NVL: T&#225;i cấu tr&#250;c hứa hẹn khởi động chu kỳ phục hồi doanh số b&#225;n BĐS

B&#225;o c&#225;o lần đầu

Ch&#250;ng t&#244;i ch&#237;nh thức đưa CTCP Tập đo&#224;n Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) trở lại danh mục theo d&#245;i với khuyến nghị MUA v&#224; gi&#225; mục ti&#234;u 20.000 đồng/cổ phiếu.

H&#224;nh tr&#236;nh t&#225;i cấu tr&#250;c

Từng l&#224; một trong những chủ đầu tư BĐS h&#224;ng đầu ph&#237;a Nam với c&#225;c dự &#225;n căn hộ trung t&#226;m TP.HCM (2015–2016), sau đ&#243; mở rộng ra c&#225;c khu đ&#244; thị vệ tinh v&#224; nghỉ dưỡng lớn như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tr&#224;m (2019), NVL đ&#227; bước v&#224;o giai đoạn t&#225;i cơ cấu từ cuối 2022 do tỷ lệ đ&#242;n bẩy cao, biến động thị trường v&#224; vướng mắc ph&#225;p l&#253;.
Từ qu&#253; 2/2025, qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu đ&#227; đạt nhiều kết quả r&#245; rệt, đặc biệt l&#224; th&#225;o gỡ ph&#225;p l&#253; tại c&#225;c dự &#225;n trọng điểm.

Triển vọng kinh doanh

Năm 2025: NVL dự kiến tập trung ho&#224;n thiện ph&#225;p l&#253; v&#224; đẩy mạnh x&#226;y dựng, b&#224;n giao sản phẩm đ&#227; b&#225;n. Doanh số b&#225;n mới vẫn ở mức khi&#234;m tốn, nhưng thanh khoản thị trường thứ cấp được kỳ vọng cải thiện trong nửa cuối năm.

Giai đoạn 2026–2027: Ch&#250;ng t&#244;i dự ph&#243;ng tổng doanh số b&#225;n đạt 42,6 ngh&#236;n tỷ đồng, nhờ kh&#244;i phục b&#225;n h&#224;ng tại c&#225;c dự &#225;n trọng điểm kể tr&#234;n. Đ&#226;y sẽ l&#224; giai đoạn khởi động lại chu kỳ tăng trưởng của NVL.

T&#224;i ch&#237;nh &amp; đ&#242;n bẩy

Tỷ lệ đ&#242;n bẩy dự kiến duy tr&#236; cao trong giai đoạn 2025–2027 do gia tăng vay ng&#226;n h&#224;ng để t&#224;i trợ x&#226;y dựng. Năm 2027 sẽ l&#224; điểm rơi đ&#225;o hạn tr&#225;i phiếu, song ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng NVL vẫn đảm bảo thanh khoản nhờ:

Tiến độ thu tiền b&#225;n h&#224;ng được cải thiện r&#245; rệt.

T&#225;i cấu tr&#250;c kinh doanh gi&#250;p n&#226;ng cao khả năng huy động vốn.

Rủi ro ch&#237;nh

Qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu c&#243; thể k&#233;o d&#224;i hơn dự kiến.

Nguy cơ pha lo&#227;ng từ c&#225;c đợt ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu.

Th&#244;ng tin về d&#242;ng tiền v&#224; quyền sở hữu dự &#225;n c&#242;n hạn chế.

Quan điểm đầu tư

NVL đang ở bước ngoặt t&#225;i cơ cấu, với triển vọng phục hồi doanh số b&#225;n BĐS từ 2026 v&#224; tăng tốc trong 2027. D&#249; rủi ro vẫn hiện diện, động lực từ ph&#225;p l&#253; dự &#225;n v&#224; khả năng khơi th&#244;ng thanh khoản gi&#250;p NVL trở th&#224;nh cơ hội hấp dẫn cho nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

NVL: Tái cấu trúc hứa hẹn khởi động chu kỳ phục hồi doanh số bán BĐS

Báo cáo lần đầu

Chúng tôi chính thức đưa CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) trở lại danh mục theo dõi với khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 20.000 đồng/cổ phiếu.

Hành trình tái cấu trúc

Từng là một trong những chủ đầu tư BĐS hàng đầu phía Nam với các dự án căn hộ trung tâm TP.HCM (2015–2016), sau đó mở rộng ra các khu đô thị vệ tinh và nghỉ dưỡng lớn như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm (2019), NVL đã bước vào giai đoạn tái cơ cấu từ cuối 2022 do tỷ lệ đòn bẩy cao, biến động thị trường và vướng mắc pháp lý.
Từ quý 2/2025, quá trình tái cơ cấu đã đạt nhiều kết quả rõ rệt, đặc biệt là tháo gỡ pháp lý tại các dự án trọng điểm.

Triển vọng kinh doanh

Năm 2025: NVL dự kiến tập trung hoàn thiện pháp lý và đẩy mạnh xây dựng, bàn giao sản phẩm đã bán. Doanh số bán mới vẫn ở mức khiêm tốn, nhưng thanh khoản thị trường thứ cấp được kỳ vọng cải thiện trong nửa cuối năm.

Giai đoạn 2026–2027: Chúng tôi dự phóng tổng doanh số bán đạt 42,6 nghìn tỷ đồng, nhờ khôi phục bán hàng tại các dự án trọng điểm kể trên. Đây sẽ là giai đoạn khởi động lại chu kỳ tăng trưởng của NVL.

Tài chính & đòn bẩy

Tỷ lệ đòn bẩy dự kiến duy trì cao trong giai đoạn 2025–2027 do gia tăng vay ngân hàng để tài trợ xây dựng. Năm 2027 sẽ là điểm rơi đáo hạn trái phiếu, song chúng tôi kỳ vọng NVL vẫn đảm bảo thanh khoản nhờ:

Tiến độ thu tiền bán hàng được cải thiện rõ rệt.

Tái cấu trúc kinh doanh giúp nâng cao khả năng huy động vốn.

Rủi ro chính

Quá trình tái cơ cấu có thể kéo dài hơn dự kiến.

Nguy cơ pha loãng từ các đợt phát hành cổ phiếu.

Thông tin về dòng tiền và quyền sở hữu dự án còn hạn chế.

Quan điểm đầu tư

NVL đang ở bước ngoặt tái cơ cấu, với triển vọng phục hồi doanh số bán BĐS từ 2026 và tăng tốc trong 2027. Dù rủi ro vẫn hiện diện, động lực từ pháp lý dự án và khả năng khơi thông thanh khoản giúp NVL trở thành cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996