Theo chuy&ecirc;n gia, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n quan t&acirc;m nhiều hơn tới c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, cả vĩ m&ocirc; quốc tế cũng như trong nước. Bởi độ mở của nền kinh tế Việt Nam cũng như khả năng dẫn dắt v&agrave; chi phối của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i l&agrave; một yếu tố rất quan trọng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231101/images/ts-vu-dinh-anh.jpg" style="height:306px; width:544px" />

T&igrave;nh h&igrave;nh kinh tế thế giới đ&atilde; c&oacute; nhiều sự cải thiện hơn so với đầu năm. Thay v&igrave; những dự đo&aacute;n về suy tho&aacute;i kinh tế th&igrave; giới ph&acirc;n t&iacute;ch lại đang sử dụng cụm từ &ldquo;hạ c&aacute;nh mềm&rdquo; nhiều hơn. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng dự b&aacute;o l&atilde;i suất tại Mỹ dự kiến sẽ duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian d&agrave;i, đồng USD vẫn trong xu hướng tăng so với c&aacute;c đồng tiền kh&aacute;c, trong khi những lo ngại về lạm ph&aacute;t vẫn c&ograve;n đ&oacute; khi gi&aacute; năng lượng hay thực phẩm c&oacute; dấu hiệu tăng trở lại.

Tại Talkshow Phố T&agrave;i ch&iacute;nh tr&ecirc;n VTV8, TS. Vũ Đ&igrave;nh &Aacute;nh, Nguy&ecirc;n Ph&oacute; Viện trưởng Viện Nghi&ecirc;n cứu thị trường gi&aacute; cả, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; c&oacute; những chia sẻ về mức độ ảnh hưởng của c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; như l&atilde;i suất, lạm ph&aacute;t, tỷ gi&aacute; đến nền kinh tế cũng như thị trường chứng kho&aacute;n.

BTV M&ugrave;i Kh&aacute;nh Ly: Nền kinh tế trong nước đang tr&ecirc;n đ&agrave; phục hồi t&iacute;ch cực, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về mức l&atilde;i suất, sự ổn định về tỷ gi&aacute; v&agrave; lạm ph&aacute;t ở Việt Nam?

TS. Vũ Đ&igrave;nh &Aacute;nh, Nguy&ecirc;n Ph&oacute; Viện trưởng Viện Nghi&ecirc;n cứu thị trường gi&aacute; cả, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh

Trong bối cảnh rất nhiều nước tr&ecirc;n thế giới đ&atilde; phải chịu đựng lạm ph&aacute;t cao v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i trong suốt thời gian vừa qua, lạm ph&aacute;t của Việt Nam hiện nay được dự t&iacute;nh cho cả năm 2023 sẽ thấp hơn so với mục ti&ecirc;u của ch&uacute;ng ta, c&oacute; khả năng dưới 4% trong năm 2023. Vấn đề thứ hai l&agrave; l&atilde;i suất, đ&atilde; 4 lần li&ecirc;n tiếp ch&uacute;ng ta giảm l&atilde;i suất điều h&agrave;nh trong năm 2023 v&agrave; x&aacute;c lập một mặt bằng l&atilde;i suất tương đối ổn định. Cũng trong c&aacute;i bối cảnh nhiều quốc gia tr&ecirc;n thế giới đ&atilde; phải duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ thắt chặt để đối ph&oacute; với lạm ph&aacute;t. Như vậy ch&iacute;nh s&aacute;ch l&atilde;i suất của Việt Nam đ&atilde; hỗ trợ cho kinh tế cũng như cho thị trường.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute; biến số về tỷ gi&aacute; hối đo&aacute;i của Việt Nam cũng chỉ biến động hơn 2%, trong bối cảnh nhiều nước trong khu vực cũng như tr&ecirc;n thế giới thậm ch&iacute; đồng tiền nội tệ của họ mất gi&aacute; l&ecirc;n tới h&agrave;ng chục %, đ&acirc;y cũng l&agrave; một ưu điểm của Việt Nam.

