[PH&#194;N T&#205;CH VỀ NG&#192;NH CẢNG BIỂN]
[HIỂU THẾ N&#192;O CHO Đ&#218;NG ?]
Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam ghi nhận sự tăng gi&#225; mạnh mẽ của nh&#243;m cổ phiếu cảng (GMD, VSC, DXP, DVP, SGP) v&#224; vận tải biển (HAH, VNA, VIP, VOS, PVT) trong thời gian gần đ&#226;y. Xu hướng n&#224;y được cho l&#224; xuất ph&#225;t từ kỳ vọng hưởng lợi từ t&#236;nh trạng &#249;n tắc tại cảng Singapore, đẩy gi&#225; cước container tăng cao.
Ph&#226;n t&#237;ch nguy&#234;n nh&#226;n:
•	Xung đột Biển Đỏ: Do xung đột n&#224;y, nhiều t&#224;u vận tải buộc phải thay đổi lộ tr&#236;nh di chuyển từ Biển Đỏ sang ch&#226;u &#193; qua Mũi Ch&#226;u Phi, dẫn đến thời gian di chuyển k&#233;o d&#224;i v&#224; gia tăng t&#236;nh trạng tắc nghẽn tại cảng Singapore.
•	Thiếu hụt t&#224;u vận tải: Việc t&#224;u vận tải phải ở tr&#234;n biển l&#226;u hơn dẫn đến t&#236;nh trạng thiếu hụt nguồn cung, đẩy gi&#225; cước container tăng cao.
T&#225;c động:
Tuy nhi&#234;n, cần lưu &#253; rằng t&#225;c động của t&#236;nh trạng &#249;n tắc đến nay vẫn chưa đ&#225;ng kể v&#224; chỉ tập trung v&#224;o một số doanh nghiệp nhất định:
•	Cảng biển: GMD l&#224; doanh nghiệp duy nhất trong nh&#243;m được hưởng lợi trực tiếp do cảng nước s&#226;u Gemalink của c&#244;ng ty tiếp nhận th&#234;m lượng t&#224;u trung chuyển chuyển hướng từ Singapore.
•	Vận tải biển: HAH c&#243; khả năng được hưởng lợi từ xu hướng gi&#225; cước tăng cao. Tuy nhi&#234;n, do 5/12 t&#224;u của c&#244;ng ty được thu&#234; với gi&#225; cố định đến hết năm 2024, chỉ 7 t&#224;u c&#242;n lại mới được hưởng lợi trọn vẹn. Hiện tại, mức tăng gi&#225; cước của HAH vẫn chậm hơn so với mức tăng chung tr&#234;n thị trường quốc tế.
•	Doanh nghiệp kh&#225;c: VOS cũng sở hữu 2 t&#224;u container nhưng do tập trung v&#224;o vận chuyển h&#224;ng rời n&#234;n t&#225;c động từ &#249;n tắc cảng Singapore được dự đo&#225;n l&#224; kh&#244;ng đ&#225;ng kể. C&#225;c cảng c&#242;n lại (VSC, DXP, DVP, SGP) v&#224; h&#227;ng t&#224;u kh&#225;c (VNA, VIP, PVT) kh&#244;ng c&#243; t&#224;u container n&#234;n cũng kh&#244;ng hưởng lợi từ t&#236;nh trạng n&#224;y.
Kết luận:
Nếu t&#236;nh trạng &#249;n tắc k&#233;o d&#224;i, GMD v&#224; HAH l&#224; những c&#225;i t&#234;n chủ chốt được hưởng lợi từ t&#236;nh trạng &#249;n tắc; nhưng t&#225;c động cho đến nay vẫn chưa mạnh. Ngo&#224;i ra, c&#225;c cảng kh&#225;c (VSC, DXP, DVP, SGP) hay c&#225;c h&#227;ng t&#224;u (VNA, VIP, PVT) kh&#244;ng được hưởng lợi do kh&#244;ng c&#243; t&#224;u container; do đ&#243;, theo quan điểm của em, mức tăng gi&#225; cổ phiếu gần đ&#226;y của những c&#225;i t&#234;n n&#224;y c&#243; vẻ kỳ lạ.
Hiểu r&#245; th&#244;ng tin tr&#234;n, quyết định call mua HAH ng&#224;y 28.5.24. 


[PHÂN TÍCH VỀ NGÀNH CẢNG BIỂN]
[HIỂU THẾ NÀO CHO ĐÚNG ?]
Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự tăng giá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu cảng (GMD, VSC, DXP, DVP, SGP) và vận tải biển (HAH, VNA, VIP, VOS, PVT) trong thời gian gần đây. Xu hướng này được cho là xuất phát từ kỳ vọng hưởng lợi từ tình trạng ùn tắc tại cảng Singapore, đẩy giá cước container tăng cao.
Phân tích nguyên nhân:
•	Xung đột Biển Đỏ: Do xung đột này, nhiều tàu vận tải buộc phải thay đổi lộ trình di chuyển từ Biển Đỏ sang châu Á qua Mũi Châu Phi, dẫn đến thời gian di chuyển kéo dài và gia tăng tình trạng tắc nghẽn tại cảng Singapore.
•	Thiếu hụt tàu vận tải: Việc tàu vận tải phải ở trên biển lâu hơn dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung, đẩy giá cước container tăng cao.
Tác động:
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tác động của tình trạng ùn tắc đến nay vẫn chưa đáng kể và chỉ tập trung vào một số doanh nghiệp nhất định:
•	Cảng biển: GMD là doanh nghiệp duy nhất trong nhóm được hưởng lợi trực tiếp do cảng nước sâu Gemalink của công ty tiếp nhận thêm lượng tàu trung chuyển chuyển hướng từ Singapore.
•	Vận tải biển: HAH có khả năng được hưởng lợi từ xu hướng giá cước tăng cao. Tuy nhiên, do 5/12 tàu của công ty được thuê với giá cố định đến hết năm 2024, chỉ 7 tàu còn lại mới được hưởng lợi trọn vẹn. Hiện tại, mức tăng giá cước của HAH vẫn chậm hơn so với mức tăng chung trên thị trường quốc tế.
•	Doanh nghiệp khác: VOS cũng sở hữu 2 tàu container nhưng do tập trung vào vận chuyển hàng rời nên tác động từ ùn tắc cảng Singapore được dự đoán là không đáng kể. Các cảng còn lại (VSC, DXP, DVP, SGP) và hãng tàu khác (VNA, VIP, PVT) không có tàu container nên cũng không hưởng lợi từ tình trạng này.
Kết luận:
Nếu tình trạng ùn tắc kéo dài, GMD và HAH là những cái tên chủ chốt được hưởng lợi từ tình trạng ùn tắc; nhưng tác động cho đến nay vẫn chưa mạnh. Ngoài ra, các cảng khác (VSC, DXP, DVP, SGP) hay các hãng tàu (VNA, VIP, PVT) không được hưởng lợi do không có tàu container; do đó, theo quan điểm của em, mức tăng giá cổ phiếu gần đây của những cái tên này có vẻ kỳ lạ.
Hiểu rõ thông tin trên, quyết định call mua HAH ngày 28.5.24. 
