Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam bước v&agrave;o nửa cuối năm 2025 với t&acirc;m thế mới: vững v&agrave;ng hơn, lạc quan hơn v&agrave; được tiếp sức bởi h&agrave;ng loạt t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực từ kinh tế vĩ m&ocirc;, d&ograve;ng vốn ngoại cho đến kỳ vọng n&acirc;ng hạng. Mốc 1.500 điểm &ndash; từng được xem l&agrave; giới hạn &ndash; giờ đ&acirc;y chỉ c&ograve;n l&agrave; điểm xuất ph&aacute;t cho h&agrave;nh tr&igrave;nh vươn tới những tầm cao mới.

Thị trường chứng kho&aacute;n sẵn s&agrave;ng bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng mới?

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam bắt đầu nửa cuối năm 2025 một c&aacute;ch đầy h&agrave;o hứng. Bắt đầu từ chuỗi 7 phi&ecirc;n tăng li&ecirc;n tiếp kể từ ng&agrave;y 4/7, VN-Index nhanh ch&oacute;ng bứt ph&aacute; khỏi mốc 1.400 điểm v&agrave; ch&iacute;nh thức vượt ngưỡng 1.500 điểm trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 18/7, trở lại v&ugrave;ng đỉnh lịch sử hồi năm 2022.

Tuy nhi&ecirc;n, kh&aacute;c với những lần &ldquo;gh&eacute; thăm&rdquo; ch&oacute;ng v&aacute;nh trong qu&aacute; khứ, lần &ldquo;t&aacute;i ngộ&rdquo; n&agrave;y dường như kh&ocirc;ng phải để dừng lại. Sau v&agrave;i nhịp rung lắc mang t&iacute;nh kiểm định, ng&agrave;y 26/7, thị trường chứng kho&aacute;n lập đỉnh mọi thời đại với 1.531 điểm, ph&aacute;t đi một th&ocirc;ng điệp rằng mốc 1.500 kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; ranh giới cuối c&ugrave;ng, m&agrave; l&agrave; điểm xuất ph&aacute;t cho h&agrave;nh tr&igrave;nh mới &ndash; h&agrave;nh tr&igrave;nh vươn l&ecirc;n tầm cao mới, đ&uacute;ng v&agrave;o dịp kỷ niệm 25 năm h&igrave;nh th&agrave;nh v&agrave; ph&aacute;t triển, cũng l&agrave; l&uacute;c Việt Nam đang tiến tới giấc mơ gia nhập nh&oacute;m thị trường mới nổi của FTSE Russell gần hơn bao giờ hết.

Trao đổi với Tạp ch&iacute; Đầu tư T&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; VietnamFinance, TS. Hồ Sỹ H&ograve;a, Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; tư vấn đầu tư, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n DNSE, nhận định thị trường vẫn c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250809/images/145837ts-ho-sy-hoa-1457.jpg" style="height:779px; width:600px"> 
TS. Hồ Sỹ H&ograve;a, Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; tư vấn đầu tư, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n DNSE.

Theo vị chuy&ecirc;n gia, triển vọng thị trường 6 th&aacute;ng cuối năm sẽ được định h&igrave;nh bởi yếu tố: diễn biến ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ, tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi v&agrave; tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế song h&agrave;nh với tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.

L&agrave; quốc gia thứ ba đạt được thỏa thuận thuế quan với Mỹ, Việt Nam kh&ocirc;ng chỉ khẳng định vị thế ng&agrave;y c&agrave;ng vững chắc tr&ecirc;n trường quốc tế m&agrave; c&ograve;n c&oacute; cơ sở kỳ vọng v&agrave;o những điều khoản thuận lợi cho xuất khẩu v&agrave; tăng trưởng kinh tế. C&ugrave;ng với đ&oacute;, tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ghi nhận nhiều t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, mở ra cơ hội thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave; th&uacute;c đẩy sự ph&aacute;t triển bền vững của thị trường chứng kho&aacute;n.

&ldquo;Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được dự b&aacute;o t&iacute;ch cực với EPS tăng 15-20%, trong khi P/E forward ở mức 12,3 (theo Bloomberg), cho thấy tiềm năng định gi&aacute; hấp dẫn. Với c&aacute;c yếu tố thuận lợi tr&ecirc;n, VN-Index c&oacute; thể đạt mức cao hơn nhiều so mức 1.500 điểm trong thời gian tới&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; cho hay.

