1. Nhu cầu thị trường
Tại Việt Nam, thị trường b&#225;n lẻ dược phẩm c&#243; t&#237;nh ph&#226;n mảnh rất cao, với hơn 50.000 nh&#224; thuốc hầu hết l&#224; cơ sở kinh doanh nhỏ lẻ. Theo h&#227;ng nghi&#234;n cứu thị trường BMI, doanh số thị trường n&#224;y sẽ tăng từ 7,7 tỉ USD v&#224;o năm 2021 l&#234;n 16,1 tỉ USD v&#224;o năm 2026. Ng&#224;nh dược c&#243; tốc độ tăng trưởng k&#233;p l&#234;n tới 11%, t&#237;nh theo tiền đồng Việt Nam.
2. Ph&#226;n T&#237;ch Ng&#224;nh
C&#225;c chuỗi b&#225;n lẻ dược phẩm lớn như Pharmacity, Long Ch&#226;u v&#224; An Khang :
Pharmacity: Vổn chủ đầu tư 4000 tỷ, mở hơn 1000 cửa h&#224;ng, Doanh thu gần 4000 tỷ, lỗ lũy kế 1374 tỷ. vẫn đang t&#236;m điểm h&#242;a vốn.
Chuỗi An Khang MWG, mở rộng nhanh trong năm 2021 l&#234;n hơn 600 cửa h&#224;ng. Đến 2022, với kế hoạch tinh gọn lại 500 cửa h&#224;ng đẻ t&#236;m điểm h&#242;a vốn trước khi mở rộng
Long Ch&#226;u: với việc mở rộng mạnh 2022, từ 400 cửa h&#224;ng l&#234;n gần 1000 cửa h&#224;ng, mang về Doanh thu 9500 tỷ v&#224; mang về lợi nhuận tr&#234;n 50 tỷ, tiếp tục kế hoạch mở mới 500-600 cửa h&#224;ng trong năm 2023.
Tổng số lượng cửa h&#224;ng chuỗi chuy&#234;n nghi&#234;p b&#225;n lẻ thuốc Việt Nam l&#224; 2500 cửa h&#224;ng (chiếm 5% tổng số lượng cửa h&#224;ng b&#225;n thuốc VN). Doanh số to&#224;n ng&#224;nh 200.000 tỷ với 50000 cửa h&#224;ng (350tr/ cửa h&#224;ng.
3. Ph&#226;n t&#237;ch chuỗi nh&#224; thuốc Long Ch&#226;u FRT.
1. FPT l&#224; c&#244;ng ty sở hữu 46% FRT, l&#224; Doanh nghiệp chuyển đổi số cho Bộ &#253; tế v&#224; hệ thống bệnh viện VN, đ&#227; hổ trợ FRT c&#243; lợi thế cạnh tranh mạnh trong ng&#224;nh:
- Hệ thống AI quản l&#253; h&#224;ng tồn kho ERP đến từng đầu thuốc.
- Hiểu r&#245; nhu cầu thuốc k&#234; đơn của b&#225;c sĩ trong bệnh viện.
- Tận dụng được nguồn vốn hơn 4000 tỷ của tập đo&#224;n FPT
2. FRT L&#224; Doanh nghiệp b&#225;n lẻ điện thoại điện m&#225;y trước khi b&#225;n thuốc n&#234;n c&#243; lợi thế quản l&#253; chuỗi, đ&#224;m ph&#225;n với nh&#224; cung cấp độc quyền một số mặt h&#224;ng thuốc điều trị bệnh m&#227;n t&#237;nh.
3. Doanh thu Long Ch&#226;u 2022 l&#224; 9500 tỷ (chiếm 5% thị trường 200.000 tỷ). Mục ti&#234;u FRT 2025 chiểm 30% thị phần, tương đương 60k đến 80k tỷ (với tốc độ tăng trưởng hơn 100% mỗi năm).
 
4. Định gi&#225; cổ phiếu
Định Gi&#225; hiện tại 2022:
Với chuỗi điện thoại điện m&#225;y: Doanh thu 20000 tỷ v&#224; lợi nhuận 400 tỷ/ năm, tăng trưởng 11%/năm. PE 10 ~ 4000 tỷ
Với chuỗi Long Ch&#226;u: Doanh thu 9500 tỷ, bi&#234;n l&#227;i gọp 24%, chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng 18% (khi m&#224; tốc độ mở cửa h&#224;ng chậm lại đ&#226;y l&#224; cơ sở tạo ra lợi nhuận lớn cho FRT 10%/Doanh thu), lợi nhuận 70 tỷ.
Định gi&#225; Chuỗi Long Chau l&#224; 0,5 Doanh thu ~ 4750 tỷ
Tổng 8750 tỷ
Định Gi&#225; 2023:
Với chuỗi điện thoại điện m&#225;y: Doanh thu 20000 tỷ v&#224; lợi nhuận 400 tỷ/ năm, tăng trưởng 11%/năm. PE 10 ~ 4000 tỷ
Với chuỗi Long Ch&#226;u: Doanh thu 18000 tỷ, bi&#234;n l&#227;i gọp 24%, chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng 18% (khi m&#224; tốc độ mở cửa h&#224;ng chậm lại đ&#226;y l&#224; cơ sở tạo ra lợi nhuận lớn cho FRT 10%/Doanh thu), lợi nhuận 70 tỷ.
Định gi&#225; Chuỗi Long Chau l&#224; 0,5 Doanh thu ~ 9000 tỷ
Tổng 13000 tỷ
Gi&#225; thị trường đang giao dịch 72000đ/cp =&gt; Gi&#225; mục ti&#234;u một năm 110000đ/cp. Mảng dược c&#242;n tăng trưởng trong nhiều năm nữa

