Trong v&ograve;ng 20 phi&ecirc;n gần đ&acirc;y, VN-Index chỉ giảm 4 phi&ecirc;n, tăng 16 phi&ecirc;n. Xu hướng tăng chủ đạo đ&atilde; gi&uacute;p chỉ số chứng kho&aacute;n leo l&ecirc;n v&ugrave;ng cao nhất trong v&ograve;ng gần 4 th&aacute;ng qua, kể từ phi&ecirc;n ng&agrave;y 22/9/2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240117/images/38.png" style="height:433px; width:650px">

C&acirc;u hỏi được nhiều nh&agrave; đầu tư quan t&acirc;m l&uacute;c n&agrave;y l&agrave; liệu chứng kho&aacute;n đ&atilde; tho&aacute;t khỏi xu hướng giảm, dần t&iacute;ch lũy cho chu kỳ tăng, chứng kho&aacute;n đang ở ch&acirc;n s&oacute;ng hay chưa.

&Ocirc;ng Quản Trọng Th&agrave;nh, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Maybank Investment Bank (MSVN) cho biết, thanh khoản thị trường nếu kh&ocirc;ng được n&acirc;ng hạng th&igrave; chủ yếu tiền từ trong nước, đạt quanh mức 800 triệu USD/phi&ecirc;n tới 1 tỷ USD/phi&ecirc;n. VN-Index theo đ&oacute; được dự đo&aacute;n ghi nhận tăng 12-13%, mục ti&ecirc;u 1.250 - 1.280 điểm cho năm 2024.

Nếu c&oacute; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường, thanh khoản sẽ c&oacute; sự thay đổi, c&oacute; thể đạt mốc 1 tỷ đến 1,5 tỷ USD/phi&ecirc;n, quay lại mức giai đoạn 2021. VN-Index theo đ&oacute; kỳ vọng l&ecirc;n v&ugrave;ng 1.420 điểm, tương ứng tăng gần 30%.

Vị n&agrave;y nh&igrave;n nhận, trong 10 năm qua, VN-Index đ&atilde; tăng hơn 143% v&agrave; chứng kiến 2 đợt s&oacute;ng lớn.

Đợt 1 v&agrave;o giai đoạn 2017-2018, VN-Index tăng mạnh, động lực từ d&ograve;ng tiền của nh&agrave; đầu tư H&agrave;n Quốc l&agrave;m cho thanh khoản thị trường thay đổi, định gi&aacute; thay đổi. Đợt 2 l&agrave; giai đoạn 2020-2021 động lực từ d&ograve;ng tiền c&aacute; nh&acirc;n trong nước l&agrave;m cho thanh khoản thay đổi, giao dịch từ 200 triệu USD/phi&ecirc;n l&ecirc;n 800 triệu USD/phi&ecirc;n, thậm ch&iacute; chứng kiến phi&ecirc;n đỉnh cao đạt 1,7 tỷ USD/phi&ecirc;n.

&ldquo;Đợt n&agrave;y, nếu nh&igrave;n 9-12 th&aacute;ng rủi ro xảy ra l&agrave; c&oacute;. Nhưng nếu d&agrave;i hạn 3-5 năm, việc n&acirc;ng hạng thị trường l&ecirc;n mới nổi chắc chắn diễn ra. Việc n&acirc;ng hạng sẽ cho thấy l&agrave;n s&oacute;ng thanh khoản từ tiền nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i &ldquo;nhảy v&agrave;o&rdquo;, theo đ&oacute; t&aacute;i định gi&aacute; thị trường như giai đoạn 2017-2018. T&ocirc;i cho rằng đợt s&oacute;ng thứ 3 sẽ xảy ra trong 2 năm tới&rdquo;, chuy&ecirc;n gia MSVN n&ecirc;u quan điểm.

Với dự b&aacute;o cơ hội đầu tư trước con s&oacute;ng của thị trường, &ocirc;ng Quản Trọng Th&agrave;nh cho rằng, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n nh&igrave;n lại hoạt động đầu tư của m&igrave;nh, c&oacute; xu hướng đầu tư nhiều hơn, mang t&iacute;nh t&iacute;ch sản. Theo quan s&aacute;t thị trường giai đoạn vừa rồi, phần đầu tư lướt s&oacute;ng c&oacute; khi kh&ocirc;ng mang lại hiệu quả nhiều bằng việc đầu tư nắm giữ.

