&nbsp;Sau s&oacute;ng tăng của nh&oacute;m cổ phiếu Bluechips, d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh sẽ lu&acirc;n chuyển sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng v&agrave; c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng. Trong đ&oacute;, nh&oacute;m cổ phiếu Dầu kh&iacute; đang c&oacute; nhiều triển vọng với nhiều &ldquo;c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng&rdquo;.

Gi&aacute; dầu th&ocirc; sẽ neo cao trong năm 2024, hoạt động E&amp;P s&ocirc;i động

Theo B&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch gi&aacute; dầu v&agrave; ng&agrave;nh Dầu kh&iacute; của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; (<a class='symbol'>PSI</a>) vừa c&ocirc;ng bố, nhu cầu dầu th&ocirc; to&agrave;n cầu trong năm nay sẽ tăng nhẹ trong bối cảnh t&igrave;nh h&igrave;nh kinh tế to&agrave;n cầu phục hồi chậm v&agrave; sản lượng khai th&aacute;c tại c&aacute;c nước ngo&agrave;i khối OPEC tăng nhanh hơn dự b&aacute;o, khiến thị trường chỉ ở trạng th&aacute;i thiếu hụt nguồn cung nhẹ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7a3c6a2ff.jpg" style="height:337px; width:600px">

Nhu cầu ti&ecirc;u thụ dầu tr&ecirc;n to&agrave;n cầu qua c&aacute;c năm (triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y). (Nguồn: IEA, IMF, Chứng kho&aacute;n dầu kh&iacute;)

Hiện Cơ quan Quản l&yacute; Th&ocirc;ng tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự b&aacute;o tổng nhu cầu dầu th&ocirc; to&agrave;n cầu năm nay sẽ tăng khoảng hơn 1,3 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, đạt 103 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, tương ứng tăng 1,2% so với năm 2023. Trong khi đ&oacute;, nguồn cung dầu to&agrave;n cầu dự kiến tăng khoảng 0,77 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, đạt 102,9 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y. Li&ecirc;n minh OPEC+ được dự b&aacute;o sẽ duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cắt giảm sản lượng khai th&aacute;c như hiện nay cho đến cuối năm.

&ldquo;Ngo&agrave;i ra, việc tồn kho dầu tại c&aacute;c khu vực gần mức trung b&igrave;nh nhiều năm, c&ocirc;ng suất dự ph&ograve;ng vẫn kh&aacute; dồi d&agrave;o cho thấy thị trường dường như kh&ocirc;ng ở trong giai đoạn của một đợt tăng gi&aacute; lớn v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i&rdquo;, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch từ Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;.

Theo đ&oacute;, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; dự b&aacute;o gi&aacute; dầu b&igrave;nh qu&acirc;n cả năm sẽ neo tr&ecirc;n mức 85 USD/th&ugrave;ng, mức gi&aacute; n&agrave;y sẽ tạo điều kiện thuận lợi để th&uacute;c đẩy hoạt động thăm d&ograve; v&agrave; khai th&aacute;c (E&amp;P) tr&ecirc;n to&agrave;n thế giới khi đ&atilde; vượt xa điểm h&ograve;a vốn đối với c&aacute;c doanh nghiệp khai th&aacute;c.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7a968a7c4.jpg" style="height:417px; width:600px">

Diễn biến gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent v&agrave; c&acirc;n bằng cung - cầu tr&ecirc;n thị trường dầu to&agrave;n cầu. (Nguồn: IEA, EIA, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;)

Sau khi tạo đ&aacute;y v&agrave;o năm 2020, d&ograve;ng vốn đầu tư d&agrave;nh cho kh&acirc;u thượng nguồn dầu kh&iacute;, với t&acirc;m điểm l&agrave; hoạt động E&amp;P, tr&ecirc;n to&agrave;n cầu đ&atilde; tăng tốc r&otilde; rệt. Dữ liệu của EIA cho thấy, mức đầu tư tr&ecirc;n đ&atilde; tăng 11% trong năm 2022 v&agrave; tăng 7% trong năm 2023. Nhiều tổ chức lớn tr&ecirc;n thế giới hiện nhận định hoạt động đầu tư v&agrave;o kh&acirc;u thượng nguồn dầu kh&iacute; sẽ vẫn ở mức cao v&agrave; thậm ch&iacute; c&oacute; thể tăng nhẹ trong những năm tới đ&acirc;y.

