Điều Phải L&#224;m Ngay ! Khi N&#226;ng Hạng FTSE Thất Bại Th&#225;ng 10

1) Nếu “lỡ hẹn” th&#225;ng 10 th&#236; sao?

Trong kỳ r&#224; so&#225;t gần nhất, VNIndex c&#242;n 2 ti&#234;u ch&#237; chưa đạt:

Chu kỳ thanh to&#225;n (DvP)

Chi ph&#237; li&#234;n quan đến giao dịch thất bại (failed trades)

Hai ti&#234;u ch&#237; n&#224;y thời gian qua được FTSE đ&#225;nh gi&#225; tiến bộ t&#237;ch cực. D&#249; quyết định cuối c&#249;ng dự kiến v&#224;o tối 07/10/2025, nếu chưa được n&#226;ng hạng, FTSE thường k&#232;m phản hồi chi tiết cho từng hạn chế. Đ&#226;y sẽ l&#224; cơ sở để ph&#237;a Việt Nam đẩy nhanh ho&#224;n thiện v&#224; hướng tới kỳ th&#225;ng 3/2026.

Th&#244;ng điệp trung hạn: Kh&#244;ng n&#226;ng hạng trong th&#225;ng 10 kh&#244;ng phải kịch bản bi quan; kỳ vọng n&#226;ng hạng vẫn c&#242;n v&#224; k&#233;o d&#224;i sang 2026.

2) Nếu kh&#244;ng n&#226;ng hạng th&#225;ng 10, VNIndex c&#243; thể phản ứng thế n&#224;o?

H&#227;y t&#225;ch c&#225;c động lực đ&#227; đẩy chỉ số đi l&#234;n vừa qua:

(a) “Tăng v&#236; n&#226;ng hạng”

Phần lớn nh&#243;m hưởng lợi từ c&#226;u chuyện n&#226;ng hạng đ&#227; chiết khấu trước v&#224;o gi&#225;.

Nh&#243;m họ Vin (VIC–VHM–VRE–VPL) l&#224; t&#225;c nh&#226;n c&#242;n neo cao so với mặt bằng. Nếu kết quả kh&#244;ng như kỳ vọng, nh&#243;m n&#224;y c&#243; thể điều chỉnh, tạo sức nặng l&#234;n chỉ số.

Tuy nhi&#234;n, mục ti&#234;u ch&#237;nh của họ Vin l&#224; b&#225;n cho ETF sau n&#226;ng hạng, chưa c&#243; dấu hiệu ph&#226;n phối mạnh cho nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n.

Kết luận nhanh: Yếu tố “kỳ vọng n&#226;ng hạng” đ&#227; phần lớn phản &#225;nh v&#224;o gi&#225;. Tin kh&#244;ng như kỳ vọng → rung lắc, nhưng chưa đồng nghĩa “g&#227;y xu hướng”.

(b) “Tăng v&#236; lợi nhuận (kết quả kinh doanh)”

Lợi nhuận to&#224;n thị trường Q2/2025 tăng ~32%, k&#233;o P/E ng&#224;y 01/08/2025 về quanh 13.47 (tương đương v&#249;ng định gi&#225; hợp l&#253; ~1.500 điểm).

C&#249;ng thời gian, VNIndex từ đỉnh 1.560 l&#249;i về 1.489 giữa th&#225;ng 7 — cho thấy EPS tăng đ&#227; k&#233;o P/E xuống r&#245; rệt.

Nếu loại trừ nh&#243;m họ Vin, mặt bằng định gi&#225; phần lớn cổ phiếu hiện ở v&#249;ng 1.480–1.500 điểm — tức đ&#227; về hợp l&#253; theo tăng trưởng Q2.

Kết luận nhanh: Định gi&#225; chung đ&#227; “quy hồi” về mức phản &#225;nh nội lực lợi nhuận; v&#236; thế một c&#250; sốc tin tức kh&#243; k&#233;o giảm s&#226;u, trừ khi đi k&#232;m xấu đi về EPS hoặc thanh khoản/hệ thống.


3) T&#243;m tắt quan điểm

Kh&#244;ng n&#226;ng hạng th&#225;ng 10: thị trường c&#243; thể rung lắc ngắn hạn, trọng t&#226;m rủi ro nằm ở nh&#243;m họ Vin do kỳ vọng cao.

Trung hạn 2025–2026: kỳ vọng n&#226;ng hạng tiếp diễn; Việt Nam c&#243; th&#234;m thời gian để chốt nốt 2 ti&#234;u ch&#237;.