Vị chuy&ecirc;n gia cũng đi s&acirc;u ph&acirc;n t&iacute;ch về triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n cũng như c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; &ndash; những động lực nền tảng gi&uacute;p củng cố niềm tin nh&agrave; đầu tư v&agrave; định h&igrave;nh một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn cho thị trường trong giai đoạn tới.

N&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; giấc mơ xa vời

Về một trong những động lực lớn nhất của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hiện nay l&agrave; tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi, TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; cho hay, trong b&aacute;o c&aacute;o &ldquo;ASEAN Equity Strategy&rdquo; mới đ&acirc;y, JPMorgan đ&atilde; n&acirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; cổ phiếu Việt Nam l&ecirc;n mức &ldquo;overweight&rdquo; (tăng tỷ trọng) trong danh mục đầu tư.

&ldquo;Điều n&agrave;y phản &aacute;nh xu hướng đồng thuận trong giới đầu tư to&agrave;n cầu về triển vọng n&acirc;ng hạng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; n&oacute;i.

Theo đại diện DNSE, những vướng mắc kỹ thuật từng cản trở qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng như tỷ lệ giao dịch lỗi (failed trades) v&agrave; y&ecirc;u cầu nh&agrave; đầu tư tổ chức nước ngo&agrave;i phải prefunding (nộp đủ tiền trước giao dịch) đ&atilde; dần được th&aacute;o gỡ. Hiện nay, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n trong nước đ&atilde; chủ động triển khai quy tr&igrave;nh giao dịch linh hoạt hơn, cho ph&eacute;p xử l&yacute; kể cả trong trường hợp nh&agrave; đầu tư chưa nộp đủ tiền ngay từ đầu, nhưng vẫn đảm bảo tu&acirc;n thủ quy định của Tổng c&ocirc;ng ty Lưu k&yacute; v&agrave; B&ugrave; trừ Chứng kho&aacute;n (VSDC) v&agrave; Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước (UBCKNN).

Về &ldquo;n&uacute;t thắt&rdquo; lớn nhất hiện nay l&agrave; giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (FOL), Ch&iacute;nh phủ v&agrave; Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh cũng đ&atilde; c&oacute; động th&aacute;i t&iacute;ch cực nhằm &ldquo;nới&rdquo; room ngoại, mở ra th&ecirc;m kh&ocirc;ng gian tiếp nhận d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i v&agrave;o thị trường nội địa.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; cũng kỳ vọng, việc hệ thống KRX đi v&agrave;o vận h&agrave;nh sẽ tạo ra &ldquo;c&uacute; hu&yacute;ch&rdquo; kỹ thuật đối với thị trường chứng kho&aacute;n trong thời gian tới. Tuy nhi&ecirc;n, vị chuy&ecirc;n gia lưu &yacute; rằng, để hướng đến mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng v&agrave; ph&aacute;t triển c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh phục vụ nh&agrave; đầu tư, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cần n&acirc;ng cấp hạ tầng c&ocirc;ng nghệ, đảm bảo tốc độ xử l&yacute; nhanh v&agrave; độ trễ thấp, ph&ugrave; hợp với c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; giao dịch T+0 v&agrave; b&aacute;n khống.

&ldquo;Hạ tầng đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&agrave;y sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc triển khai c&aacute;c sản phẩm hỗ trợ giao dịch tần suất cao (HFT), cũng như kết nối hệ thống, phục vụ nhu cầu ng&agrave;y c&agrave;ng đa dạng v&agrave; phức tạp của nh&agrave; đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; nhấn mạnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250809/images/anh-2-1501.jpg" style="height:338px; width:600px">

Một trong những động lực lớn nhất của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hiện nay l&agrave; tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi.

