Chứng khoán DSC vừa có báo cáo ph&acirc;n tích v&ecirc;̀ C&ocirc;ng ty CP X&acirc;y dựng Coteccons (HoSE: <a class='symbol'>CTD</a>) với vị th&ecirc;́ là doanh nghi&ecirc;̣p đ&acirc;̀u ngành x&acirc;y dựng.

Theo th&ocirc;́ng k&ecirc;, Coteccons c&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu đạt 22.000 tỷ đồng trong năm 2024. Lượng hợp đ&ocirc;̀ng backlogs chuyển tiếp năm 2025 dự kiến đạt 24.000 tỷ, đảm bảo khối lượng c&ocirc;ng việc duy tr&igrave; ổn định. Doanh thu mở rộng minh chứng cho uy t&iacute;n, năng lực thực hiện dự b&aacute;n của <a class='symbol'>CTD</a>. Nổi bật, năm 2024 ghi nhận 41 dự &aacute;n mới đến từ c&aacute;c chủ đầu tư đ&atilde; hợp t&aacute;c trước đ&oacute; (chiến lược repeat sales), từ đ&oacute; duy tr&igrave; tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết với ti&ecirc;u chuẩn cao. Coteccons thực hiện dự &aacute;n cho c&aacute;c đối t&aacute;c lớn trong năm như Vinfast, Vinhomes, Lego, Suntory Pepsico,...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd520240816224002.jpg" style="height:391px; width:600px">

DSC cho rằng, <a class='symbol'>CTD</a> sẽ hưởng lợi khi d&ograve;ng vốn FDI đổ v&agrave;o Việt Nam ghi nhận mức cao kỷ lục. T&iacute;nh chung 7T đầu năm, tổng vốn FDI đăng k&yacute; đạt 18 tỷ USD (+10,9% yoy), FDI giải ng&acirc;n đạt 12,6 tỷ USD (+8,4% yoy). C&ocirc;ng ty chứng khoán cũng dự ph&oacute;ng nhu cầu x&acirc;y nh&agrave; xưởng duy tr&igrave; cao trong chu kỳ 5 năm tới. Cơ cấu doanh thu của <a class='symbol'>CTD</a> đ&atilde; c&oacute; sự chuyển dịch với 35% dự &aacute;n x&acirc;y dựng hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp. <a class='symbol'>CTD</a> l&agrave; đơn vị ti&ecirc;n phong trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u chuẩn LEED - LOTUS, v&agrave; ti&ecirc;u chuẩn đầu tư ESG, l&agrave; lợi thế trong việc tiếp cận kh&aacute;ch h&agrave;ng FDI.

Cũng theo DSC, trong bối cảnh ng&agrave;nh bất động sản trong nước v&agrave; Trung Quốc c&ograve;n nhiều kh&oacute; khăn, gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu ti&ecirc;́p tục rơi về v&ugrave;ng thấp. Cụ thể, gi&aacute; th&eacute;p thanh (H&ograve;a Ph&aacute;t) đạt 13,8 triệu đồng/tấn (-2,1% yoy), gi&aacute; xi măng b&igrave;nh qu&acirc;n (H&agrave; Ti&ecirc;n 1) đạt 16,3 triệu đồng/tấn (-7,5% yoy), gi&aacute; th&eacute;p thanh Trung Quốc ph&aacute; đ&aacute;y kể từ năm 2017, đạt 2.950 CNY/T (-17.5% yoy),... Điều n&agrave;y hỗ trợ cho chi ph&iacute; x&acirc;y dựng giảm, cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghi&ecirc;̣p.

V&ecirc;̀ bức tranh tài chính, tăng trưởng d&agrave;i hạn KQKD Q4/2024 cải thiện ở nhiều mặt. Trong đ&oacute;, doanh thu Q4 đạt 6.595 tỷ (+82% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 58,8 tỷ (+95% yoy). Hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh từ x&acirc;y dựng, cho thu&ecirc; đều ghi nhận tăng trưởng, chỉ ri&ecirc;ng DT t&agrave;i ch&iacute;nh giảm v&igrave; m&ocirc;i trường l&atilde;i suất điều chỉnh.

DSC đ&aacute;nh gi&aacute;, <a class='symbol'>CTD</a> sẽ duy tr&igrave; hoạt động hiệu quả trong đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 dựa tr&ecirc;n (1) thời điểm đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng cuối năm, (2) sau luật sửa đổi đất đai 01/08/2024, nguồn cung bất động sản dự kiến mở rộng khi m&agrave; khung ph&aacute;p l&yacute; được minh bạch, (3) lượng hợp đồng Backlogs khổng lồ.

