<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/avatar1637462257656-16374622581341741494465.jpg" style="height:340px; width:544px">

Tr&aacute;i ngược với sự &quot;thăng hoa&quot; tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>CMS</a> lại kh&ocirc;ng mấy s&aacute;ng sủa khi li&ecirc;n tục ghi nhận thua lỗ.

Trước &quot;cơn đi&ecirc;n&quot; của s&oacute;ng đầu cơ trong thời gian gần đ&acirc;y, sức khoẻ t&agrave;i ch&iacute;nh doanh nghiệp kh&ocirc;ng c&ograve;n tỷ lệ thuận với gi&aacute; cổ phiếu. Bất chấp kết quả kinh doanh thụt l&ugrave;i, l&agrave;m ăn thua lỗ triền mi&ecirc;n, nhưng thị gi&aacute; của nhiều doanh nghiệp vẫn tăng phi m&atilde;.

Một trong những cổ phiếu đang &quot;nổi s&oacute;ng&quot; tr&ecirc;n thị trường trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; <a class='symbol'>CMS</a> của CTCP X&acirc;y dựng v&agrave; Nh&acirc;n lực Việt Nam. Đ&acirc;y cũng l&agrave; một trong những m&atilde; tăng mạnh nhất trong th&aacute;ng vừa qua với 18 phi&ecirc;n tăng gi&aacute; li&ecirc;n tiếp, trong đ&oacute; c&oacute; 13 phi&ecirc;n tăng kịch trần. Chốt phi&ecirc;n 19/11, <a class='symbol'>CMS</a> tạm dừng ở mức 19.600 đồng/cổ phiếu, tăng gấp 4,3 lần chỉ trong v&ograve;ng một th&aacute;ng.

<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/cms-1637452912469383654692-1637462258126-1637462258272597704533.png" style="height:603px; width:545px">

Hồi th&aacute;ng 4/2021, cổ phiếu <a class='symbol'>CMS</a> cũng bị đưa v&agrave;o diện bị cảnh b&aacute;o bởi lợi nhuận sau thuế của C&ocirc;ng ty mẹ năm 2020 ghi nhận l&agrave; con số số &acirc;m.

Tr&aacute;i ngược với sự &quot;thăng hoa&quot; tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>CMS</a> lại kh&ocirc;ng mấy s&aacute;ng sủa khi li&ecirc;n tục ghi nhận thua lỗ.

Thống k&ecirc; trong 3 năm gần đ&acirc;y, năm 2019 l&agrave; năm duy nhất doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng dương, song mức l&atilde;i nhỏ giọt chỉ vỏn vẹn 4 tỷ đồng. Trong khi đ&oacute;, năm 2020 <a class='symbol'>CMS</a> b&aacute;o lỗ r&ograve;ng gần 14 tỷ đồng, đ&acirc;y cũng l&agrave; khoản lỗ lớn nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Sang đến năm 2021, t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của <a class='symbol'>CMS</a> vẫn kh&ocirc;ng cải thiện hơn. Theo B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; 3/2021, doanh thu của <a class='symbol'>CMS</a> giảm nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ, đạt 55 tỷ đồng. Song việc kinh doanh dưới gi&aacute; vốn khiến lợi nhuận gộp của C&ocirc;ng ty &acirc;m 452 triệu đồng.

<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/cms-2-1637452935870431222939-1637462260477-16374622605521561709837.png" style="height:369px; width:544px">

Sau khi khấu trừ chi ph&iacute;, <a class='symbol'>CMS</a> b&aacute;o lỗ r&ograve;ng hơn 2,3 tỷ đồng, cải thiện so với khoản lỗ 5,6 tỷ đồng năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, nh&igrave;n v&agrave;o tổng thể bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh c&oacute; thể thấy t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của <a class='symbol'>CMS</a> vẫn một m&agrave;u u &aacute;m khi chưa tho&aacute;t khỏi v&ograve;ng xo&aacute;y thua lỗ.