Theo vị chuy&ecirc;n gia, việc n&acirc;ng hạng sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c mạnh mẽ cho thị trường vốn Việt Nam, kh&ocirc;ng chỉ gi&uacute;p tăng khả năng tiếp cận nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i m&agrave; c&ograve;n đưa quy m&ocirc; vốn h&oacute;a v&agrave; thanh khoản tiệm cận c&aacute;c thị trường mới nổi tương đồng trong khu vực. Theo t&iacute;nh to&aacute;n của Ng&acirc;n h&agrave;ng Thế giới, nếu được n&acirc;ng hạng, Việt Nam c&oacute; thể thu h&uacute;t khoảng 25 tỷ USD vốn đầu tư gi&aacute;n tiếp từ nay đến năm 2030 &ndash; một nguồn lực quan trọng để th&uacute;c đẩy ph&aacute;t triển thị trường cả chiều rộng lẫn chiều s&acirc;u.

Chứng kho&aacute;n Việt sẽ &ldquo;quen dần&rdquo; với thanh khoản tỷ USD

Nh&igrave;n từ bức tranh vĩ m&ocirc;, TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute;, mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP năm 2025 ở mức 8,3&ndash;8,5% m&agrave; Ch&iacute;nh phủ đề ra l&agrave; một tham vọng lớn, đặc biệt trong bối cảnh GDP 6 th&aacute;ng đầu năm mới chỉ đạt 7,52%. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc nền kinh tế cần tăng tốc mạnh mẽ trong nửa cuối năm để c&oacute; thể &ldquo;về đ&iacute;ch&rdquo;.

Theo vị chuy&ecirc;n gia, việc mở rộng t&iacute;n dụng sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn cần thiết để tăng cường sản xuất, mở rộng hoạt động kinh doanh, đồng thời gi&uacute;p k&iacute;ch th&iacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng nhanh v&agrave; hiệu quả sẽ tạo ra t&aacute;c động lan tỏa mạnh mẽ đến c&aacute;c ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp phụ trợ, n&acirc;ng cao năng lực hạ tầng v&agrave; tạo việc l&agrave;m, từ đ&oacute; g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế một c&aacute;ch bền vững.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250809/images/150813vnf_3345-1506.jpg" style="height:338px; width:600px">

Theo chuy&ecirc;n gia, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam thời gian tới sẽ ghi nhận thanh khoản quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD.

Mặt kh&aacute;c, bối cảnh kinh tế quốc tế cũng đang mở ra những cơ hội mới cho Việt Nam. TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; chỉ ra rằng, đ&atilde; xuất hiện những &ldquo;t&iacute;n hiệu sớm&rdquo; cho thấy nền kinh tế Mỹ đang bước v&agrave;o giai đoạn đầu của đ&igrave;nh lạm (stagflation) &ndash; tức tăng trưởng chậm trong khi lạm ph&aacute;t c&oacute; xu hướng gia tăng, đặc biệt do t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế từ ch&iacute;nh quyền Tổng thống Donald Trump. Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ograve;ng vốn đầu tư quốc tế c&oacute; xu hướng chuyển dịch sang c&aacute;c thị trường mới nổi tại ch&acirc;u &Aacute;, bao gồm Việt Nam.

&ldquo;Trong bối cảnh nền tảng vĩ m&ocirc; tiếp tục giữ được độ ổn định, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&oacute; thể dần quen với kịch bản thanh khoản quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD, phản &aacute;nh sức h&uacute;t ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave;o thị trường&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; n&oacute;i.

Tuy nhi&ecirc;n, vị chuy&ecirc;n gia cũng lưu &yacute; rằng vẫn c&ograve;n hai yếu tố rủi ro cần được theo d&otilde;i chặt chẽ trong thời gian tới, đ&oacute; l&agrave; kịch bản tỷ gi&aacute; tăng mạnh nếu căng thẳng thương mại trở n&ecirc;n ti&ecirc;u cực v&agrave; kịch bản lạm ph&aacute;t vượt ngo&agrave;i tầm kiểm so&aacute;t.

<a href="https://vietnamfinance.vn/thi-truong-chung-khoan-nam-2025-moc-1500-diem-chi-la-khoi-dau-d130748.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào nửa cuối năm 2025 với tâm thế mới: vững vàng hơn, lạc quan hơn và được tiếp sức bởi hàng loạt tín hiệu tích cực từ kinh tế vĩ mô, dòng vốn ngoại cho đến kỳ vọng nâng hạng. Mốc 1.500 điểm – từng được xem là giới hạn – giờ đây chỉ còn là điểm xuất phát cho hành trình vươn tới những tầm cao mới.