<a class='symbol'>CTD</a> có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n bởi (1) chuyển dịch cơ cấu trong hoạt động sang lĩnh vực hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp, (2) chiến lược &quot;repeat sales&quot;, x&acirc;y dựng mối quan hệ gắn kết - tạo tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết, tiết giảm chi ph&iacute; tiếp cận dự &aacute;n mới, (3) gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n giảm nhờ diễn biến gi&aacute; th&agrave;nh nguy&ecirc;n vật liệu rơi về v&ugrave;ng gi&aacute; thấp. Chi ph&iacute; lương nh&acirc;n vi&ecirc;n Q4/24 tăng đột biến, đạt 55 tỷ (+147% yoy) khiến bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng giảm nhẹ. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến n&agrave;y l&agrave; ph&ugrave; hợp khi khối lượng c&ocirc;ng vi&ecirc;c của <a class='symbol'>CTD</a> gia tăng đ&aacute;ng kể.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd620240816224038.jpg" style="height:489px; width:600px">

<a class='symbol'>CTD</a> có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y

Kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, tỷ lệ vay t&agrave;i ch&iacute;nh/VCSH của <a class='symbol'>CTD</a> chỉ đạt 0,18 lần, thuộc top thấp nhất ng&agrave;nh. Coteccons sẽ chủ động trong việc huy động d&ograve;ng tiền, đảm bảo tiến độ thực hiện dự &aacute;n xuy&ecirc;n suốt. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng chiến lược Kusto Group cam kết đầu tư 200 triệu USD, tương đương 5.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2024-2028. Với định hướng mở rộng ph&aacute;t triển to&agrave;n diện, n&acirc;ng cao tỷ suất sinh lời trong bối cảnh cạnh tranh về gi&aacute; trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng rất cao.

Tổng kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 (1/7/2023-30/6/2024), Coteccons vượt kế hoạch điều chỉnh, doanh thu v&agrave; LNST cả năm lần lượt đạt 21.045 tỷ (+30,8% yoy), v&agrave; 299 tỷ (+343% yoy).

DSC thay đổi sang khuyến nghị MUA với cổ phiếu <a class='symbol'>CTD</a>, mục ti&ecirc;u gi&aacute; đạt 82.000 đồng/cp, tương đương mức P/B forward 0,9 lần. Theo DSC, sau giai đoạn t&aacute;i cơ cấu, hoạt động kinh doanh của <a class='symbol'>CTD</a> đ&atilde; quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng bền vững với cương vị đầu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tại Việt Nam

<a href="https://kinhtechungkhoan.vn/trie-n-vong-co-phieu-ctd-voi-vi-the-dau-nganh-xay-dung-245632.html">Linh Đan-Link gốc</a>

&nbsp;

Chứng khoán DSC vừa có báo cáo phân tích về Công ty CP Xây dựng Coteccons (HoSE: CTD) với vị thế là doanh nghiệp đầu ngành xây dựng.


https://static.fireant.vn/Upload/AttachedFiles/CTD.pdf

Chứng khoán DSC vừa có báo cáo ph&acirc;n tích v&ecirc;̀ C&ocirc;ng ty CP X&acirc;y dựng Coteccons (HoSE: CTD) với vị th&ecirc;́ là doanh nghi&ecirc;̣p đ&acirc;̀u ngành x&acirc;y dựng.

Theo th&ocirc;́ng k&ecirc;, Coteccons c&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu đạt 22.000 tỷ đồng trong năm 2024. Lượng hợp đ&ocirc;̀ng backlogs chuyển tiếp năm 2025 dự kiến đạt 24.000 tỷ, đảm bảo khối lượng c&ocirc;ng việc duy tr&igrave; ổn định. Doanh thu mở rộng minh chứng cho uy t&iacute;n, năng lực thực hiện dự b&aacute;n của CTD. Nổi bật, năm 2024 ghi nhận 41 dự &aacute;n mới đến từ c&aacute;c chủ đầu tư đ&atilde; hợp t&aacute;c trước đ&oacute; (chiến lược repeat sales), từ đ&oacute; duy tr&igrave; tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết với ti&ecirc;u chuẩn cao. Coteccons thực hiện dự &aacute;n cho c&aacute;c đối t&aacute;c lớn trong năm như Vinfast, Vinhomes, Lego, Suntory Pepsico,...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd520240816224002.jpg" style="height:391px; width:600px" />

DSC cho rằng, CTD sẽ hưởng lợi khi d&ograve;ng vốn FDI đổ v&agrave;o Việt Nam ghi nhận mức cao kỷ lục. T&iacute;nh chung 7T đầu năm, tổng vốn FDI đăng k&yacute; đạt 18 tỷ USD (+10,9% yoy), FDI giải ng&acirc;n đạt 12,6 tỷ USD (+8,4% yoy). C&ocirc;ng ty chứng khoán cũng dự ph&oacute;ng nhu cầu x&acirc;y nh&agrave; xưởng duy tr&igrave; cao trong chu kỳ 5 năm tới. Cơ cấu doanh thu của CTD đ&atilde; c&oacute; sự chuyển dịch với 35% dự &aacute;n x&acirc;y dựng hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp. CTD l&agrave; đơn vị ti&ecirc;n phong trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u chuẩn LEED - LOTUS, v&agrave; ti&ecirc;u chuẩn đầu tư ESG, l&agrave; lợi thế trong việc tiếp cận kh&aacute;ch h&agrave;ng FDI.

