VNDirect khuyến nghị khả quan với gi&aacute; mục ti&ecirc;u &nbsp;tăng th&ecirc;m 8,1% l&ecirc;n 38.500đồng/cổ phiếu. VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; <a class='symbol'>CTG</a> vẫn l&agrave; một trong những cổ phiếu ưa th&iacute;ch của VNDirect nhờ danh mục cho vay đa dạng. Rủi ro giảm gi&aacute; l&agrave; chi ph&iacute; t&iacute;n dụng lớn hơn dự kiến. Rủi ro tăng gi&aacute; l&agrave; NIM cao hơn dự ph&oacute;ng.

<img alt="" src="https://img.vietnamfinance.vn/webp-jpg/700x0/upload/news/hoangha/2023/9/13/Vietinbank.webp" style="height:366px; width:550px">

<a class='symbol'>CTG</a>: VNDirect khuyến nghị gi&aacute; mục ti&ecirc;u 38.500 đồng/cổ phiếu

Tổng thu nhập HĐKD của Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP C&ocirc;ng Thương Việt Nam (VietinBank, HoSE: <a class='symbol'>CTG</a>) đạt xấp xỉ 17,8 ngh&igrave;n tỷ đồng trong qu&yacute; II/2023 (tăng 11,5% so với c&ugrave;ng kỳ) nhờ thu nhập l&atilde;i tăng 6,2% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i tăng 27,7% so với c&ugrave;ng kỳ. Mức tăng trưởng ấn tưởng của thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i đến từ 2 yếu tố ch&iacute;nh: l&atilde;i từ hoạt động kinh doanh ngoại hối đạt xấp xỉ 1,2 ngh&igrave;n tỷ (tăng 44,6% so với c&ugrave;ng kỳ) &ndash; mức cao thứ nh&igrave; to&agrave;n ng&agrave;nh v&agrave; thu nhập kh&aacute;c đạt 1,8 ngh&igrave;n tỷ (tăng 60% so với c&ugrave;ng kỳ) chủ yếu nhờ c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi nợ xấu đạt 2 ngh&igrave;n tỷ đồng.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n VNDirect đặc biệt ấn tượng do <a class='symbol'>CTG</a> c&oacute; thể cải thiện NIM so với c&ugrave;ng kỳ trong ho&agrave;n cảnh to&agrave;n ng&agrave;nh kh&oacute; khăn như hiện tại, đặc biệt trong bối cảnh c&aacute;c khoản tiền gửi/vay từ Ch&iacute;nh phủ v&agrave; NHNN (một trong những nguồn vốn quan trọng với c&aacute;c NH quốc doanh) đ&atilde; giảm mạnh trong qu&yacute; II/2023. VNDirect tin rằng <a class='symbol'>CTG</a> vẫn c&oacute; thể cải thiện NIM trong nửa cuối 2023 khi mức l&atilde;i suất tiền gửi của NH đ&atilde; giảm 0,7 &ndash; 1,7 điểm % từ cuối qu&yacute; II/2023 cho c&aacute;c khoản tiền gửi c&oacute; kỳ hạn d&agrave;i hơn 6 th&aacute;ng.

Tại cuối qu&yacute; II/2023, tỷ lệ nợ xấu của <a class='symbol'>CTG</a> đạt 1,27% &ndash; giảm nhẹ so với qu&yacute; trước (1,28%) v&agrave; ở mức thấp thứ 4 trong số c&aacute;c NH c&oacute; c&ugrave;ng quy m&ocirc;. Trong khi đ&oacute;, tỷ lệ bao nợ xấu của NH đạt 169% &ndash; giảm nhẹ từ mức 173% tại cuối qu&yacute; I/2023 nhưng vẫn xếp thứ 2 cao nhất trong ng&agrave;nh. Ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; thực hiện tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng mạnh mẽ trong qu&yacute; II/2023 để chủ động ứng ph&oacute; trước c&aacute;c diễn biến của nền kinh tế. Chi ph&iacute; t&iacute;n dụng của ng&acirc;n h&agrave;ng tăng 21 điểm cơ bản l&ecirc;n 1,92%. <a class='symbol'>CTG</a> tiếp tục duy tr&igrave; chất lượng t&agrave;i sản ở mức tốt khi hầu hết c&aacute;c NH đều c&oacute; sự suy giảm chất lượng t&agrave;i sản trong khoảng thời gian hiện tại. Tại cuối qu&yacute; II/2023, c&aacute;c khoản nợ được t&aacute;i cơ cấu theo TT02/23 của <a class='symbol'>CTG</a> đạt xấp xỉ 2 ngh&igrave;n tỷ đồng (xấp xỉ 0,16% tổng dư nợ).