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam bước v&agrave;o nửa cuối năm 2025 với t&acirc;m thế mới: vững v&agrave;ng hơn, lạc quan hơn v&agrave; được tiếp sức bởi h&agrave;ng loạt t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực từ kinh tế vĩ m&ocirc;, d&ograve;ng vốn ngoại cho đến kỳ vọng n&acirc;ng hạng. Mốc 1.500 điểm &ndash; từng được xem l&agrave; giới hạn &ndash; giờ đ&acirc;y chỉ c&ograve;n l&agrave; điểm xuất ph&aacute;t cho h&agrave;nh tr&igrave;nh vươn tới những tầm cao mới.

Thị trường chứng kho&aacute;n sẵn s&agrave;ng bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng mới?

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam bắt đầu nửa cuối năm 2025 một c&aacute;ch đầy h&agrave;o hứng. Bắt đầu từ chuỗi 7 phi&ecirc;n tăng li&ecirc;n tiếp kể từ ng&agrave;y 4/7, VN-Index nhanh ch&oacute;ng bứt ph&aacute; khỏi mốc 1.400 điểm v&agrave; ch&iacute;nh thức vượt ngưỡng 1.500 điểm trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 18/7, trở lại v&ugrave;ng đỉnh lịch sử hồi năm 2022.

Tuy nhi&ecirc;n, kh&aacute;c với những lần &ldquo;gh&eacute; thăm&rdquo; ch&oacute;ng v&aacute;nh trong qu&aacute; khứ, lần &ldquo;t&aacute;i ngộ&rdquo; n&agrave;y dường như kh&ocirc;ng phải để dừng lại. Sau v&agrave;i nhịp rung lắc mang t&iacute;nh kiểm định, ng&agrave;y 26/7, thị trường chứng kho&aacute;n lập đỉnh mọi thời đại với 1.531 điểm, ph&aacute;t đi một th&ocirc;ng điệp rằng mốc 1.500 kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; ranh giới cuối c&ugrave;ng, m&agrave; l&agrave; điểm xuất ph&aacute;t cho h&agrave;nh tr&igrave;nh mới &ndash; h&agrave;nh tr&igrave;nh vươn l&ecirc;n tầm cao mới, đ&uacute;ng v&agrave;o dịp kỷ niệm 25 năm h&igrave;nh th&agrave;nh v&agrave; ph&aacute;t triển, cũng l&agrave; l&uacute;c Việt Nam đang tiến tới giấc mơ gia nhập nh&oacute;m thị trường mới nổi của FTSE Russell gần hơn bao giờ hết.

Trao đổi với Tạp ch&iacute; Đầu tư T&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; VietnamFinance, TS. Hồ Sỹ H&ograve;a, Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; tư vấn đầu tư, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n DNSE, nhận định thị trường vẫn c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250809/images/145837ts-ho-sy-hoa-1457.jpg" style="height:779px; width:600px" /> 
TS. Hồ Sỹ H&ograve;a, Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; tư vấn đầu tư, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n DNSE.

Theo vị chuy&ecirc;n gia, triển vọng thị trường 6 th&aacute;ng cuối năm sẽ được định h&igrave;nh bởi yếu tố: diễn biến ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ, tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi v&agrave; tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế song h&agrave;nh với tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.

L&agrave; quốc gia thứ ba đạt được thỏa thuận thuế quan với Mỹ, Việt Nam kh&ocirc;ng chỉ khẳng định vị thế ng&agrave;y c&agrave;ng vững chắc tr&ecirc;n trường quốc tế m&agrave; c&ograve;n c&oacute; cơ sở kỳ vọng v&agrave;o những điều khoản thuận lợi cho xuất khẩu v&agrave; tăng trưởng kinh tế. C&ugrave;ng với đ&oacute;, tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ghi nhận nhiều t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, mở ra cơ hội thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave; th&uacute;c đẩy sự ph&aacute;t triển bền vững của thị trường chứng kho&aacute;n.

