<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250804/images/0_ocddkibeu0hsgeud.jpg" style="height:451px; width:600px" />

&quot;Khi quy định r&otilde; r&agrave;ng hơn về stablecoin được ban h&agrave;nh, khả năng c&aacute;c mạng lưới thanh to&aacute;n stablecoin thay thế c&aacute;c mạng lưới thanh to&aacute;n dựa tr&ecirc;n SWIFT l&agrave; rất cao&quot;, El-Baz của Hashkey cho biết.

Bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh ch&acirc;u &Aacute; đang chứng kiến một sự chuyển dịch mạnh mẽ với sự trỗi dậy của stablecoin, một loại tiền số được neo v&agrave;o c&aacute;c đồng tiền ph&aacute;p định hoặc t&agrave;i sản ổn định kh&aacute;c.

Theo b&aacute;o c&aacute;o từ c&ocirc;ng ty ph&acirc;n t&iacute;ch blockchain Artemis, khối lượng giao dịch stablecoin h&agrave;ng th&aacute;ng giữa c&aacute;c doanh nghiệp (B2B) đ&atilde; b&ugrave;ng nổ, vượt mốc 3 tỷ USD v&agrave;o đầu năm 2025, tăng vọt từ con số dưới 100 triệu USD v&agrave;o đầu năm 2023.

Sự tăng trưởng theo cấp số nh&acirc;n n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; một thống k&ecirc; ấn tượng &ndash; n&oacute; b&aacute;o hiệu một bước ngoặt trong c&aacute;ch d&ograve;ng tiền vận h&agrave;nh xuy&ecirc;n bi&ecirc;n giới, đồng thời đặt ra c&acirc;u hỏi lớn về tương lai của ng&acirc;n h&agrave;ng truyền thống trong kỷ nguy&ecirc;n blockchain.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250804/images/2025-08-04_095534.png" style="height:540px; width:608px" /> 
&nbsp;

Tốc độ v&agrave; chi ph&iacute;

Vậy điều g&igrave; đ&atilde; ch&acirc;m ng&ograve;i cho &quot;cơn b&atilde;o&quot; n&agrave;y? C&acirc;u trả lời nằm ở hai yếu tố then chốt: tốc độ v&agrave; chi ph&iacute;.

Trong khi một giao dịch chuyển khoản ng&acirc;n h&agrave;ng quốc tế qua mạng lưới SWIFT (Hiệp hội Viễn th&ocirc;ng T&agrave;i ch&iacute;nh Li&ecirc;n Ng&acirc;n h&agrave;ng To&agrave;n cầu, l&agrave; mạng lưới thống trị cho c&aacute;c giao dịch chuyển tiền quốc tế) c&oacute; thể mất nhiều ng&agrave;y v&agrave; đi k&egrave;m với c&aacute;c khoản ph&iacute; &quot;cắt cổ&quot; v&agrave;i phần trăm gi&aacute; trị th&igrave; giao dịch stablecoin diễn ra gần như tức th&igrave; v&agrave; rẻ hơn đ&aacute;ng kể. C&aacute;c nền tảng stablecoin cho ph&eacute;p chuyển h&agrave;ng triệu USD trong v&agrave;i gi&acirc;y, với chi ph&iacute; gần như bằng 0 nhờ bản chất phi tập trung của blockchain.

Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh Ben El-Baz tại s&agrave;n giao dịch tiền số Hashkey Global giải th&iacute;ch rằng c&ocirc;ng nghệ blockchain gi&uacute;p c&aacute;c giao dịch diễn ra trực tiếp giữa c&aacute;c b&ecirc;n m&agrave; kh&ocirc;ng cần qua nhiều lớp trung gian, giảm thiểu rủi ro v&agrave; thời gian chờ đợi.

&quot;Điều blockchain c&oacute; thể l&agrave;m l&agrave; thực hiện giao dịch nhanh ch&oacute;ng v&agrave; giảm thiểu rủi ro do nhiều b&ecirc;n tham gia&quot;, &ocirc;ng El-Baz nhấn mạnh.

