Cổ phiếu DGW, <a class='symbol'>FRT</a>, <a class='symbol'>DGC</a>, <a class='symbol'>DCM</a>, <a class='symbol'>HSG</a>,... những điểm đến h&agrave;ng đầu tại một số nh&oacute;m b&aacute;n lẻ, h&oacute;a chất - ph&acirc;n b&oacute;n, th&eacute;p đang tăng tốc trong v&agrave;i th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y. Kỳ vọng l&ecirc;n gi&aacute; c&oacute; thể vẫn chưa dừng lại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-21-croped-_a-du20230923213818.jpg" style="height:363px; width:544px">

Nửa đầu năm 2023, nh&oacute;m b&aacute;n lẻ v&agrave; sản xuất về đ&aacute;y chu kỳ kinh doanh trong đ&oacute; chỉ số tổng mức b&aacute;n lẻ hay tăng trưởng b&aacute;n lẻ đều sụt giảm (tạo đ&aacute;y v&agrave;o th&aacute;ng 6 - 7). C&ugrave;ng với đ&oacute;, chỉ số PMI cũng kh&ocirc;ng kh&aacute; khẩm hơn l&agrave; bao khi lu&ocirc;n dưới mức 50 điểm. Đại đa số doanh nghiệp b&aacute;n lẻ như <a class='symbol'>MWG</a>, <a class='symbol'>FRT</a>, PNJ,... đều chứng kiến kết quả kinh doanh kh&ocirc;ng mấy t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-20-in_article-_tang-ty20230923204134.png" style="height:397px; width:544px">

Một số nguy&ecirc;n nh&acirc;n được chỉ ra l&agrave;:

- L&atilde;i suất tăng cao trong khi t&iacute;n dụng tăng chậm khiến người ti&ecirc;u d&ugrave;ng thắt chặt chi ti&ecirc;u.

- L&atilde;i suất cao khiến chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng g&acirc;y kh&oacute; khăn cho c&aacute;c doanh nghiệp b&aacute;n lẻ/sản xuất trong việc sử dụng vốn qua đ&oacute; b&agrave;o m&ograve;n kết quả kinh doanh v&agrave; giảm khả năng cạnh tranh với c&aacute;c doanh nghiệp nước ngo&agrave;i.

- Xung đột Nga - Ukraine, Fed tăng l&atilde;i suất, lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu l&agrave;m đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; định trệ thương mại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-20-in_article-_tqk20230923204915.png" style="height:395px; width:544px">

Những đ&ograve;n bẩy cho c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm:

Ch&iacute;nh s&aacute;ch giảm 2% thuế VAT được thực thi đang k&iacute;ch th&iacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; th&uacute;c đẩy hơn nữa c&aacute;c hoạt động sản xuất kinh doanh. CPI vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t v&agrave; tiềm năng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước điều chỉnh th&ecirc;m 1 đợt l&atilde;i suất nữa vẫn hiện hữu qua đ&oacute; gi&uacute;p doanh nghiệp v&agrave; người d&acirc;n c&oacute; th&ecirc;m cơ hội tiếp cận nguồn vốn rẻ.

Sau 6 - 7 th&aacute;ng tương đối ảm đạm, c&aacute;c chỉ số thị trường dần ổn định trở lại, đặc biệt PMI lần đầu vượt 50 điểm; tăng trưởng hoạt động b&aacute;n lẻ ghi nhận mức 7% - cao hơn c&aacute;c th&aacute;ng trước đ&oacute;. Mặt kh&aacute;c, c&aacute;n c&acirc;n thương mại h&agrave;ng h&oacute;a 8 th&aacute;ng năm 2023 ghi nhận xuất si&ecirc;u 20,2 tỷ USD - mức cao so với c&ugrave;ng thời điểm c&aacute;c năm về trước.

Ch&iacute;nh phủ đang th&uacute;c c&aacute;c hoạt động đẩy mạnh giải ng&acirc;n vốn đầu tư c&ocirc;ng, đẩy mạnh tăng trưởng t&iacute;n dụng với mục ti&ecirc;u tăng trưởng 14 - 15% trong bối cảnh con số thực tế chỉ bằng 1/3 mục ti&ecirc;u. Kỳ vọng tăng trưởng GDP 6% trong năm 2023 cũng sẽ l&agrave; động lực đẩy đẩy mạnh hơn nữa c&aacute;c hoạt động sản xuất/ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

Nhu cầu sản xuất/ti&ecirc;u d&ugrave;ng lu&ocirc;n gia tăng trong c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm với nhiều sự kiện như Gi&aacute;ng Sinh, Tết Dương/&Acirc;m lịch; mức dự ph&oacute;ng chi ti&ecirc;u c&oacute; thể đạt 5 - 10 tỷ USD.