VNDirect giảm chi ph&iacute; vốn từ 14% xuống 13,5% để phản &aacute;nh l&atilde;i suất phi rủi ro v&agrave; phần b&ugrave; rủi ro thấp hơn nhờ spread của CDS Việt Nam cải thiện so với đầu năm. Do đ&oacute;, VNDirect khuyến nghị khả quan với gi&aacute; mục ti&ecirc;u &nbsp;tăng th&ecirc;m 8,1% l&ecirc;n 38.500đồng/cổ phiếu. <a class='symbol'>CTG</a> vẫn l&agrave; một trong những cổ phiếu ưa th&iacute;ch của VNDirect nhờ danh mục cho vay đa dạng. Rủi ro giảm gi&aacute; l&agrave; chi ph&iacute; t&iacute;n dụng lớn hơn dự kiến. Rủi ro tăng gi&aacute; l&agrave; NIM cao hơn dự ph&oacute;ng.

<a class='symbol'>PHR</a>: Gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 60.900 đồng/cổ phiếu

Trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2023, doanh thu C&ocirc;ng ty cổ phần Cao su Phước H&ograve;a (HoSE: <a class='symbol'>PHR</a>) đạt 437 tỷ đồng, giảm 28% so với c&ugrave;ng kỳ, trong đ&oacute; doanh thu b&aacute;n cao su v&agrave; gỗ đạt 398 tỷ đồng (giảm 30% so với c&ugrave;ng kỳ) do sản lượng ti&ecirc;u thụ v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n đều giảm. Trong kỳ <a class='symbol'>PHR</a> đ&atilde; ghi nhận nốt phần tiền bồi thường đất 200 tỷ đồng từ VSIP 3. Lợi nhuận r&ograve;ng đạt 350 tỷ đồng, tăng 1% so với c&ugrave;ng kỳ.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n MB (MBS) dự ph&oacute;ng lợi nhu&acirc;n từ mảng cao su v&agrave; gỗ c&oacute; thể giảm 27% so với c&ugrave;ng kỳ trong 2023 v&agrave; đi ngang trong 2024, đạt 163 tỷ do mảng cao su c&oacute; thể phục hồi nhẹ tuy nhi&ecirc;n mảng gỗ vẫn c&oacute; thể suy giảm trong 2024. Triển vọng ở mảng KCN của <a class='symbol'>PHR</a> sẽ đến từ việc <a class='symbol'>PHR</a> tiếp tục ghi nhận doanh thu cho thu&ecirc; đất ở dự &aacute;n T&acirc;n B&igrave;nh 1, dự &aacute;n T&acirc;n Lập 1 dự kiến đưa v&agrave;o khai th&aacute;c từ năm 2024, tổng diện t&iacute;ch cho thu&ecirc; mới đạt 4 ha năm 2023 v&agrave; 9 ha năm 2024; <a class='symbol'>PHR</a> ghi nhận 20% lợi nhuận được chia từ VSIP 3 từ năm nay v&agrave; KCN Nam T&acirc;n Uy&ecirc;n mở rộng giai đoạn 2 bắt đầu cho thu&ecirc; từ năm sau.

MBS dự ph&oacute;ng lợi nhuận từ mảng KCN năm 2023-2024 c&oacute; thể giảm 49%/3% đạt 493/480 tỷ đồng do mức nền cao ở 2022 với 698 tỷ đồng tiền thu từ bồi thường đất. Tổng hợp lại, MBS dự ph&oacute;ng lợi nhuận r&ograve;ng <a class='symbol'>PHR</a> năm 2023-2024 đạt 621/550 tỷ đồng, giảm 30%/12% so với c&ugrave;ng kỳ.

MBS cũng đưa ra khuyến nghị mua cho <a class='symbol'>PHR</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 60.900 đồng/cổ phiếu.

