Tổng kết qu&#253; 2/2024.
Một số khoản đầu tư ki&#234;n tr&#236; (đều nắm giữ 6 th&#225;ng đến 1 năm) đ&#227; c&#243; kết quả. Mặc d&#249; nhận định ban đầu cũng kh&#244;ng đ&#250;ng, tuy nhi&#234;n, chiến lược mua gom v&#224; can đảm mua l&#250;c ko ai mua với một c&#244;ng ty c&#243; nền tảng tốt vẫn đang đem lại hiệu quả tương đối tốt. 
HAX: L&#227;i ~25%.
Đại l&#253; xe Mẹc lớn nhất việt nam đồng thời đang mở rộng sang đại l&#253; xe MG. 
=&gt; Bắt đầu mua tại th&#225;ng 9/2023, do: nhận định Qu&#253; 2/23 c&#243; thể l&#224; qu&#253; tồi tệ nhất trong kết quả kinh doanh của HAX do Qu&#253; 3/23 sẽ bắt đầu được giảm lệ ph&#237; trước bạ, nền kinh tế đ&#227; chạm đ&#225;y v&#224;o qu&#253; 2/23, việc ph&#225;t h&#224;nh Esop diễn ra l&#224; chạm đ&#225;y niềm tin của cổ đ&#244;ng với c&#244;ng ty. 
Nhận định năm 2024, nền kinh tế tăng trưởng tốt l&#234;n + c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch giảm lệ ph&#237; trước bạ gi&#250;p c&#244;ng ty tăng trưởng trở lại. 
Kết quả: Mặc d&#249; đo&#225;n kh&#225; đ&#250;ng về đ&#225;y quả kinh doanh, tuy nhi&#234;n gi&#225; cổ phiếu vẫn giảm th&#234;m khoảng 10-15% kể từ l&#250;c bắt đầu mua. Một may mắn đ&#227; xảy ra v&#224;o qu&#253; 2/24 khi HAX c&#243; kết quả kinh doanh kh&#225; tốt, mảng xe MG tăng trưởng gi&#250;p kết quả từ lỗ 10% quay ngược l&#234;n l&#227;i ~25% chỉ trong 1,2 th&#225;ng. 
Đạt target &gt;20%/ năm. Tuy nhi&#234;n, việc mua gom cổ phiếu vẫn cần cải thiện hơn. Ko n&#234;n cố gắng mua đ&#250;ng đ&#225;y ngay khi mua lần 1 hoặc lần 2. Mua 3 lần sẽ đỡ rủi ro hơn. 
VEA: L&#227;i 35% 
Cơ bản l&#224; lợi nhuận đến từ mảng b&#225;n xe m&#225;y của Honda. V&#224; cổ tức chia tiền mặt ~10%. 
Việc chia cổ tức của VEA rất c&#243; quy luật. Dễ d&#224;ng t&#237;nh được cổ tức năm 2024 ~5000 đ/cp v&#224; năm 2025 l&#224; ~4,600 đ/cp. 
Với gi&#225; 33-36 th&#236; mức cổ tức như vậy l&#224; m&#243;n hời v&#224; rất &#237;t khi xuất hiện tr&#234;n thị trường (ko t&#237;nh c&#225;c khoản cổ tức bất thường) do c&#225;c khoản cổ tức của VEA l&#224; chắc chắn năm n&#224;o cũng c&#243;. 
Tuy nhi&#234;n, lỡ cơ hội b&#225;n VEA gi&#225; 50 k/cp v&#236; ngập ngừng 1 ch&#250;t khi nghe tin b&#224; b&#225;n tr&#224; đ&#225;... 
B&#224;i học ở đ&#226;y l&#224;: Việc nghe c&#225;c nguồn th&#244;ng tin ko c&#243; căn cứ sẽ đem đến những nhận định ko cần thiết. 
=&gt; Cần tập trung v&#224; định gi&#225; để đưa ra c&#225;c nhận định mua b&#225;n. Trong d&#224;i hạn, c&#225;c khoản l&#227;i/ lỗ do tin tức ko kiểm chứng ko c&#243; t&#225;c dụng. 
NBC: C&#244;ng ty chuy&#234;n b&#225;n than. L&#227;i 23,5%
Trả cổ tức tiền ổn định kh&#225;c cao ~600-1000đ/cp. 
Lợi nhuận ổn định, P/E kh&#225; thấp. Kỳ vọng cả ngắn hạn v&#224; d&#224;i hạn kết quả kinh doanh đều ổn định v&#224; c&#243; khả năng tăng trưởng tương đối. 
Nhận định chung l&#224; với c&#244;ng ty lợi nhuận c&#243; tăng trưởng, nếu tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt ~10% gi&#225; mua th&#236; rủi ro rất thấp. 
Tuy nhi&#234;n, xuất hiện một bất ngờ về việc ph&#226;n bổ lợi nhuận sau thuế hầu hết cho c&#225;c quỹ khen thưởng, ph&#250;c lợi người lao động =&gt; Lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thực sự nhận được sau c&#249;ng nhỏ hơn EPS kh&#225; nhiều.

