Trong ngắn hạn, sự bất ổn tr&#234;n thị trường vẫn sẽ tiếp diễn v&#224; t&#226;m l&#253; ti&#234;u cực của thị trường sẽ c&#242;n tồn tại do t&#236;nh trạng bất ổn vĩ m&#244; to&#224;n cầu tiếp tục chiếm ưu thế trong t&#226;m tr&#237; c&#225;c nh&#224; đầu tư.

(H&#244;m nay Vnindex đ&#243;ng cửa 1019.82 điểm, giảm 38.63 đ, tương ứng 3.65%, thanh khoản cao hơn gấp đ&#244;i so với phi&#234;n giao dịch h&#244;m trước)

+ Bất chấp triển vọng vĩ m&#244; to&#224;n cầu ảm đạm, nền kinh tế trong nước đang hoạt động tốt v&#224; triển vọng lạc quan về lợi nhuận qu&#253; III của doanh nghiệp (sẽ c&#243; sự ph&#226;n h&#243;a).

+ Tuy nhi&#234;n, việc lấy lại xu hướng tăng mạnh của thị trường sẽ l&#224; một th&#225;ch thức trừ khi ch&#250;ng ta nh&#236;n thấy một chất x&#250;c t&#225;c mạnh mẽ để thay đổi t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư.

+ Tr&#234;n to&#224;n cầu, lạm ph&#225;t cao ở c&#225;c thị trường ph&#225;t triển dường như l&#224; mối quan t&#226;m h&#224;ng đầu của c&#225;c nh&#224; hoạch định ch&#237;nh s&#225;ch, thay v&#236; tr&#225;nh suy tho&#225;i hoặc đạt được mục ti&#234;u “hạ c&#225;nh mềm”, do đ&#243;, kỳ vọng sẽ c&#243; c&#225;c h&#224;nh động thắt chặt ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ hơn nữa điều m&#224; tất yếu sẽ kh&#244;ng hỗ trợ cho thị trường vốn.

+ Hiện tại, VNIndex đang giao dịch ở mức định gi&#225; hấp dẫn đối với c&#225;c nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn, đem lại mức gi&#225; hấp dẫn cho c&#225;c nh&#224; đầu tư đang nắm giữ tiền mặt c&#243; thể t&#237;ch lũy cổ phiếu ở mức định gi&#225; tương đối thấp.

- Về triển vọng d&#224;i hạn, thị trường ni&#234;m yết của Việt Nam c&#243; vị thế tốt để tiếp tục ph&#225;t triển song song với nền kinh tế n&#243;i chung.

+ Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao đến từ nền tảng kinh tế vĩ m&#244; với triển vọng lạc quan trong d&#224;i hạn v&#224; sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh của c&#225;c c&#244;ng ty ni&#234;m yết, l&#224;n s&#243;ng c&#225;c h&#224;nh động chống tham nhũng được thực hiện tr&#234;n thị trường gần đ&#226;y, mặc d&#249; c&#243; đem lại một số kh&#243; khăn trong ngắn hạn, sẽ c&#243; lợi cho sự ph&#225;t triển bền vững l&#226;u d&#224;i của thị trường.

+ Sự gia tăng của tầng lớp trung lưu v&#224; tăng trưởng thu nhập khả dụng sẽ hỗ trợ ti&#234;u d&#249;ng trong nước tiếp tục tăng trưởng, xu hướng chuyển dịch sản xuất trong d&#224;i hạn sang Việt Nam v&#224; sự hội nhập ng&#224;y c&#224;ng s&#226;u rộng của đất nước với nền kinh tế to&#224;n cầu với 15 hiệp định thương mại song phương v&#224; đa phương tạo tiền đề cho Việt Nam sẽ tiếp tục thịnh vượng trong nhiều năm tới.

- Ngo&#224;i c&#225;c vấn đề to&#224;n cầu dai dẳng g&#226;y n&#234;n nguy cơ lạm ph&#225;t cao cho thị trường, l&#227;i suất điều h&#224;nh ng&#224;y c&#224;ng tăng v&#224; sự biến động gi&#225; h&#224;ng h&#243;a do cuộc chiến Nga v&#224; Ukraine, c&#242;n c&#243; một số vấn đề trong nước vẫn đang &#226;m ỉ.

+ Gần đ&#226;y, &#225;p lực tăng tỷ gi&#225; USD/VND ng&#224;y c&#224;ng lớn trong bối cảnh chỉ số DXY tăng mạnh c&#249;ng l&#250;c đồng tiền của nhiều quốc gia cạnh tranh xuất khẩu bị mất gi&#225; đ&#225;ng kể, điều n&#224;y c&#243; thể bắt đầu ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh về gi&#225; của h&#224;ng xuất khẩu của Việt Nam.