<a class='symbol'>NKG</a>: Mua v&agrave;o, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 26.150 đồng/cổ phiếu

Nửa đầu năm 2023, doanh thu của C&ocirc;ng ty cổ phần Th&eacute;p Nam Kim (HoSE: <a class='symbol'>NKG</a>) đạt 9.886 tỷ đồng (giảm 31% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; LNST đạt tr&ecirc;n 76 tỷ đồng (giảm 88% so với c&ugrave;ng kỳ), do những yếu tố: sản lượng v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n giảm lần lượt 15% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; 19% so với c&ugrave;ng kỳ; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp giảm về 6%, so với mức 13% trong nửa đầu 2023 do gi&aacute; b&aacute;n giảm mạnh hơn gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu.

Theo dự b&aacute;o của MBS, sản lượng xuất khẩu lần lượt đạt 603.992 tấn (tăng 20% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 634.192 tấn (tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave;o năm 2023 v&agrave; 2024. Sản lượng nội địa dự kiến duy tr&igrave; ở mức 344.571 tấn (giảm 8% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; hồi phục l&ecirc;n 396.257 tấn (tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ) nhờ thị trường BĐS ấm l&ecirc;n. Lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>NKG</a> c&oacute; thể đạt 370 tỷ trong 2023 v&agrave; tăng 67% so với c&ugrave;ng kỳ trong 2024.

MBS khuyến nghị mua đối với cổ phiếu <a class='symbol'>NKG</a>, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 26.150 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng gi&aacute; 20% với những l&yacute; do ch&iacute;nh sau: kỳ vọng thị trường xuất khẩu phục hồi v&agrave; l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh trong 2023-2024,LN r&ograve;ng quay trở lại mức dương đạt 370 tỷ trong 2023 v&agrave; tăng 67% so với c&ugrave;ng kỳ trong 2024.

C&aacute;c rủi ro đối với khuyến nghị bao gồm: nhu cầu xuất khẩu sụt giảm tại EU, Mỹ v&agrave; thị trư&ograve;ng BĐS nội địa phục hồi chậm hơn dự kiến.

<a href="https://vietnamfinance.vn/co-phieu-khuyen-nghi-hom-nay-149-ctg-phr-va-nkg-20180504224288860.htm">Minh Tuệ</a>

VNDirect khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu  tăng thêm 8,1% lên 38.500đồng/cổ phiếu. VNDirect đánh giá CTG vẫn là một trong những cổ phiếu ưa thích của VNDirect nhờ danh mục cho vay đa dạng. Rủi ro giảm giá là chi phí tín dụng lớn hơn dự kiến. Rủi ro tăng giá là NIM cao hơn dự phóng.

VNDirect khuyến nghị khả quan với gi&aacute; mục ti&ecirc;u &nbsp;tăng th&ecirc;m 8,1% l&ecirc;n 38.500đồng/cổ phiếu. VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; CTG vẫn l&agrave; một trong những cổ phiếu ưa th&iacute;ch của VNDirect nhờ danh mục cho vay đa dạng. Rủi ro giảm gi&aacute; l&agrave; chi ph&iacute; t&iacute;n dụng lớn hơn dự kiến. Rủi ro tăng gi&aacute; l&agrave; NIM cao hơn dự ph&oacute;ng.

<img alt="" src="https://img.vietnamfinance.vn/webp-jpg/700x0/upload/news/hoangha/2023/9/13/Vietinbank.webp" style="height:366px; width:550px" />