Với điều kiện b&ecirc;n ngo&agrave;i, lượng tồn kho tại Mỹ đang giảm mạnh từ mức 20% tại thời điểm đầu năm. Tồn kho giảm đồng nghĩa với việc cơ hội gia tăng thương mại tr&ecirc;n thế giới c&oacute; thể cải thiện t&iacute;ch cực hơn, nhất l&agrave; khi Việt Nam v&agrave; Mỹ vừa n&acirc;ng cấp quan hệ hợp t&aacute;c l&ecirc;n Đối t&aacute;c Chiến lược To&agrave;n diện.

Một số cổ phiếu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;:

Với những động lực như đ&atilde; n&ecirc;u, nh&oacute;m doanh nghiệp sản xuất, xuất khẩu v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng trong nước c&oacute; nhiều triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh so với những th&aacute;ng đầu năm.

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, sau giai đoạn tạo đ&aacute;y trung hạn, gi&aacute; cổ phiếu kh&ocirc;ng &iacute;t doanh nghiệp đ&atilde; bật tăng 30 - 50% trong 4 - 6 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y cho thấy sự kỳ vọng của d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường.

Cổ phiếu DGW của CTCP Thế giới số đ&atilde; tăng hơn 2 lần trong 6 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y, hiện gi&aacute; neo gần mốc 60.000 đồng/cp; <a class='symbol'>DGC</a> của H&oacute;a chất Đức Giang &aacute;p s&aacute;t mốc 100.000 đồng/cp - cao nhất 14 th&aacute;ng. Đ&aacute;ng n&oacute;i, m&atilde; đ&atilde; tăng gấp đ&ocirc;i thị gi&aacute; chỉ trong 4 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y. Hay như cổ phiếu <a class='symbol'>FRT</a> - một th&agrave;nh vi&ecirc;n nh&oacute;m FPT - cũng đang neo ngay s&aacute;t đỉnh lịch sử 97.3x đồng (gi&aacute; cũ th&aacute;ng 4/2022). Chỉ t&iacute;nh ri&ecirc;ng 1 th&aacute;ng gần nhất, m&atilde; đ&atilde; bật tăng hơn 30% gi&aacute; trị.

X&eacute;t về mặt định gi&aacute;, P/E nhiều cổ phiếu nh&oacute;m sản xuất/b&aacute;n lẻ vẫn c&ograve;n tương đối rẻ v&agrave; so với đỉnh gi&aacute; năm 2021 - 2022 do vậy dư địa tăng gi&aacute; vẫn c&ograve;n.

Một số cổ phiếu lưu &yacute; về nh&oacute;m sản xuất xuất/khẩu c&oacute; thể kể đến: Nh&oacute;m thủy sản với ANV, IDI, VHC; nh&oacute;m dệt may với TNG, TCM; nh&oacute;m gỗ với PTB; nh&oacute;m th&eacute;p với <a class='symbol'>HPG</a>, <a class='symbol'>HSG</a>, <a class='symbol'>NKG</a>; nh&oacute;m h&oacute;a chất - ph&acirc;n b&oacute;n với <a class='symbol'>DGC</a>, DPM, <a class='symbol'>DCM</a>,...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-21-in_article-_hcdg120230923210835.png" style="height:277px; width:544px">

Trong khi đ&oacute; với b&aacute;n lẻ trong nước, c&aacute;c cổ phiếu VNM, DGW, <a class='symbol'>FRT</a>, <a class='symbol'>MWG</a>,... l&agrave; một số lựa chọn h&agrave;ng đầu nhờ sự trở lại của một số d&ograve;ng tiền lớn cũng như c&oacute; c&acirc;u chuyện kinh doanh (ra mắt d&ograve;ng sản phẩm mới của iPhone, nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng đầu năm học mới hay nhu cầu mua sắp dịp cuối năm).

