FTSE Russell vừa cho biết thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn chưa được n&acirc;ng hạng trong đợt r&agrave; so&aacute;t lần n&agrave;y do c&ograve;n một số quy định chưa đ&aacute;p ứng. Việc đưa hệ thống KRX &ldquo;go-live&rdquo; v&agrave;o cuối năm nay được kỳ vọng sẽ giải quyết những n&uacute;t thắt cuối c&ugrave;ng trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường.

Chờ đợi đợt r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ th&aacute;ng 3/2024

FTSE Russell vừa c&ocirc;ng bố kết quả ph&acirc;n hạng thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu thường ni&ecirc;n năm 2023. Theo đ&oacute;, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn chưa được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging market). Như vậy, Việt Nam sẽ tiếp tục nằm trong danh s&aacute;ch theo d&otilde;i với tư c&aacute;ch l&agrave; Thị trường Cận bi&ecirc;n (Frontier) v&agrave; sẽ được xem x&eacute;t để n&acirc;ng hạng l&ecirc;n th&agrave;nh Thị trường mới nổi thứ cấp trong đợt r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ của FTSE Russell v&agrave;o th&aacute;ng 3/2024.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230929/images/image(140).png" style="height:633px; width:650px">

Ph&acirc;n loại thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu th&aacute;ng 9/2023 của FTSE Russell.

Trước đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 9/2018, Việt Nam đ&atilde; c&oacute; t&ecirc;n trong Danh s&aacute;ch theo d&otilde;i để được xem x&eacute;t n&acirc;ng hạng ph&acirc;n loại l&ecirc;n Thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy nhi&ecirc;n, tiến độ chậm hơn dự kiến, một phần do ảnh hưởng đại dịch Covid-19. Đồng thời, Việt Nam vẫn chưa đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u ch&iacute; về chu kỳ Thanh to&aacute;n (DvP), hiện được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; &quot;c&ograve;n hạn chế&quot; do th&ocirc;ng lệ thị trường thực hiện việc kiểm tra trước giao dịch. Tức l&agrave;, quy định hiện tại y&ecirc;u cầu nh&agrave; đầu tư phải c&oacute; đủ tiền trong t&agrave;i khoản trước khi đặt lệnh. Tuy nhi&ecirc;n, theo th&ocirc;ng lệ, y&ecirc;u cầu n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng bắt buộc.

Ngo&agrave;i ra, FTSE Russell khuyến nghị Việt Nam cũng cần cải thiện quy tr&igrave;nh đăng k&yacute; mở t&agrave;i khoản, cũng như cơ chế tạo thuận lợi cho giao dịch giữa c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i giao dịch c&aacute;c chứng kho&aacute;n đ&atilde; chạm hoặc gần chạm mức giới hạn tỷ lệ sở hữu.

Tuy nhi&ecirc;n, FTSE Russell ghi nhận &ldquo;D&ugrave; việc cải c&aacute;ch tiến triển chậm, c&aacute;c l&atilde;nh đạo cấp cao của Ch&iacute;nh phủ Việt Nam đ&atilde; thể hiện cam kết đẩy mạnh qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Ủy ban Chứng kho&aacute;n Việt Nam cũng t&iacute;ch cực t&igrave;m kiếm c&aacute;c giải ph&aacute;p để xử l&yacute; vấn đề k&yacute; quỹ trước giao dịch (pre-funding)&rdquo;.

FTSE Russell khẳng định sẽ tiếp tục duy tr&igrave; mối quan hệ mang t&iacute;nh x&acirc;y dựng với Ủy ban Chứng kho&aacute;n Việt Nam, Nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng Thế giới v&agrave; Ernst &amp; Young - những tổ chức đang hỗ trợ chương tr&igrave;nh cải c&aacute;ch thị trường mạnh mẽ hơn của Việt Nam, cũng như c&aacute;c cơ quan quản l&yacute; thị trường quan trọng kh&aacute;c.

