Sử dụng phương ph&aacute;p DCF v&agrave; P/E, PHS ước t&iacute;nh gi&aacute; trị hợp l&yacute; l&agrave; 191.900 đồng/cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị giữ với mức tăng gi&aacute; tiềm năng l&agrave; 4%. PHS cho biết định gi&aacute; đối với cổ phiếu <a class='symbol'>SAB</a> đ&atilde; phản &aacute;nh con số ước t&iacute;nh dựa tr&ecirc;n kịch bản cơ sở trong giai đoạn 4 năm tiếp theo.

<img alt="" src="https://img.vietnamfinance.vn/webp-jpeg/700x0/upload/news/hoangha/2022/7/28/sab-Sabeco.webp" style="height:339px; width:520px">

<a class='symbol'>SAB</a>: PHS khuyến nghị nắm giữ với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 191.900 đồng/cổ phiếu

Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bia &ndash; Rượu &ndash; Nước giải kh&aacute;t S&agrave;i G&ograve;n (SABECO, HoSE: <a class='symbol'>SAB</a>) tiền th&acirc;n l&agrave; một xưởng bia nhỏ do người Ph&aacute;p th&agrave;nh lập v&agrave;o năm 1875. SABECO hoạt động ch&iacute;nh trong ng&agrave;nh sản xuất bia v&agrave; c&aacute;c loại nước giải kh&aacute;t. SABECO hiện c&oacute; 26 nh&agrave; m&aacute;y với tổng c&ocirc;ng suất sản xuất đạt tr&ecirc;n 2,2 tỷ l&iacute;t bia/năm.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Ph&uacute; Hưng (PHS) kỳ vọng doanh thu của c&ocirc;ng ty trong năm 2022 sẽ đạt 33.400 tỷ đồng (tăng 32,3% so với c&ugrave;ng kỳ) bởi sự hồi phục trong ti&ecirc;u thụ rượu bia sau thời gian gi&atilde;n c&aacute;ch x&atilde; hội c&ugrave;ng với sự kiện World Cup sắp diễn ra trong năm.

Lợi nhuận sau thuế c&oacute; thể đạt 5.424 tỷ đồng (tăng 1,3% so với c&ugrave;ng kỳ), bi&ecirc;n lợi nhuận gộp nhiều khả năng cải thiện 2,2 điểm phần trăm khi gi&aacute; l&uacute;a mạch v&agrave; nh&ocirc;m tăng cao trong năm v&agrave; c&ocirc;ng ty đ&atilde; chốt gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu cho nguy&ecirc;n năm 2022.

PHS cho rằng một trong những lợi thế của SABECO l&agrave; đặc điểm d&acirc;n số v&agrave; th&oacute;i quen ti&ecirc;u thụ rượu bia của người Việt Nam. Việt Nam hiện tại đang sở hữu cơ cấu d&acirc;n số v&agrave;ng với nh&oacute;m từ 14-60 tuổi chiếm xấp xỉ 70% v&agrave;o năm 2019. Ti&ecirc;u thụ rượu bia cũng tăng bất chấp thời kỳ dịch bệnh khi lượng ti&ecirc;u thụ tăng từ 0,9 l&iacute;t/người/th&aacute;ng năm 2018 l&ecirc;n 1,3 l&iacute;t/người/th&aacute;ng năm 2020, theo kết quả khảo s&aacute;t mức sống d&acirc;n cư năm 2020 của Tổng cục Thống k&ecirc;.

SABECO đang t&iacute;ch cực thay đổi chiến lược marketing v&agrave; quảng b&aacute; thương hiệu nhắm hướng về giới trẻ v&agrave; ph&acirc;n kh&uacute;c cận cao cấp (ph&acirc;n kh&uacute;c được dự b&aacute;o sẽ tăng trưởng trong thời gian sắp tới) v&agrave; bảo vệ thị phần phổ th&ocirc;ng trước Heineken.