<a href="https://nguoiquansat.vn/co-phieu-ban-le-san-xuat-3-thang-cuoi-nam-khi-dong-tien-tang-toc-91121.html">&Ocirc;ng Tạ Việt Dự - Chuy&ecirc;n gia Khối Kh&aacute;ch h&agrave;ng cao cấp, CTCP Chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV</a>

Cổ phiếu DGW, FRT, DGC, DCM, HSG,... những điểm đến hàng đầu tại một số nhóm bán lẻ, hóa chất - phân bón, thép đang tăng tốc trong vài tháng trở lại đây. Kỳ vọng lên giá có thể vẫn chưa dừng lại.



Cổ phiếu DGW, FRT, DGC, DCM, HSG,... những điểm đến h&agrave;ng đầu tại một số nh&oacute;m b&aacute;n lẻ, h&oacute;a chất - ph&acirc;n b&oacute;n, th&eacute;p đang tăng tốc trong v&agrave;i th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y. Kỳ vọng l&ecirc;n gi&aacute; c&oacute; thể vẫn chưa dừng lại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-21-croped-_a-du20230923213818.jpg" style="height:363px; width:544px" />

Nửa đầu năm 2023, nh&oacute;m b&aacute;n lẻ v&agrave; sản xuất về đ&aacute;y chu kỳ kinh doanh trong đ&oacute; chỉ số tổng mức b&aacute;n lẻ hay tăng trưởng b&aacute;n lẻ đều sụt giảm (tạo đ&aacute;y v&agrave;o th&aacute;ng 6 - 7). C&ugrave;ng với đ&oacute;, chỉ số PMI cũng kh&ocirc;ng kh&aacute; khẩm hơn l&agrave; bao khi lu&ocirc;n dưới mức 50 điểm. Đại đa số doanh nghiệp b&aacute;n lẻ như MWG, FRT, PNJ,... đều chứng kiến kết quả kinh doanh kh&ocirc;ng mấy t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-20-in_article-_tang-ty20230923204134.png" style="height:397px; width:544px" />

Một số nguy&ecirc;n nh&acirc;n được chỉ ra l&agrave;:

- L&atilde;i suất tăng cao trong khi t&iacute;n dụng tăng chậm khiến người ti&ecirc;u d&ugrave;ng thắt chặt chi ti&ecirc;u.

- L&atilde;i suất cao khiến chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng g&acirc;y kh&oacute; khăn cho c&aacute;c doanh nghiệp b&aacute;n lẻ/sản xuất trong việc sử dụng vốn qua đ&oacute; b&agrave;o m&ograve;n kết quả kinh doanh v&agrave; giảm khả năng cạnh tranh với c&aacute;c doanh nghiệp nước ngo&agrave;i.

- Xung đột Nga - Ukraine, Fed tăng l&atilde;i suất, lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu l&agrave;m đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; định trệ thương mại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-20-in_article-_tqk20230923204915.png" style="height:395px; width:544px" />

Những đ&ograve;n bẩy cho c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm:

Ch&iacute;nh s&aacute;ch giảm 2% thuế VAT được thực thi đang k&iacute;ch th&iacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; th&uacute;c đẩy hơn nữa c&aacute;c hoạt động sản xuất kinh doanh. CPI vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t v&agrave; tiềm năng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước điều chỉnh th&ecirc;m 1 đợt l&atilde;i suất nữa vẫn hiện hữu qua đ&oacute; gi&uacute;p doanh nghiệp v&agrave; người d&acirc;n c&oacute; th&ecirc;m cơ hội tiếp cận nguồn vốn rẻ.

Sau 6 - 7 th&aacute;ng tương đối ảm đạm, c&aacute;c chỉ số thị trường dần ổn định trở lại, đặc biệt PMI lần đầu vượt 50 điểm; tăng trưởng hoạt động b&aacute;n lẻ ghi nhận mức 7% - cao hơn c&aacute;c th&aacute;ng trước đ&oacute;. Mặt kh&aacute;c, c&aacute;n c&acirc;n thương mại h&agrave;ng h&oacute;a 8 th&aacute;ng năm 2023 ghi nhận xuất si&ecirc;u 20,2 tỷ USD - mức cao so với c&ugrave;ng thời điểm c&aacute;c năm về trước.