Đồng thời, FTSE Russell cho biết việc ph&acirc;n định cuối c&ugrave;ng về vai tr&ograve; v&agrave; tr&aacute;ch nhiệm cần c&oacute; trong m&ocirc; h&igrave;nh thanh to&aacute;n theo quy định vẫn l&agrave; một bước trọng yếu. Tổ chức n&agrave;y tiếp tục khuyến kh&iacute;ch c&aacute;c cơ quan quản l&yacute; của Việt Nam phải đưa ra hướng dẫn r&otilde; r&agrave;ng hơn về c&aacute;c bước cũng như khung thời gian cho việc triển khai.

Quyết t&acirc;m giải quyết c&aacute;c n&uacute;t thắt cuối c&ugrave;ng

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230929/images/image(139).png" style="height:365px; width:650px">

Việc đưa hệ thống KRX đi v&agrave;o hoạt động cuối năm nay sẽ tạo tiền đề giải quyết c&aacute;c n&uacute;t thắt cuối c&ugrave;ng trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Trong số c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; định t&iacute;nh m&agrave; c&aacute;c tổ chức xếp hạng thị trường chứng kho&aacute;n uy t&iacute;n tr&ecirc;n thế giới, gồm FTSE Russel v&agrave; MSCI đưa ra, c&aacute;c y&ecirc;u cầu từ FTSE Russel đơn giản hơn. Tuy nhi&ecirc;n, một trong những điều kiện quan trọng m&agrave; cả FTSE hay MSCI đều nhắc đến đối với hạn chế của Việt Nam ch&iacute;nh l&agrave; việc quy định phải c&oacute; tiền trước khi giao dịch (pre-funding).

Trong một đ&aacute;nh gi&aacute; gần đ&acirc;y, SSI Research nhận định việc thỏa m&atilde;n quy định về pre-funding n&ecirc;n được &aacute;p dụng sớm hơn so với việc nới sở hữu, hoặc c&oacute; thể &iacute;t nhất thực hiện giao dịch k&yacute; quỹ cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Tuy nhi&ecirc;n, SSI Research khuyến nghị cả hai ch&iacute;nh s&aacute;ch về vấn đề pre-funding v&agrave; nới sở hữu cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tốt nhất cần được phối hợp c&ugrave;ng nhau để đưa lại hiệu quả tối đa của qu&aacute; tr&igrave;nh đ&oacute;n nhận d&ograve;ng vốn từ nước ngo&agrave;i v&agrave;o.

&quot;Để c&oacute; thể l&agrave;m được điều n&agrave;y, việc vận h&agrave;nh hệ thống KRX l&agrave; điều kiện cần v&agrave; sự xuất hiện của cơ chế thanh to&aacute;n b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP) l&agrave; điều kiện đủ để c&aacute;c giao dịch n&agrave;y được thực hiện v&agrave; kiểm so&aacute;t rủi ro về mặt thanh to&aacute;n, trong trường hợp giao dịch kh&ocirc;ng được thực hiện&quot;, SSI Research cho biết.

Li&ecirc;n quan đến việc triển khai hệ thống KRX, Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n Việt Nam (VNX) vừa qua đ&atilde; y&ecirc;u cầu c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n th&agrave;nh vi&ecirc;n tiếp tục r&agrave; so&aacute;t, n&acirc;ng cấp hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin, nh&acirc;n sự đảm bảo hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin nhằm đ&aacute;p ứng c&aacute;c y&ecirc;u cầu của Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n TP.Hồ Ch&iacute; Minh (HoSE) v&agrave; Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội (HNX) để kết nối được với hệ thống KRX. Hệ thống n&agrave;y dự kiến sẽ &ldquo;go-live&rdquo; v&agrave;o ng&agrave;y 11/12/2023, sau đ&oacute; sẽ ch&iacute;nh thức vận h&agrave;nh v&agrave;o cuối năm 2023.

Xem th&ecirc;m: &quot;Kh&ocirc;ng kết nối được với Hệ thống KRX, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đối mặt nguy cơ bị huỷ tư c&aacute;ch th&agrave;nh vi&ecirc;n&quot; tr&ecirc;n Tạp ch&iacute; C&ocirc;ng Thương tại đ&acirc;y.

