THỦY SẢN – CÁ TRA – N&#202;N HAY KH&#212;NG MUA Ở NHỊP ĐI&#202;̀U CHỈNH

&#128073; Khách quan mà nói Cá tra là nhóm h&#244;̀i r&#226;́t mạnh k&#234;̉ từ trước khi thị trường tạo đáy với mức h&#244;̀i phục khoảng 50 – 70% tính từ đáy s&#226;u nh&#226;́t của c&#244;̉ phi&#234;́u cho n&#234;n vi&#234;̣c thị trường đi&#234;̀u chỉnh d&#226;̃n đ&#234;́n c&#244;̉ phi&#234;́u đi&#234;̀u chỉnh 10 – 15% là đi&#234;̀u bình thường. Khi c&#244;̉ phi&#234;́u l&#234;n đ&#234;́n vùng giá cao thì lực c&#226;̀u vào kh&#244;ng còn mạnh đặc bi&#234;̣t là trong giai đoạn ti&#234;̀n y&#234;́u như thời đi&#234;̉m hi&#234;̣n tại cho n&#234;n vi&#234;̣c rũ bỏ đ&#234;̉ tích lũy lại đi l&#234;n là đi&#234;̀u hợp lý. Trong nhóm cá tra thì sẽ có 3 cp chúng ta n&#234;n quan t&#226;m : VHC ANV IDI

&#128073; VHC: Trong quý 1/2022 Doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 3,267 tỷ (+83% YoY) v&#224; 547 tỷ (+318% YoY). Kết quả kinh doanh qu&#253; 1 ấn tượng với tăng trưởng lợi nhuận cao hơn rất nhiều so với doanh thu v&#236; bi&#234;n lợi nhuận gộp tăng mạnh từ mức 15.2% l&#234;n 23.8% nhờ gi&#225; b&#225;n tại Mỹ tăng trưởng mạnh (gi&#225; b&#225;n tăng ~ 80 – 82% YoY). 
Trong quý 2/2022 (tính trong tháng 4+5) thì VHC v&#226;̃n có mức tăng trưởng &#226;́n tượng so với cùng kì. VHC xu&#226;́t chủ y&#234;́u là Mỹ và Ch&#226;u &#194;u n&#234;n giá cá v&#226;̃n cao ở mức 4.55$/kg. N&#234;́u kh&#244;ng có gì thay đ&#244;̉i, giữ giá cá ở mức hi&#234;̣n tại (nhi&#234;̀u chủ doanh nghi&#234;̣p còn view là giá cá có th&#234;̉ l&#234;n ti&#234;́p) thì có th&#234;̉ quý 2, quý 3 th&#226;̣m chí cả quý 4 thì lợi nhu&#226;̣n sẽ v&#226;̃n có th&#234;̉ duy trì t&#226;̀m 550 tỷ/quý.

&#128073; ANV và IDI: 2022 Doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế của ANV lần lượt đạt 1,219 tỷ (+73% YoY) v&#224; 206.6 tỷ (+223% YoY). Kết quả kinh doanh qu&#253; 1 ấn tượng với tăng trưởng lợi nhuận cao hơn rất nhiều so với doanh thu v&#236; bi&#234;n lợi nhuận gộp tăng mạnh từ mức 20% l&#234;n 29% nhờ gi&#225; b&#225;n cá tăng mạnh và chủ đ&#244;̣ng trong đ&#226;̀u vào. 
	         2022 Doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế của IDI lần lượt đạt 1,871.8 tỷ (+36.5% YoY) v&#224; 198.6 tỷ (+949.5% YoY). Kết quả kinh doanh qu&#253; 1 ấn tượng với tăng trưởng lợi nhuận cao hơn rất nhiều so với doanh thu v&#236; bi&#234;n lợi nhuận gộp tăng mạnh từ mức 7% l&#234;n 16% nhờ gi&#225; b&#225;n cá tăng mạnh và chủ đ&#244;̣ng đ&#226;̀u vào.

