BVH: Kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ nhờ doanh thu bảo hiểm tăng tốc v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thẩm định cải thiện

Ch&#250;ng t&#244;i n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u cho cổ phiếu Tập đo&#224;n Bảo Việt (HOSE: BVH) l&#234;n 56.900 đồng/cổ phiếu, tăng 34% so với lần cập nhật trước, v&#224; n&#226;ng khuyến nghị từ Ph&#249; hợp thị trường (PHTT) l&#234;n Khả quan. Việc điều chỉnh t&#237;ch cực n&#224;y chủ yếu đến từ ba yếu tố ch&#237;nh:

Cập nhật m&#244; h&#236;nh định gi&#225; sang giữa năm 2026, gi&#250;p phản &#225;nh đầy đủ hơn triển vọng lợi nhuận trong trung hạn.
Điều chỉnh tăng 30% dự b&#225;o lợi nhuận sau thuế cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ (LNST sau lợi &#237;ch CĐTS) giai đoạn 2025–2026, sau khi BVH c&#244;ng bố kết quả kinh doanh khả quan từ mảng bảo hiểm cốt l&#245;i.
Tăng hệ số P/B mục ti&#234;u từ 1,40 l&#234;n 1,44 lần, nhờ kỳ vọng cải thiện hiệu quả sinh lời (ROE) trong thời gian tới.
Duy tr&#236; vị thế dẫn đầu thị trường
BVH tiếp tục giữ vững vị tr&#237; số một trong lĩnh vực bảo hiểm nh&#226;n thọ t&#237;nh theo doanh thu ph&#237; khai th&#225;c mới trong qu&#253; 1/2025. Ở mảng phi nh&#226;n thọ, BVH cũng xếp thứ hai về ph&#237; bảo hiểm gốc, chỉ đứng sau PVI. Điều n&#224;y phản &#225;nh sức mạnh thương hiệu, mạng lưới ph&#226;n phối rộng khắp, v&#224; tệp kh&#225;ch h&#224;ng trung th&#224;nh tr&#234;n to&#224;n quốc.

Doanh thu bảo hiểm v&#224; d&#242;ng tiền đầu tư dự kiến cải thiện
Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng sự phục hồi của doanh thu ph&#237; bảo hiểm sẽ tiếp tục trong năm 2025, đặc biệt khi BVH đang điều chỉnh ch&#237;nh s&#225;ch thẩm định v&#224; kiểm so&#225;t rủi ro tốt hơn. Đ&#226;y sẽ l&#224; cơ sở gi&#250;p c&#244;ng ty tăng trưởng d&#242;ng tiền đầu tư, từ đ&#243; b&#249; đắp cho &#225;p lực suy giảm ROI trong bối cảnh l&#227;i suất tiền gửi được dự b&#225;o sẽ duy tr&#236; ở mức thấp.

C&#225;c yếu tố hỗ trợ tăng gi&#225; cổ phiếu
Ngo&#224;i c&#225;c yếu tố cơ bản kể tr&#234;n, gi&#225; cổ phiếu BVH c&#242;n c&#243; thể được hỗ trợ bởi c&#225;c yếu tố tiềm năng như:

Chi ph&#237; bồi thường thấp hơn dự kiến, gi&#250;p cải thiện tỷ lệ bồi thường v&#224; hiệu quả khai th&#225;c bảo hiểm.
Thu nhập t&#224;i ch&#237;nh r&#242;ng cao hơn kỳ vọng, đặc biệt từ danh mục tr&#225;i phiếu v&#224; cổ phiếu ni&#234;m yết.
Kế hoạch tăng vốn nếu được triển khai thuận lợi, sẽ gi&#250;p n&#226;ng cao năng lực t&#224;i ch&#237;nh v&#224; khả năng mở rộng hoạt động kinh doanh.
Đ&#225;nh gi&#225; đầu tư
Với định gi&#225; hấp dẫn hơn, triển vọng lợi nhuận tăng tốc, c&#249;ng vị thế vững chắc tr&#234;n thị trường bảo hiểm Việt Nam, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng BVH l&#224; cổ phiếu tiềm năng cho danh mục trung - d&#224;i hạn, đặc biệt ph&#249; hợp với nh&#224; đầu tư t&#236;m kiếm sự ổn định v&#224; tăng trưởng trong lĩnh vực t&#224;i ch&#237;nh - bảo hiểm.

