THD ch&#224;o s&#224;n ng&#224;y 19/6 năm ngo&#225;i với mức gi&#225; tham chiếu 15.000 đồng/cổ phiếu. Sau khi điều chỉnh, gi&#225; ch&#224;o s&#224;n của THD l&#224; 3.268 đồng/cổ phiếu. So với thời điểm đ&#243;, THD g&#226;y &quot;cho&#225;ng v&#225;ng&quot; khi đ&#227; tăng gi&#225; tới 7.481,6%!
Nửa năm sau khi ni&#234;m yết, Thaiholdings chốt quyền nhận quyền mua cổ phiếu. Cụ thể, c&#244;ng ty ph&#225;t h&#224;nh quyền mua cho cổ đ&#244;ng hiện hữu với tỷ lệ thực hiện 539:2.961 (1 cổ phiếu được hưởng 1 quyền, 539 quyền được mua 2.961 cổ phiếu mới) với gi&#225; 10.000 đồng/cổ phiếu. 

Do ch&#237;nh s&#225;ch n&#224;y, thị gi&#225; của THD đ&#227; điều chỉnh từ mức 125.000 đồng/cổ phiếu xuống c&#242;n 29.000 đồng/cổ phiếu v&#224;o ng&#224;y 3/12/2020. Tuy nhi&#234;n, chỉ mất khoảng hơn một th&#225;ng sau, THD lại tăng l&#234;n mức 172.000 đồng/cổ phiếu v&#224;o ng&#224;y 22/1/2021.

Từ mức vốn h&#243;a ban đầu hơn 1.000 tỷ đồng, đến nay, con số n&#224;y đ&#227; tăng hơn 85 lần, vốn h&#243;a thị trường THD tại ng&#224;y 24/12 đạt 85.575 tỷ đồng. V&#224; cho đến thời điểm hiện tại, Thaiholdings l&#224; doanh nghiệp c&#243; vốn h&#243;a &quot;tỷ đ&#244;&quot; duy nhất tr&#234;n s&#224;n HNX (vốn h&#243;a thị trường IDC mới chỉ đạt 21.420 tỷ đồng; KSF l&#224; 20.700 tỷ đồng).

Rất nhiều b&#224;n luận về đ&#224; tăng phi m&#227; của THD. Động lực ch&#237;nh chủ yếu đến từ kết quả kinh doanh nhảy vọt v&#224; &quot;game&quot; tăng vốn như đ&#227; đề cập ở tr&#234;n. Với việc ch&#224;o b&#225;n cổ phiếu cho cổ đ&#244;ng hiện hữu, vốn điều lệ THD tăng l&#234;n 3.500 tỷ đồng, tương ứng tăng gấp 6,5 lần.

Về kết quả kinh doanh, trong năm 2020, Thaiholdings b&#225;o l&#227;i sau thuế tăng gấp 23 lần so với năm trước, đạt 1.091 tỷ đồng, doanh thu tăng 140% l&#234;n 1.821 tỷ đồng.

Kết quả Thaiholdings đảo ngược so với năm 2019 sau khi doanh nghiệp n&#224;y c&#243; c&#250; &quot;đổi vai&quot; với Thaigroup. Ng&#224;y 15/12/2020, Thaiholdings mua 81,6% cổ phần của Thaigroup cho mục ti&#234;u mở rộng kinh doanh. D&#249; đăng k&#253; dưới ng&#224;nh nghề kinh doanh l&#224; kinh doanh bất động sản, b&#225;n bu&#244;n thực phẩm v&#224; mua b&#225;n vật liệu, thiết bị x&#226;y dựng nhưng thực tế c&#225;c nghiệp vụ để tạo ra những con số doanh thu lợi nhuận của Thaiholdings lại từ chủ yếu từ đầu tư t&#224;i ch&#237;nh.

Với việc &quot;đảo vai&quot; th&#224;nh c&#244;ng ty mẹ của Thaigroup, Thaiholdings gi&#225;n tiếp sở hữu c&#225;c t&#224;i sản như: Dự &#225;n đ&#244; thị v&#224; nghỉ dưỡng gần 352 ha ở Ph&#250; Quốc; sở hữu 52,43% cổ phần C&#244;ng ty Cổ phần Du lịch Kim Li&#234;n, sở hữu 3,5 ha đất v&#224;ng tại số 5 - 7 Đ&#224;o Duy Anh, Đống Đa, H&#224; Nội; sở hữu 2,7 ha đất ở tại Khu đ&#244; thị Xu&#226;n Th&#224;nh, th&#224;nh phố Ninh B&#236;nh; sở hữu Cảng Ninh Ph&#250;c v&#224; 18,7 ha đất c&#244;ng nghiệp ở Ninh B&#236;nh; t&#242;a nh&#224; văn ph&#242;ng l&#224;m việc v&#224; cho thu&#234; hạng A tại 17 T&#244;ng Đản v&#224; 210 Trần Quang Khải, Ho&#224;n Kiếm, H&#224; Nội với diện t&#237;ch gần 3.800 m2 đất v&#224; 22 tầng x&#226;y dựng; nh&#224; m&#225;y Xi măng Quảng Nam với c&#244;ng suất 1,2 triệu tấn/năm; mua phần vốn g&#243;p tại C&#244;ng ty TNHH Đầu tư v&#224; Ph&#225;t triển THD v&#224; nhiều t&#224;i sản c&#243; gi&#225; trị kh&#225;c…).