 
&ldquo;Lập một doanh nghiệp kh&oacute; như thế n&agrave;o, thay v&igrave; bỏ sức lập doanh nghiệp th&igrave; nh&agrave; đầu tư h&atilde;y bỏ tiền mua cổ phiếu doanh nghiệp đ&atilde; ni&ecirc;m yết. Nếu t&igrave;m đ&uacute;ng cơ hội đầu tư, với khả năng con s&oacute;ng xảy ra, chuyện t&agrave;i sản tăng gấp đ&ocirc;i l&agrave; c&oacute;. Nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể tận dụng s&oacute;ng ngắn hạn nhưng n&ecirc;n c&acirc;n nhắc tỷ trọng danh mục hợp l&yacute;&rdquo;, &ocirc;ng Th&agrave;nh chia sẻ.

Đồng quan điểm, &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng, VN-Index hiện ở dưới mức trung b&igrave;nh từ 2016 đến nay. V&agrave; d&ugrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rẻ nhưng với mức trung b&igrave;nh như hiện nay, định gi&aacute; VN-Index vẫn hấp dẫn so với c&aacute;c thị trường khu vực.

&ldquo;Năm 2024 c&oacute; hai c&acirc;u chuyện l&agrave; động lực lớn gi&uacute;p cho VN-Index quay lại đỉnh cũ 1.500 điểm. Một l&agrave; vận h&agrave;nh hệ thống KRX v&agrave; khả năng sớm đưa v&agrave;o thị trường mới nổi v&agrave;o giai đoạn th&aacute;ng 9 từ tổ chức FTSE. Ở kịch bản t&iacute;ch cực, nếu c&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực từ FTSE th&igrave; khả năng chỉ số chứng kho&aacute;n trở lại đỉnh cũ l&agrave; rất cao&rdquo;, &ocirc;ng Minh n&oacute;i.

Với quan điểm thị trường đang ở ch&acirc;n s&oacute;ng, chuy&ecirc;n gia Yuanta cho rằng điều n&agrave;y l&agrave; hợp l&yacute;. Hiện tại bức tranh 2024 đ&atilde; kh&aacute;c năm 2023. Nếu như năm 2023, chỉ số tăng mạnh hồi đầu năm, nửa cuối năm theo chiều hướng thu hẹp lại đ&agrave; tăng.

&ldquo;Năm 2024 đ&agrave; tăng sẽ bền, kh&ocirc;ng c&oacute; những đợt sụt giảm mạnh, g&acirc;y &aacute;p lực mạnh cho thị trường. 6 th&aacute;ng đầu năm sẽ ph&acirc;n h&oacute;a, chỉ một v&agrave;i nh&oacute;m cổ phiếu tăng giảm đan xen, nửa cuối năm t&iacute;nh thanh khoản thị trường tốt hơn&rdquo;, &ocirc;ng Minh chia sẻ.

Nh&igrave;n nhận cho năm 2024, &ocirc;ng Huỳnh Minh Tuấn, người s&aacute;ng lập C&ocirc;ng ty CP FIDT, đơn vị tư vấn đầu tư v&agrave; quản l&yacute; t&agrave;i sản tại Việt Nam cho rằng, năm nay vẫn c&oacute; dư địa về ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế, l&agrave; điều kiện thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền.

Theo đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia FIDT đưa ra 3 kịch bản cho thị trường chứng kho&aacute;n 2024. Ở kịch bản t&iacute;ch cực, VN-Index đạt 1.420 điểm (+/-30 Điểm), khi kinh tế Việt Nam hồi phục tốt v&agrave; xuất khẩu tăng trưởng mạnh mẽ, kinh tế Mỹ tăng trưởng gần mức tiềm năng d&agrave;i hạn. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Ch&iacute;nh phủ v&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước xử l&yacute; vấn đề ph&aacute;p l&yacute; tr&ecirc;n thị trường bất động sản v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng tốt l&ecirc;n. D&ograve;ng vốn ngoại trở lại mạnh mẽ cho triển vọng n&acirc;ng hạng.