H&atilde;ng bia n&agrave;y đang trải qua qu&aacute; tr&igrave;nh tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; v&agrave; t&aacute;i cơ cấu sau khi được mua lại bởi Thaibev, đ&atilde; được nhiều kết quả khả quan về lợi nhuận gộp v&agrave; lợi nhuận sau thuế.

PHS nhận thấy SABECO vẫn c&ograve;n những dư địa để c&oacute; thể tiết giảm chi ph&iacute;, tuy kh&ocirc;ng nhiều. Sử dụng phương ph&aacute;p DCF v&agrave; P/E, PHS ước t&iacute;nh gi&aacute; trị hợp l&yacute; l&agrave; 191.900 đồng/cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị giữ với mức tăng gi&aacute; tiềm năng l&agrave; 4%. PHS cho biết định gi&aacute; đối với cổ phiếu <a class='symbol'>SAB</a> đ&atilde; phản &aacute;nh con số ước t&iacute;nh dựa tr&ecirc;n kịch bản cơ sở trong giai đoạn 4 năm tiếp theo.

<a class='symbol'>MBB</a>: KBSV khuyến nghị mua với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.000 đồng/cổ phiếu

Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Qu&acirc;n đội (MB, HoSE: <a class='symbol'>MBB</a>) ghi nhận thu nhập l&atilde;i thuần qu&yacute; III đạt 9.039 tỷ đồng (tăng 4,5% so với qu&yacute; trước v&agrave; tăng 36% so với c&ugrave;ng kỳ), thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i đạt 1.946 tỷ đồng (giảm 13,6% so với qu&yacute; trước v&agrave; giảm 10,9% so với c&ugrave;ng kỳ).

Chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro đạt 962 tỷ đồng, giảm mạnh 45,9% so với c&ugrave;ng kỳ. Tương tự qu&yacute; trước, nhờ cắt giảm chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng m&agrave; lợi nhuận trước thuế qu&yacute; III tăng mạnh 61,5% so với c&ugrave;ng kỳ, đạt 6.296 tỷ đồng.

Lũy kế lợi nhuận trước thuế 9 th&aacute;ng năm 2022 đạt 18.193 tỷ đồng (tăng 53,1% so với c&ugrave;ng kỳ). Lợi suất đầu ra b&igrave;nh qu&acirc;n qu&yacute; III/2022 đạt 8,61%, tăng 0,33 điểm % &nbsp;so với qu&yacute; trước với đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh đến cho vay li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng (tăng gấp 2,97 &nbsp;so với qu&yacute; trước).

L&atilde;i suất b&igrave;nh qu&acirc;n đầu v&agrave;o qu&yacute; III tăng chậm hơn, khoảng 0,31 điểm % so với qu&yacute; trước. Từ đ&oacute;, NIM qu&yacute; III vẫn tăng nhẹ khoảng 0,02 điểm % so với qu&yacute; II, đạt 5,97%.

Theo C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV), nhờ room t&iacute;n dụng được cấp mới m&agrave; <a class='symbol'>MBB</a> c&oacute; thể đẩy mạnh cho vay trong qu&yacute; III. Cụ thể, dư nợ cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng đạt 426 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 17,2% so với đầu năm; danh mục tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp giảm nhẹ trong qu&yacute; III nhưng vẫn tăng 16% so với thời điểm đầu năm.

Tổng nguồn vốn huy động đạt 542 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 6,1% so với thời điểm đầu năm). Huy động từ giấy tờ c&oacute; gi&aacute; tăng 52.2% so với thời điểm đầu năm b&ugrave; đắp cho tiền gửi kh&aacute;ch h&agrave;ng giảm nhẹ 2% so với thời điểm đầu năm.

Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất giảm về mức 1%, nợ xấu ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ l&agrave; 0,9%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu d&ugrave; giảm xuống 207,7% nhưng vẫn thuộc top đầu ng&agrave;nh. Số dư nợ t&aacute;i cơ cấu t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; III c&ograve;n khoảng 2,2 ngh&igrave;n tỷ đồng (giảm 33.3% so với qu&yacute; trước).