&ldquo;Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được dự b&aacute;o t&iacute;ch cực với EPS tăng 15-20%, trong khi P/E forward ở mức 12,3 (theo Bloomberg), cho thấy tiềm năng định gi&aacute; hấp dẫn. Với c&aacute;c yếu tố thuận lợi tr&ecirc;n, VN-Index c&oacute; thể đạt mức cao hơn nhiều so mức 1.500 điểm trong thời gian tới&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; cho hay.

Vị chuy&ecirc;n gia cũng đi s&acirc;u ph&acirc;n t&iacute;ch về triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n cũng như c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; &ndash; những động lực nền tảng gi&uacute;p củng cố niềm tin nh&agrave; đầu tư v&agrave; định h&igrave;nh một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn cho thị trường trong giai đoạn tới.

N&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; giấc mơ xa vời

Về một trong những động lực lớn nhất của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hiện nay l&agrave; tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi, TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; cho hay, trong b&aacute;o c&aacute;o &ldquo;ASEAN Equity Strategy&rdquo; mới đ&acirc;y, JPMorgan đ&atilde; n&acirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; cổ phiếu Việt Nam l&ecirc;n mức &ldquo;overweight&rdquo; (tăng tỷ trọng) trong danh mục đầu tư.

&ldquo;Điều n&agrave;y phản &aacute;nh xu hướng đồng thuận trong giới đầu tư to&agrave;n cầu về triển vọng n&acirc;ng hạng của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; n&oacute;i.

Theo đại diện DNSE, những vướng mắc kỹ thuật từng cản trở qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng như tỷ lệ giao dịch lỗi (failed trades) v&agrave; y&ecirc;u cầu nh&agrave; đầu tư tổ chức nước ngo&agrave;i phải prefunding (nộp đủ tiền trước giao dịch) đ&atilde; dần được th&aacute;o gỡ. Hiện nay, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n trong nước đ&atilde; chủ động triển khai quy tr&igrave;nh giao dịch linh hoạt hơn, cho ph&eacute;p xử l&yacute; kể cả trong trường hợp nh&agrave; đầu tư chưa nộp đủ tiền ngay từ đầu, nhưng vẫn đảm bảo tu&acirc;n thủ quy định của Tổng c&ocirc;ng ty Lưu k&yacute; v&agrave; B&ugrave; trừ Chứng kho&aacute;n (VSDC) v&agrave; Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước (UBCKNN).

Về &ldquo;n&uacute;t thắt&rdquo; lớn nhất hiện nay l&agrave; giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (FOL), Ch&iacute;nh phủ v&agrave; Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh cũng đ&atilde; c&oacute; động th&aacute;i t&iacute;ch cực nhằm &ldquo;nới&rdquo; room ngoại, mở ra th&ecirc;m kh&ocirc;ng gian tiếp nhận d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i v&agrave;o thị trường nội địa.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; cũng kỳ vọng, việc hệ thống KRX đi v&agrave;o vận h&agrave;nh sẽ tạo ra &ldquo;c&uacute; hu&yacute;ch&rdquo; kỹ thuật đối với thị trường chứng kho&aacute;n trong thời gian tới. Tuy nhi&ecirc;n, vị chuy&ecirc;n gia lưu &yacute; rằng, để hướng đến mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng v&agrave; ph&aacute;t triển c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh phục vụ nh&agrave; đầu tư, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cần n&acirc;ng cấp hạ tầng c&ocirc;ng nghệ, đảm bảo tốc độ xử l&yacute; nhanh v&agrave; độ trễ thấp, ph&ugrave; hợp với c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; giao dịch T+0 v&agrave; b&aacute;n khống.

&ldquo;Hạ tầng đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&agrave;y sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc triển khai c&aacute;c sản phẩm hỗ trợ giao dịch tần suất cao (HFT), cũng như kết nối hệ thống, phục vụ nhu cầu ng&agrave;y c&agrave;ng đa dạng v&agrave; phức tạp của nh&agrave; đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; nhấn mạnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250809/images/anh-2-1501.jpg" style="height:338px; width:600px" />

Một trong những động lực lớn nhất của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hiện nay l&agrave; tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi.