C&aacute;c c&acirc;n đối lớn của nền kinh tế Việt Nam cũng đang rất t&iacute;ch cực trong 9 th&aacute;ng của năm 2023 v&agrave; dự t&iacute;nh cho cả năm 2023, c&aacute;n c&acirc;n thương mại h&agrave;ng h&oacute;a thặng dư tới tr&ecirc;n 20 tỷ USD. Đ&acirc;y l&agrave; một mức kỷ lục v&agrave; nhờ thặng dư c&aacute;n c&acirc;n thương mại n&agrave;y cộng với việc tiếp tục thu h&uacute;t được d&ograve;ng vốn FDI, ch&uacute;ng ta c&oacute; c&aacute;n c&acirc;n thanh to&aacute;n tổng thể hiện nay đ&atilde; ở mức dương hơn 3 tỷ USD. Ngo&agrave;i ra, Việt Nam cũng c&oacute; những biện ph&aacute;p để khắc phục những suy giảm của thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh, đặc biệt đối với một số c&aacute;c sản phẩm về tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp.

L&atilde;i suất nền kinh tế đầu t&agrave;u thế giới l&agrave; Mỹ vẫn đang ở mức rất cao, điều n&agrave;y t&aacute;c động ra sao tới Việt Nam?

Việt Nam ch&uacute;ng ta hiện nay đang được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; nước c&oacute; độ mở kinh tế lớn với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu l&ecirc;n tới xấp xỉ 200% GDP, ch&uacute;ng ta cũng c&oacute; 18 Hiệp định thương mại tự do FTA, kỷ lục tr&ecirc;n thế giới v&agrave; dự kiến c&ograve;n tiếp tục k&yacute; những hiệp định mới nữa. Như vậy, với mỗi một biến động tr&ecirc;n thế giới, hay những quốc gia l&agrave; những bạn h&agrave;ng lớn nhất của ch&uacute;ng ta trong cả xuất khẩu cũng như trong nhập khẩu th&igrave; sẽ t&aacute;c động đến Việt Nam. Tuy nhi&ecirc;n, hiện nay c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch của từng quốc gia l&agrave; kh&ocirc;ng đồng đều v&agrave; thậm ch&iacute; l&agrave; những dự b&aacute;o cũng kh&aacute; ngược chiều.

Mỹ từ cuối năm 2022 cho đến năm 2023 dự b&aacute;o chi phối đ&oacute; l&agrave; kinh tế Mỹ sẽ suy tho&aacute;i th&igrave; sang đến qu&yacute; 4/2023 c&aacute;c dấu hiệu cho khả năng suy tho&aacute;i của kinh tế Mỹ được giảm đi rất nhiều. Một bạn h&agrave;ng rất lớn của Việt Nam như Trung Quốc lại &aacute;p dụng v&agrave;o ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng, đặc biệt để đối ph&oacute; với vấn đề về khủng hoảng nợ tr&ecirc;n thị trường bất động sản cũng như h&agrave;ng loạt những vấn đề li&ecirc;n quan đến bất động sản chiếm khoảng 1/4 GDP của Trung Quốc. Ngay cả Nhật Bản họ cũng đang duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng, hạ l&atilde;i suất, c&oacute; thể n&oacute;i ở mức rất l&agrave; thấp. Như vậy, việc điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch đ&oacute; sẽ t&aacute;c động đến Việt Nam ch&uacute;ng ta nhiều chiều kh&aacute;c nhau chứ kh&ocirc;ng phải một c&aacute;ch đồng nhất.

Ch&iacute;nh việc l&atilde;i suất cao đ&atilde; khiến cho đồng USD tăng gi&aacute; so với c&aacute;c đồng tiền kh&aacute;c, theo &ocirc;ng, điều n&agrave;y c&oacute; ảnh hưởng như thế n&agrave;o đến thị trường Việt Nam?