Sau 9 th&aacute;ng đầu năm, doanh thu <a class='symbol'>CMS</a> đạt 133 tỷ đồng, giảm 44% so với c&ugrave;ng kỳ. Lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp &acirc;m gần 9 tỷ đồng, tăng 19% so với khoản lỗ năm trước.

Năm 2021, <a class='symbol'>CMS</a> đặt mục ti&ecirc;u tổng doanh thu hợp nhất 196 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế hợp nhất 4,12 tỷ đồng. D&ugrave; vậy, với t&igrave;nh h&igrave;nh 9 th&aacute;ng lỗ nặng như hiện nay, khả năng <a class='symbol'>CMS</a> đạt được kế hoạch kinh doanh l&agrave; rất kh&oacute;.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, hoạt động kinh doanh tr&igrave; trệ tạo &aacute;p lực khiến d&ograve;ng tiền kinh doanh trong kỳ chuyển từ dương 51 tỷ đồng sang &acirc;m 63 tỷ đồng. D&ograve;ng tiền từ hoạt động đầu tư trong kỳ ghi nhận con số dương v&igrave; trong kỳ C&ocirc;ng ty thu hồi được c&aacute;c khoản cho vay, mua c&aacute;c c&ocirc;ng cụ nợ của đơn vị kh&aacute;c.

<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/cms-1-16374529591911150965676-1637462261531-16374622616121910276640.png" style="height:193px; width:544px">

Thực tế, <a class='symbol'>CMS</a> kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp duy nhất kinh doanh bết b&aacute;t m&agrave; gi&aacute; cổ phiếu vẫn tăng. Ch&uacute;ng ta từng n&oacute;i về CEO của Tập đo&agrave;n C.E.O khi tăng ch&oacute;ng mặt gấp 3 lần chỉ sau một th&aacute;ng bất chấp kinh doanh bết b&aacute;t với khoản lỗ r&ograve;ng 224 tỷ đồng trong 9 th&aacute;ng.

Hay trường hợp cổ phiếu HUT của &quot;&ocirc;ng tr&ugrave;m&quot; BOT Tasco khi ghi nhận 7 qu&yacute; kinh doanh thua lỗ li&ecirc;n tiếp, song cổ phiếu vẫn tăng gần gấp đ&ocirc;i chỉ sau ba th&aacute;ng l&ecirc;n mức 15.300 đồng/cổ phiếu v&agrave;o phi&ecirc;n 19/11.

L&yacute; giải hiện tượng doanh nghiệp cổ phiếu c&agrave;ng lỗ cổ phiếu lại c&agrave;ng tăng, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng, phần lớn d&ograve;ng tiền đổ v&agrave;o thị trường hiện nay hầu hết l&agrave; đến từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mới (nh&agrave; đầu tư F0).

Theo đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư F0 tham gia thị trường thường kh&ocirc;ng để &yacute; đến b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp m&agrave; chỉ &quot;đ&aacute;nh theo s&oacute;ng&quot; với mong muốn &quot;chốt lời&quot; nhanh nhất.

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng cảnh b&aacute;o c&aacute;c nh&agrave; đầu tư cần hết sức cảnh gi&aacute;c đối với c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nội tại kh&ocirc;ng tốt nhưng thị gi&aacute; v&agrave; khối lượng tăng mạnh. Bởi, những cổ phiếu n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể xảy ra hiện tượng ph&acirc;n phối v&agrave; g&acirc;y thiệt hại cho nh&agrave; đầu tư.

Do đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư trước khi tham gia n&ecirc;n t&igrave;m hiểu kỹ về t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của doanh nghiệp, lựa chọn những điểm mua tối ưu v&agrave; c&oacute; một phương &aacute;n quản trị rủi ro chặt chẽ để tr&aacute;nh rơi v&agrave;o &quot;c&aacute;i bẫy&quot; của những cổ phiếu r&aacute;c.

<a href="http://nhipsongkinhte.toquoc.vn/lo-dien-mot-doanh-nghiep-thua-lo-trien-mien-gia-co-phieu-van-tang-gap-4-lan-trong-1-thang-4202121118320135.htm">Minh Ch&acirc;u</a>

Trái ngược với sự "thăng hoa" trên thị trường chứng khoán, kết quả kinh doanh của CMS lại không mấy sáng sủa khi liên tục ghi nhận thua lỗ.

