Jardine Matheson đầu tư v&agrave;o một loạt lĩnh vực, chủ yếu tại Trung Quốc v&agrave; Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; với 3 thị trường trọng t&acirc;m l&agrave; Indonesia, Singapore v&agrave; Việt Nam.

Mới đ&acirc;y, &ocirc;ng Trần B&aacute; Dương, Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n Trường Hải (Thaco), đề cập đến việc huy động vốn cho Dự &aacute;n Đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam.

Theo đ&oacute;, Thaco sẽ thu xếp 20% tổng vốn đầu tư của Dự &aacute;n, tương ứng khoảng 312 ngh&igrave;n tỷ đồng (tương đương 12,27 tỷ USD), c&ograve;n 80% c&ograve;n lại l&agrave; vốn vay từ c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng trong v&agrave; ngo&agrave;i nước. Như vậy, trung b&igrave;nh mỗi năm Thaco phải thu xếp b&igrave;nh qu&acirc;n 22.730 tỷ đồng, trong v&ograve;ng 7 năm theo tiến độ đầu tư dự kiến.

Về cơ cấu cổ đồng của Thaco hiện nay, &ocirc;ng Trần B&aacute; Dương v&agrave; gia đ&igrave;nh đang sở hữu 72% vốn; Tập đo&agrave;n Jardine Matheson nắm 26,6% vốn; v&agrave; 1,4% c&ograve;n lại do c&aacute;n bộ nh&acirc;n vi&ecirc;n nắm giữ. Theo bức thư gửi cổ đ&ocirc;ng v&agrave; đối t&aacute;c ng&agrave;y 30/5/2025, &ocirc;ng Dương cho biết, Thaco v&agrave; gia đ&igrave;nh &ocirc;ng sẽ tăng vốn, b&aacute;n cổ phần tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty th&agrave;nh vi&ecirc;n đến mức Thaco chỉ c&ograve;n nắm giữ 51%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250604/images/to-hop-co-khi-da-dung-thaco-1726.jpg" style="height:364px; width:600px" />

Tổ hợp cơ kh&iacute; đa dụng của Tập đo&agrave;n Thaco. Ảnh: Thaco

Th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty &quot;ch&aacute;u chắt&quot; l&agrave; Jardine Cycle &amp; Carriage Limited (JC&amp;C) c&oacute; trụ sở tại Singapore, Tập đo&agrave;n Jardine Matheson bắt đầu đầu tư v&agrave;o Thaco v&agrave;o th&aacute;ng 7/2008. Khi đ&oacute;, JC&amp;C đ&atilde; mua 20% cổ phần Thaco với gi&aacute; trị 77 triệu USD, tương ứng với định gi&aacute; 385 triệu USD cho to&agrave;n bộ doanh nghiệp Việt.

V&agrave;o năm 2019, JC&amp;C n&acirc;ng tỷ lệ sở hữu tại Thaco l&ecirc;n 26,6% như hiện nay bằng c&aacute;ch mua th&ecirc;m 30,3 triệu cổ phiếu với gi&aacute; 128.500 đồng/đơn vị, tương đương 3.900 tỷ đồng (170 triệu USD theo tỷ gi&aacute; thời điểm đ&oacute;). Giao dịch n&agrave;y đẩy định gi&aacute; của Thaco l&ecirc;n khoảng 9 tỷ USD.

Bốn năm sau, JC&amp;C r&oacute;t th&ecirc;m 8.680 tỷ đồng (tương 350 triệu USD) v&agrave;o Thaco dưới h&igrave;nh thức tr&aacute;i phiếu chuyển đổi c&oacute; kỳ hạn 60 th&aacute;ng. Khi tr&aacute;i phiếu đ&aacute;o hạn v&agrave;o ng&agrave;y 14/11/2028, JC&amp;C c&oacute; quyền y&ecirc;u cầu Thaco mua lại to&agrave;n bộ hoặc một phần tr&aacute;i phiếu kể từ khi c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất năm 2027 được kiểm to&aacute;n cho đến ng&agrave;y đ&aacute;o hạn.

Gi&aacute; chuyển đổi cổ phần kh&ocirc;ng được c&ocirc;ng bố c&ocirc;ng khai. Tuy nhi&ecirc;n, theo bức thư mới đ&acirc;y, &ocirc;ng Trần B&aacute; Dương tiết lộ rằng mức định gi&aacute; chuyển đổi được thỏa thuận ở mức 20 lần lợi nhuận hợp nhất của Thaco năm 2027.

