&#128200; NH&#211;M VẬN TẢI DẦU KH&#205; TRONG NĂM 2025&#128206; 

1. Ti&#234;u thụ xăng dầu tăng trưởng mạnh &#128204;
- Lượng ti&#234;u thụ xăng dầu tại Việt Nam trong 9 th&#225;ng đầu năm 2024 tăng 4% YoY.
- Dự b&#225;o tốc độ tăng trưởng k&#233;p (CAGR) ti&#234;u thụ xăng dầu đạt 4,1% trong giai đoạn 2023-2028, tăng trưởng ổn định bất chấp sự ph&#225;t triển của xe điện.

2. Sự dịch chuyển thương mại dầu mỏ  &#128293;
- Từ năm 2022, căng thẳng Nga-Ukraine đ&#227; l&#224;m thay đổi cấu tr&#250;c ng&#224;nh vận tải dầu kh&#237;, tạo ra nhu cầu vận tải đường biển lớn hơn.
- Trong năm 2024:
o Chỉ số BDTI (gi&#225; cước t&#224;u chở dầu th&#244;) tuy giảm nhẹ 5% YoY, nhưng vẫn cao hơn 1,7 lần so với năm 2021.
o Chỉ số BCTI (gi&#225; cước t&#224;u chở sản phẩm dầu) tăng 2% YoY v&#224; cao hơn 1,5 lần so với trước xung đột.
o Gi&#225; cước c&#225;c loại t&#224;u vận tải dầu kh&#237; đều tăng, với t&#224;u Aframax +3%, t&#224;u tầm trung +4%, t&#224;u Handymax +11%.

3. Thị trường vận tải dầu mỏ tiếp tục ổn định nhờ ch&#237;nh s&#225;ch của &#244;ng Trump ✅
- Ch&#237;nh s&#225;ch của &#244;ng Trump c&#243; thể l&#224;m tăng sản lượng khai th&#225;c v&#224; xuất khẩu dầu từ Mỹ, th&#250;c đẩy nhu cầu vận tải dầu mỏ tr&#234;n c&#225;c tuyến d&#224;i hơn (Mỹ - Ch&#226;u &#193;, Mỹ - Ch&#226;u &#194;u).
- BIMCO (một tổ chức tư vấn vận tải to&#224;n cầu) dự b&#225;o:
o Nhu cầu vận tải dầu th&#244; (tấn-dặm) tăng 3,5% trong năm 2025.
o Nguồn cung t&#224;u chở dầu chỉ tăng 1,3% YoY, tạo ra sự ch&#234;nh lệch cung-cầu, gi&#250;p gi&#225; cước t&#224;u dầu th&#244; tăng 2% YoY trong năm 2025.
o Vận tải sản phẩm dầu dự b&#225;o vẫn c&#226;n bằng, nhưng gi&#225; cước c&#243; thể giảm nhẹ 2% YoY.
- Mức gi&#225; cước thu&#234; t&#224;u chở dầu khả quan sẽ l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực cho nh&#243;m vận tải dầu kh&#237; 

4. Cổ phiếu tiềm năng &#128270;
➡️ Trong chiến lược trung v&#224; d&#224;i hạn, PVS v&#224; PVT sẽ l&#224; 2 cổ nổi bật trong ng&#224;nh cho chiến lược đầu tư năm 2025 nhờ c&#225;c động lực tăng trưởng vững chắc v&#224; chịu ảnh hưởng nhỏ từ biến động gi&#225; dầu th&#244;.
- LN r&#242;ng của PVS trong gđ 2025-26 được kỳ vọng tăng lần lượt 38.2% v&#224; 12.2% svck, nhờ đẩy nhanh tiến độ dự &#225;n L&#244; B v&#224; c&#244;ng việc mới từ mảng EPCI điện gi&#243; ngo&#224;i khơi.
- Đối với PVT, triển vọng kinh doanh vững chắc trong giai đoạn 2025-2026 trong khi định gi&#225; tương đối thấp c&#243; thể gợi &#253; thời điểm thuận lợi để đầu tư v&#224;o cổ phiếu. PVT ghi nhận lợi nhuận bất thường từ thanh l&#253; t&#224;i sản trong năm 2024, v&#224; nếu loại trừ khoản n&#224;y, lợi nhuận r&#242;ng của c&#244;ng ty trong năm 2025 được dự b&#225;o tăng 21.6% svck