Cũng theo DSC, trong bối cảnh ng&agrave;nh bất động sản trong nước v&agrave; Trung Quốc c&ograve;n nhiều kh&oacute; khăn, gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu ti&ecirc;́p tục rơi về v&ugrave;ng thấp. Cụ thể, gi&aacute; th&eacute;p thanh (H&ograve;a Ph&aacute;t) đạt 13,8 triệu đồng/tấn (-2,1% yoy), gi&aacute; xi măng b&igrave;nh qu&acirc;n (H&agrave; Ti&ecirc;n 1) đạt 16,3 triệu đồng/tấn (-7,5% yoy), gi&aacute; th&eacute;p thanh Trung Quốc ph&aacute; đ&aacute;y kể từ năm 2017, đạt 2.950 CNY/T (-17.5% yoy),... Điều n&agrave;y hỗ trợ cho chi ph&iacute; x&acirc;y dựng giảm, cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận của doanh nghi&ecirc;̣p.

V&ecirc;̀ bức tranh tài chính, tăng trưởng d&agrave;i hạn KQKD Q4/2024 cải thiện ở nhiều mặt. Trong đ&oacute;, doanh thu Q4 đạt 6.595 tỷ (+82% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 58,8 tỷ (+95% yoy). Hoạt động kinh doanh ch&iacute;nh từ x&acirc;y dựng, cho thu&ecirc; đều ghi nhận tăng trưởng, chỉ ri&ecirc;ng DT t&agrave;i ch&iacute;nh giảm v&igrave; m&ocirc;i trường l&atilde;i suất điều chỉnh.

DSC đ&aacute;nh gi&aacute;, CTD sẽ duy tr&igrave; hoạt động hiệu quả trong đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2025 dựa tr&ecirc;n (1) thời điểm đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng cuối năm, (2) sau luật sửa đổi đất đai 01/08/2024, nguồn cung bất động sản dự kiến mở rộng khi m&agrave; khung ph&aacute;p l&yacute; được minh bạch, (3) lượng hợp đồng Backlogs khổng lồ.

CTD có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n bởi (1) chuyển dịch cơ cấu trong hoạt động sang lĩnh vực hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp, (2) chiến lược &quot;repeat sales&quot;, x&acirc;y dựng mối quan hệ gắn kết - tạo tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng th&acirc;n thiết, tiết giảm chi ph&iacute; tiếp cận dự &aacute;n mới, (3) gi&aacute; vốn h&agrave;ng b&aacute;n giảm nhờ diễn biến gi&aacute; th&agrave;nh nguy&ecirc;n vật liệu rơi về v&ugrave;ng gi&aacute; thấp. Chi ph&iacute; lương nh&acirc;n vi&ecirc;n Q4/24 tăng đột biến, đạt 55 tỷ (+147% yoy) khiến bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng giảm nhẹ. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến n&agrave;y l&agrave; ph&ugrave; hợp khi khối lượng c&ocirc;ng vi&ecirc;c của CTD gia tăng đ&aacute;ng kể.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240817/images/ctd620240816224038.jpg" style="height:489px; width:600px" />

CTD có mức nền của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 cao hơn hẳn giai đoạn trước đ&acirc;y

Kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024, tỷ lệ vay t&agrave;i ch&iacute;nh/VCSH của CTD chỉ đạt 0,18 lần, thuộc top thấp nhất ng&agrave;nh. Coteccons sẽ chủ động trong việc huy động d&ograve;ng tiền, đảm bảo tiến độ thực hiện dự &aacute;n xuy&ecirc;n suốt. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng chiến lược Kusto Group cam kết đầu tư 200 triệu USD, tương đương 5.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2024-2028. Với định hướng mở rộng ph&aacute;t triển to&agrave;n diện, n&acirc;ng cao tỷ suất sinh lời trong bối cảnh cạnh tranh về gi&aacute; trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng rất cao.

Tổng kết năm t&agrave;i ch&iacute;nh 2024 (1/7/2023-30/6/2024), Coteccons vượt kế hoạch điều chỉnh, doanh thu v&agrave; LNST cả năm lần lượt đạt 21.045 tỷ (+30,8% yoy), v&agrave; 299 tỷ (+343% yoy).

DSC thay đổi sang khuyến nghị MUA với cổ phiếu CTD, mục ti&ecirc;u gi&aacute; đạt 82.000 đồng/cp, tương đương mức P/B forward 0,9 lần. Theo DSC, sau giai đoạn t&aacute;i cơ cấu, hoạt động kinh doanh của CTD đ&atilde; quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng bền vững với cương vị đầu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng tại Việt Nam

<a href="https://kinhtechungkhoan.vn/trie-n-vong-co-phieu-ctd-voi-vi-the-dau-nganh-xay-dung-245632.html">Linh Đan-Link gốc</a>

&nbsp;