Việt Nam cũng kh&ocirc;ng nằm ngo&agrave;i xu hướng tr&ecirc;n. Tập đo&agrave;n Dầu kh&iacute; Việt Nam (Petrovietnam) cũng đ&atilde; đẩy mạnh hoạt động đầu tư kể từ sau đại dịch. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, sản lượng dầu kh&iacute; của Việt Nam đ&atilde; li&ecirc;n tục giảm kể từ năm 2015, chủ yếu do thiếu vắng c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; lớn trong nhiều năm khi gi&aacute; dầu th&ocirc; sụp đổ v&agrave;o năm 2014 v&agrave; duy tr&igrave; ở mức thấp.

Tuy nhi&ecirc;n, với việc gi&aacute; dầu th&ocirc; neo cao trở lại, Petrovietnam trong năm nay c&oacute; kế hoạch đầu tư khoảng 50.000 tỷ đồng (khoảng 2 tỷ USD), tăng 54% so với số vốn đầu tư thực tế của năm 2023, trong đ&oacute; đầu tư thượng nguồn sẽ chiếm 52% tổng vốn đầu tư.&nbsp;

Do c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; lu&ocirc;n k&eacute;o d&agrave;i trong nhiều năm, Petrovietnam được kỳ vọng sẽ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vốn trong những năm tới, b&aacute;o hiệu hoạt động thăm d&ograve; v&agrave; khai th&aacute;c (E&amp;P) dầu kh&iacute; trong nước sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng s&ocirc;i động hơn kể từ năm 2024 trở đi.

Cổ phiếu dầu kh&iacute; n&agrave;o sẽ hưởng lợi?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7add0d5f2.jpg" style="height:317px; width:600px">

Chuỗi gi&aacute; trị ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch từ Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; nhận định, tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, cổ phiếu dầu kh&iacute; rất nhạy cảm với biến động của gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent. Trong đ&oacute;, gi&aacute; c&aacute;c cổ phiếu như <a class='symbol'>GAS</a> (PV <a class='symbol'>GAS</a>), <a class='symbol'>BSR</a> (Lọc ho&aacute; dầu B&igrave;nh Sơn), <a class='symbol'>PVD</a> (PV Drilling), <a class='symbol'>PVT</a> (PV Trans), <a class='symbol'>PVS</a> (Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;)&hellip; c&oacute; mức độ tương quan với gi&aacute; dầu cao, biến động thuận chiều với gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent.

Tuy nhi&ecirc;n, mỗi doanh nghiệp đều c&oacute; những mảng hoạt động kh&aacute;c nhau (sản xuất, vận chuyển, dịch vụ, khai th&aacute;c,&hellip;) v&agrave; sản phẩm kh&aacute;c nhau (kh&iacute; đốt, dầu, xăng,&hellip;). Do đ&oacute;, mức độ chịu ảnh hưởng, độ trễ sẽ phụ thuộc v&agrave;o vị tr&iacute; của doanh nghiệp trong chuỗi sản xuất, ph&acirc;n phối dầu kh&iacute;.

Trong đ&oacute;, c&aacute;c doanh nghiệp dịch vụ dầu kh&iacute; tham gia kh&acirc;u thượng nguồn như PV Drilling (<a class='symbol'>PVD</a>) v&agrave; Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute; (<a class='symbol'>PVS</a>) được kỳ vọng sẽ hưởng lợi đầu ti&ecirc;n.

Cụ thể, đối với PV Drilling, to&agrave;n bộ c&aacute;c gi&agrave;n khoan tự n&acirc;ng của tổng c&ocirc;ng ty đ&atilde; c&oacute; hợp đồng xuy&ecirc;n suốt năm 2024 với gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n khoan cao. Gi&agrave;n khoan đất liền PV DRILLING 11 cũng đ&atilde; được đối t&aacute;c GBRS tại Algeria gia hạn hợp đồng tới giữa năm nay.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư thượng nguồn trong nước sẽ l&agrave; nguồn c&ocirc;ng việc cho PV Drilling trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn; đặc biệt l&agrave; việc khởi động dự &aacute;n kh&iacute; L&ocirc; B sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến ng&agrave;nh E&amp;P Việt Nam v&agrave; th&uacute;c đẩy kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Đối với Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute; (<a class='symbol'>PVS</a>), mảng cơ kh&iacute; v&agrave; x&acirc;y dựng (M&amp;C) tiếp tục l&agrave; mảng kinh doanh chiến lược, tập trung v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n EPCI ngo&agrave;i khơi, EPC cho c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; gần đ&acirc;y l&agrave; c&aacute;c turbine điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi. &nbsp;