Chỉ trong qu&yacute; III, <a class='symbol'>MBB</a> đ&atilde; thu h&uacute;t được th&ecirc;m 3 triệu người d&ugrave;ng mới App &amp; Biz mới, gấp đ&ocirc;i so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, đưa tổng kh&aacute;ch h&agrave;ng sử dụng ng&acirc;n h&agrave;ng số l&ecirc;n 18 triệu người d&ugrave;ng. Số lượng giao dich tr&ecirc;n k&ecirc;nh số v&agrave;o qu&yacute; III đạt 812 triệu giao dịch, tăng gấp 3,6 lần &nbsp;so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; chiếm tới 94% c&aacute;c giao dịch tại <a class='symbol'>MBB</a>. Gi&aacute; trị giao dịch trong qu&yacute; III đạt 7,8 triệu tỷ đồng, gấp 2,7 lần &nbsp;so với c&ugrave;ng kỳ.

Sử dụng 2 phương ph&aacute;p định gi&aacute; P/B v&agrave; Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, KBSV đưa ra mức gi&aacute; mục ti&ecirc;u 1 năm của cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> l&agrave; 22.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 45% so với gi&aacute; tại ng&agrave;y 14/11/2022. KBSV Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a>.

<a class='symbol'>BMP</a>: SSI khuyến nghị khả quan với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 58.800 đồng/cổ phiếu

Lợi nhuận r&ograve;ng trong qu&yacute; III/2022 của C&ocirc;ng ty Cổ phận Nhựa B&igrave;nh Minh (HoSE: <a class='symbol'>BMP</a>) đạt mức cao nhất trong ba năm qua. <a class='symbol'>BMP</a> đạt doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận sau thuế lần lượt l&agrave; 1,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 184% theo năm, nhưng giảm 4% theo qu&yacute;) v&agrave; 176 tỷ đồng (tăng 21% theo qu&yacute;).

Theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, qu&yacute; III/2021 đ&atilde; tạo ra mức nền so s&aacute;nh thấp (lỗ r&ograve;ng 26 tỷ đồng) v&igrave; giai đoạn n&agrave;y triển khai c&aacute;c biện ph&aacute;p gi&atilde;n c&aacute;ch x&atilde; hội do Covid-19. Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng l&ecirc;n 28% trong qu&yacute; III/2022, tăng từ mức thấp 4,5% trong qu&yacute; III/2021 nhờ gi&aacute; PVC nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o giảm.

Gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n của <a class='symbol'>BMP</a> trong qu&yacute; III/2022 tương đương với qu&yacute; trước, trong khi gi&aacute; hạt nhựa PVC giảm 31% kể từ qu&yacute; 2/2022 xuống 900-1.000 USD/tấn, thấp hơn 35% so với gi&aacute; trung b&igrave;nh năm 2021.

Với gi&aacute; hạt nhựa PVC thấp hơn v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n đi ngang, SSI tin rằng tỷ suất lợi nhuận gộp trong qu&yacute; IV/2022 vẫn duy tr&igrave; ở mức cao. Trong năm 2022, SSI duy tr&igrave; dự b&aacute;o doanh thu l&agrave; 5,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 26% so với c&ugrave;ng kỳ), nhờ gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n v&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ lần lượt tăng 20% v&agrave; 5% (tương đương với sản lượng ti&ecirc;u thụ đạt 98 ngh&igrave;n tấn).

Với gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n được duy tr&igrave; ổn định v&agrave; chi ph&iacute; đầu v&agrave;o giảm trong qu&yacute; III/2022, SSI n&acirc;ng dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế năm 2022 l&ecirc;n 655 tỷ đồng, tăng 206% so với c&ugrave;ng kỳ. Con số n&agrave;y tương đương với lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n mỗi tấn sản lượng ti&ecirc;u thụ l&agrave; 6,7 triệu đồng/tấn, mức cao nhất kể từ năm 2017.