1. Nhu cầu thị trường
Tại Việt Nam, thị trường bán lẻ dược phẩm có tính phân mảnh rất cao, với hơn 50.000 nhà thuốc hầu hết là cơ sở kinh doanh nhỏ lẻ. Theo hãng nghiên cứu thị trường BMI, doanh số thị trường này sẽ tăng từ 7,7 tỉ USD vào năm 2021 lên 16,1 tỉ USD vào năm 2026. Ngành dược có tốc độ tăng trưởng kép lên tới 11%, tính theo tiền đồng Việt Nam.
2. Phân Tích Ngành
Các chuỗi bán lẻ dược phẩm lớn như Pharmacity, Long Châu và An Khang :
Pharmacity: Vổn chủ đầu tư 4000 tỷ, mở hơn 1000 cửa hàng, Doanh thu gần 4000 tỷ, lỗ lũy kế 1374 tỷ. vẫn đang tìm điểm hòa vốn.
Chuỗi An Khang MWG, mở rộng nhanh trong năm 2021 lên hơn 600 cửa hàng. Đến 2022, với kế hoạch tinh gọn lại 500 cửa hàng đẻ tìm điểm hòa vốn trước khi mở rộng
Long Châu: với việc mở rộng mạnh 2022, từ 400 cửa hàng lên gần 1000 cửa hàng, mang về Doanh thu 9500 tỷ và mang về lợi nhuận trên 50 tỷ, tiếp tục kế hoạch mở mới 500-600 cửa hàng trong năm 2023.
Tổng số lượng cửa hàng chuỗi chuyên nghiêp bán lẻ thuốc Việt Nam là 2500 cửa hàng (chiếm 5% tổng số lượng cửa hàng bán thuốc VN). Doanh số toàn ngành 200.000 tỷ với 50000 cửa hàng (350tr/ cửa hàng.
3. Phân tích chuỗi nhà thuốc Long Châu FRT.
1. FPT là công ty sở hữu 46% FRT, là Doanh nghiệp chuyển đổi số cho Bộ ý tế và hệ thống bệnh viện VN, đã hổ trợ FRT có lợi thế cạnh tranh mạnh trong ngành:
- Hệ thống AI quản lý hàng tồn kho ERP đến từng đầu thuốc.
- Hiểu rõ nhu cầu thuốc kê đơn của bác sĩ trong bệnh viện.
- Tận dụng được nguồn vốn hơn 4000 tỷ của tập đoàn FPT
2. FRT Là Doanh nghiệp bán lẻ điện thoại điện máy trước khi bán thuốc nên có lợi thế quản lý chuỗi, đàm phán với nhà cung cấp độc quyền một số mặt hàng thuốc điều trị bệnh mãn tính.
3. Doanh thu Long Châu 2022 là 9500 tỷ (chiếm 5% thị trường 200.000 tỷ). Mục tiêu FRT 2025 chiểm 30% thị phần, tương đương 60k đến 80k tỷ (với tốc độ tăng trưởng hơn 100% mỗi năm).
 
4. Định giá cổ phiếu
Định Giá hiện tại 2022:
Với chuỗi điện thoại điện máy: Doanh thu 20000 tỷ và lợi nhuận 400 tỷ/ năm, tăng trưởng 11%/năm. PE 10 ~ 4000 tỷ
Với chuỗi Long Châu: Doanh thu 9500 tỷ, biên lãi gọp 24%, chi phí bán hàng 18% (khi mà tốc độ mở cửa hàng chậm lại đây là cơ sở tạo ra lợi nhuận lớn cho FRT 10%/Doanh thu), lợi nhuận 70 tỷ.
Định giá Chuỗi Long Chau là 0,5 Doanh thu ~ 4750 tỷ
Tổng 8750 tỷ
Định Giá 2023:
Với chuỗi điện thoại điện máy: Doanh thu 20000 tỷ và lợi nhuận 400 tỷ/ năm, tăng trưởng 11%/năm. PE 10 ~ 4000 tỷ
Với chuỗi Long Châu: Doanh thu 18000 tỷ, biên lãi gọp 24%, chi phí bán hàng 18% (khi mà tốc độ mở cửa hàng chậm lại đây là cơ sở tạo ra lợi nhuận lớn cho FRT 10%/Doanh thu), lợi nhuận 70 tỷ.
Định giá Chuỗi Long Chau là 0,5 Doanh thu ~ 9000 tỷ
Tổng 13000 tỷ
Giá thị trường đang giao dịch 72000đ/cp => Giá mục tiêu một năm 110000đ/cp. Mảng dược còn tăng trưởng trong nhiều năm nữa