Theo vị chuy&ecirc;n gia, việc n&acirc;ng hạng sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c mạnh mẽ cho thị trường vốn Việt Nam, kh&ocirc;ng chỉ gi&uacute;p tăng khả năng tiếp cận nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i m&agrave; c&ograve;n đưa quy m&ocirc; vốn h&oacute;a v&agrave; thanh khoản tiệm cận c&aacute;c thị trường mới nổi tương đồng trong khu vực. Theo t&iacute;nh to&aacute;n của Ng&acirc;n h&agrave;ng Thế giới, nếu được n&acirc;ng hạng, Việt Nam c&oacute; thể thu h&uacute;t khoảng 25 tỷ USD vốn đầu tư gi&aacute;n tiếp từ nay đến năm 2030 &ndash; một nguồn lực quan trọng để th&uacute;c đẩy ph&aacute;t triển thị trường cả chiều rộng lẫn chiều s&acirc;u.

Chứng kho&aacute;n Việt sẽ &ldquo;quen dần&rdquo; với thanh khoản tỷ USD

Nh&igrave;n từ bức tranh vĩ m&ocirc;, TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute;, mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP năm 2025 ở mức 8,3&ndash;8,5% m&agrave; Ch&iacute;nh phủ đề ra l&agrave; một tham vọng lớn, đặc biệt trong bối cảnh GDP 6 th&aacute;ng đầu năm mới chỉ đạt 7,52%. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc nền kinh tế cần tăng tốc mạnh mẽ trong nửa cuối năm để c&oacute; thể &ldquo;về đ&iacute;ch&rdquo;.

Theo vị chuy&ecirc;n gia, việc mở rộng t&iacute;n dụng sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn cần thiết để tăng cường sản xuất, mở rộng hoạt động kinh doanh, đồng thời gi&uacute;p k&iacute;ch th&iacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng nhanh v&agrave; hiệu quả sẽ tạo ra t&aacute;c động lan tỏa mạnh mẽ đến c&aacute;c ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp phụ trợ, n&acirc;ng cao năng lực hạ tầng v&agrave; tạo việc l&agrave;m, từ đ&oacute; g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế một c&aacute;ch bền vững.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250809/images/150813vnf_3345-1506.jpg" style="height:338px; width:600px" />

Theo chuy&ecirc;n gia, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam thời gian tới sẽ ghi nhận thanh khoản quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD.

Mặt kh&aacute;c, bối cảnh kinh tế quốc tế cũng đang mở ra những cơ hội mới cho Việt Nam. TS. Hồ Sỹ Ho&agrave; chỉ ra rằng, đ&atilde; xuất hiện những &ldquo;t&iacute;n hiệu sớm&rdquo; cho thấy nền kinh tế Mỹ đang bước v&agrave;o giai đoạn đầu của đ&igrave;nh lạm (stagflation) &ndash; tức tăng trưởng chậm trong khi lạm ph&aacute;t c&oacute; xu hướng gia tăng, đặc biệt do t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế từ ch&iacute;nh quyền Tổng thống Donald Trump. Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ograve;ng vốn đầu tư quốc tế c&oacute; xu hướng chuyển dịch sang c&aacute;c thị trường mới nổi tại ch&acirc;u &Aacute;, bao gồm Việt Nam.

&ldquo;Trong bối cảnh nền tảng vĩ m&ocirc; tiếp tục giữ được độ ổn định, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam c&oacute; thể dần quen với kịch bản thanh khoản quy m&ocirc; h&agrave;ng tỷ USD, phản &aacute;nh sức h&uacute;t ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave;o thị trường&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave; n&oacute;i.

Tuy nhi&ecirc;n, vị chuy&ecirc;n gia cũng lưu &yacute; rằng vẫn c&ograve;n hai yếu tố rủi ro cần được theo d&otilde;i chặt chẽ trong thời gian tới, đ&oacute; l&agrave; kịch bản tỷ gi&aacute; tăng mạnh nếu căng thẳng thương mại trở n&ecirc;n ti&ecirc;u cực v&agrave; kịch bản lạm ph&aacute;t vượt ngo&agrave;i tầm kiểm so&aacute;t.

<a href="https://vietnamfinance.vn/thi-truong-chung-khoan-nam-2025-moc-1500-diem-chi-la-khoi-dau-d130748.html">Link gốc</a>