VNX nhấn mạnh, trường hợp hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n th&agrave;nh vi&ecirc;n kh&ocirc;ng kết nối được với hệ thống KRX, c&ocirc;ng ty sẽ kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n của VNX, thuộc trường hợp bị hủy tư c&aacute;ch th&agrave;nh vi&ecirc;n v&agrave; c&ocirc;ng ty phải ho&agrave;n to&agrave;n chịu tr&aacute;ch nhiệm với kh&aacute;ch h&agrave;ng mở t&agrave;i khoản giao dịch tại c&ocirc;ng ty.

Hệ thống KRX được kỳ vọng sẽ mang đến c&aacute;c sản phẩm, giải ph&aacute;p giao dịch v&agrave; thanh to&aacute;n mới cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam; tạo tiền đề giải quyết c&aacute;c n&uacute;t thắt để tiến tới được n&acirc;ng hạng thị trường từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi như: Thanh to&aacute;n b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP), n&acirc;ng cao chất lượng cơ sở hạ tầng.

Theo SSI Research, việc n&acirc;ng hạng thị trường sẽ mang lại vị thế mới cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, đồng thời thu h&uacute;t nguồn vốn đầu tư. Nh&igrave;n chung c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; định lượng kh&ocirc;ng phải trở ngại lớn với Việt Nam v&igrave; tr&ecirc;n thị trường đ&atilde; c&oacute; đủ số lượng cổ phiếu đại diện. Nh&oacute;m ti&ecirc;u ch&iacute; định t&iacute;nh mới l&agrave; những r&agrave;o cản ch&iacute;nh trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng.

<a href="https://tapchicongthuong.vn/bai-viet/dau-la-co-so-de-ky-vong-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-trong-thoi-gian-toi-111538.htm">Duy Quang</a>

FTSE Russell vừa cho biết thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa được nâng hạng trong đợt rà soát lần này do còn một số quy định chưa đáp ứng. Việc đưa hệ thống KRX “go-live” vào cuối năm nay được kỳ vọng sẽ giải quyết những nút thắt cuối cùng trong quá trình nâng hạng thị trường.

FTSE Russell vừa cho biết thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn chưa được n&acirc;ng hạng trong đợt r&agrave; so&aacute;t lần n&agrave;y do c&ograve;n một số quy định chưa đ&aacute;p ứng. Việc đưa hệ thống KRX &ldquo;go-live&rdquo; v&agrave;o cuối năm nay được kỳ vọng sẽ giải quyết những n&uacute;t thắt cuối c&ugrave;ng trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường.

Chờ đợi đợt r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ th&aacute;ng 3/2024

FTSE Russell vừa c&ocirc;ng bố kết quả ph&acirc;n hạng thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu thường ni&ecirc;n năm 2023. Theo đ&oacute;, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn chưa được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging market). Như vậy, Việt Nam sẽ tiếp tục nằm trong danh s&aacute;ch theo d&otilde;i với tư c&aacute;ch l&agrave; Thị trường Cận bi&ecirc;n (Frontier) v&agrave; sẽ được xem x&eacute;t để n&acirc;ng hạng l&ecirc;n th&agrave;nh Thị trường mới nổi thứ cấp trong đợt r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ của FTSE Russell v&agrave;o th&aacute;ng 3/2024.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230929/images/image(140).png" style="height:633px; width:650px" />

Ph&acirc;n loại thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu th&aacute;ng 9/2023 của FTSE Russell.

Trước đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 9/2018, Việt Nam đ&atilde; c&oacute; t&ecirc;n trong Danh s&aacute;ch theo d&otilde;i để được xem x&eacute;t n&acirc;ng hạng ph&acirc;n loại l&ecirc;n Thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy nhi&ecirc;n, tiến độ chậm hơn dự kiến, một phần do ảnh hưởng đại dịch Covid-19. Đồng thời, Việt Nam vẫn chưa đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u ch&iacute; về chu kỳ Thanh to&aacute;n (DvP), hiện được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; &quot;c&ograve;n hạn chế&quot; do th&ocirc;ng lệ thị trường thực hiện việc kiểm tra trước giao dịch. Tức l&agrave;, quy định hiện tại y&ecirc;u cầu nh&agrave; đầu tư phải c&oacute; đủ tiền trong t&agrave;i khoản trước khi đặt lệnh. Tuy nhi&ecirc;n, theo th&ocirc;ng lệ, y&ecirc;u cầu n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng bắt buộc.