Từ cuộc chơi đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh

Jardine, Matheson &amp; Co (JM &amp; Co) được th&agrave;nh lập th&aacute;ng 7/1832 bởi hai người gốc Scotland c&oacute; họ Jardine v&agrave; Matheson. Ban đầu, tập đo&agrave;n hoạt động thương mại tại Quảng Ch&acirc;u (Trung Quốc), sau đ&oacute; chuyển trụ sở ch&iacute;nh sang Hồng K&ocirc;ng v&agrave;o năm 1944 khi v&ugrave;ng l&atilde;nh thổ n&agrave;y trở th&agrave;nh thuộc địa của Anh.

Tập đo&agrave;n đầu tư v&agrave;o một loạt lĩnh vực, gồm: &Ocirc; t&ocirc;; x&acirc;y dựng, năng lượng, khai kho&aacute;ng; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh; kh&aacute;ch sạn; bất động sản; b&aacute;n lẻ v&agrave; nh&agrave; h&agrave;ng; thực phẩm v&agrave; đồ uống. Địa b&agrave;n đầu tư chủ yếu l&agrave; Trung Quốc v&agrave; Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; với 3 thị trường trọng t&acirc;m l&agrave; Indonesia, Singapore v&agrave; Việt Nam.

Tại Việt Nam, b&ecirc;n cạnh nắm cổ phần tại Thaco, JC&amp;C c&ograve;n đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave;o một số doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, trong đ&oacute; c&oacute; 41,4% cổ phần tại C&ocirc;ng ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) v&agrave; 10,6% tại Vinamilk.

JC&amp;C từng l&agrave; cổ đ&ocirc;ng lớn của ng&acirc;n h&agrave;ng ACB trong một thời gian d&agrave;i trước khi tho&aacute;i vốn v&agrave;o cuối năm 2017.

Trong b&aacute;o c&aacute;o thường ni&ecirc;n của JC&amp;C, ri&ecirc;ng ba khoản đầu tư v&agrave;o Thaco, REE v&agrave; Vinamilk đ&oacute;ng g&oacute;p 102,8 triệu USD dưới dạng lợi nhuận cơ sở (underlying profit) trong năm 2024, gần như kh&ocirc;ng đổi so với năm 2023. Trong đ&oacute;, Thaco đ&oacute;ng g&oacute;p nhiều nhất (38%) v&agrave;o con số n&ecirc;u tr&ecirc;n, tiếp theo l&agrave; Vinamilk (33%) v&agrave; REE (29%).

Ở Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, tại Indonesia, JC&amp;C c&ograve;n đầu tư v&agrave;o tập đo&agrave;n đa ng&agrave;nh Astra v&agrave; h&atilde;ng ph&acirc;n phối xe Tunas Ridean. JC&amp;C sở hữu Cycle &amp; Carriage, một h&atilde;ng ph&acirc;n phối xe động cơ cũ v&agrave; mới với hoạt động tại Singapore v&agrave; Malaysia; v&agrave; nắm 0,1% cổ phần tại Toyota Motor Corporation.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250604/images/image(35).png" style="height:326px; width:608px" /> 
C&aacute;c khoản đầu tư của JC&amp;C tại Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;. Nguồn: JC&amp;C

Ph&acirc;n theo thị trường, Indonesia đ&oacute;ng g&oacute;p vượt trội l&ecirc;n tới 87% v&agrave;o lợi nhuận cơ sở của JC&amp;C trong năm ngo&aacute;i (1,1 tỷ USD). Việt Nam đứng thứ hai với 9% v&agrave; c&aacute;c nước kh&aacute;c chiếm 4% c&ograve;n lại.

X&eacute;t theo ng&agrave;nh, ng&agrave;nh &ocirc; t&ocirc; chiếm đến 35% lợi nhuận cơ sở, tiếp đến l&agrave; thiết bị c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; khai kho&aacute;ng (30,4%) v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh (20,9%). C&aacute;c ng&agrave;nh kh&aacute;c chiếm từ 1,3% đến 5%.

Trong năm 2024, JC&amp;C đạt doanh thu 22,3 tỷ USD, đi ngang so với năm 2023; v&agrave; lợi nhuận sau thuế 2,55 tỷ USD, giảm 14,3% so với năm 2023.