Ngo&agrave;i việc nhận được FID từ Murphy Oil (Mỹ) v&agrave;o th&aacute;ng 11/2023 cho dự &aacute;n Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute; c&ograve;n được trao thư mời thầu c&oacute; giới hạn (LLOA) cho dự &aacute;n thượng nguồn kh&iacute; ph&aacute;t điện L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7b134d965.jpg" style="height:339px; width:600px">

Thời gian hợp đồng c&aacute;c t&agrave;u trong mảng FPSO/FSO của Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;. (Nguồn: Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;).

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, trong mảng FPSO/FSO, với kỳ vọng gi&aacute; dầu cao của năm 2024, sự hồi sinh của c&aacute;c hoạt động kinh doanh dầu kh&iacute; thượng nguồn trong nước v&agrave; tỷ lệ sử dụng t&agrave;u cao, mảng kinh doanh n&agrave;y sẽ tiếp tục tạo ra nguồn doanh thu v&agrave; lợi nhuận ổn định cho Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;.

Ở lĩnh vực trung nguồn, đối với PV <a class='symbol'>GAS</a> (<a class='symbol'>GAS</a>), triển vọng kinh doanh sẽ được hỗ trợ nhờ gi&aacute; kh&iacute; kh&ocirc; v&agrave; LPG phục hồi trong năm 2024 trong bối cảnh gi&aacute; dầu th&ocirc; neo cao, nhu cầu gia tăng, v&agrave; nguồn cung thắt chặt.

Theo Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;, nhu cầu kh&iacute; kh&ocirc; tiếp tục tăng trưởng đạt mức 2,6% trong năm nay.Đồng thời, chuỗi dự &aacute;n kh&iacute; L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n đang được x&uacute;c tiến mạnh để sớm đi v&agrave;o triển khai. Th&aacute;ng 5/2023, Tập đo&agrave;n Điện lực Việt Nam đ&atilde; trao lại dự &aacute;n Nh&agrave; m&aacute;y điện &Ocirc; M&ocirc;n 3 v&agrave; 4 cho Petrovietnam, gỡ bỏ một trong những n&uacute;t thắt quan trọng l&agrave; đảm bảo đầu ra cho nguồn kh&iacute; từ L&ocirc; B.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7bc24e4bb.jpg" style="height:518px; width:600px">

Crack spread c&aacute;c sản phẩm dầu tại khu vực ch&acirc;u &Aacute;. (Nguồn: Bloomberg, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;)

Ở lĩnh vực hạ nguồn, bi&ecirc;n lợi nhuận lọc dầu vẫn duy tr&igrave; ở mức cao, tiếp tục tạo thuận lợi cho hoạt động của Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (<a class='symbol'>BSR</a>). B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận của Lọc ho&aacute; dầu B&igrave;nh Sơn sẽ c&oacute; sự cải thiện do nhu cầu ti&ecirc;u thụ nhi&ecirc;n liệu m&aacute;y bay tăng trưởng.

Dữ liệu của Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; cho thấy, mức crack spread của c&aacute;c sản phẩm dầu diesel, nhi&ecirc;n liệu m&aacute;y bay tại khu vực ch&acirc;u &Aacute; đang ở mức cao, theo đ&agrave; tăng của c&aacute;c loại dầu th&agrave;nh phẩm.

Trong d&agrave;i hạn, Dự &aacute;n n&acirc;ng cấp, mở rộng Nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu Dung Quất dự kiến sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh trong qu&yacute; 1/2028 sẽ mang lại lợi thế cho Lọc ho&aacute; dầu B&igrave;nh Sơn.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch từ Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; khuyến nghị nh&agrave; đầu tư theo d&otilde;i biến động của gi&aacute; dầu th&ocirc; thế giới, c&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; t&igrave;nh h&igrave;nh sản xuất kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp để t&igrave;m kiếm cơ hội hợp l&yacute; khi tham gia đầu tư v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute;.

Duy Quang - Lan Anh

<a href="https://tapchicongthuong.vn/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao-121482.htm">Link gốc</a>

 Sau sóng tăng của nhóm cổ phiếu Bluechips, dòng tiền thông minh sẽ luân chuyển sang các cổ phiếu có câu chuyện riêng và còn nhiều dư địa tăng trưởng. Trong đó, nhóm cổ phiếu Dầu khí đang có nhiều triển vọng với nhiều “câu chuyện riêng”.