Ch&uacute;ng ta c&ograve;n nhớ hai lần tăng l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 9 v&agrave; th&aacute;ng 10/2022, mỗi lần tăng 1% v&agrave; một l&yacute; do tại thời điểm qu&yacute; 3/2022 ch&uacute;ng ta đ&atilde; c&oacute; th&acirc;m hụt c&aacute;n c&acirc;n thanh to&aacute;n v&agrave; n&oacute; tạo ra một &aacute;p lực cực lớn l&ecirc;n điều chỉnh l&atilde;i suất v&agrave; điều chỉnh tỷ gi&aacute; hối đo&aacute;i của ch&uacute;ng ta tại thời điểm đ&oacute;. Tuy nhi&ecirc;n sang đến cuối qu&yacute; 2/2023 vừa qua v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i sang cả qu&yacute; 3, c&aacute;n c&acirc;n thanh to&aacute;n đ&atilde; đảo chiều, hiện nay theo th&ocirc;ng b&aacute;o gần nhất đang dương khoảng 3,04 tỷ USD v&agrave; như vậy &aacute;p lực l&ecirc;n điều chỉnh l&atilde;i suất hay điều chỉnh tỷ gi&aacute; hối đo&aacute;i do vấn đề về lu&acirc;n chuyển d&ograve;ng vốn sẽ giảm đi rất nhiều v&agrave; thậm ch&iacute; theo chiều hướng t&iacute;ch cực th&igrave; t&ocirc;i cho đ&acirc;y l&agrave; những yếu tố m&agrave; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư cũng cần đặc biệt quan t&acirc;m.

Một mối lo kh&aacute;c nữa của nh&agrave; đầu tư l&agrave; mức lạm ph&aacute;t tr&ecirc;n thế giới tuy đ&atilde; giảm hoặc chững lại đ&agrave; tăng, nhưng gần đ&acirc;y lại c&oacute; dấu hiệu tăng trở lại như gi&aacute; năng lượng, gi&aacute; lương thực tăng? &Ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về điều n&agrave;y?

Lạm ph&aacute;t của Mỹ được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục kiểm so&aacute;t tốt hơn. Tuy nhi&ecirc;n, để quay trở về mức mục ti&ecirc;u 2% của họ th&igrave; chắc chắn cần kh&aacute; nhiều thời gian, đặc biệt trong bối cảnh gi&aacute; năng lượng hay gi&aacute; lương thực c&ograve;n nhiều biến số m&agrave; ch&uacute;ng ta cần phải quan t&acirc;m. Một khu vực nữa l&agrave; Ch&acirc;u &Acirc;u, hiện đang đối mặt với vấn nạn k&eacute;p, cả về tăng trưởng kinh tế đang tăng trưởng rất chậm. Những đầu t&agrave;u kinh tế như Đức thậm ch&iacute; gần như kh&ocirc;ng tăng trưởng v&agrave; 3 qu&yacute; li&ecirc;n tiếp rơi v&agrave;o tăng trưởng &acirc;m. Trong khi đ&oacute; lạm ph&aacute;t của họ vẫn dự b&aacute;o ở mức khoảng tầm 3 - 5% trong một v&agrave;i năm tới. Như vậy, ch&uacute;ng ta đ&atilde; thấy lạm ph&aacute;t c&oacute; t&iacute;nh ph&acirc;n mảnh tr&ecirc;n to&agrave;n cầu. Trong khi đ&oacute; ở những nước như Trung Quốc lại kh&ocirc;ng quan s&aacute;t tới lạm ph&aacute;t, thậm ch&iacute; c&ograve;n c&oacute; hiện tượng giảm ph&aacute;t.

C&aacute;c yếu tố n&agrave;y sẽ t&aacute;c động như thế n&agrave;o đến nền kinh tế v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n của Việt Nam, theo &ocirc;ng?