Do mức nền so s&aacute;nh thấp trong qu&yacute; IV/2021, lợi nhuận r&ograve;ng trong qu&yacute; IV/2022 dự kiến sẽ tăng 56% so với c&ugrave;ng kỳ. Trong năm 2023, SSI dự b&aacute;o sản lượng ti&ecirc;u thụ sẽ giảm 2%, với lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n mỗi tấn sản lượng ti&ecirc;u thụ duy tr&igrave; ở mức 5,5 triệu đồng/tấn, c&ugrave;ng với giả định gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n giảm 10% so với c&ugrave;ng kỳ do gi&aacute; đầu v&agrave;o giảm. Theo đ&oacute;, SSI dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế năm 2023 giảm 18% so với c&ugrave;ng kỳ xuống 535 tỷ đồng.

<a class='symbol'>BMP</a> đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 v&agrave; 2023 dự ph&oacute;ng lần lượt l&agrave; 6,5 lần v&agrave; 7,9 lần, thấp hơn mức giao dịch 5 năm qua l&agrave; 8,7 lần v&agrave; 22,3 lần. SSI đặt ra P/E mục ti&ecirc;u 2023 l&agrave; 9 lần (từ mức P/E mục ti&ecirc;u trước l&agrave; 10 lần), t&iacute;nh đến l&atilde;i suất chiết khấu đang tăng l&ecirc;n.

SSI duy tr&igrave; khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu <a class='symbol'>BMP</a>, điều chỉnh gi&aacute; mục ti&ecirc;u một năm l&agrave; 58.800 đồng/cổ phiếu (từ 71.500 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng gi&aacute; l&agrave; 12,6% (v&agrave; ROI l&agrave; 22%).

Gi&aacute; cổ phiếu c&oacute; thể được hỗ trợ trong ngắn hạn nhờ lợi nhuận tăng mạnh trong qu&yacute; IV/2022 (tăng 56% so với c&ugrave;ng kỳ), nhờ chi ph&iacute; đầu v&agrave;o ở mức thấp.

<a href="https://vietnamfinance.vn/co-phieu-khuyen-nghi-hom-nay-1511-sab-bmp-va-mbb-20180504224277455.htm">Hải Đường</a>

Sử dụng phương pháp DCF và P/E, PHS ước tính giá trị hợp lý là 191.900 đồng/cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị giữ với mức tăng giá tiềm năng là 4%. PHS cho biết định giá đối với cổ phiếu SAB đã phản ánh con số ước tính dựa trên kịch bản cơ sở trong giai đoạn 4 năm tiếp theo.

Sử dụng phương ph&aacute;p DCF v&agrave; P/E, PHS ước t&iacute;nh gi&aacute; trị hợp l&yacute; l&agrave; 191.900 đồng/cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị giữ với mức tăng gi&aacute; tiềm năng l&agrave; 4%. PHS cho biết định gi&aacute; đối với cổ phiếu SAB đ&atilde; phản &aacute;nh con số ước t&iacute;nh dựa tr&ecirc;n kịch bản cơ sở trong giai đoạn 4 năm tiếp theo.

<img alt="" src="https://img.vietnamfinance.vn/webp-jpeg/700x0/upload/news/hoangha/2022/7/28/sab-Sabeco.webp" style="height:339px; width:520px" />

SAB: PHS khuyến nghị nắm giữ với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 191.900 đồng/cổ phiếu

Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bia &ndash; Rượu &ndash; Nước giải kh&aacute;t S&agrave;i G&ograve;n (SABECO, HoSE: SAB) tiền th&acirc;n l&agrave; một xưởng bia nhỏ do người Ph&aacute;p th&agrave;nh lập v&agrave;o năm 1875. SABECO hoạt động ch&iacute;nh trong ng&agrave;nh sản xuất bia v&agrave; c&aacute;c loại nước giải kh&aacute;t. SABECO hiện c&oacute; 26 nh&agrave; m&aacute;y với tổng c&ocirc;ng suất sản xuất đạt tr&ecirc;n 2,2 tỷ l&iacute;t bia/năm.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Ph&uacute; Hưng (PHS) kỳ vọng doanh thu của c&ocirc;ng ty trong năm 2022 sẽ đạt 33.400 tỷ đồng (tăng 32,3% so với c&ugrave;ng kỳ) bởi sự hồi phục trong ti&ecirc;u thụ rượu bia sau thời gian gi&atilde;n c&aacute;ch x&atilde; hội c&ugrave;ng với sự kiện World Cup sắp diễn ra trong năm.