CTG: VNDirect khuyến nghị gi&aacute; mục ti&ecirc;u 38.500 đồng/cổ phiếu

Tổng thu nhập HĐKD của Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP C&ocirc;ng Thương Việt Nam (VietinBank, HoSE: CTG) đạt xấp xỉ 17,8 ngh&igrave;n tỷ đồng trong qu&yacute; II/2023 (tăng 11,5% so với c&ugrave;ng kỳ) nhờ thu nhập l&atilde;i tăng 6,2% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i tăng 27,7% so với c&ugrave;ng kỳ. Mức tăng trưởng ấn tưởng của thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i đến từ 2 yếu tố ch&iacute;nh: l&atilde;i từ hoạt động kinh doanh ngoại hối đạt xấp xỉ 1,2 ngh&igrave;n tỷ (tăng 44,6% so với c&ugrave;ng kỳ) &ndash; mức cao thứ nh&igrave; to&agrave;n ng&agrave;nh v&agrave; thu nhập kh&aacute;c đạt 1,8 ngh&igrave;n tỷ (tăng 60% so với c&ugrave;ng kỳ) chủ yếu nhờ c&ocirc;ng t&aacute;c thu hồi nợ xấu đạt 2 ngh&igrave;n tỷ đồng.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n VNDirect đặc biệt ấn tượng do CTG c&oacute; thể cải thiện NIM so với c&ugrave;ng kỳ trong ho&agrave;n cảnh to&agrave;n ng&agrave;nh kh&oacute; khăn như hiện tại, đặc biệt trong bối cảnh c&aacute;c khoản tiền gửi/vay từ Ch&iacute;nh phủ v&agrave; NHNN (một trong những nguồn vốn quan trọng với c&aacute;c NH quốc doanh) đ&atilde; giảm mạnh trong qu&yacute; II/2023. VNDirect tin rằng CTG vẫn c&oacute; thể cải thiện NIM trong nửa cuối 2023 khi mức l&atilde;i suất tiền gửi của NH đ&atilde; giảm 0,7 &ndash; 1,7 điểm % từ cuối qu&yacute; II/2023 cho c&aacute;c khoản tiền gửi c&oacute; kỳ hạn d&agrave;i hơn 6 th&aacute;ng.

Tại cuối qu&yacute; II/2023, tỷ lệ nợ xấu của CTG đạt 1,27% &ndash; giảm nhẹ so với qu&yacute; trước (1,28%) v&agrave; ở mức thấp thứ 4 trong số c&aacute;c NH c&oacute; c&ugrave;ng quy m&ocirc;. Trong khi đ&oacute;, tỷ lệ bao nợ xấu của NH đạt 169% &ndash; giảm nhẹ từ mức 173% tại cuối qu&yacute; I/2023 nhưng vẫn xếp thứ 2 cao nhất trong ng&agrave;nh. Ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; thực hiện tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng mạnh mẽ trong qu&yacute; II/2023 để chủ động ứng ph&oacute; trước c&aacute;c diễn biến của nền kinh tế. Chi ph&iacute; t&iacute;n dụng của ng&acirc;n h&agrave;ng tăng 21 điểm cơ bản l&ecirc;n 1,92%. CTG tiếp tục duy tr&igrave; chất lượng t&agrave;i sản ở mức tốt khi hầu hết c&aacute;c NH đều c&oacute; sự suy giảm chất lượng t&agrave;i sản trong khoảng thời gian hiện tại. Tại cuối qu&yacute; II/2023, c&aacute;c khoản nợ được t&aacute;i cơ cấu theo TT02/23 của CTG đạt xấp xỉ 2 ngh&igrave;n tỷ đồng (xấp xỉ 0,16% tổng dư nợ).

VNDirect giảm chi ph&iacute; vốn từ 14% xuống 13,5% để phản &aacute;nh l&atilde;i suất phi rủi ro v&agrave; phần b&ugrave; rủi ro thấp hơn nhờ spread của CDS Việt Nam cải thiện so với đầu năm. Do đ&oacute;, VNDirect khuyến nghị khả quan với gi&aacute; mục ti&ecirc;u &nbsp;tăng th&ecirc;m 8,1% l&ecirc;n 38.500đồng/cổ phiếu. CTG vẫn l&agrave; một trong những cổ phiếu ưa th&iacute;ch của VNDirect nhờ danh mục cho vay đa dạng. Rủi ro giảm gi&aacute; l&agrave; chi ph&iacute; t&iacute;n dụng lớn hơn dự kiến. Rủi ro tăng gi&aacute; l&agrave; NIM cao hơn dự ph&oacute;ng.

PHR: Gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 60.900 đồng/cổ phiếu

Trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2023, doanh thu C&ocirc;ng ty cổ phần Cao su Phước H&ograve;a (HoSE: PHR) đạt 437 tỷ đồng, giảm 28% so với c&ugrave;ng kỳ, trong đ&oacute; doanh thu b&aacute;n cao su v&agrave; gỗ đạt 398 tỷ đồng (giảm 30% so với c&ugrave;ng kỳ) do sản lượng ti&ecirc;u thụ v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n đều giảm. Trong kỳ PHR đ&atilde; ghi nhận nốt phần tiền bồi thường đất 200 tỷ đồng từ VSIP 3. Lợi nhuận r&ograve;ng đạt 350 tỷ đồng, tăng 1% so với c&ugrave;ng kỳ.