📈 NHÓM VẬN TẢI DẦU KHÍ TRONG NĂM 2025📎 

1. Tiêu thụ xăng dầu tăng trưởng mạnh 📌
- Lượng tiêu thụ xăng dầu tại Việt Nam trong 9 tháng đầu năm 2024 tăng 4% YoY.
- Dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) tiêu thụ xăng dầu đạt 4,1% trong giai đoạn 2023-2028, tăng trưởng ổn định bất chấp sự phát triển của xe điện.

2. Sự dịch chuyển thương mại dầu mỏ  🔥
- Từ năm 2022, căng thẳng Nga-Ukraine đã làm thay đổi cấu trúc ngành vận tải dầu khí, tạo ra nhu cầu vận tải đường biển lớn hơn.
- Trong năm 2024:
o Chỉ số BDTI (giá cước tàu chở dầu thô) tuy giảm nhẹ 5% YoY, nhưng vẫn cao hơn 1,7 lần so với năm 2021.
o Chỉ số BCTI (giá cước tàu chở sản phẩm dầu) tăng 2% YoY và cao hơn 1,5 lần so với trước xung đột.
o Giá cước các loại tàu vận tải dầu khí đều tăng, với tàu Aframax +3%, tàu tầm trung +4%, tàu Handymax +11%.

3. Thị trường vận tải dầu mỏ tiếp tục ổn định nhờ chính sách của ông Trump ✅
- Chính sách của ông Trump có thể làm tăng sản lượng khai thác và xuất khẩu dầu từ Mỹ, thúc đẩy nhu cầu vận tải dầu mỏ trên các tuyến dài hơn (Mỹ - Châu Á, Mỹ - Châu Âu).
- BIMCO (một tổ chức tư vấn vận tải toàn cầu) dự báo:
o Nhu cầu vận tải dầu thô (tấn-dặm) tăng 3,5% trong năm 2025.
o Nguồn cung tàu chở dầu chỉ tăng 1,3% YoY, tạo ra sự chênh lệch cung-cầu, giúp giá cước tàu dầu thô tăng 2% YoY trong năm 2025.
o Vận tải sản phẩm dầu dự báo vẫn cân bằng, nhưng giá cước có thể giảm nhẹ 2% YoY.
- Mức giá cước thuê tàu chở dầu khả quan sẽ là tín hiệu tích cực cho nhóm vận tải dầu khí 

4. Cổ phiếu tiềm năng 🔎
➡️ Trong chiến lược trung và dài hạn, PVS và PVT sẽ là 2 cổ nổi bật trong ngành cho chiến lược đầu tư năm 2025 nhờ các động lực tăng trưởng vững chắc và chịu ảnh hưởng nhỏ từ biến động giá dầu thô.
- LN ròng của PVS trong gđ 2025-26 được kỳ vọng tăng lần lượt 38.2% và 12.2% svck, nhờ đẩy nhanh tiến độ dự án Lô B và công việc mới từ mảng EPCI điện gió ngoài khơi.
- Đối với PVT, triển vọng kinh doanh vững chắc trong giai đoạn 2025-2026 trong khi định giá tương đối thấp có thể gợi ý thời điểm thuận lợi để đầu tư vào cổ phiếu. PVT ghi nhận lợi nhuận bất thường từ thanh lý tài sản trong năm 2024, và nếu loại trừ khoản này, lợi nhuận ròng của công ty trong năm 2025 được dự báo tăng 21.6% svck