T&iacute;nh đến th&aacute;ng 3/2025, Jardine Strategic Singapore Pte Ltd, một c&ocirc;ng ty thuộc sở hữu của Jardine Matheson Holdings Limited, nắm 84,99% vốn tại JC&amp;C. C&aacute;c cổ đ&ocirc;ng kh&aacute;c bao gồm Citibank Nominees Singapore Pte Ltd, HSBC (Singapore) Nominees Pte Ltd, Raffles Nominees (Pte.) Limited, DBS Nominees (Private) Limited&hellip;

Đến F&amp;B, b&aacute;n lẻ v&agrave; bất động sản cao cấp

Như đ&atilde; đề cập ở tr&ecirc;n, kh&ocirc;ng chỉ đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh, Jardine Matheson c&ograve;n đầu tư v&agrave;o một loạt lĩnh vực kh&aacute;c ở ch&acirc;u &Aacute;.

Ở lĩnh vực thực phẩm v&agrave; đồ uống (F&amp;B), Jardine Restaurant Group (JRG) - nh&aacute;nh hoạt động về nh&agrave; h&agrave;ng của Jardine Pacific - hiện đang sở hữu 25% vốn của KFC Việt Nam - một trong những chuỗi đồ ăn nhanh tại Việt Nam. JRG cũng vận h&agrave;nh chuỗi cửa h&agrave;ng Pizza Hut theo h&igrave;nh thức nhận nhượng quyền.

Ngo&agrave;i ra, Maxim&rsquo;s Caterers - c&ocirc;ng ty con do Dairy Farm sở hữu 50% v&agrave; thuộc hệ sinh th&aacute;i của Jardine Matheson- cũng l&agrave; đối t&aacute;c nhượng quyền cho chuỗi thương hiệu caf&eacute; Starbucks tại Việt Nam. Th&agrave;nh lập năm 2000 tại Hồng K&ocirc;ng (Trung Quốc), doanh nghiệp n&agrave;y cũng l&agrave; đối t&aacute;c của Starbucks tại 4 thị trường kh&aacute;c l&agrave; Campuchia, Hồng K&ocirc;ng, Macau v&agrave; Singapore.

Ở lĩnh vực b&aacute;n lẻ, Dairy Farm đầu tư v&agrave;o 2 hệ thống b&aacute;n lẻ c&aacute;c sản phẩm chăm s&oacute;c sức khỏe l&agrave; Guardian v&agrave; Giant. Guardian đến nay kinh doanh hơn 500 thương hiệu về chăm s&oacute;c sức khỏe v&agrave; sắc đẹp tại hệ thống 99 cửa h&agrave;ng phủ ở c&aacute;c th&agrave;nh phố lớn như TP.HCM, H&agrave; Nội, Đ&agrave; Nẵng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250604/images/63-ly-thai-to-3-1728.jpg" style="height:397px; width:600px" />

T&ograve;a nh&agrave; văn ph&ograve;ng số 63 phố L&yacute; Th&aacute;i Tổ, H&agrave; Nội. Ảnh: Propertyplus

Trong lĩnh vực bất động sản hạng sang, th&ocirc;ng qua Hongkong Land, Jardine Matheson sở hữu hai t&ograve;a nh&agrave; văn ph&ograve;ng tại trung t&acirc;m thủ đ&ocirc; H&agrave; Nội l&agrave; t&ograve;a nh&agrave; số 63 phố L&yacute; Th&aacute;i Tổ v&agrave; t&ograve;a nh&agrave; Central Building tại số 31 phố Hai B&agrave; Trưng.

Năm 2015, Hongkong Land bắt tay với SonKim Land c&ugrave;ng ph&aacute;t triển dự &aacute;n cao cấp The Nassim tại Thảo Điền, Quận 2, TP.HCM. The Nassim đ&atilde; cung cấp cho thị trường 238 căn hộ cao cấp từ 1 đến 4 ph&ograve;ng ngủ v&agrave; penthouse.