Khuyến nghị: KHẢ QUAN
Gi&#225; mục ti&#234;u 12 th&#225;ng: 56.900 đồng/cổ phiếu

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

BVH: Kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ nhờ doanh thu bảo hiểm tăng tốc và chính sách thẩm định cải thiện

Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu Tập đoàn Bảo Việt (HOSE: BVH) lên 56.900 đồng/cổ phiếu, tăng 34% so với lần cập nhật trước, và nâng khuyến nghị từ Phù hợp thị trường (PHTT) lên Khả quan. Việc điều chỉnh tích cực này chủ yếu đến từ ba yếu tố chính:

Cập nhật mô hình định giá sang giữa năm 2026, giúp phản ánh đầy đủ hơn triển vọng lợi nhuận trong trung hạn.
Điều chỉnh tăng 30% dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST sau lợi ích CĐTS) giai đoạn 2025–2026, sau khi BVH công bố kết quả kinh doanh khả quan từ mảng bảo hiểm cốt lõi.
Tăng hệ số P/B mục tiêu từ 1,40 lên 1,44 lần, nhờ kỳ vọng cải thiện hiệu quả sinh lời (ROE) trong thời gian tới.
Duy trì vị thế dẫn đầu thị trường
BVH tiếp tục giữ vững vị trí số một trong lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ tính theo doanh thu phí khai thác mới trong quý 1/2025. Ở mảng phi nhân thọ, BVH cũng xếp thứ hai về phí bảo hiểm gốc, chỉ đứng sau PVI. Điều này phản ánh sức mạnh thương hiệu, mạng lưới phân phối rộng khắp, và tệp khách hàng trung thành trên toàn quốc.

Doanh thu bảo hiểm và dòng tiền đầu tư dự kiến cải thiện
Chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi của doanh thu phí bảo hiểm sẽ tiếp tục trong năm 2025, đặc biệt khi BVH đang điều chỉnh chính sách thẩm định và kiểm soát rủi ro tốt hơn. Đây sẽ là cơ sở giúp công ty tăng trưởng dòng tiền đầu tư, từ đó bù đắp cho áp lực suy giảm ROI trong bối cảnh lãi suất tiền gửi được dự báo sẽ duy trì ở mức thấp.

Các yếu tố hỗ trợ tăng giá cổ phiếu
Ngoài các yếu tố cơ bản kể trên, giá cổ phiếu BVH còn có thể được hỗ trợ bởi các yếu tố tiềm năng như:

Chi phí bồi thường thấp hơn dự kiến, giúp cải thiện tỷ lệ bồi thường và hiệu quả khai thác bảo hiểm.
Thu nhập tài chính ròng cao hơn kỳ vọng, đặc biệt từ danh mục trái phiếu và cổ phiếu niêm yết.
Kế hoạch tăng vốn nếu được triển khai thuận lợi, sẽ giúp nâng cao năng lực tài chính và khả năng mở rộng hoạt động kinh doanh.
Đánh giá đầu tư
Với định giá hấp dẫn hơn, triển vọng lợi nhuận tăng tốc, cùng vị thế vững chắc trên thị trường bảo hiểm Việt Nam, chúng tôi cho rằng BVH là cổ phiếu tiềm năng cho danh mục trung - dài hạn, đặc biệt phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và tăng trưởng trong lĩnh vực tài chính - bảo hiểm.

Khuyến nghị: KHẢ QUAN
Giá mục tiêu 12 tháng: 56.900 đồng/cổ phiếu

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996