MBB - CƠ HỘI TĂNG TRƯỞNG T&#205;N DỤNG V&#192; CẢI THIỆN CASA B&#193;N LẺ

&#127919; Điểm Nhấn T&#224;i Ch&#237;nh

&#128161; Lợi nhuận c&#243; xu hướng tăng.
Lợi nhuận qu&#253; II/2024 hợp nhất đạt 7.600 tỷ tăng 22,7%, ho&#224;n th&#224;nh 46% dự b&#225;o của BSC. Đ&#243;ng g&#243;p ch&#237;nh v&#224;o lợi nhuận hợp nhất qu&#253; II đến từ ng&#226;n h&#224;ng mẹ với 7.900 tỷ (tăng 29,2% v&#224; từ C&#244;ng ty Chứng kho&#225;n MBS tăng 75,1%).

&#128161; Tăng trưởng t&#237;n dụng của ng&#226;n h&#224;ng bứt tốc. 
MBB ghi nhận tăng trưởng t&#237;n dụng hợp nhất qu&#253; 2 đạt 9,3% (trong khi đ&#243;, qu&#253; 1 chỉ tăng &lt;1%), được đ&#243;ng g&#243;p từ ri&#234;ng lẻ tăng 9,1%, dư nợ MBS tăng 8,2% v&#224; MCredit ước tăng 13,3%. Theo ph&#226;n kh&#250;c, nh&#243;m b&#225;n lẻ +7%, SME +11%, doanh nghiệp lớn +12-13%.

&#128161; Tỷ lệ CASA c&#243; sự cải thiện l&#234;n 38,6% (+2 điểm %) với nh&#243;m b&#225;n lẻ đ&#243;ng g&#243;p &gt;60% tỷ trọng. 
MBB cho biết tệp kh&#225;ch h&#224;ng đ&#227; đạt lớn hơn 28 triệu, cao nhất ng&#224;nh. Việc tối ưu h&#243;a cơ cấu huy động cũng l&#224; yếu tố ch&#237;nh gi&#250;p NIM qu&#253; II của ng&#226;n h&#224;ng tăng 33 điểm phần trăm.

&#128161; Chất lượng t&#224;i sản được cải thiện tương đối r&#245; n&#233;t. 
Cả tỷ lệ nợ nh&#243;m 2 v&#224; nợ xấu giảm lần lượt xuống 1,8% (giảm 46 điểm phần trăm) v&#224; 1,6% (giảm 85 điểm phần trăm). Theo đ&#243;, nh&#243;m b&#225;n lẻ vẫn đ&#243;ng g&#243;p ch&#237;nh v&#224;o nợ xấu với tỷ trọng gần 80% v&#224; 20% c&#242;n lại chủ yếu đến từ SME.

&#128161; Nh&#243;m nợ của 1 số kh&#225;ch h&#224;ng lớn c&#243; xu hướng giảm. 
Dư nợ Trung Nam đ&#227; giảm th&#234;m khoảng 2 ngh&#236;n tỷ, tập trung v&#224;o 3 dự &#225;n điện mặt trời độc lập v&#224; d&#242;ng tiền trả nợ được đảm bảo. Dư nợ NVL giảm khoảng 1.500 tỷ trong năm nay, c&#225;c dự &#225;n ở Phan Thiết v&#224; Vũng T&#224;u đến c&#243; tiến triển tốt, kh&#244;ng gặp vấn đề ph&#225;p l&#253; cũng như d&#242;ng tiền trả nợ trong 2024. SunGroup v&#224; Vingroup cũng kh&#244;ng gặp vấn đề g&#236; về d&#242;ng tiền trả nợ. 

&#128161; Vị tr&#237; số 1 về quy m&#244; doanh thu ph&#237; bảo hiểm trong qu&#253; II/2024. 
Tệp kh&#225;ch h&#224;ng củaMBB gia tăng nhanh, dự kiến cuối 2024 đạt 150.000 với CASA b&#236;nh qu&#226;n 8.000 tỷ tương đương 53 triệu/kh&#225;ch h&#224;ng. Dự kiến hết 2024 mảng n&#224;y sẽ đem lại thu ph&#237; gần 500 tỷ v&#224; đ&#243;ng g&#243;p 10% danh thu dịch vụ to&#224;n h&#224;ng.