Trước diễn biến tăng n&#243;ng của THD, chuy&#234;n gia t&#224;i ch&#237;nh Phan L&#234; Th&#224;nh Long cũng đặt ra c&#226;u hỏi: &quot;Thaiholdings c&#243; g&#236;?&quot;. Theo đ&#243;, việc hợp t&#225;c M&amp;A với Thaigroup được &#244;ng Long giải th&#237;ch l&#224; &quot;kỹ thuật th&#226;u t&#243;m ngược&quot; (back door listing - ni&#234;m yết cửa sau). Khi M&amp;A với c&#244;ng ty mẹ th&#236; sẽ ph&#225;t sinh c&#225;c giao dịch hợp nhất tr&#234;n b&#225;o c&#225;o kết quả kinh doanh (cuối th&#225;ng 12/2020), tạo ra con số.

Trong con số l&#227;i hợp nhất 1.091 tỷ đồng th&#236; con số lớn nhất đ&#243;ng g&#243;p v&#224;o ch&#237;nh l&#224; khoản lợi nhuận kh&#225;c 1.135 tỷ đồng. Mặc d&#249; vậy, thuyết minh b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh lại kh&#244;ng đề cập kỹ về khoản lợi nhuận n&#224;y.

Tr&#234;n bảng c&#226;n đối kế to&#225;n thể hiện khoản phải thu ngắn hạn của Thaiholdings tại ng&#224;y 31/12/2020 l&#234;n tới 2.802 tỷ đồng, trong đ&#243; phải thu ngắn hạn của kh&#225;ch h&#224;ng 1.813,5 tỷ đồng. Chuy&#234;n gia Phan L&#234; Th&#224;nh Long đặt ra vấn đề, vậy t&#224;i sản n&#224;o sẽ tạo ra doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp trong tương lai?

Một số nh&#224; đầu tư cho biết, thực tế, việc gi&#225; cổ phiếu tăng hay giảm tr&#234;n thị trường phản &#225;nh kỳ vọng của nh&#224; đầu tư v&#224;o triển vọng trong tương lai. Theo đ&#243;, c&#243; thể l&#224; gi&#225; cổ phiếu tăng do kỳ vọng của nh&#224; đầu tư về việc Thaiholdings sẽ bắt tay với Samsung để triển khai dự &#225;n tr&#234;n &quot;đất v&#224;ng&quot; thuộc kh&#225;ch sạn Kim Li&#234;n.

<a href="https://dantri.com.vn/kinh-doanh/the-he-f2-cua-xuan-thanh-su-the-hien-cua-bau-thuy-20211227173038971.htm" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">dantri.com.vn/.../...au-thuy-20211227173038971.htm</a>

(Dân trí) - Giá cổ phiếu tăng phi mã tới 85 lần đưa Thaiholdings vào top doanh nghiệp tỷ đô trên thị trường chứng khoán còn ông Nguyễn Đức Thụy (bầu Thụy) là một trong những giàu nhất thị trường.

"Thế hệ F2" của Xuân Thành: Sự thể hiện của bầu Thụy

THD chào sàn ngày 19/6 năm ngoái với mức giá tham chiếu 15.000 đồng/cổ phiếu. Sau khi điều chỉnh, giá chào sàn của THD là 3.268 đồng/cổ phiếu. So với thời điểm đó, THD gây "choáng váng" khi đã tăng giá tới 7.481,6%!
Nửa năm sau khi niêm yết, Thaiholdings chốt quyền nhận quyền mua cổ phiếu. Cụ thể, công ty phát hành quyền mua cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ thực hiện 539:2.961 (1 cổ phiếu được hưởng 1 quyền, 539 quyền được mua 2.961 cổ phiếu mới) với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. 

Do chính sách này, thị giá của THD đã điều chỉnh từ mức 125.000 đồng/cổ phiếu xuống còn 29.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 3/12/2020. Tuy nhiên, chỉ mất khoảng hơn một tháng sau, THD lại tăng lên mức 172.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 22/1/2021.