Đ&acirc;y ch&iacute;nh l&agrave; l&yacute; do nhiều chuy&ecirc;n gia tin rằng mạng lưới thanh to&aacute;n stablecoin c&oacute; thể từng bước thay thế SWIFT trong c&aacute;c giao dịch doanh nghiệp to&agrave;n cầu.

Sự hiệu quả n&agrave;y đ&atilde; thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute; của nhiều doanh nghiệp, từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty lữ h&agrave;nh, kh&aacute;ch sạn cao cấp cho đến c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ h&agrave;ng xa xỉ. Wetrip, một c&ocirc;ng ty du lịch c&oacute; trụ sở tại Singapore, đ&atilde; bắt đầu chấp nhận thanh to&aacute;n bằng stablecoin để giải quyết &quot;nỗi đau&quot; về thời gian xử l&yacute; k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; ph&iacute; giao dịch cao của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng truyền thống.

&quot;Thời gian xử l&yacute; k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; ph&iacute; giao dịch cao với mạng lưới ng&acirc;n h&agrave;ng truyền thống l&agrave; những điểm trừ thực sự&quot;, Vincent Xue, nh&agrave; s&aacute;ng lập ki&ecirc;m CEO của Wetrip than thở.

&Ocirc;ng Xue n&oacute;i th&ecirc;m rằng nếu c&aacute;c nh&agrave; cung cấp đ&atilde; bắt đầu chấp nhận stablecoin, kh&ocirc;ng cần phải chuyển đổi ch&uacute;ng trở lại th&agrave;nh tiền ph&aacute;p định địa phương, cho ph&eacute;p to&agrave;n bộ hệ thống thanh to&aacute;n của &ocirc;ng hoạt động ho&agrave;n to&agrave;n tr&ecirc;n blockchain.

Tương tự, Capella Hotel cũng đ&atilde; t&iacute;ch hợp thanh to&aacute;n bằng tiền số để đ&aacute;p ứng nhu cầu của kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; n&acirc;ng cao hiệu quả kinh doanh. Trong khi đ&oacute; Ginza Xiaoma &ndash; một nền tảng sưu tập v&agrave; b&aacute;n lại t&uacute;i x&aacute;ch Hermes Birkin &ndash; đang chứng kiến 3% giao dịch bằng stablecoin v&agrave; dự kiến tăng l&ecirc;n 20% cuối 2025, tương đương gần 400.000 USD doanh thu h&agrave;ng th&aacute;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250804/images/2025-08-04_095805.png" style="height:401px; width:601px" />

Điểm chung của c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y l&agrave;: họ kh&ocirc;ng chờ ng&acirc;n h&agrave;ng thay đổi. Họ chủ động tạo ra một hệ thống thanh to&aacute;n song song dựa tr&ecirc;n blockchain.

Theo Artemis, khối lượng thanh to&aacute;n bằng stablecoin to&agrave;n cầu đ&atilde; đạt 94,2 tỷ USD trong hai năm t&iacute;nh đến th&aacute;ng 2, với c&aacute;c giao dịch giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp chiếm một phần ba tổng khối lượng giao dịch.

Thanh to&aacute;n bằng stablecoin của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng trực tiếp cho doanh nghiệp cũng đang tăng l&ecirc;n, tăng l&ecirc;n hơn 300 triệu USD mỗi th&aacute;ng v&agrave;o đầu năm nay từ chỉ 50 triệu USD v&agrave;o đầu năm 2023. Singapore v&agrave; Hồng K&ocirc;ng nằm trong số ba thị trường h&agrave;ng đầu về d&ograve;ng chảy stablecoin, chỉ sau Mỹ.

Tuyến đường Singapore-Trung Quốc, n&oacute;i ri&ecirc;ng, đ&atilde; nổi l&ecirc;n l&agrave; tuyến đường bận rộn nhất đối với d&ograve;ng chảy stablecoin, b&aacute;o c&aacute;o cho biết, trong khi bảy tuyến đường lớn tiếp theo đều li&ecirc;n quan đến Mỹ.