&nbsp;Sau s&oacute;ng tăng của nh&oacute;m cổ phiếu Bluechips, d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh sẽ lu&acirc;n chuyển sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng v&agrave; c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng. Trong đ&oacute;, nh&oacute;m cổ phiếu Dầu kh&iacute; đang c&oacute; nhiều triển vọng với nhiều &ldquo;c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng&rdquo;.

Gi&aacute; dầu th&ocirc; sẽ neo cao trong năm 2024, hoạt động E&amp;P s&ocirc;i động

Theo B&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch gi&aacute; dầu v&agrave; ng&agrave;nh Dầu kh&iacute; của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; (PSI) vừa c&ocirc;ng bố, nhu cầu dầu th&ocirc; to&agrave;n cầu trong năm nay sẽ tăng nhẹ trong bối cảnh t&igrave;nh h&igrave;nh kinh tế to&agrave;n cầu phục hồi chậm v&agrave; sản lượng khai th&aacute;c tại c&aacute;c nước ngo&agrave;i khối OPEC tăng nhanh hơn dự b&aacute;o, khiến thị trường chỉ ở trạng th&aacute;i thiếu hụt nguồn cung nhẹ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7a3c6a2ff.jpg" style="height:337px; width:600px" />

Nhu cầu ti&ecirc;u thụ dầu tr&ecirc;n to&agrave;n cầu qua c&aacute;c năm (triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y). (Nguồn: IEA, IMF, Chứng kho&aacute;n dầu kh&iacute;)

Hiện Cơ quan Quản l&yacute; Th&ocirc;ng tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự b&aacute;o tổng nhu cầu dầu th&ocirc; to&agrave;n cầu năm nay sẽ tăng khoảng hơn 1,3 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, đạt 103 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, tương ứng tăng 1,2% so với năm 2023. Trong khi đ&oacute;, nguồn cung dầu to&agrave;n cầu dự kiến tăng khoảng 0,77 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y, đạt 102,9 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y. Li&ecirc;n minh OPEC+ được dự b&aacute;o sẽ duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cắt giảm sản lượng khai th&aacute;c như hiện nay cho đến cuối năm.

&ldquo;Ngo&agrave;i ra, việc tồn kho dầu tại c&aacute;c khu vực gần mức trung b&igrave;nh nhiều năm, c&ocirc;ng suất dự ph&ograve;ng vẫn kh&aacute; dồi d&agrave;o cho thấy thị trường dường như kh&ocirc;ng ở trong giai đoạn của một đợt tăng gi&aacute; lớn v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i&rdquo;, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch từ Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;.

Theo đ&oacute;, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; dự b&aacute;o gi&aacute; dầu b&igrave;nh qu&acirc;n cả năm sẽ neo tr&ecirc;n mức 85 USD/th&ugrave;ng, mức gi&aacute; n&agrave;y sẽ tạo điều kiện thuận lợi để th&uacute;c đẩy hoạt động thăm d&ograve; v&agrave; khai th&aacute;c (E&amp;P) tr&ecirc;n to&agrave;n thế giới khi đ&atilde; vượt xa điểm h&ograve;a vốn đối với c&aacute;c doanh nghiệp khai th&aacute;c.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7a968a7c4.jpg" style="height:417px; width:600px" />

Diễn biến gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent v&agrave; c&acirc;n bằng cung - cầu tr&ecirc;n thị trường dầu to&agrave;n cầu. (Nguồn: IEA, EIA, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;)

Sau khi tạo đ&aacute;y v&agrave;o năm 2020, d&ograve;ng vốn đầu tư d&agrave;nh cho kh&acirc;u thượng nguồn dầu kh&iacute;, với t&acirc;m điểm l&agrave; hoạt động E&amp;P, tr&ecirc;n to&agrave;n cầu đ&atilde; tăng tốc r&otilde; rệt. Dữ liệu của EIA cho thấy, mức đầu tư tr&ecirc;n đ&atilde; tăng 11% trong năm 2022 v&agrave; tăng 7% trong năm 2023. Nhiều tổ chức lớn tr&ecirc;n thế giới hiện nhận định hoạt động đầu tư v&agrave;o kh&acirc;u thượng nguồn dầu kh&iacute; sẽ vẫn ở mức cao v&agrave; thậm ch&iacute; c&oacute; thể tăng nhẹ trong những năm tới đ&acirc;y.