Lợi nhuận sau thuế c&oacute; thể đạt 5.424 tỷ đồng (tăng 1,3% so với c&ugrave;ng kỳ), bi&ecirc;n lợi nhuận gộp nhiều khả năng cải thiện 2,2 điểm phần trăm khi gi&aacute; l&uacute;a mạch v&agrave; nh&ocirc;m tăng cao trong năm v&agrave; c&ocirc;ng ty đ&atilde; chốt gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu cho nguy&ecirc;n năm 2022.

PHS cho rằng một trong những lợi thế của SABECO l&agrave; đặc điểm d&acirc;n số v&agrave; th&oacute;i quen ti&ecirc;u thụ rượu bia của người Việt Nam. Việt Nam hiện tại đang sở hữu cơ cấu d&acirc;n số v&agrave;ng với nh&oacute;m từ 14-60 tuổi chiếm xấp xỉ 70% v&agrave;o năm 2019. Ti&ecirc;u thụ rượu bia cũng tăng bất chấp thời kỳ dịch bệnh khi lượng ti&ecirc;u thụ tăng từ 0,9 l&iacute;t/người/th&aacute;ng năm 2018 l&ecirc;n 1,3 l&iacute;t/người/th&aacute;ng năm 2020, theo kết quả khảo s&aacute;t mức sống d&acirc;n cư năm 2020 của Tổng cục Thống k&ecirc;.

SABECO đang t&iacute;ch cực thay đổi chiến lược marketing v&agrave; quảng b&aacute; thương hiệu nhắm hướng về giới trẻ v&agrave; ph&acirc;n kh&uacute;c cận cao cấp (ph&acirc;n kh&uacute;c được dự b&aacute;o sẽ tăng trưởng trong thời gian sắp tới) v&agrave; bảo vệ thị phần phổ th&ocirc;ng trước Heineken.

H&atilde;ng bia n&agrave;y đang trải qua qu&aacute; tr&igrave;nh tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; v&agrave; t&aacute;i cơ cấu sau khi được mua lại bởi Thaibev, đ&atilde; được nhiều kết quả khả quan về lợi nhuận gộp v&agrave; lợi nhuận sau thuế.

PHS nhận thấy SABECO vẫn c&ograve;n những dư địa để c&oacute; thể tiết giảm chi ph&iacute;, tuy kh&ocirc;ng nhiều. Sử dụng phương ph&aacute;p DCF v&agrave; P/E, PHS ước t&iacute;nh gi&aacute; trị hợp l&yacute; l&agrave; 191.900 đồng/cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị giữ với mức tăng gi&aacute; tiềm năng l&agrave; 4%. PHS cho biết định gi&aacute; đối với cổ phiếu SAB đ&atilde; phản &aacute;nh con số ước t&iacute;nh dựa tr&ecirc;n kịch bản cơ sở trong giai đoạn 4 năm tiếp theo.

MBB: KBSV khuyến nghị mua với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.000 đồng/cổ phiếu

Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Qu&acirc;n đội (MB, HoSE: MBB) ghi nhận thu nhập l&atilde;i thuần qu&yacute; III đạt 9.039 tỷ đồng (tăng 4,5% so với qu&yacute; trước v&agrave; tăng 36% so với c&ugrave;ng kỳ), thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i đạt 1.946 tỷ đồng (giảm 13,6% so với qu&yacute; trước v&agrave; giảm 10,9% so với c&ugrave;ng kỳ).

Chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro đạt 962 tỷ đồng, giảm mạnh 45,9% so với c&ugrave;ng kỳ. Tương tự qu&yacute; trước, nhờ cắt giảm chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng m&agrave; lợi nhuận trước thuế qu&yacute; III tăng mạnh 61,5% so với c&ugrave;ng kỳ, đạt 6.296 tỷ đồng.