Từ mức vốn hóa ban đầu hơn 1.000 tỷ đồng, đến nay, con số này đã tăng hơn 85 lần, vốn hóa thị trường THD tại ngày 24/12 đạt 85.575 tỷ đồng. Và cho đến thời điểm hiện tại, Thaiholdings là doanh nghiệp có vốn hóa "tỷ đô" duy nhất trên sàn HNX (vốn hóa thị trường IDC mới chỉ đạt 21.420 tỷ đồng; KSF là 20.700 tỷ đồng).

Rất nhiều bàn luận về đà tăng phi mã của THD. Động lực chính chủ yếu đến từ kết quả kinh doanh nhảy vọt và "game" tăng vốn như đã đề cập ở trên. Với việc chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, vốn điều lệ THD tăng lên 3.500 tỷ đồng, tương ứng tăng gấp 6,5 lần.

Về kết quả kinh doanh, trong năm 2020, Thaiholdings báo lãi sau thuế tăng gấp 23 lần so với năm trước, đạt 1.091 tỷ đồng, doanh thu tăng 140% lên 1.821 tỷ đồng.

Kết quả Thaiholdings đảo ngược so với năm 2019 sau khi doanh nghiệp này có cú "đổi vai" với Thaigroup. Ngày 15/12/2020, Thaiholdings mua 81,6% cổ phần của Thaigroup cho mục tiêu mở rộng kinh doanh. Dù đăng ký dưới ngành nghề kinh doanh là kinh doanh bất động sản, bán buôn thực phẩm và mua bán vật liệu, thiết bị xây dựng nhưng thực tế các nghiệp vụ để tạo ra những con số doanh thu lợi nhuận của Thaiholdings lại từ chủ yếu từ đầu tư tài chính.

Với việc "đảo vai" thành công ty mẹ của Thaigroup, Thaiholdings gián tiếp sở hữu các tài sản như: Dự án đô thị và nghỉ dưỡng gần 352 ha ở Phú Quốc; sở hữu 52,43% cổ phần Công ty Cổ phần Du lịch Kim Liên, sở hữu 3,5 ha đất vàng tại số 5 - 7 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội; sở hữu 2,7 ha đất ở tại Khu đô thị Xuân Thành, thành phố Ninh Bình; sở hữu Cảng Ninh Phúc và 18,7 ha đất công nghiệp ở Ninh Bình; tòa nhà văn phòng làm việc và cho thuê hạng A tại 17 Tông Đản và 210 Trần Quang Khải, Hoàn Kiếm, Hà Nội với diện tích gần 3.800 m2 đất và 22 tầng xây dựng; nhà máy Xi măng Quảng Nam với công suất 1,2 triệu tấn/năm; mua phần vốn góp tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển THD và nhiều tài sản có giá trị khác…).

Trước diễn biến tăng nóng của THD, chuyên gia tài chính Phan Lê Thành Long cũng đặt ra câu hỏi: "Thaiholdings có gì?". Theo đó, việc hợp tác M&A với Thaigroup được ông Long giải thích là "kỹ thuật thâu tóm ngược" (back door listing - niêm yết cửa sau). Khi M&A với công ty mẹ thì sẽ phát sinh các giao dịch hợp nhất trên báo cáo kết quả kinh doanh (cuối tháng 12/2020), tạo ra con số.

Trong con số lãi hợp nhất 1.091 tỷ đồng thì con số lớn nhất đóng góp vào chính là khoản lợi nhuận khác 1.135 tỷ đồng. Mặc dù vậy, thuyết minh báo cáo tài chính lại không đề cập kỹ về khoản lợi nhuận này.

Trên bảng cân đối kế toán thể hiện khoản phải thu ngắn hạn của Thaiholdings tại ngày 31/12/2020 lên tới 2.802 tỷ đồng, trong đó phải thu ngắn hạn của khách hàng 1.813,5 tỷ đồng. Chuyên gia Phan Lê Thành Long đặt ra vấn đề, vậy tài sản nào sẽ tạo ra doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp trong tương lai?

Một số nhà đầu tư cho biết, thực tế, việc giá cổ phiếu tăng hay giảm trên thị trường phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào triển vọng trong tương lai. Theo đó, có thể là giá cổ phiếu tăng do kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Thaiholdings sẽ bắt tay với Samsung để triển khai dự án trên "đất vàng" thuộc khách sạn Kim Liên.

https://dantri.com.vn/kinh-doanh/the-he-f2-cua-xuan-thanh-su-the-hien-cua-bau-thuy-20211227173038971.htm