Việt Nam cũng kh&ocirc;ng nằm ngo&agrave;i xu hướng tr&ecirc;n. Tập đo&agrave;n Dầu kh&iacute; Việt Nam (Petrovietnam) cũng đ&atilde; đẩy mạnh hoạt động đầu tư kể từ sau đại dịch. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, sản lượng dầu kh&iacute; của Việt Nam đ&atilde; li&ecirc;n tục giảm kể từ năm 2015, chủ yếu do thiếu vắng c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; lớn trong nhiều năm khi gi&aacute; dầu th&ocirc; sụp đổ v&agrave;o năm 2014 v&agrave; duy tr&igrave; ở mức thấp.

Tuy nhi&ecirc;n, với việc gi&aacute; dầu th&ocirc; neo cao trở lại, Petrovietnam trong năm nay c&oacute; kế hoạch đầu tư khoảng 50.000 tỷ đồng (khoảng 2 tỷ USD), tăng 54% so với số vốn đầu tư thực tế của năm 2023, trong đ&oacute; đầu tư thượng nguồn sẽ chiếm 52% tổng vốn đầu tư.&nbsp;

Do c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; lu&ocirc;n k&eacute;o d&agrave;i trong nhiều năm, Petrovietnam được kỳ vọng sẽ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vốn trong những năm tới, b&aacute;o hiệu hoạt động thăm d&ograve; v&agrave; khai th&aacute;c (E&amp;P) dầu kh&iacute; trong nước sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng s&ocirc;i động hơn kể từ năm 2024 trở đi.

Cổ phiếu dầu kh&iacute; n&agrave;o sẽ hưởng lợi?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7add0d5f2.jpg" style="height:317px; width:600px" />

Chuỗi gi&aacute; trị ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch từ Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; nhận định, tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, cổ phiếu dầu kh&iacute; rất nhạy cảm với biến động của gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent. Trong đ&oacute;, gi&aacute; c&aacute;c cổ phiếu như GAS (PV GAS), BSR (Lọc ho&aacute; dầu B&igrave;nh Sơn), PVD (PV Drilling), PVT (PV Trans), PVS (Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;)&hellip; c&oacute; mức độ tương quan với gi&aacute; dầu cao, biến động thuận chiều với gi&aacute; dầu th&ocirc; Brent.

Tuy nhi&ecirc;n, mỗi doanh nghiệp đều c&oacute; những mảng hoạt động kh&aacute;c nhau (sản xuất, vận chuyển, dịch vụ, khai th&aacute;c,&hellip;) v&agrave; sản phẩm kh&aacute;c nhau (kh&iacute; đốt, dầu, xăng,&hellip;). Do đ&oacute;, mức độ chịu ảnh hưởng, độ trễ sẽ phụ thuộc v&agrave;o vị tr&iacute; của doanh nghiệp trong chuỗi sản xuất, ph&acirc;n phối dầu kh&iacute;.

Trong đ&oacute;, c&aacute;c doanh nghiệp dịch vụ dầu kh&iacute; tham gia kh&acirc;u thượng nguồn như PV Drilling (PVD) v&agrave; Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute; (PVS) được kỳ vọng sẽ hưởng lợi đầu ti&ecirc;n.

Cụ thể, đối với PV Drilling, to&agrave;n bộ c&aacute;c gi&agrave;n khoan tự n&acirc;ng của tổng c&ocirc;ng ty đ&atilde; c&oacute; hợp đồng xuy&ecirc;n suốt năm 2024 với gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n khoan cao. Gi&agrave;n khoan đất liền PV DRILLING 11 cũng đ&atilde; được đối t&aacute;c GBRS tại Algeria gia hạn hợp đồng tới giữa năm nay.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư thượng nguồn trong nước sẽ l&agrave; nguồn c&ocirc;ng việc cho PV Drilling trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn; đặc biệt l&agrave; việc khởi động dự &aacute;n kh&iacute; L&ocirc; B sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến ng&agrave;nh E&amp;P Việt Nam v&agrave; th&uacute;c đẩy kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Đối với Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute; (PVS), mảng cơ kh&iacute; v&agrave; x&acirc;y dựng (M&amp;C) tiếp tục l&agrave; mảng kinh doanh chiến lược, tập trung v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n EPCI ngo&agrave;i khơi, EPC cho c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; gần đ&acirc;y l&agrave; c&aacute;c turbine điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi. &nbsp;