Ngo&agrave;i ra, FTSE Russell khuyến nghị Việt Nam cũng cần cải thiện quy tr&igrave;nh đăng k&yacute; mở t&agrave;i khoản, cũng như cơ chế tạo thuận lợi cho giao dịch giữa c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i giao dịch c&aacute;c chứng kho&aacute;n đ&atilde; chạm hoặc gần chạm mức giới hạn tỷ lệ sở hữu.

Tuy nhi&ecirc;n, FTSE Russell ghi nhận &ldquo;D&ugrave; việc cải c&aacute;ch tiến triển chậm, c&aacute;c l&atilde;nh đạo cấp cao của Ch&iacute;nh phủ Việt Nam đ&atilde; thể hiện cam kết đẩy mạnh qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Ủy ban Chứng kho&aacute;n Việt Nam cũng t&iacute;ch cực t&igrave;m kiếm c&aacute;c giải ph&aacute;p để xử l&yacute; vấn đề k&yacute; quỹ trước giao dịch (pre-funding)&rdquo;.

FTSE Russell khẳng định sẽ tiếp tục duy tr&igrave; mối quan hệ mang t&iacute;nh x&acirc;y dựng với Ủy ban Chứng kho&aacute;n Việt Nam, Nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng Thế giới v&agrave; Ernst &amp; Young - những tổ chức đang hỗ trợ chương tr&igrave;nh cải c&aacute;ch thị trường mạnh mẽ hơn của Việt Nam, cũng như c&aacute;c cơ quan quản l&yacute; thị trường quan trọng kh&aacute;c.

Đồng thời, FTSE Russell cho biết việc ph&acirc;n định cuối c&ugrave;ng về vai tr&ograve; v&agrave; tr&aacute;ch nhiệm cần c&oacute; trong m&ocirc; h&igrave;nh thanh to&aacute;n theo quy định vẫn l&agrave; một bước trọng yếu. Tổ chức n&agrave;y tiếp tục khuyến kh&iacute;ch c&aacute;c cơ quan quản l&yacute; của Việt Nam phải đưa ra hướng dẫn r&otilde; r&agrave;ng hơn về c&aacute;c bước cũng như khung thời gian cho việc triển khai.

Quyết t&acirc;m giải quyết c&aacute;c n&uacute;t thắt cuối c&ugrave;ng

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230929/images/image(139).png" style="height:365px; width:650px" />

Việc đưa hệ thống KRX đi v&agrave;o hoạt động cuối năm nay sẽ tạo tiền đề giải quyết c&aacute;c n&uacute;t thắt cuối c&ugrave;ng trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Trong số c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; định t&iacute;nh m&agrave; c&aacute;c tổ chức xếp hạng thị trường chứng kho&aacute;n uy t&iacute;n tr&ecirc;n thế giới, gồm FTSE Russel v&agrave; MSCI đưa ra, c&aacute;c y&ecirc;u cầu từ FTSE Russel đơn giản hơn. Tuy nhi&ecirc;n, một trong những điều kiện quan trọng m&agrave; cả FTSE hay MSCI đều nhắc đến đối với hạn chế của Việt Nam ch&iacute;nh l&agrave; việc quy định phải c&oacute; tiền trước khi giao dịch (pre-funding).