Kịch bản cơ sở với VN-Index đạt 1.300 điểm (+/-20 điểm) v&agrave; kịch bản ti&ecirc;u cực l&agrave; 1.150 điểm (+/- 20 điểm).

Chủ điểm đầu tư ch&iacute;nh năm 2024 được vị n&agrave;y khuyến nghị gồm: (1) năng lượng v&agrave; cơ sở hạ tầng, với c&aacute;c nh&oacute;m x&acirc;y lắp dầu kh&iacute; thượng nguồn, x&acirc;y dựng hạ tầng v&agrave; x&acirc;y lắp điện; (2) xuất khẩu hồi phục mang lại cơ hội cho nh&oacute;m thuỷ sản, đặc biệt l&agrave; c&aacute; tra; (3) đa dạng chuỗi cung ứng, Việt Nam vẫn sẽ thu h&uacute;t FDI nhờ sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh r&otilde; r&agrave;ng với t&acirc;m điểm l&agrave; bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp; (4) c&acirc;u chuyện KRX c&ugrave;ng n&acirc;ng hạng thị trường, với chủ điểm l&agrave; cổ phiếu chứng kho&aacute;n.

Về đ&aacute;nh gi&aacute; &ldquo;ch&acirc;n s&oacute;ng&rdquo; của thị trường, &ocirc;ng Tuấn cho rằng đ&atilde; ở đợt điều chỉnh tại v&ugrave;ng 1.04x điểm vừa qua của VN-Index v&agrave; sẽ tạo nền tảng cho thị trường đi l&ecirc;n trong những năm tiếp theo.

<a href="https://thitruongtaichinhtiente.vn/chung-khoan-dang-o-chan-song-55600.html">Theo Huyền Ch&acirc;m</a>&nbsp;-&nbsp;Thị trường T&agrave;i ch&iacute;nh Tiền tệ

Trong vòng 20 phiên gần đây, VN-Index chỉ giảm 4 phiên, tăng 16 phiên. Xu hướng tăng chủ đạo đã giúp chỉ số chứng khoán leo lên vùng cao nhất trong vòng gần 4 tháng qua, kể từ phiên ngày 22/9/2023.

Trong v&ograve;ng 20 phi&ecirc;n gần đ&acirc;y, VN-Index chỉ giảm 4 phi&ecirc;n, tăng 16 phi&ecirc;n. Xu hướng tăng chủ đạo đ&atilde; gi&uacute;p chỉ số chứng kho&aacute;n leo l&ecirc;n v&ugrave;ng cao nhất trong v&ograve;ng gần 4 th&aacute;ng qua, kể từ phi&ecirc;n ng&agrave;y 22/9/2023.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240117/images/38.png" style="height:433px; width:650px" />

C&acirc;u hỏi được nhiều nh&agrave; đầu tư quan t&acirc;m l&uacute;c n&agrave;y l&agrave; liệu chứng kho&aacute;n đ&atilde; tho&aacute;t khỏi xu hướng giảm, dần t&iacute;ch lũy cho chu kỳ tăng, chứng kho&aacute;n đang ở ch&acirc;n s&oacute;ng hay chưa.

&Ocirc;ng Quản Trọng Th&agrave;nh, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Maybank Investment Bank (MSVN) cho biết, thanh khoản thị trường nếu kh&ocirc;ng được n&acirc;ng hạng th&igrave; chủ yếu tiền từ trong nước, đạt quanh mức 800 triệu USD/phi&ecirc;n tới 1 tỷ USD/phi&ecirc;n. VN-Index theo đ&oacute; được dự đo&aacute;n ghi nhận tăng 12-13%, mục ti&ecirc;u 1.250 - 1.280 điểm cho năm 2024.

Nếu c&oacute; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường, thanh khoản sẽ c&oacute; sự thay đổi, c&oacute; thể đạt mốc 1 tỷ đến 1,5 tỷ USD/phi&ecirc;n, quay lại mức giai đoạn 2021. VN-Index theo đ&oacute; kỳ vọng l&ecirc;n v&ugrave;ng 1.420 điểm, tương ứng tăng gần 30%.