ANV và IDI là 2 doanh nghi&#234;̣p xu&#226;́t chủ y&#234;́u sang Trung Qu&#244;́c thì sẽ có ph&#226;̀n nào rủi ro vì hi&#234;̣n tại sau ít ngày mở cửa trở lại thì thành ph&#244;́ Thượng Hải và m&#244;̣t vài tỉnh l&#226;n c&#226;̣n lại ti&#234;́p tục lockdown do dịch. Đi&#234;̀u này sẽ ảnh hưởng ph&#226;̀n nào đ&#234;́n doanh thu và lợi nhu&#226;̣n của 2 doanh nghi&#234;̣p này trong quý 2. Ri&#234;ng với ANV thì trong quý 3 còn xu&#226;́t Mỹ, thực t&#234;́ là đang thăm dò d&#226;̀n thị trường Mỹ xem có bị đánh thu&#234;́ như trước hay kh&#244;ng. Trong quý 2, quý 3 thì ANV và IDI sẽ v&#226;̃n có sự tăng trưởng v&#234;̀ doanh thu và lợi nhu&#226;̣n do y&#234;́u t&#244;́ giá xu&#226;́t kh&#226;̉u v&#226;̃n t&#244;́t, lượng hàng xu&#226;́t kh&#226;̉u tăng trưởng và đặc bi&#234;̣t là base năm ngoái ở mức th&#226;́p do đánh giá sai đi&#234;̉m rơi lợi nhu&#226;̣n. Dự ki&#234;́n năm 2022 LNST của ANV rơi vào khoảng 550 tỷ (x4,2 l&#226;̀n cùng kì) và IDI rơi vào khoảng 500 tỷ (x3,6 l&#226;̀n cùng kỳ)

&#128073; Khách quan thì khi thị trường đi&#234;̀u chỉnh mạnh thì g&#226;̀n như c&#244;̉ phi&#234;́u nào cũng sẽ bị đi&#234;̀u chỉnh theo thị trường. Tuy nhi&#234;n v&#234;̀ tri&#234;̉n vọng và ti&#234;̀m năng tăng giá của c&#244;̉ phi&#234;́u là có n&#234;n những c&#244;̉ phi&#234;́u này n&#234;n có trong watchlist và quan sát những m&#244;́c h&#244;̃ trợ quan trọng của c&#244;̉ phi&#234;́u như (ma50 ma20) đ&#234;̉ có th&#234;̉ c&#226;n nhắc mua thăm dò, gom d&#226;̀n, c&#226;n đ&#244;́i tỉ trọng của c&#244;̉ phi&#234;́u (kh&#244;ng quá 40%/ ngành, kh&#244;ng quá 30%/c&#244;̉ phi&#234;́u) và đặc bi&#234;̣t quản trị rủi ro cho c&#244;̉ phi&#234;́u vì kh&#244;ng ai nói trước được thị trường. 


THỦY SẢN – CÁ TRA – NÊN HAY KHÔNG MUA Ở NHỊP ĐIỀU CHỈNH

👉 Khách quan mà nói Cá tra là nhóm hồi rất mạnh kể từ trước khi thị trường tạo đáy với mức hồi phục khoảng 50 – 70% tính từ đáy sâu nhất của cổ phiếu cho nên việc thị trường điều chỉnh dẫn đến cổ phiếu điều chỉnh 10 – 15% là điều bình thường. Khi cổ phiếu lên đến vùng giá cao thì lực cầu vào không còn mạnh đặc biệt là trong giai đoạn tiền yếu như thời điểm hiện tại cho nên việc rũ bỏ để tích lũy lại đi lên là điều hợp lý. Trong nhóm cá tra thì sẽ có 3 cp chúng ta nên quan tâm : VHC ANV IDI