Sự b&ugrave;ng nổ của stablecoin kh&ocirc;ng chỉ đến từ nhu cầu thị trường m&agrave; c&ograve;n được th&uacute;c đẩy bởi những thay đổi trong m&ocirc;i trường ph&aacute;p l&yacute;.

Hong Kong đang ti&ecirc;n phong trong việc hợp ph&aacute;p h&oacute;a v&agrave; x&acirc;y dựng khu&ocirc;n khổ ph&aacute;p l&yacute; cho t&agrave;i sản ảo, biến đặc khu n&agrave;y th&agrave;nh một &quot;s&acirc;n chơi&quot; thử nghiệm cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty t&agrave;i ch&iacute;nh. Nền kinh tế n&agrave;y đ&atilde; ch&iacute;nh thức hợp ph&aacute;p h&oacute;a việc ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; quản l&yacute; stablecoin từ th&aacute;ng 8/2025.

Động th&aacute;i n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ củng cố vị thế của Hong Kong như một trung t&acirc;m t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu m&agrave; c&ograve;n khuyến kh&iacute;ch c&aacute;c tập đo&agrave;n c&ocirc;ng nghệ lớn của Trung Quốc như JD.com v&agrave; Ant Financial l&ecirc;n kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh stablecoin ri&ecirc;ng.

Với việc Bắc Kinh chọn Hong Kong l&agrave;m &quot;sandbox&quot; thử nghiệm, th&ocirc;ng điệp được gửi đi rất r&otilde;: Trung Quốc kh&ocirc;ng đứng ngo&agrave;i cuộc chơi stablecoin, chỉ l&agrave; đang t&igrave;m c&aacute;ch kiểm so&aacute;t n&oacute;.

Ở Mỹ, Đạo luật GENIUS v&agrave; việc c&ocirc;ng ty ph&aacute;t h&agrave;nh USD Coin (USDC) Circle ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng khai cũng g&oacute;p phần khơi dậy sự quan t&acirc;m rộng r&atilde;i đối với thanh to&aacute;n kỹ thuật số tr&ecirc;n khắp ch&acirc;u &Aacute;. Sự r&otilde; r&agrave;ng về mặt ph&aacute;p l&yacute; đ&atilde; tạo niềm tin v&agrave; mở đường cho c&aacute;c &ocirc;ng lớn trong ng&agrave;nh thanh to&aacute;n như Visa v&agrave; Mastercard.

Khi d&ograve;ng tiền doanh nghiệp dịch chuyển sang stablecoin, c&aacute;c mạng lưới thanh to&aacute;n to&agrave;n cầu buộc phải th&iacute;ch nghi. Visa, Mastercard v&agrave; Stripe đều đ&atilde; t&iacute;ch hợp khả năng xử l&yacute; stablecoin trong hạ tầng của m&igrave;nh, chuẩn bị cho một tương lai nơi &quot;tiền số&quot; kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&ocirc;ng cụ đầu cơ m&agrave; l&agrave; phương tiện thanh to&aacute;n phổ biến.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250804/images/c0cc97289e49be05a8fa5158fc81d5021bd1455dd333c3e9457a0c38d920bfb1.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Th&aacute;ch thức

Mặc d&ugrave; stablecoin đang tạo ra một l&agrave;n s&oacute;ng mới, nhưng việc n&oacute; c&oacute; thể ho&agrave;n to&agrave;n thay thế được hệ thống thanh to&aacute;n truyền thống hay kh&ocirc;ng vẫn c&ograve;n l&agrave; một c&acirc;u hỏi mở. Liệu đ&acirc;y chỉ l&agrave; một xu hướng ngắn hạn hay l&agrave; sự t&aacute;i cấu tr&uacute;c căn bản của hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu?

Hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu được x&acirc;y dựng tr&ecirc;n nền tảng của SWIFT v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương, với c&aacute;c quy định phức tạp v&agrave; y&ecirc;u cầu bảo mật cao. Bởi vậy việc stablecoin thay thế được hệ thống thanh to&aacute;n truyền thống đ&atilde; tồn tại nhiều thập kỷ l&agrave; điều kh&ocirc;ng dễ.

