Nhiều doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản vay nợ lớn qua k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu nhưng kinh doanh kh&oacute; khăn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240819/images/Bat-Dong-San-10.jpg" style="height:416px; width:555px" />

Tr&aacute;i phiếu của doanh nghiệp bất động sản vẫn c&oacute; độ rủi ro cao. Ảnh: Bảo Chương

C&oacute; gần 1.000 tỉ đồng tr&aacute;i phiếu đ&aacute;o hạn, nhưng t&igrave;nh h&igrave;nh hoạt động cũng như khả năng trả gốc v&agrave; l&atilde;i tr&aacute;i phiếu của C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư X&acirc;y dựng Đại Thịnh Ph&aacute;t chưa c&oacute; nhiều biến chuyển. Theo th&ocirc;ng tin c&ocirc;ng bố tr&ecirc;n HNX, Đại Thịnh Ph&aacute;t đang lưu h&agrave;nh 2 l&ocirc; tr&aacute;i phiếu với tổng gi&aacute; trị gần 1.000 tỉ đồng, trong đ&oacute; một l&ocirc; tr&aacute;i phiếu gi&aacute; trị 500 tỉ đồng đ&aacute;o hạn ng&agrave;y 29.7 vừa qua đ&atilde; được gia hạn th&agrave;nh c&ocirc;ng th&ecirc;m 1 năm. L&ocirc; tr&aacute;i phiếu c&ograve;n lại c&oacute; gi&aacute; trị gần 472 tỉ đồng đ&aacute;o hạn trong 8.2024.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, trong bối cảnh kinh doanh kh&oacute; khăn, t&igrave;nh h&igrave;nh thanh to&aacute;n gốc v&agrave; l&atilde;i tr&aacute;i phiếu của Đại Thịnh Ph&aacute;t kh&ocirc;ng lấy l&agrave;m t&iacute;ch cực. Năm 2023, Đại Thịnh Ph&aacute;t mới chỉ thanh to&aacute;n được hơn 10,3 tỉ đồng tiền l&atilde;i cho 2 l&ocirc; tr&aacute;i phiếu n&oacute;i tr&ecirc;n.

Về t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh, năm 2022, c&ocirc;ng ty b&aacute;o lỗ sau thuế 4,8 tỉ đồng. Theo b&aacute;o c&aacute;o mới c&ocirc;ng bố, năm 2023, c&ocirc;ng ty đ&atilde; ghi nhận lợi nhuận sau thuế 10,4 tỉ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, so với số l&atilde;i tr&aacute;i phiếu chậm trả cho tới nay v&agrave; việc 2 l&ocirc; tr&aacute;i phiếu trị gi&aacute; gần 1.000 tỉ đồng đ&aacute;o hạn, con số n&agrave;y kh&ocirc;ng đủ sức khiến c&aacute;c tr&aacute;i chủ y&ecirc;n t&acirc;m.

Hay như trường hợp C&ocirc;ng ty Cổ phần Ph&aacute;t triển Tổng hợp Hưng Thịnh Ph&aacute;t vừa c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o gửi Sở Giao dịch chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội (HNX) việc huy động th&agrave;nh c&ocirc;ng l&ocirc; tr&aacute;i phiếu 412 tỉ đồng. L&ocirc; tr&aacute;i phiếu n&agrave;y ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; ho&agrave;n tất ng&agrave;y 17.7 vừa qua, c&oacute; kỳ hạn 4 năm với l&atilde;i suất 12%/năm. Trước đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 3.2024, Hưng Thịnh Ph&aacute;t cũng ho&agrave;n tất ph&aacute;t h&agrave;nh l&ocirc; tr&aacute;i phiếu gi&aacute; trị 2.888 tỉ đồng. Như vậy, trong khoảng nửa năm gần đ&acirc;y, Hưng Thịnh Ph&aacute;t đ&atilde; huy động th&agrave;nh c&ocirc;ng tổng cộng 3.300 tỉ đồng qua k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu.