👉 VHC: Trong quý 1/2022 Doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 3,267 tỷ (+83% YoY) và 547 tỷ (+318% YoY). Kết quả kinh doanh quý 1 ấn tượng với tăng trưởng lợi nhuận cao hơn rất nhiều so với doanh thu vì biên lợi nhuận gộp tăng mạnh từ mức 15.2% lên 23.8% nhờ giá bán tại Mỹ tăng trưởng mạnh (giá bán tăng ~ 80 – 82% YoY). 
Trong quý 2/2022 (tính trong tháng 4+5) thì VHC vẫn có mức tăng trưởng ấn tượng so với cùng kì. VHC xuất chủ yếu là Mỹ và Châu Âu nên giá cá vẫn cao ở mức 4.55$/kg. Nếu không có gì thay đổi, giữ giá cá ở mức hiện tại (nhiều chủ doanh nghiệp còn view là giá cá có thể lên tiếp) thì có thể quý 2, quý 3 thậm chí cả quý 4 thì lợi nhuận sẽ vẫn có thể duy trì tầm 550 tỷ/quý.

👉 ANV và IDI: 2022 Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của ANV lần lượt đạt 1,219 tỷ (+73% YoY) và 206.6 tỷ (+223% YoY). Kết quả kinh doanh quý 1 ấn tượng với tăng trưởng lợi nhuận cao hơn rất nhiều so với doanh thu vì biên lợi nhuận gộp tăng mạnh từ mức 20% lên 29% nhờ giá bán cá tăng mạnh và chủ động trong đầu vào. 
	         2022 Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của IDI lần lượt đạt 1,871.8 tỷ (+36.5% YoY) và 198.6 tỷ (+949.5% YoY). Kết quả kinh doanh quý 1 ấn tượng với tăng trưởng lợi nhuận cao hơn rất nhiều so với doanh thu vì biên lợi nhuận gộp tăng mạnh từ mức 7% lên 16% nhờ giá bán cá tăng mạnh và chủ động đầu vào.

ANV và IDI là 2 doanh nghiệp xuất chủ yếu sang Trung Quốc thì sẽ có phần nào rủi ro vì hiện tại sau ít ngày mở cửa trở lại thì thành phố Thượng Hải và một vài tỉnh lân cận lại tiếp tục lockdown do dịch. Điều này sẽ ảnh hưởng phần nào đến doanh thu và lợi nhuận của 2 doanh nghiệp này trong quý 2. Riêng với ANV thì trong quý 3 còn xuất Mỹ, thực tế là đang thăm dò dần thị trường Mỹ xem có bị đánh thuế như trước hay không. Trong quý 2, quý 3 thì ANV và IDI sẽ vẫn có sự tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận do yếu tố giá xuất khẩu vẫn tốt, lượng hàng xuất khẩu tăng trưởng và đặc biệt là base năm ngoái ở mức thấp do đánh giá sai điểm rơi lợi nhuận. Dự kiến năm 2022 LNST của ANV rơi vào khoảng 550 tỷ (x4,2 lần cùng kì) và IDI rơi vào khoảng 500 tỷ (x3,6 lần cùng kỳ)

👉 Khách quan thì khi thị trường điều chỉnh mạnh thì gần như cổ phiếu nào cũng sẽ bị điều chỉnh theo thị trường. Tuy nhiên về triển vọng và tiềm năng tăng giá của cổ phiếu là có nên những cổ phiếu này nên có trong watchlist và quan sát những mốc hỗ trợ quan trọng của cổ phiếu như (ma50 ma20) để có thể cân nhắc mua thăm dò, gom dần, cân đối tỉ trọng của cổ phiếu (không quá 40%/ ngành, không quá 30%/cổ phiếu) và đặc biệt quản trị rủi ro cho cổ phiếu vì không ai nói trước được thị trường. 


Vũ Quốc Đạt

Thanh Thúy

hai.doan0608

Người Lái Đò