Ch&iacute;nh phủ đang th&uacute;c c&aacute;c hoạt động đẩy mạnh giải ng&acirc;n vốn đầu tư c&ocirc;ng, đẩy mạnh tăng trưởng t&iacute;n dụng với mục ti&ecirc;u tăng trưởng 14 - 15% trong bối cảnh con số thực tế chỉ bằng 1/3 mục ti&ecirc;u. Kỳ vọng tăng trưởng GDP 6% trong năm 2023 cũng sẽ l&agrave; động lực đẩy đẩy mạnh hơn nữa c&aacute;c hoạt động sản xuất/ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

Nhu cầu sản xuất/ti&ecirc;u d&ugrave;ng lu&ocirc;n gia tăng trong c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm với nhiều sự kiện như Gi&aacute;ng Sinh, Tết Dương/&Acirc;m lịch; mức dự ph&oacute;ng chi ti&ecirc;u c&oacute; thể đạt 5 - 10 tỷ USD.

Với điều kiện b&ecirc;n ngo&agrave;i, lượng tồn kho tại Mỹ đang giảm mạnh từ mức 20% tại thời điểm đầu năm. Tồn kho giảm đồng nghĩa với việc cơ hội gia tăng thương mại tr&ecirc;n thế giới c&oacute; thể cải thiện t&iacute;ch cực hơn, nhất l&agrave; khi Việt Nam v&agrave; Mỹ vừa n&acirc;ng cấp quan hệ hợp t&aacute;c l&ecirc;n Đối t&aacute;c Chiến lược To&agrave;n diện.

Một số cổ phiếu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;:

Với những động lực như đ&atilde; n&ecirc;u, nh&oacute;m doanh nghiệp sản xuất, xuất khẩu v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng trong nước c&oacute; nhiều triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh so với những th&aacute;ng đầu năm.

Tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, sau giai đoạn tạo đ&aacute;y trung hạn, gi&aacute; cổ phiếu kh&ocirc;ng &iacute;t doanh nghiệp đ&atilde; bật tăng 30 - 50% trong 4 - 6 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y cho thấy sự kỳ vọng của d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường.

Cổ phiếu DGW của CTCP Thế giới số đ&atilde; tăng hơn 2 lần trong 6 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y, hiện gi&aacute; neo gần mốc 60.000 đồng/cp; DGC của H&oacute;a chất Đức Giang &aacute;p s&aacute;t mốc 100.000 đồng/cp - cao nhất 14 th&aacute;ng. Đ&aacute;ng n&oacute;i, m&atilde; đ&atilde; tăng gấp đ&ocirc;i thị gi&aacute; chỉ trong 4 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y. Hay như cổ phiếu FRT - một th&agrave;nh vi&ecirc;n nh&oacute;m FPT - cũng đang neo ngay s&aacute;t đỉnh lịch sử 97.3x đồng (gi&aacute; cũ th&aacute;ng 4/2022). Chỉ t&iacute;nh ri&ecirc;ng 1 th&aacute;ng gần nhất, m&atilde; đ&atilde; bật tăng hơn 30% gi&aacute; trị.

X&eacute;t về mặt định gi&aacute;, P/E nhiều cổ phiếu nh&oacute;m sản xuất/b&aacute;n lẻ vẫn c&ograve;n tương đối rẻ v&agrave; so với đỉnh gi&aacute; năm 2021 - 2022 do vậy dư địa tăng gi&aacute; vẫn c&ograve;n.

Một số cổ phiếu lưu &yacute; về nh&oacute;m sản xuất xuất/khẩu c&oacute; thể kể đến: Nh&oacute;m thủy sản với ANV, IDI, VHC; nh&oacute;m dệt may với TNG, TCM; nh&oacute;m gỗ với PTB; nh&oacute;m th&eacute;p với HPG, HSG, NKG; nh&oacute;m h&oacute;a chất - ph&acirc;n b&oacute;n với DGC, DPM, DCM,...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230923/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-23-21-in_article-_hcdg120230923210835.png" style="height:277px; width:544px" />

Trong khi đ&oacute; với b&aacute;n lẻ trong nước, c&aacute;c cổ phiếu VNM, DGW, FRT, MWG,... l&agrave; một số lựa chọn h&agrave;ng đầu nhờ sự trở lại của một số d&ograve;ng tiền lớn cũng như c&oacute; c&acirc;u chuyện kinh doanh (ra mắt d&ograve;ng sản phẩm mới của iPhone, nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng đầu năm học mới hay nhu cầu mua sắp dịp cuối năm).

<a href="https://nguoiquansat.vn/co-phieu-ban-le-san-xuat-3-thang-cuoi-nam-khi-dong-tien-tang-toc-91121.html">&Ocirc;ng Tạ Việt Dự - Chuy&ecirc;n gia Khối Kh&aacute;ch h&agrave;ng cao cấp, CTCP Chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV</a>