Đầu ti&ecirc;n, m&ocirc; h&igrave;nh tại Hong Kong phải th&agrave;nh c&ocirc;ng th&igrave; nhiều nền kinh tế kh&aacute;c mới c&oacute; thể đi theo, đưa stablecoin th&agrave;nh hạ tầng thanh to&aacute;n chuẩn cho thương mại khu vực.

Thế rồi ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ phản ứng thế n&agrave;o trước việc mất dần vai tr&ograve; trung gian? Họ sẽ chống lại hay tham gia cuộc chơi? Xin được nhắc rằng ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; một thế lực đ&aacute;ng gờm m&agrave; stablecoin sẽ phải giải quyết nếu muốn tham gia cuộc chơi.

Về ph&iacute;a ch&iacute;nh phủ, c&acirc;u hỏi lớn hơn l&agrave; khi h&agrave;ng tỷ USD lu&acirc;n chuyển qua c&aacute;c mạng lưới phi tập trung, liệu hệ thống c&oacute; chịu được c&uacute; sốc nếu một stablecoin lớn gặp sự cố? C&aacute;c cơ quan chức năng liệu c&oacute; muốn một hệ thống linh hoạt hơn nhưng kh&oacute; kiểm so&aacute;t hơn chi phối hệ thống thanh to&aacute;n v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh?

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia như &ocirc;ng El-Baz của Hashkey Global rất lạc quan về tương lai.

&quot;Khi quy định r&otilde; r&agrave;ng hơn về stablecoin được ban h&agrave;nh, khả năng c&aacute;c mạng lưới thanh to&aacute;n stablecoin thay thế c&aacute;c mạng lưới thanh to&aacute;n dựa tr&ecirc;n SWIFT l&agrave; rất cao&quot;, El-Baz của Hashkey cho biết.

Alice Liu, CEO của dtcpay, một c&ocirc;ng ty fintech c&oacute; trụ sở tại Singapore, cũng nhận định stablecoin đ&atilde; &quot;chắc chắn nổi l&ecirc;n như một loại tiền tệ bổ sung&quot; cho tiền tệ ph&aacute;p định truyền thống.

Từ một c&ocirc;ng cụ trong thế giới tiền số, stablecoin đang trở th&agrave;nh &quot;đồng tiền ẩn&quot; của thương mại ch&acirc;u &Aacute;, với tốc độ tăng trưởng m&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng kh&oacute; c&oacute; thể bỏ qua.

3 tỷ USD/th&aacute;ng chỉ l&agrave; khởi đầu. Khi ng&agrave;y c&agrave;ng nhiều doanh nghiệp chuyển to&agrave;n bộ &quot;payment stack&quot; l&ecirc;n blockchain, c&acirc;u hỏi kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &quot;Stablecoin c&oacute; thay đổi hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh hay kh&ocirc;ng?&quot; m&agrave; l&agrave; &quot;Điều đ&oacute; sẽ xảy ra nhanh đến mức n&agrave;o?&quot;

Những th&ocirc;ng tin về tiền m&atilde; h&oacute;a (cryptocurrency), hay thường được gọi l&agrave; &quot;tiền ảo&quot;, &quot;tiền số&quot; chưa được ph&aacute;p luật c&ocirc;ng nhận tại Việt Nam. Th&ocirc;ng tin trong b&agrave;i viết chỉ mang t&iacute;nh chất tham khảo v&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; gi&aacute; trị khuyến nghị đầu tư.

<a href="https://markettimes.vn/con-bao-tien-so-3-ty-usd-quet-qua-chau-a-thach-thuc-cac-ngan-hang-truyen-thong-trong-ky-nguyen-blockchain-87832.html">Băng Băng-Link gốc</a>

"Khi quy định rõ ràng hơn về stablecoin được ban hành, khả năng các mạng lưới thanh toán stablecoin thay thế các mạng lưới thanh toán dựa trên SWIFT là rất cao", El-Baz của Hashkey cho biết.