<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/avatar1637462257656-16374622581341741494465.jpg" style="height:340px; width:544px" />

Tr&aacute;i ngược với sự &quot;thăng hoa&quot; tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, kết quả kinh doanh của CMS lại kh&ocirc;ng mấy s&aacute;ng sủa khi li&ecirc;n tục ghi nhận thua lỗ.

Trước &quot;cơn đi&ecirc;n&quot; của s&oacute;ng đầu cơ trong thời gian gần đ&acirc;y, sức khoẻ t&agrave;i ch&iacute;nh doanh nghiệp kh&ocirc;ng c&ograve;n tỷ lệ thuận với gi&aacute; cổ phiếu. Bất chấp kết quả kinh doanh thụt l&ugrave;i, l&agrave;m ăn thua lỗ triền mi&ecirc;n, nhưng thị gi&aacute; của nhiều doanh nghiệp vẫn tăng phi m&atilde;.

Một trong những cổ phiếu đang &quot;nổi s&oacute;ng&quot; tr&ecirc;n thị trường trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; CMS của CTCP X&acirc;y dựng v&agrave; Nh&acirc;n lực Việt Nam. Đ&acirc;y cũng l&agrave; một trong những m&atilde; tăng mạnh nhất trong th&aacute;ng vừa qua với 18 phi&ecirc;n tăng gi&aacute; li&ecirc;n tiếp, trong đ&oacute; c&oacute; 13 phi&ecirc;n tăng kịch trần. Chốt phi&ecirc;n 19/11, CMS tạm dừng ở mức 19.600 đồng/cổ phiếu, tăng gấp 4,3 lần chỉ trong v&ograve;ng một th&aacute;ng.

<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/cms-1637452912469383654692-1637462258126-1637462258272597704533.png" style="height:603px; width:545px" />

Hồi th&aacute;ng 4/2021, cổ phiếu CMS cũng bị đưa v&agrave;o diện bị cảnh b&aacute;o bởi lợi nhuận sau thuế của C&ocirc;ng ty mẹ năm 2020 ghi nhận l&agrave; con số số &acirc;m.

Tr&aacute;i ngược với sự &quot;thăng hoa&quot; tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, kết quả kinh doanh của CMS lại kh&ocirc;ng mấy s&aacute;ng sủa khi li&ecirc;n tục ghi nhận thua lỗ.

Thống k&ecirc; trong 3 năm gần đ&acirc;y, năm 2019 l&agrave; năm duy nhất doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng dương, song mức l&atilde;i nhỏ giọt chỉ vỏn vẹn 4 tỷ đồng. Trong khi đ&oacute;, năm 2020 CMS b&aacute;o lỗ r&ograve;ng gần 14 tỷ đồng, đ&acirc;y cũng l&agrave; khoản lỗ lớn nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Sang đến năm 2021, t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của CMS vẫn kh&ocirc;ng cải thiện hơn. Theo B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; 3/2021, doanh thu của CMS giảm nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ, đạt 55 tỷ đồng. Song việc kinh doanh dưới gi&aacute; vốn khiến lợi nhuận gộp của C&ocirc;ng ty &acirc;m 452 triệu đồng.

<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/cms-2-1637452935870431222939-1637462260477-16374622605521561709837.png" style="height:369px; width:544px" />

Sau khi khấu trừ chi ph&iacute;, CMS b&aacute;o lỗ r&ograve;ng hơn 2,3 tỷ đồng, cải thiện so với khoản lỗ 5,6 tỷ đồng năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, nh&igrave;n v&agrave;o tổng thể bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh c&oacute; thể thấy t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của CMS vẫn một m&agrave;u u &aacute;m khi chưa tho&aacute;t khỏi v&ograve;ng xo&aacute;y thua lỗ.