+ Việc NHNN tăng l&#227;i suất điều h&#224;nh gần đ&#226;y c&#243; vẻ như l&#224; một h&#224;nh động hỗ trợ tiền tệ hơn l&#224; k&#233;o giảm nhu cầu vốn để ngăn chặn lạm ph&#225;t, tuy nhi&#234;n VND đ&#227; tiếp tục mất gi&#225; bất chấp c&#225;c biện ph&#225;p hỗ trợ kh&#225;c nhau.

=&gt; Kết quả của việc tăng l&#227;i suất l&#224; những lo ngại về t&#225;c động đối với doanh nghiệp v&#224; ti&#234;u d&#249;ng do l&#227;i suất vay cao hơn đang dần xuất hiện.

Trong ngắn hạn, sự bất ổn trên thị trường vẫn sẽ tiếp diễn và tâm lý tiêu cực của thị trường sẽ còn tồn tại do tình trạng bất ổn vĩ mô toàn cầu tiếp tục chiếm ưu thế trong tâm trí các nhà đầu tư.

(Hôm nay Vnindex đóng cửa 1019.82 điểm, giảm 38.63 đ, tương ứng 3.65%, thanh khoản cao hơn gấp đôi so với phiên giao dịch hôm trước)

+ Bất chấp triển vọng vĩ mô toàn cầu ảm đạm, nền kinh tế trong nước đang hoạt động tốt và triển vọng lạc quan về lợi nhuận quý III của doanh nghiệp (sẽ có sự phân hóa).

+ Tuy nhiên, việc lấy lại xu hướng tăng mạnh của thị trường sẽ là một thách thức trừ khi chúng ta nhìn thấy một chất xúc tác mạnh mẽ để thay đổi tâm lý nhà đầu tư.

+ Trên toàn cầu, lạm phát cao ở các thị trường phát triển dường như là mối quan tâm hàng đầu của các nhà hoạch định chính sách, thay vì tránh suy thoái hoặc đạt được mục tiêu “hạ cánh mềm”, do đó, kỳ vọng sẽ có các hành động thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa điều mà tất yếu sẽ không hỗ trợ cho thị trường vốn.

+ Hiện tại, VNIndex đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn, đem lại mức giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt có thể tích lũy cổ phiếu ở mức định giá tương đối thấp.

- Về triển vọng dài hạn, thị trường niêm yết của Việt Nam có vị thế tốt để tiếp tục phát triển song song với nền kinh tế nói chung.

+ Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao đến từ nền tảng kinh tế vĩ mô với triển vọng lạc quan trong dài hạn và sức khỏe tài chính của các công ty niêm yết, làn sóng các hành động chống tham nhũng được thực hiện trên thị trường gần đây, mặc dù có đem lại một số khó khăn trong ngắn hạn, sẽ có lợi cho sự phát triển bền vững lâu dài của thị trường.

+ Sự gia tăng của tầng lớp trung lưu và tăng trưởng thu nhập khả dụng sẽ hỗ trợ tiêu dùng trong nước tiếp tục tăng trưởng, xu hướng chuyển dịch sản xuất trong dài hạn sang Việt Nam và sự hội nhập ngày càng sâu rộng của đất nước với nền kinh tế toàn cầu với 15 hiệp định thương mại song phương và đa phương tạo tiền đề cho Việt Nam sẽ tiếp tục thịnh vượng trong nhiều năm tới.

- Ngoài các vấn đề toàn cầu dai dẳng gây nên nguy cơ lạm phát cao cho thị trường, lãi suất điều hành ngày càng tăng và sự biến động giá hàng hóa do cuộc chiến Nga và Ukraine, còn có một số vấn đề trong nước vẫn đang âm ỉ.

+ Gần đây, áp lực tăng tỷ giá USD/VND ngày càng lớn trong bối cảnh chỉ số DXY tăng mạnh cùng lúc đồng tiền của nhiều quốc gia cạnh tranh xuất khẩu bị mất giá đáng kể, điều này có thể bắt đầu ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh về giá của hàng xuất khẩu của Việt Nam.

+ Việc NHNN tăng lãi suất điều hành gần đây có vẻ như là một hành động hỗ trợ tiền tệ hơn là kéo giảm nhu cầu vốn để ngăn chặn lạm phát, tuy nhiên VND đã tiếp tục mất giá bất chấp các biện pháp hỗ trợ khác nhau.

=> Kết quả của việc tăng lãi suất là những lo ngại về tác động đối với doanh nghiệp và tiêu dùng do lãi suất vay cao hơn đang dần xuất hiện.