Th&aacute;ng 12/2017, Hongkong Land vượt qua nhiều đối thủ kh&aacute;c để trở th&agrave;nh đối t&aacute;c của CII để ph&aacute;t triển dự &aacute;n căn hộ Thủ Thi&ecirc;m River Park trong khu đ&ocirc; thị mới Thủ Thi&ecirc;m, cũng tại Quận 2. Dự &aacute;n c&oacute; 1.140 căn hộ 1-4 ph&ograve;ng ngủ với tổng vốn đầu tư khoảng hơn 400 triệu USD. Tuy nhi&ecirc;n, chưa đầy một năm sau, Hongkong Land đ&atilde; bất ngờ r&uacute;t khỏi dự &aacute;n n&agrave;y.

<a href="https://nhadautu.vn/dau-chan-tai-viet-nam-cua-co-dong-ngoai-lon-nhat-cua-thaco-d96723.html">Quang Minh-Link gốc</a>

Jardine Matheson đầu tư vào một loạt lĩnh vực, chủ yếu tại Trung Quốc và Đông Nam Á với 3 thị trường trọng tâm là Indonesia, Singapore và Việt Nam.


Doanh nghiệp

Nhà đầu tư

'Dấu chân' tại Việt Nam của cổ đông ngoại lớn nhất ở Thaco

Nguyễn Việt Phương

Thaco sở hữu tr&#234;n 80% tại HNG, 10% do bầu Đức nắm, 10% c&#242;n lại nằm trải r&#225;c khắp nơi ( tương đương khoảng 600 tỉ tr&#244;i nổi- c&#243; thể người nh&#224; b&#225;c Dương đ&#227; gom th&#234;m 5%. Tr&#244;i nổi chỉ 5%). 

Thaco sở hữu trên 80% tại HNG, 10% do bầu Đức nắm, 10% còn lại nằm trải rác khắp nơi ( tương đương khoảng 600 tỉ trôi nổi- có thể người nhà bác Dương đã gom thêm 5%. Trôi nổi chỉ 5%). 

Hieu le

DUNG TAI CHINH

Hệ sinh th&#225;i THACO đang đứng trước chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều động lực mạnh mẽ:
	•	Tham gia “game lớn” cạnh tranh tuyến đường sắt si&#234;u tốc Bắc – Nam với Vingroup.
	•	B&#225;n vốn cho tập đo&#224;n Hong Kong, kh&#244;ng chỉ tối ưu t&#224;i ch&#237;nh m&#224; c&#242;n thu h&#250;t ti&#234;u chuẩn quản trị quốc tế, tạo nền tảng mở rộng quy m&#244; cho hệ sinh th&#225;i
	•	HNG (do THACO sở hữu 27,63%) được Ch&#237;nh phủ L&#224;o ph&#234; duyệt dự &#225;n mới, chuyển sang c&#226;y ăn tr&#225;i v&#224; chăn nu&#244;i – m&#244; h&#236;nh c&#243; bi&#234;n lợi nhuận v&#224; d&#242;ng tiền tốt hơn.
	•	Thỏa thuận n&#244;ng nghiệp 800 triệu USD giữa Việt Nam v&#224; Mỹ tạo c&#250; h&#237;ch lớn cho xuất khẩu, đặc biệt với c&#225;c doanh nghiệp n&#244;ng nghiệp quy m&#244; như HNG.

THACO đang sở hữu bệ ph&#243;ng vững chắc cho một “s&#243;ng tăng gi&#225; trị” thực chất, cả ngắn hạn lẫn d&#224;i hạn.

Hệ sinh thái THACO đang đứng trước chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều động lực mạnh mẽ:
	•	Tham gia “game lớn” cạnh tranh tuyến đường sắt siêu tốc Bắc – Nam với Vingroup.
	•	Bán vốn cho tập đoàn Hong Kong, không chỉ tối ưu tài chính mà còn thu hút tiêu chuẩn quản trị quốc tế, tạo nền tảng mở rộng quy mô cho hệ sinh thái
	•	HNG (do THACO sở hữu 27,63%) được Chính phủ Lào phê duyệt dự án mới, chuyển sang cây ăn trái và chăn nuôi – mô hình có biên lợi nhuận và dòng tiền tốt hơn.
	•	Thỏa thuận nông nghiệp 800 triệu USD giữa Việt Nam và Mỹ tạo cú hích lớn cho xuất khẩu, đặc biệt với các doanh nghiệp nông nghiệp quy mô như HNG.

THACO đang sở hữu bệ phóng vững chắc cho một “sóng tăng giá trị” thực chất, cả ngắn hạn lẫn dài hạn.