Sau 9 th&aacute;ng đầu năm, doanh thu CMS đạt 133 tỷ đồng, giảm 44% so với c&ugrave;ng kỳ. Lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp &acirc;m gần 9 tỷ đồng, tăng 19% so với khoản lỗ năm trước.

Năm 2021, CMS đặt mục ti&ecirc;u tổng doanh thu hợp nhất 196 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế hợp nhất 4,12 tỷ đồng. D&ugrave; vậy, với t&igrave;nh h&igrave;nh 9 th&aacute;ng lỗ nặng như hiện nay, khả năng CMS đạt được kế hoạch kinh doanh l&agrave; rất kh&oacute;.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, hoạt động kinh doanh tr&igrave; trệ tạo &aacute;p lực khiến d&ograve;ng tiền kinh doanh trong kỳ chuyển từ dương 51 tỷ đồng sang &acirc;m 63 tỷ đồng. D&ograve;ng tiền từ hoạt động đầu tư trong kỳ ghi nhận con số dương v&igrave; trong kỳ C&ocirc;ng ty thu hồi được c&aacute;c khoản cho vay, mua c&aacute;c c&ocirc;ng cụ nợ của đơn vị kh&aacute;c.

<img alt="" src="https://toquoc.mediacdn.vn/280518851207290880/2021/11/21/cms-1-16374529591911150965676-1637462261531-16374622616121910276640.png" style="height:193px; width:544px" />

Thực tế, CMS kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp duy nhất kinh doanh bết b&aacute;t m&agrave; gi&aacute; cổ phiếu vẫn tăng. Ch&uacute;ng ta từng n&oacute;i về CEO của Tập đo&agrave;n C.E.O khi tăng ch&oacute;ng mặt gấp 3 lần chỉ sau một th&aacute;ng bất chấp kinh doanh bết b&aacute;t với khoản lỗ r&ograve;ng 224 tỷ đồng trong 9 th&aacute;ng.

Hay trường hợp cổ phiếu HUT của &quot;&ocirc;ng tr&ugrave;m&quot; BOT Tasco khi ghi nhận 7 qu&yacute; kinh doanh thua lỗ li&ecirc;n tiếp, song cổ phiếu vẫn tăng gần gấp đ&ocirc;i chỉ sau ba th&aacute;ng l&ecirc;n mức 15.300 đồng/cổ phiếu v&agrave;o phi&ecirc;n 19/11.

L&yacute; giải hiện tượng doanh nghiệp cổ phiếu c&agrave;ng lỗ cổ phiếu lại c&agrave;ng tăng, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng, phần lớn d&ograve;ng tiền đổ v&agrave;o thị trường hiện nay hầu hết l&agrave; đến từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mới (nh&agrave; đầu tư F0).

Theo đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư F0 tham gia thị trường thường kh&ocirc;ng để &yacute; đến b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp m&agrave; chỉ &quot;đ&aacute;nh theo s&oacute;ng&quot; với mong muốn &quot;chốt lời&quot; nhanh nhất.

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng cảnh b&aacute;o c&aacute;c nh&agrave; đầu tư cần hết sức cảnh gi&aacute;c đối với c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nội tại kh&ocirc;ng tốt nhưng thị gi&aacute; v&agrave; khối lượng tăng mạnh. Bởi, những cổ phiếu n&agrave;y ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể xảy ra hiện tượng ph&acirc;n phối v&agrave; g&acirc;y thiệt hại cho nh&agrave; đầu tư.

Do đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư trước khi tham gia n&ecirc;n t&igrave;m hiểu kỹ về t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của doanh nghiệp, lựa chọn những điểm mua tối ưu v&agrave; c&oacute; một phương &aacute;n quản trị rủi ro chặt chẽ để tr&aacute;nh rơi v&agrave;o &quot;c&aacute;i bẫy&quot; của những cổ phiếu r&aacute;c.

<a href="http://nhipsongkinhte.toquoc.vn/lo-dien-mot-doanh-nghiep-thua-lo-trien-mien-gia-co-phieu-van-tang-gap-4-lan-trong-1-thang-4202121118320135.htm">Minh Ch&acirc;u</a>