Nếu n&oacute;i một c&aacute;ch ngắn gọn t&ocirc;i cho rằng, với giả định rằng thế giới kh&ocirc;ng c&oacute; biến động g&igrave; qu&aacute; lớn trong những th&aacute;ng tới, đặc biệt l&agrave; qu&yacute; 4 ch&uacute;ng ta sẽ tiếp tục xu thế l&agrave; qu&yacute; sau cải thiện hơn qu&yacute; trước v&agrave; như vậy t&igrave;nh h&igrave;nh sẽ lạc quan hơn. Thị trường chứng kho&aacute;n cuối năm 2023 sẽ tiếp tục c&oacute; những diễn biến theo xu hướng t&iacute;ch cực c&ugrave;ng với xu hướng của kinh tế tăng trưởng, đặc biệt l&agrave; sức hấp dẫn của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam n&oacute;i ri&ecirc;ng v&agrave; nền kinh tế Việt Nam n&oacute;i chung đang được hỗ trợ rất t&iacute;ch cực bởi sự quan t&acirc;m ng&agrave;y c&agrave;ng gia tăng. T&ocirc;i được biết c&oacute; sự quan t&acirc;m từ c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ở Ch&acirc;u &Acirc;u cũng như Bắc Mỹ đối với thị trường Việt Nam, b&ecirc;n cạnh sự quan t&acirc;m vốn của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư như H&agrave;n Quốc hay Nhật Bản vốn đ&atilde; c&oacute; ở thị trường Việt Nam. Về dự b&aacute;o th&igrave; gần như tất cả c&aacute;c dự b&aacute;o của c&aacute;c tổ chức quốc tế cũng như c&aacute;c tổ chức v&agrave; c&aacute; nh&acirc;n c&oacute; uy t&iacute;n ở trong nước đều đ&aacute;nh gi&aacute; rằng năm 2024, ch&uacute;ng ta sẽ tốt hơn so với năm 2023 v&agrave; như vậy kỳ vọng thị trường chứng kho&aacute;n năm 2024 cũng sẽ tốt hơn.

Vậy nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n l&agrave;m g&igrave; v&agrave;o l&uacute;c n&agrave;y?

T&ocirc;i cho rằng đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư th&igrave; điều họ cần hơn bao giờ hết ch&iacute;nh l&agrave; sự b&igrave;nh tĩnh. Đơn cử trong th&aacute;ng 9 v&agrave; những ng&agrave;y của th&aacute;ng 10, thị trường nhiều phi&ecirc;n giảm s&acirc;u v&agrave; thanh khoản rất k&eacute;m, mặc d&ugrave; kh&ocirc;ng c&oacute; yếu tố g&acirc;y đến mức ti&ecirc;u cực như vậy. Điểm thứ hai, đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, b&ecirc;n cạnh c&aacute;c mối quan t&acirc;m về c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu trước khi đưa ra c&aacute;c quyết định lựa chọn th&igrave; họ cũng cần quan t&acirc;m hơn nhiều tới c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, kể cả vĩ m&ocirc; quốc tế cũng như trong nước. Bởi độ mở của nền kinh tế Việt Nam cũng như khả năng dẫn dắt v&agrave; chi phối của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tr&ecirc;n thị trường cũng l&agrave; một yếu tố rất quan trọng.

<a href="https://markettimes.vn/bo-3-lai-suat-lam-phat-va-ty-gia-dang-tac-dong-ra-sao-den-thi-truong-chung-khoan-46395.html">Bảo Anh</a>

Theo chuyên gia, nhà đầu tư nên quan tâm nhiều hơn tới các yếu tố vĩ mô, cả vĩ mô quốc tế cũng như trong nước. Bởi độ mở của nền kinh tế Việt Nam cũng như khả năng dẫn dắt và chi phối của các nhà đầu tư nước ngoài là một yếu tố rất quan trọng.


Thị trường

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Bộ 3 lãi suất, lạm phát và tỷ giá đang tác động ra sao đến thị trường chứng khoán?

Nguyễn Thành Luân

C&#225;i thứ 4 Tin Đồn c&#225;i n&#224;y l&#224; quan trọng nhất, mấy c&#225;i kia c&#243; l&#224; g&#236; đ&#226;u 

Cái thứ 4 Tin Đồn cái này là quan trọng nhất, mấy cái kia có là gì đâu 

Nguyễn Ngọc Đáng

nn rutlx MY CHAU AU QUA CAO,,TT KHO MA LEN CAO DC