C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n MB (MBS) dự ph&oacute;ng lợi nhu&acirc;n từ mảng cao su v&agrave; gỗ c&oacute; thể giảm 27% so với c&ugrave;ng kỳ trong 2023 v&agrave; đi ngang trong 2024, đạt 163 tỷ do mảng cao su c&oacute; thể phục hồi nhẹ tuy nhi&ecirc;n mảng gỗ vẫn c&oacute; thể suy giảm trong 2024. Triển vọng ở mảng KCN của PHR sẽ đến từ việc PHR tiếp tục ghi nhận doanh thu cho thu&ecirc; đất ở dự &aacute;n T&acirc;n B&igrave;nh 1, dự &aacute;n T&acirc;n Lập 1 dự kiến đưa v&agrave;o khai th&aacute;c từ năm 2024, tổng diện t&iacute;ch cho thu&ecirc; mới đạt 4 ha năm 2023 v&agrave; 9 ha năm 2024; PHR ghi nhận 20% lợi nhuận được chia từ VSIP 3 từ năm nay v&agrave; KCN Nam T&acirc;n Uy&ecirc;n mở rộng giai đoạn 2 bắt đầu cho thu&ecirc; từ năm sau.

MBS dự ph&oacute;ng lợi nhuận từ mảng KCN năm 2023-2024 c&oacute; thể giảm 49%/3% đạt 493/480 tỷ đồng do mức nền cao ở 2022 với 698 tỷ đồng tiền thu từ bồi thường đất. Tổng hợp lại, MBS dự ph&oacute;ng lợi nhuận r&ograve;ng PHR năm 2023-2024 đạt 621/550 tỷ đồng, giảm 30%/12% so với c&ugrave;ng kỳ.

MBS cũng đưa ra khuyến nghị mua cho PHR với gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 60.900 đồng/cổ phiếu.

NKG: Mua v&agrave;o, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 26.150 đồng/cổ phiếu

Nửa đầu năm 2023, doanh thu của C&ocirc;ng ty cổ phần Th&eacute;p Nam Kim (HoSE: NKG) đạt 9.886 tỷ đồng (giảm 31% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; LNST đạt tr&ecirc;n 76 tỷ đồng (giảm 88% so với c&ugrave;ng kỳ), do những yếu tố: sản lượng v&agrave; gi&aacute; b&aacute;n giảm lần lượt 15% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; 19% so với c&ugrave;ng kỳ; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp giảm về 6%, so với mức 13% trong nửa đầu 2023 do gi&aacute; b&aacute;n giảm mạnh hơn gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu.

Theo dự b&aacute;o của MBS, sản lượng xuất khẩu lần lượt đạt 603.992 tấn (tăng 20% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 634.192 tấn (tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave;o năm 2023 v&agrave; 2024. Sản lượng nội địa dự kiến duy tr&igrave; ở mức 344.571 tấn (giảm 8% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; hồi phục l&ecirc;n 396.257 tấn (tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ) nhờ thị trường BĐS ấm l&ecirc;n. Lợi nhuận r&ograve;ng của NKG c&oacute; thể đạt 370 tỷ trong 2023 v&agrave; tăng 67% so với c&ugrave;ng kỳ trong 2024.

MBS khuyến nghị mua đối với cổ phiếu NKG, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 26.150 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng gi&aacute; 20% với những l&yacute; do ch&iacute;nh sau: kỳ vọng thị trường xuất khẩu phục hồi v&agrave; l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh trong 2023-2024,LN r&ograve;ng quay trở lại mức dương đạt 370 tỷ trong 2023 v&agrave; tăng 67% so với c&ugrave;ng kỳ trong 2024.

C&aacute;c rủi ro đối với khuyến nghị bao gồm: nhu cầu xuất khẩu sụt giảm tại EU, Mỹ v&agrave; thị trư&ograve;ng BĐS nội địa phục hồi chậm hơn dự kiến.

<a href="https://vietnamfinance.vn/co-phieu-khuyen-nghi-hom-nay-149-ctg-phr-va-nkg-20180504224288860.htm">Minh Tuệ</a>