Ngo&agrave;i việc nhận được FID từ Murphy Oil (Mỹ) v&agrave;o th&aacute;ng 11/2023 cho dự &aacute;n Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute; c&ograve;n được trao thư mời thầu c&oacute; giới hạn (LLOA) cho dự &aacute;n thượng nguồn kh&iacute; ph&aacute;t điện L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7b134d965.jpg" style="height:339px; width:600px" />

Thời gian hợp đồng c&aacute;c t&agrave;u trong mảng FPSO/FSO của Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;. (Nguồn: Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;).

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, trong mảng FPSO/FSO, với kỳ vọng gi&aacute; dầu cao của năm 2024, sự hồi sinh của c&aacute;c hoạt động kinh doanh dầu kh&iacute; thượng nguồn trong nước v&agrave; tỷ lệ sử dụng t&agrave;u cao, mảng kinh doanh n&agrave;y sẽ tiếp tục tạo ra nguồn doanh thu v&agrave; lợi nhuận ổn định cho Dịch vụ Kỹ thuật Dầu kh&iacute;, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;.

Ở lĩnh vực trung nguồn, đối với PV GAS (GAS), triển vọng kinh doanh sẽ được hỗ trợ nhờ gi&aacute; kh&iacute; kh&ocirc; v&agrave; LPG phục hồi trong năm 2024 trong bối cảnh gi&aacute; dầu th&ocirc; neo cao, nhu cầu gia tăng, v&agrave; nguồn cung thắt chặt.

Theo Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;, nhu cầu kh&iacute; kh&ocirc; tiếp tục tăng trưởng đạt mức 2,6% trong năm nay.Đồng thời, chuỗi dự &aacute;n kh&iacute; L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n đang được x&uacute;c tiến mạnh để sớm đi v&agrave;o triển khai. Th&aacute;ng 5/2023, Tập đo&agrave;n Điện lực Việt Nam đ&atilde; trao lại dự &aacute;n Nh&agrave; m&aacute;y điện &Ocirc; M&ocirc;n 3 v&agrave; 4 cho Petrovietnam, gỡ bỏ một trong những n&uacute;t thắt quan trọng l&agrave; đảm bảo đầu ra cho nguồn kh&iacute; từ L&ocirc; B.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao_664d7bc24e4bb.jpg" style="height:518px; width:600px" />

Crack spread c&aacute;c sản phẩm dầu tại khu vực ch&acirc;u &Aacute;. (Nguồn: Bloomberg, Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute;)

Ở lĩnh vực hạ nguồn, bi&ecirc;n lợi nhuận lọc dầu vẫn duy tr&igrave; ở mức cao, tiếp tục tạo thuận lợi cho hoạt động của Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (BSR). B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận của Lọc ho&aacute; dầu B&igrave;nh Sơn sẽ c&oacute; sự cải thiện do nhu cầu ti&ecirc;u thụ nhi&ecirc;n liệu m&aacute;y bay tăng trưởng.

Dữ liệu của Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; cho thấy, mức crack spread của c&aacute;c sản phẩm dầu diesel, nhi&ecirc;n liệu m&aacute;y bay tại khu vực ch&acirc;u &Aacute; đang ở mức cao, theo đ&agrave; tăng của c&aacute;c loại dầu th&agrave;nh phẩm.

Trong d&agrave;i hạn, Dự &aacute;n n&acirc;ng cấp, mở rộng Nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu Dung Quất dự kiến sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh v&agrave; đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh trong qu&yacute; 1/2028 sẽ mang lại lợi thế cho Lọc ho&aacute; dầu B&igrave;nh Sơn.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch từ Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; khuyến nghị nh&agrave; đầu tư theo d&otilde;i biến động của gi&aacute; dầu th&ocirc; thế giới, c&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; t&igrave;nh h&igrave;nh sản xuất kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp để t&igrave;m kiếm cơ hội hợp l&yacute; khi tham gia đầu tư v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute;.

Duy Quang - Lan Anh

<a href="https://tapchicongthuong.vn/chuyen-gia-chung-khoan-dau-khi--chi-diem--co-phieu-tiem-nang-khi-gia-dau-tho-neo-cao-121482.htm">Link gốc</a>