Vị n&agrave;y nh&igrave;n nhận, trong 10 năm qua, VN-Index đ&atilde; tăng hơn 143% v&agrave; chứng kiến 2 đợt s&oacute;ng lớn.

Đợt 1 v&agrave;o giai đoạn 2017-2018, VN-Index tăng mạnh, động lực từ d&ograve;ng tiền của nh&agrave; đầu tư H&agrave;n Quốc l&agrave;m cho thanh khoản thị trường thay đổi, định gi&aacute; thay đổi. Đợt 2 l&agrave; giai đoạn 2020-2021 động lực từ d&ograve;ng tiền c&aacute; nh&acirc;n trong nước l&agrave;m cho thanh khoản thay đổi, giao dịch từ 200 triệu USD/phi&ecirc;n l&ecirc;n 800 triệu USD/phi&ecirc;n, thậm ch&iacute; chứng kiến phi&ecirc;n đỉnh cao đạt 1,7 tỷ USD/phi&ecirc;n.

&ldquo;Đợt n&agrave;y, nếu nh&igrave;n 9-12 th&aacute;ng rủi ro xảy ra l&agrave; c&oacute;. Nhưng nếu d&agrave;i hạn 3-5 năm, việc n&acirc;ng hạng thị trường l&ecirc;n mới nổi chắc chắn diễn ra. Việc n&acirc;ng hạng sẽ cho thấy l&agrave;n s&oacute;ng thanh khoản từ tiền nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i &ldquo;nhảy v&agrave;o&rdquo;, theo đ&oacute; t&aacute;i định gi&aacute; thị trường như giai đoạn 2017-2018. T&ocirc;i cho rằng đợt s&oacute;ng thứ 3 sẽ xảy ra trong 2 năm tới&rdquo;, chuy&ecirc;n gia MSVN n&ecirc;u quan điểm.

Với dự b&aacute;o cơ hội đầu tư trước con s&oacute;ng của thị trường, &ocirc;ng Quản Trọng Th&agrave;nh cho rằng, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n nh&igrave;n lại hoạt động đầu tư của m&igrave;nh, c&oacute; xu hướng đầu tư nhiều hơn, mang t&iacute;nh t&iacute;ch sản. Theo quan s&aacute;t thị trường giai đoạn vừa rồi, phần đầu tư lướt s&oacute;ng c&oacute; khi kh&ocirc;ng mang lại hiệu quả nhiều bằng việc đầu tư nắm giữ.

 
&ldquo;Lập một doanh nghiệp kh&oacute; như thế n&agrave;o, thay v&igrave; bỏ sức lập doanh nghiệp th&igrave; nh&agrave; đầu tư h&atilde;y bỏ tiền mua cổ phiếu doanh nghiệp đ&atilde; ni&ecirc;m yết. Nếu t&igrave;m đ&uacute;ng cơ hội đầu tư, với khả năng con s&oacute;ng xảy ra, chuyện t&agrave;i sản tăng gấp đ&ocirc;i l&agrave; c&oacute;. Nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể tận dụng s&oacute;ng ngắn hạn nhưng n&ecirc;n c&acirc;n nhắc tỷ trọng danh mục hợp l&yacute;&rdquo;, &ocirc;ng Th&agrave;nh chia sẻ.

Đồng quan điểm, &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng, VN-Index hiện ở dưới mức trung b&igrave;nh từ 2016 đến nay. V&agrave; d&ugrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; rẻ nhưng với mức trung b&igrave;nh như hiện nay, định gi&aacute; VN-Index vẫn hấp dẫn so với c&aacute;c thị trường khu vực.

&ldquo;Năm 2024 c&oacute; hai c&acirc;u chuyện l&agrave; động lực lớn gi&uacute;p cho VN-Index quay lại đỉnh cũ 1.500 điểm. Một l&agrave; vận h&agrave;nh hệ thống KRX v&agrave; khả năng sớm đưa v&agrave;o thị trường mới nổi v&agrave;o giai đoạn th&aacute;ng 9 từ tổ chức FTSE. Ở kịch bản t&iacute;ch cực, nếu c&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực từ FTSE th&igrave; khả năng chỉ số chứng kho&aacute;n trở lại đỉnh cũ l&agrave; rất cao&rdquo;, &ocirc;ng Minh n&oacute;i.