Tổng kết quý 2/2024.
Một số khoản đầu tư kiên trì (đều nắm giữ 6 tháng đến 1 năm) đã có kết quả. Mặc dù nhận định ban đầu cũng không đúng, tuy nhiên, chiến lược mua gom và can đảm mua lúc ko ai mua với một công ty có nền tảng tốt vẫn đang đem lại hiệu quả tương đối tốt. 
HAX: Lãi ~25%.
Đại lý xe Mẹc lớn nhất việt nam đồng thời đang mở rộng sang đại lý xe MG. 
=> Bắt đầu mua tại tháng 9/2023, do: nhận định Quý 2/23 có thể là quý tồi tệ nhất trong kết quả kinh doanh của HAX do Quý 3/23 sẽ bắt đầu được giảm lệ phí trước bạ, nền kinh tế đã chạm đáy vào quý 2/23, việc phát hành Esop diễn ra là chạm đáy niềm tin của cổ đông với công ty. 
Nhận định năm 2024, nền kinh tế tăng trưởng tốt lên + các chính sách giảm lệ phí trước bạ giúp công ty tăng trưởng trở lại. 
Kết quả: Mặc dù đoán khá đúng về đáy quả kinh doanh, tuy nhiên giá cổ phiếu vẫn giảm thêm khoảng 10-15% kể từ lúc bắt đầu mua. Một may mắn đã xảy ra vào quý 2/24 khi HAX có kết quả kinh doanh khá tốt, mảng xe MG tăng trưởng giúp kết quả từ lỗ 10% quay ngược lên lãi ~25% chỉ trong 1,2 tháng. 
Đạt target >20%/ năm. Tuy nhiên, việc mua gom cổ phiếu vẫn cần cải thiện hơn. Ko nên cố gắng mua đúng đáy ngay khi mua lần 1 hoặc lần 2. Mua 3 lần sẽ đỡ rủi ro hơn. 
VEA: Lãi 35% 
Cơ bản là lợi nhuận đến từ mảng bán xe máy của Honda. Và cổ tức chia tiền mặt ~10%. 
Việc chia cổ tức của VEA rất có quy luật. Dễ dàng tính được cổ tức năm 2024 ~5000 đ/cp và năm 2025 là ~4,600 đ/cp. 
Với giá 33-36 thì mức cổ tức như vậy là món hời và rất ít khi xuất hiện trên thị trường (ko tính các khoản cổ tức bất thường) do các khoản cổ tức của VEA là chắc chắn năm nào cũng có. 
Tuy nhiên, lỡ cơ hội bán VEA giá 50 k/cp vì ngập ngừng 1 chút khi nghe tin bà bán trà đá... 
Bài học ở đây là: Việc nghe các nguồn thông tin ko có căn cứ sẽ đem đến những nhận định ko cần thiết. 
=> Cần tập trung và định giá để đưa ra các nhận định mua bán. Trong dài hạn, các khoản lãi/ lỗ do tin tức ko kiểm chứng ko có tác dụng. 
NBC: Công ty chuyên bán than. Lãi 23,5%
Trả cổ tức tiền ổn định khác cao ~600-1000đ/cp. 
Lợi nhuận ổn định, P/E khá thấp. Kỳ vọng cả ngắn hạn và dài hạn kết quả kinh doanh đều ổn định và có khả năng tăng trưởng tương đối. 
Nhận định chung là với công ty lợi nhuận có tăng trưởng, nếu tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt ~10% giá mua thì rủi ro rất thấp. 
Tuy nhiên, xuất hiện một bất ngờ về việc phân bổ lợi nhuận sau thuế hầu hết cho các quỹ khen thưởng, phúc lợi người lao động => Lợi ích cổ đông thực sự nhận được sau cùng nhỏ hơn EPS khá nhiều.

The Boring investor

Huy Tống

Giang Dinh

Chu kỳ Tăng Giá