Ph&aacute;t h&agrave;nh số lượng tr&aacute;i phiếu kh&aacute; lớn nhưng theo th&ocirc;ng tin gửi HNX v&agrave;o th&aacute;ng 5.2024, số lỗ của c&ocirc;ng ty l&agrave; hơn 230 tỉ đồng. Cũng theo b&aacute;o c&aacute;o n&agrave;y, vốn chủ sở hữu tại thời điểm cuối năm 2023 của Hưng Thịnh Ph&aacute;t đ&atilde; l&ecirc;n tới 969 tỉ đồng so với mức 30,2 tỉ đồng năm 2022. Số nợ phải trả của doanh nghiệp tăng từ mức gần 19 tỉ đồng l&ecirc;n 2.301 tỉ đồng.

Đ&oacute; l&agrave; những trường hợp kh&ocirc;ng hề kh&oacute; t&igrave;m tr&ecirc;n thị trường tr&aacute;i phiếu với một h&igrave;nh ảnh kh&aacute; giống nhau, l&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu lượng lớn nhưng b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh th&igrave; chỉ thấy những con số lỗ khủng.

Theo Tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm (VIS Rating), lượng tr&aacute;i phiếu c&oacute; rủi ro cao trong năm 2024 chiếm gi&aacute; trị v&agrave;o khoảng 40 ngh&igrave;n tỉ đồng, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với con số 147 ngh&igrave;n tỉ đồng tr&aacute;i phiếu chậm trả gốc v&agrave; l&atilde;i ph&aacute;t sinh mới trong năm 2023. Phần lớn tr&aacute;i phiếu c&oacute; rủi ro cao thuộc về c&aacute;c doanh nghiệp li&ecirc;n quan đến khối bất động sản hoặc x&acirc;y dựng với d&ograve;ng tiền yếu, tỉ lệ vay nợ cao v&agrave; nguồn tiền mặt để trả nợ đến hạn rất hạn chế.

&ldquo;Ngo&agrave;i ra, ch&uacute;ng t&ocirc;i nhận thấy c&oacute; hơn 60% gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu rủi ro cao trong năm 2024 đến từ nh&oacute;m c&ocirc;ng ty dạng &quot;vỏ&quot;, kh&ocirc;ng c&oacute; hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i nhưng vẫn ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu để huy động vốn. Những doanh nghiệp n&agrave;y k&eacute;m minh bạch v&agrave; khả năng trả nợ yếu, n&ecirc;n c&oacute; tỉ lệ tr&aacute;i phiếu chậm trả rất cao v&agrave; c&oacute; li&ecirc;n quan đến c&aacute;c nh&oacute;m doanh nghiệp đang chậm trả gốc v&agrave; l&atilde;i tr&aacute;i phiếu&rdquo;, b&aacute;o c&aacute;o của VIS Rating chỉ r&otilde;.

Số liệu của VIS Rating cho thấy, hơn một nửa số c&ocirc;ng ty trong nh&oacute;m dạng &quot;vỏ&quot; n&agrave;y c&oacute; vấn đề trong việc trả nợ. Dấu hiệu dễ nhận biết nhất l&agrave; nhiều doanh nghiệp nh&oacute;m n&agrave;y kh&ocirc;ng c&oacute; website, thể hiện sự thiếu minh bạch trong c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin. Trong khi đ&oacute;, b&ecirc;n mua lại tr&aacute;i phiếu của nh&oacute;m n&agrave;y chủ yếu l&agrave; nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n.

Bảo Chương 
<a href="https://laodong.vn/bat-dong-san/can-trong-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-1381756.ldo">Link gốc</a>

Nhiều doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản vay nợ lớn qua kênh trái phiếu nhưng kinh doanh khó khăn.



Tài chính

Báo Lao Động

Cẩn trọng với trái phiếu doanh nghiệp bất động sản

Nguyễn Linh Anh

Luật đất đai mới, c&#225;c c&#244;ng ty bđs nhỏ sẽ kh&#244;ng đủ năng lực l&#224;m dự &#225;n, c&#243; nguy cơ giải thể quỵt nợ cao!

Luật đất đai mới, các công ty bđs nhỏ sẽ không đủ năng lực làm dự án, có nguy cơ giải thể quỵt nợ cao!