Với quan điểm thị trường đang ở ch&acirc;n s&oacute;ng, chuy&ecirc;n gia Yuanta cho rằng điều n&agrave;y l&agrave; hợp l&yacute;. Hiện tại bức tranh 2024 đ&atilde; kh&aacute;c năm 2023. Nếu như năm 2023, chỉ số tăng mạnh hồi đầu năm, nửa cuối năm theo chiều hướng thu hẹp lại đ&agrave; tăng.

&ldquo;Năm 2024 đ&agrave; tăng sẽ bền, kh&ocirc;ng c&oacute; những đợt sụt giảm mạnh, g&acirc;y &aacute;p lực mạnh cho thị trường. 6 th&aacute;ng đầu năm sẽ ph&acirc;n h&oacute;a, chỉ một v&agrave;i nh&oacute;m cổ phiếu tăng giảm đan xen, nửa cuối năm t&iacute;nh thanh khoản thị trường tốt hơn&rdquo;, &ocirc;ng Minh chia sẻ.

Nh&igrave;n nhận cho năm 2024, &ocirc;ng Huỳnh Minh Tuấn, người s&aacute;ng lập C&ocirc;ng ty CP FIDT, đơn vị tư vấn đầu tư v&agrave; quản l&yacute; t&agrave;i sản tại Việt Nam cho rằng, năm nay vẫn c&oacute; dư địa về ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế, l&agrave; điều kiện thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền.

Theo đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia FIDT đưa ra 3 kịch bản cho thị trường chứng kho&aacute;n 2024. Ở kịch bản t&iacute;ch cực, VN-Index đạt 1.420 điểm (+/-30 Điểm), khi kinh tế Việt Nam hồi phục tốt v&agrave; xuất khẩu tăng trưởng mạnh mẽ, kinh tế Mỹ tăng trưởng gần mức tiềm năng d&agrave;i hạn. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Ch&iacute;nh phủ v&agrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước xử l&yacute; vấn đề ph&aacute;p l&yacute; tr&ecirc;n thị trường bất động sản v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng tốt l&ecirc;n. D&ograve;ng vốn ngoại trở lại mạnh mẽ cho triển vọng n&acirc;ng hạng.

Kịch bản cơ sở với VN-Index đạt 1.300 điểm (+/-20 điểm) v&agrave; kịch bản ti&ecirc;u cực l&agrave; 1.150 điểm (+/- 20 điểm).

Chủ điểm đầu tư ch&iacute;nh năm 2024 được vị n&agrave;y khuyến nghị gồm: (1) năng lượng v&agrave; cơ sở hạ tầng, với c&aacute;c nh&oacute;m x&acirc;y lắp dầu kh&iacute; thượng nguồn, x&acirc;y dựng hạ tầng v&agrave; x&acirc;y lắp điện; (2) xuất khẩu hồi phục mang lại cơ hội cho nh&oacute;m thuỷ sản, đặc biệt l&agrave; c&aacute; tra; (3) đa dạng chuỗi cung ứng, Việt Nam vẫn sẽ thu h&uacute;t FDI nhờ sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh r&otilde; r&agrave;ng với t&acirc;m điểm l&agrave; bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp; (4) c&acirc;u chuyện KRX c&ugrave;ng n&acirc;ng hạng thị trường, với chủ điểm l&agrave; cổ phiếu chứng kho&aacute;n.

Về đ&aacute;nh gi&aacute; &ldquo;ch&acirc;n s&oacute;ng&rdquo; của thị trường, &ocirc;ng Tuấn cho rằng đ&atilde; ở đợt điều chỉnh tại v&ugrave;ng 1.04x điểm vừa qua của VN-Index v&agrave; sẽ tạo nền tảng cho thị trường đi l&ecirc;n trong những năm tiếp theo.

<a href="https://thitruongtaichinhtiente.vn/chung-khoan-dang-o-chan-song-55600.html">Theo Huyền Ch&acirc;m</a>&nbsp;-&nbsp;Thị trường T&agrave;i ch&iacute;nh Tiền tệ