Định gi&#225; hiện tại: phần lớn cổ phiếu đ&#227; về v&#249;ng hợp l&#253; theo lợi nhuận Q2; P/E kh&#244;ng c&#242;n đắt, do đ&#243; khả năng “sập mạnh” thấp nếu nền tảng lợi nhuận kh&#244;ng xấu đi.


Chi tiết cụ thể h&#224;nh động xin mời Anh Chị Em nh&#224; đầu tư đ&#243;n xem video buổi tối h&#244;m nay !

<a href="https://www.youtube.com/watch?v=ssSe-iRO7i4" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.youtube.com/watch?v=ssSe-iRO7i4</a>

Điều Phải Làm Ngay ! Khi Nâng Hạng FTSE Thất Bại Tháng 10

1) Nếu “lỡ hẹn” tháng 10 thì sao?

Trong kỳ rà soát gần nhất, VNIndex còn 2 tiêu chí chưa đạt:

Chu kỳ thanh toán (DvP)

Chi phí liên quan đến giao dịch thất bại (failed trades)

Hai tiêu chí này thời gian qua được FTSE đánh giá tiến bộ tích cực. Dù quyết định cuối cùng dự kiến vào tối 07/10/2025, nếu chưa được nâng hạng, FTSE thường kèm phản hồi chi tiết cho từng hạn chế. Đây sẽ là cơ sở để phía Việt Nam đẩy nhanh hoàn thiện và hướng tới kỳ tháng 3/2026.

Thông điệp trung hạn: Không nâng hạng trong tháng 10 không phải kịch bản bi quan; kỳ vọng nâng hạng vẫn còn và kéo dài sang 2026.

2) Nếu không nâng hạng tháng 10, VNIndex có thể phản ứng thế nào?

Hãy tách các động lực đã đẩy chỉ số đi lên vừa qua:

(a) “Tăng vì nâng hạng”

Phần lớn nhóm hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng đã chiết khấu trước vào giá.

Nhóm họ Vin (VIC–VHM–VRE–VPL) là tác nhân còn neo cao so với mặt bằng. Nếu kết quả không như kỳ vọng, nhóm này có thể điều chỉnh, tạo sức nặng lên chỉ số.

Tuy nhiên, mục tiêu chính của họ Vin là bán cho ETF sau nâng hạng, chưa có dấu hiệu phân phối mạnh cho nhà đầu tư cá nhân.

Kết luận nhanh: Yếu tố “kỳ vọng nâng hạng” đã phần lớn phản ánh vào giá. Tin không như kỳ vọng → rung lắc, nhưng chưa đồng nghĩa “gãy xu hướng”.

(b) “Tăng vì lợi nhuận (kết quả kinh doanh)”

Lợi nhuận toàn thị trường Q2/2025 tăng ~32%, kéo P/E ngày 01/08/2025 về quanh 13.47 (tương đương vùng định giá hợp lý ~1.500 điểm).

Cùng thời gian, VNIndex từ đỉnh 1.560 lùi về 1.489 giữa tháng 7 — cho thấy EPS tăng đã kéo P/E xuống rõ rệt.

Nếu loại trừ nhóm họ Vin, mặt bằng định giá phần lớn cổ phiếu hiện ở vùng 1.480–1.500 điểm — tức đã về hợp lý theo tăng trưởng Q2.

Kết luận nhanh: Định giá chung đã “quy hồi” về mức phản ánh nội lực lợi nhuận; vì thế một cú sốc tin tức khó kéo giảm sâu, trừ khi đi kèm xấu đi về EPS hoặc thanh khoản/hệ thống.


3) Tóm tắt quan điểm

Không nâng hạng tháng 10: thị trường có thể rung lắc ngắn hạn, trọng tâm rủi ro nằm ở nhóm họ Vin do kỳ vọng cao.

Trung hạn 2025–2026: kỳ vọng nâng hạng tiếp diễn; Việt Nam có thêm thời gian để chốt nốt 2 tiêu chí.

Định giá hiện tại: phần lớn cổ phiếu đã về vùng hợp lý theo lợi nhuận Q2; P/E không còn đắt, do đó khả năng “sập mạnh” thấp nếu nền tảng lợi nhuận không xấu đi.


Chi tiết cụ thể hành động xin mời Anh Chị Em nhà đầu tư đón xem video buổi tối hôm nay !

https://www.youtube.com/watch?v=ssSe-iRO7i4