Trong một đ&aacute;nh gi&aacute; gần đ&acirc;y, SSI Research nhận định việc thỏa m&atilde;n quy định về pre-funding n&ecirc;n được &aacute;p dụng sớm hơn so với việc nới sở hữu, hoặc c&oacute; thể &iacute;t nhất thực hiện giao dịch k&yacute; quỹ cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Tuy nhi&ecirc;n, SSI Research khuyến nghị cả hai ch&iacute;nh s&aacute;ch về vấn đề pre-funding v&agrave; nới sở hữu cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tốt nhất cần được phối hợp c&ugrave;ng nhau để đưa lại hiệu quả tối đa của qu&aacute; tr&igrave;nh đ&oacute;n nhận d&ograve;ng vốn từ nước ngo&agrave;i v&agrave;o.

&quot;Để c&oacute; thể l&agrave;m được điều n&agrave;y, việc vận h&agrave;nh hệ thống KRX l&agrave; điều kiện cần v&agrave; sự xuất hiện của cơ chế thanh to&aacute;n b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP) l&agrave; điều kiện đủ để c&aacute;c giao dịch n&agrave;y được thực hiện v&agrave; kiểm so&aacute;t rủi ro về mặt thanh to&aacute;n, trong trường hợp giao dịch kh&ocirc;ng được thực hiện&quot;, SSI Research cho biết.

Li&ecirc;n quan đến việc triển khai hệ thống KRX, Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n Việt Nam (VNX) vừa qua đ&atilde; y&ecirc;u cầu c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n th&agrave;nh vi&ecirc;n tiếp tục r&agrave; so&aacute;t, n&acirc;ng cấp hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin, nh&acirc;n sự đảm bảo hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin nhằm đ&aacute;p ứng c&aacute;c y&ecirc;u cầu của Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n TP.Hồ Ch&iacute; Minh (HoSE) v&agrave; Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội (HNX) để kết nối được với hệ thống KRX. Hệ thống n&agrave;y dự kiến sẽ &ldquo;go-live&rdquo; v&agrave;o ng&agrave;y 11/12/2023, sau đ&oacute; sẽ ch&iacute;nh thức vận h&agrave;nh v&agrave;o cuối năm 2023.

Xem th&ecirc;m: &quot;Kh&ocirc;ng kết nối được với Hệ thống KRX, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đối mặt nguy cơ bị huỷ tư c&aacute;ch th&agrave;nh vi&ecirc;n&quot; tr&ecirc;n Tạp ch&iacute; C&ocirc;ng Thương tại đ&acirc;y.

VNX nhấn mạnh, trường hợp hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n th&agrave;nh vi&ecirc;n kh&ocirc;ng kết nối được với hệ thống KRX, c&ocirc;ng ty sẽ kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện l&agrave;m th&agrave;nh vi&ecirc;n của VNX, thuộc trường hợp bị hủy tư c&aacute;ch th&agrave;nh vi&ecirc;n v&agrave; c&ocirc;ng ty phải ho&agrave;n to&agrave;n chịu tr&aacute;ch nhiệm với kh&aacute;ch h&agrave;ng mở t&agrave;i khoản giao dịch tại c&ocirc;ng ty.

Hệ thống KRX được kỳ vọng sẽ mang đến c&aacute;c sản phẩm, giải ph&aacute;p giao dịch v&agrave; thanh to&aacute;n mới cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam; tạo tiền đề giải quyết c&aacute;c n&uacute;t thắt để tiến tới được n&acirc;ng hạng thị trường từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi như: Thanh to&aacute;n b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP), n&acirc;ng cao chất lượng cơ sở hạ tầng.

Theo SSI Research, việc n&acirc;ng hạng thị trường sẽ mang lại vị thế mới cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, đồng thời thu h&uacute;t nguồn vốn đầu tư. Nh&igrave;n chung c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; định lượng kh&ocirc;ng phải trở ngại lớn với Việt Nam v&igrave; tr&ecirc;n thị trường đ&atilde; c&oacute; đủ số lượng cổ phiếu đại diện. Nh&oacute;m ti&ecirc;u ch&iacute; định t&iacute;nh mới l&agrave; những r&agrave;o cản ch&iacute;nh trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng.

<a href="https://tapchicongthuong.vn/bai-viet/dau-la-co-so-de-ky-vong-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-trong-thoi-gian-toi-111538.htm">Duy Quang</a>