lại trong năm 2023.

Gi&aacute; dầu FO kỳ vọng biến động tương quan với gi&aacute; dầu Brent được dự b&aacute;o bởi EIA (Cơ quan Th&ocirc;ng tin Năng lượng Hoa Kỳ). EIA dự b&aacute;o dầu Brent giao ngay trung b&igrave;nh l&agrave; 82,62 USD/th&ugrave;ng (-18% YoY) trong năm 2023. Theo đ&oacute;, VCBS đưa ra giả định gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o trung b&igrave;nh của DCM năm 2023 sẽ giảm 12% YoY.

Kết quả kinh doanh năm 2023 của DCM tiếp tục giảm?

Theo VCBS, năm 2023 Đạm C&agrave; Mau c&oacute; thể mang về 12.323 tỷ đồng doanh thu, giảm 23% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước (YoY). Lợi nhuận trước thuế trong năm cũng dự kiến đạt 1.632 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, giảm 64% YoY.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/gia-loi-nhuan-truoc-thue-5387.png" style="height:326px; width:544px" />

Ảnh: VCBS

Trước c&aacute;c dự b&aacute;o đ&atilde; đưa ra, VCBS cho rằng Đạm C&agrave; Mau c&oacute; thể ti&ecirc;u thụ 885.000 tấn ure trong năm 2023, tăng 0,7% YoY. Mặc d&ugrave; DCM c&oacute; đợt bảo dưỡng trong qu&yacute; 3 nhưng doanh nghiệp đ&atilde; dự trữ h&agrave;ng tồn kho để b&ugrave; đắp sản lượng thiếu hụt trong kỳ bảo dưỡng.

Gi&aacute; ph&acirc;n ure ti&ecirc;u thụ của doanh nghiệp c&oacute; thể đạt trung b&igrave;nh 9.400 đồng/kg (-36% YoY), với giả định gi&aacute; ure sẽ hạ nhiệt v&agrave; về mức 430 USD/tấn trong năm 2023. Gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2023 giảm chủ yếu do xu hướng giảm của gi&aacute; dầu v&agrave; nguồn cung ph&acirc;n b&oacute;n được dự b&aacute;o tăng trong bối cảnh nhu cầu chỉ tăng nhẹ. Trong giai đoạn 2024F&ndash;2027F, gi&aacute; ph&acirc;n ure ước t&iacute;nh sẽ dao động quanh mức 7.300 &ndash; 8.600 đồng/kg.

Nhu cầu ti&ecirc;u thụ ph&acirc;n NPK thế giới được trang Marketwatch dự b&aacute;o tăng trưởng với tốc độ CAGR l&agrave; 3,78% trong giai đoạn 2023- 2028. Nhu cầu ph&acirc;n b&oacute;n nội địa trong năm 2023 được dự b&aacute;o tăng 10-18% (trong đ&oacute; NPK 6-7% YoY) cao hơn năm 2022. Ảnh hưởng từ gi&aacute; ph&acirc;n đơn đầu v&agrave;o cao đ&atilde; gia tăng &aacute;p lực về chi ph&iacute; sản xuất cho c&aacute;c doanh nghiệp sản xuất NPK. Tuy nhi&ecirc;n, DCM c&oacute; lợi thế hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp NPK kh&aacute;c khi c&oacute; khả năng tự chủ được nguồn ph&acirc;n ur&ecirc; đầu v&agrave;o.

Do đ&oacute;, VCBS ước t&iacute;nh sản lượng ti&ecirc;u thụ ph&acirc;n NPK của DCM trong năm 2023 sẽ đạt 150.000 tấn (+16% YoY), cao hơn tốc độ tăng trưởng chung của mảng ph&acirc;n NPK nội địa dựa v&agrave;o hệ thống ph&acirc;n phối rộng lớn, với gi&aacute; b&aacute;n trung b&igrave;nh đạt 11.200 đồng/kg (-25% YoY).

<a href="https://mekongasean.vn/cac-yeu-to-tac-dong-den-kinh-doanh-cua-dam-ca-mau-nua-cuoi-2023-post27322.html#27322|zone-highlight-6|1">Dương Anh</a>

Doanh nghiệp

Asean Times

DCM: Các yếu tố tác động đến kinh doanh của Đạm Cà Mau nửa cuối 2023

Trần Ngọc Quyên

Dell cần biết kiến thức về sản suất v&#224; kinh doanh ntn
Chỉ cần biết, PR cạng mạnh l&#224; n&#234;n b&#225;n ra nh&#233; c&#225;c nhỏ lẻ

Dell cần biết kiến thức về sản suất và kinh doanh ntn
Chỉ cần biết, PR cạng mạnh là nên bán ra nhé các nhỏ lẻ

Robert Bờm

L&#225;i đ&#227; ra h&#224;ng được mấy đ&#226;u. Ra tin giữ gi&#225; quay tay ra h&#224;nd 

Lái đã ra hàng được mấy đâu. Ra tin giữ giá quay tay ra hànd 

PHI LỊCH

B&#225;n hết 34 r&#249;i.  
 Về 29-29, 5 lại m&#250;c &#128514;

Bán hết 34 rùi.  
 Về 29-29, 5 lại múc 😂

 Bjo Dpm 40 Mới Bán _ Dcm 41k

Đm khỏe v&#227;i m&#224; cuối phi&#234;n ch&#250;ng n&#243; chạy phọt cứt

Đm khỏe vãi mà cuối phiên chúng nó chạy phọt cứt

Nguyễn Văn Tùng

Anh nh&#224; b&#225;o &#244;m bao nhi&#234;u DCM khai ra mau

Anh nhà báo ôm bao nhiêu DCM khai ra mau

Hao Sâm

th&#234;m c&#226;y s&#224;n nữa hả b&#236;nh huynh 

BẮT ĐÁY ĐẠI HIỆP

Ăn Rồi Báo

Thanh Tuấn

Mai như n&#224;o c&#225;c đồng m&#244;n biết rồi đ&#243;!!! 

Mai như nào các đồng môn biết rồi đó!!! 