Lũy kế lợi nhuận trước thuế 9 th&aacute;ng năm 2022 đạt 18.193 tỷ đồng (tăng 53,1% so với c&ugrave;ng kỳ). Lợi suất đầu ra b&igrave;nh qu&acirc;n qu&yacute; III/2022 đạt 8,61%, tăng 0,33 điểm % &nbsp;so với qu&yacute; trước với đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh đến cho vay li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng (tăng gấp 2,97 &nbsp;so với qu&yacute; trước).

L&atilde;i suất b&igrave;nh qu&acirc;n đầu v&agrave;o qu&yacute; III tăng chậm hơn, khoảng 0,31 điểm % so với qu&yacute; trước. Từ đ&oacute;, NIM qu&yacute; III vẫn tăng nhẹ khoảng 0,02 điểm % so với qu&yacute; II, đạt 5,97%.

Theo C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV), nhờ room t&iacute;n dụng được cấp mới m&agrave; MBB c&oacute; thể đẩy mạnh cho vay trong qu&yacute; III. Cụ thể, dư nợ cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng đạt 426 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 17,2% so với đầu năm; danh mục tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp giảm nhẹ trong qu&yacute; III nhưng vẫn tăng 16% so với thời điểm đầu năm.

Tổng nguồn vốn huy động đạt 542 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 6,1% so với thời điểm đầu năm). Huy động từ giấy tờ c&oacute; gi&aacute; tăng 52.2% so với thời điểm đầu năm b&ugrave; đắp cho tiền gửi kh&aacute;ch h&agrave;ng giảm nhẹ 2% so với thời điểm đầu năm.

Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất giảm về mức 1%, nợ xấu ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ l&agrave; 0,9%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu d&ugrave; giảm xuống 207,7% nhưng vẫn thuộc top đầu ng&agrave;nh. Số dư nợ t&aacute;i cơ cấu t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; III c&ograve;n khoảng 2,2 ngh&igrave;n tỷ đồng (giảm 33.3% so với qu&yacute; trước).

Chỉ trong qu&yacute; III, MBB đ&atilde; thu h&uacute;t được th&ecirc;m 3 triệu người d&ugrave;ng mới App &amp; Biz mới, gấp đ&ocirc;i so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, đưa tổng kh&aacute;ch h&agrave;ng sử dụng ng&acirc;n h&agrave;ng số l&ecirc;n 18 triệu người d&ugrave;ng. Số lượng giao dich tr&ecirc;n k&ecirc;nh số v&agrave;o qu&yacute; III đạt 812 triệu giao dịch, tăng gấp 3,6 lần &nbsp;so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; chiếm tới 94% c&aacute;c giao dịch tại MBB. Gi&aacute; trị giao dịch trong qu&yacute; III đạt 7,8 triệu tỷ đồng, gấp 2,7 lần &nbsp;so với c&ugrave;ng kỳ.

Sử dụng 2 phương ph&aacute;p định gi&aacute; P/B v&agrave; Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, KBSV đưa ra mức gi&aacute; mục ti&ecirc;u 1 năm của cổ phiếu MBB l&agrave; 22.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 45% so với gi&aacute; tại ng&agrave;y 14/11/2022. KBSV Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu MBB.

BMP: SSI khuyến nghị khả quan với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 58.800 đồng/cổ phiếu

Lợi nhuận r&ograve;ng trong qu&yacute; III/2022 của C&ocirc;ng ty Cổ phận Nhựa B&igrave;nh Minh (HoSE: BMP) đạt mức cao nhất trong ba năm qua. BMP đạt doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận sau thuế lần lượt l&agrave; 1,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 184% theo năm, nhưng giảm 4% theo qu&yacute;) v&agrave; 176 tỷ đồng (tăng 21% theo qu&yacute;).

Theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, qu&yacute; III/2021 đ&atilde; tạo ra mức nền so s&aacute;nh thấp (lỗ r&ograve;ng 26 tỷ đồng) v&igrave; giai đoạn n&agrave;y triển khai c&aacute;c biện ph&aacute;p gi&atilde;n c&aacute;ch x&atilde; hội do Covid-19. Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng l&ecirc;n 28% trong qu&yacute; III/2022, tăng từ mức thấp 4,5% trong qu&yacute; III/2021 nhờ gi&aacute; PVC nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o giảm.

Gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n của BMP trong qu&yacute; III/2022 tương đương với qu&yacute; trước, trong khi gi&aacute; hạt nhựa PVC giảm 31% kể từ qu&yacute; 2/2022 xuống 900-1.000 USD/tấn, thấp hơn 35% so với gi&aacute; trung b&igrave;nh năm 2021.

Với gi&aacute; hạt nhựa PVC thấp hơn v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n đi ngang, SSI tin rằng tỷ suất lợi nhuận gộp trong qu&yacute; IV/2022 vẫn duy tr&igrave; ở mức cao. Trong năm 2022, SSI duy tr&igrave; dự b&aacute;o doanh thu l&agrave; 5,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 26% so với c&ugrave;ng kỳ), nhờ gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n v&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ lần lượt tăng 20% v&agrave; 5% (tương đương với sản lượng ti&ecirc;u thụ đạt 98 ngh&igrave;n tấn).

Với gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n được duy tr&igrave; ổn định v&agrave; chi ph&iacute; đầu v&agrave;o giảm trong qu&yacute; III/2022, SSI n&acirc;ng dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế năm 2022 l&ecirc;n 655 tỷ đồng, tăng 206% so với c&ugrave;ng kỳ. Con số n&agrave;y tương đương với lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n mỗi tấn sản lượng ti&ecirc;u thụ l&agrave; 6,7 triệu đồng/tấn, mức cao nhất kể từ năm 2017.

Do mức nền so s&aacute;nh thấp trong qu&yacute; IV/2021, lợi nhuận r&ograve;ng trong qu&yacute; IV/2022 dự kiến sẽ tăng 56% so với c&ugrave;ng kỳ. Trong năm 2023, SSI dự b&aacute;o sản lượng ti&ecirc;u thụ sẽ giảm 2%, với lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n mỗi tấn sản lượng ti&ecirc;u thụ duy tr&igrave; ở mức 5,5 triệu đồng/tấn, c&ugrave;ng với giả định gi&aacute; b&aacute;n b&igrave;nh qu&acirc;n giảm 10% so với c&ugrave;ng kỳ do gi&aacute; đầu v&agrave;o giảm. Theo đ&oacute;, SSI dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế năm 2023 giảm 18% so với c&ugrave;ng kỳ xuống 535 tỷ đồng.

BMP đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 v&agrave; 2023 dự ph&oacute;ng lần lượt l&agrave; 6,5 lần v&agrave; 7,9 lần, thấp hơn mức giao dịch 5 năm qua l&agrave; 8,7 lần v&agrave; 22,3 lần. SSI đặt ra P/E mục ti&ecirc;u 2023 l&agrave; 9 lần (từ mức P/E mục ti&ecirc;u trước l&agrave; 10 lần), t&iacute;nh đến l&atilde;i suất chiết khấu đang tăng l&ecirc;n.

SSI duy tr&igrave; khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu BMP, điều chỉnh gi&aacute; mục ti&ecirc;u một năm l&agrave; 58.800 đồng/cổ phiếu (từ 71.500 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tiềm năng tăng gi&aacute; l&agrave; 12,6% (v&agrave; ROI l&agrave; 22%).

Gi&aacute; cổ phiếu c&oacute; thể được hỗ trợ trong ngắn hạn nhờ lợi nhuận tăng mạnh trong qu&yacute; IV/2022 (tăng 56% so với c&ugrave;ng kỳ), nhờ chi ph&iacute; đầu v&agrave;o ở mức thấp.

<a href="https://vietnamfinance.vn/co-phieu-khuyen-nghi-hom-nay-1511-sab-bmp-va-mbb-20180504224277455.htm">Hải Đường</a>