&#127919; Kết Luận
Như vậy, x&#233;t cả năm, MBB cho biết c&#243; nhiều khả năng vượt kế hoạch lợi nhuận trước thuế l&#224; 28.400 tỷ đồng, tăng 8%. BSC nhận định, dự b&#225;o lợi nhuận trước thuế 2024 của MBB đạt 29.000 tỷ tăng 10%, tương ứng với P/B 2024F = 1.1x v&#224; gi&#225; mục ti&#234;u của MBB l&#224; 29.300 đồng/cp

&#127919; Khuyến Nghị
Nh&#224; đầu tư n&#234;n tiếp tục nắm giữ cổ phiếu MBB cho mục ti&#234;u khuyến nghị.

--------------------------------------------------
Li&#234;n hệ Zalo hỗ trợ tư vấn đầu tư: 094.313.7116


MBB - CƠ HỘI TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CẢI THIỆN CASA BÁN LẺ

🎯 Điểm Nhấn Tài Chính

💡 Lợi nhuận có xu hướng tăng.
Lợi nhuận quý II/2024 hợp nhất đạt 7.600 tỷ tăng 22,7%, hoàn thành 46% dự báo của BSC. Đóng góp chính vào lợi nhuận hợp nhất quý II đến từ ngân hàng mẹ với 7.900 tỷ (tăng 29,2% và từ Công ty Chứng khoán MBS tăng 75,1%).

💡 Tăng trưởng tín dụng của ngân hàng bứt tốc. 
MBB ghi nhận tăng trưởng tín dụng hợp nhất quý 2 đạt 9,3% (trong khi đó, quý 1 chỉ tăng <1%), được đóng góp từ riêng lẻ tăng 9,1%, dư nợ MBS tăng 8,2% và MCredit ước tăng 13,3%. Theo phân khúc, nhóm bán lẻ +7%, SME +11%, doanh nghiệp lớn +12-13%.

💡 Tỷ lệ CASA có sự cải thiện lên 38,6% (+2 điểm %) với nhóm bán lẻ đóng góp >60% tỷ trọng. 
MBB cho biết tệp khách hàng đã đạt lớn hơn 28 triệu, cao nhất ngành. Việc tối ưu hóa cơ cấu huy động cũng là yếu tố chính giúp NIM quý II của ngân hàng tăng 33 điểm phần trăm.

💡 Chất lượng tài sản được cải thiện tương đối rõ nét. 
Cả tỷ lệ nợ nhóm 2 và nợ xấu giảm lần lượt xuống 1,8% (giảm 46 điểm phần trăm) và 1,6% (giảm 85 điểm phần trăm). Theo đó, nhóm bán lẻ vẫn đóng góp chính vào nợ xấu với tỷ trọng gần 80% và 20% còn lại chủ yếu đến từ SME.

💡 Nhóm nợ của 1 số khách hàng lớn có xu hướng giảm. 
Dư nợ Trung Nam đã giảm thêm khoảng 2 nghìn tỷ, tập trung vào 3 dự án điện mặt trời độc lập và dòng tiền trả nợ được đảm bảo. Dư nợ NVL giảm khoảng 1.500 tỷ trong năm nay, các dự án ở Phan Thiết và Vũng Tàu đến có tiến triển tốt, không gặp vấn đề pháp lý cũng như dòng tiền trả nợ trong 2024. SunGroup và Vingroup cũng không gặp vấn đề gì về dòng tiền trả nợ. 

💡 Vị trí số 1 về quy mô doanh thu phí bảo hiểm trong quý II/2024. 
Tệp khách hàng củaMBB gia tăng nhanh, dự kiến cuối 2024 đạt 150.000 với CASA bình quân 8.000 tỷ tương đương 53 triệu/khách hàng. Dự kiến hết 2024 mảng này sẽ đem lại thu phí gần 500 tỷ và đóng góp 10% danh thu dịch vụ toàn hàng.

🎯 Kết Luận
Như vậy, xét cả năm, MBB cho biết có nhiều khả năng vượt kế hoạch lợi nhuận trước thuế là 28.400 tỷ đồng, tăng 8%. BSC nhận định, dự báo lợi nhuận trước thuế 2024 của MBB đạt 29.000 tỷ tăng 10%, tương ứng với P/B 2024F = 1.1x và giá mục tiêu của MBB là 29.300 đồng/cp

🎯 Khuyến Nghị
Nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu MBB cho mục tiêu khuyến nghị.

--------------------------------------------------
Liên hệ Zalo hỗ trợ tư vấn đầu tư: 094.313.7116
