IDC – CẬP NHẬT TỪ CUỘC HỌP AM QU&#221; 2/2025: TẬP TRUNG KHAI TH&#193;C KCN HIỆN HỮU, ĐỊNH H&#204;NH TRIỂN VỌNG TỪ 2026

Trong cuộc họp nh&#224; đầu tư (AM) qu&#253; 2/2025 vừa qua, Tổng C&#244;ng ty IDICO (IDC) đ&#227; cập nhật nhiều th&#244;ng tin quan trọng về hoạt động kinh doanh qu&#253; 1 cũng như định hướng ph&#225;t triển trong thời gian tới. Dưới đ&#226;y l&#224; những điểm ch&#237;nh đ&#225;ng ch&#250; &#253;:

Kết quả kinh doanh qu&#253; 1/2025: Thấp do chưa ghi nhận doanh thu lớn từ KCN đ&#227; cho thu&#234;
Doanh thu qu&#253; 1/2025 của IDC đạt 1.793 tỷ đồng, giảm 27% so với c&#249;ng kỳ, chủ yếu do doanh thu cho thu&#234; đất khu c&#244;ng nghiệp (KCN) sụt giảm mạnh 62%, chỉ đạt 467 tỷ đồng. Nguy&#234;n nh&#226;n đến từ việc diện t&#237;ch b&#224;n giao trong kỳ kh&#225; thấp (~11ha), tập trung tại KCN Cầu Ngh&#236;n v&#224; Hựu Thạnh, trong khi chưa ghi nhận doanh thu từ KCN Ph&#250; Mỹ 2 v&#224; Ph&#250; Mỹ 2 mở rộng, vốn c&#243; bi&#234;n lợi nhuận gộp cao tr&#234;n 70%. Điều n&#224;y k&#233;o theo bi&#234;n lợi nhuận gộp chung sụt giảm trong kỳ.

Tuy nhi&#234;n, hoạt động cho thu&#234; vẫn diễn ra t&#237;ch cực, với 38 ha được k&#253; hợp đồng (chủ yếu tại Hựu Thạnh v&#224; Cầu Ngh&#236;n) v&#224; dự kiến cho thu&#234; th&#234;m 10 ha trong th&#225;ng 4/2025. C&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng mới phần lớn l&#224; doanh nghiệp vừa v&#224; nhỏ, thu&#234; diện t&#237;ch 3–5 ha.

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, IDC đ&#227; k&#253; hợp đồng cho thu&#234; 30 ha với tập đo&#224;n Hyosung, v&#224; dự kiến c&#243; thể ghi nhận doanh thu một lần trong qu&#253; 2/2025 nếu ho&#224;n tất thủ tục thu tiền theo tiến độ. Tổng cộng, 70 ha đ&#227; cho thu&#234; nhưng chưa ghi nhận doanh thu t&#237;nh đến cuối 2024, cho thấy tiềm năng bứt ph&#225; về doanh thu trong c&#225;c qu&#253; tiếp theo.

Triển vọng đầu tư: Sẵn s&#224;ng cho chu kỳ tăng trưởng từ 2026
IDC đang đẩy mạnh c&#244;ng t&#225;c ph&#225;p l&#253; v&#224; chuẩn bị hạ tầng cho c&#225;c KCN mới:

KCN T&#226;n Phước 1 (Tiền Giang): Đang chờ ph&#234; duyệt phương &#225;n giải ph&#243;ng mặt bằng (GPMB) v&#224; tiền sử dụng đất. Mức gi&#225; cho thu&#234; dự kiến 130 USD/m2, cao hơn kế hoạch ban đầu (100 USD/m2).
KCN Vinh Quang (Hải Ph&#242;ng): GPMB dự kiến ho&#224;n tất 160 ha trong 6 th&#225;ng đầu năm 2025. Do cần lượng c&#225;t lớn để san lấp nhưng c&#244;ng ty khẳng định kh&#244;ng gặp rủi ro thiếu vật liệu.
KCN Ph&#250; Long: IDC đ&#227; được chấp thuận chủ trương đầu tư trong qu&#253; 1, sở hữu 75%, k&#232;m khu d&#226;n cư liền kề.
Ngo&#224;i ra, Cảng quốc tế Mỹ Xu&#226;n (Vũng T&#224;u, 50 ha) đang được san lấp, dự kiến đi v&#224;o vận h&#224;nh từ năm 2026. C&#244;ng ty đang xem x&#233;t phương &#225;n tự triển khai hoặc li&#234;n kết với đối t&#225;c để vận h&#224;nh hiệu quả.

Triển vọng ng&#224;nh &amp; chiến lược cổ tức
Về mặt ng&#224;nh nghề, IDC đ&#225;nh gi&#225; c&#225;c ng&#224;nh như dệt may, da gi&#224;y chịu ảnh hưởng từ ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan. Tuy nhi&#234;n, c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng lớn vẫn giữ nguy&#234;n kế hoạch đầu tư v&#224; chỉ điều chỉnh lại đơn h&#224;ng. Điều n&#224;y gi&#250;p IDC duy tr&#236; kế hoạch cho thu&#234; 123 ha trong năm 2025, trong đ&#243; đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 40% trong 4 th&#225;ng đầu năm – một t&#237;n hiệu khả quan.

Về cổ tức, IDC đang c&#226;n nhắc ph&#226;n bổ giữa cổ tức tiền mặt v&#224; cổ phiếu, ph&#249; hợp với kế hoạch tăng vốn điều lệ l&#234;n 4.000–4.500 tỷ đồng, tương đương tăng 30% vốn, nhằm phục vụ nhu cầu đầu tư c&#225;c dự &#225;n lớn giai đoạn tới.

Đ&#225;nh gi&#225; v&#224; khuyến nghị
Với bức tranh hiện tại, IDC vẫn đang đi đ&#250;ng định hướng chiến lược: tối ưu khai th&#225;c c&#225;c KCN hiện c&#243; trong năm 2025 (Hựu Thạnh, Cầu Ngh&#236;n, Ph&#250; Mỹ 2…) v&#224; chuẩn bị hạ tầng, ph&#225;p l&#253; cho c&#225;c KCN mới giai đoạn 2026 trở đi.

D&#249; kết quả qu&#253; 1 chưa phản &#225;nh đầy đủ hiệu quả hoạt động, doanh nghiệp vẫn c&#243; nhiều tiềm năng ghi nhận doanh thu mạnh trong c&#225;c qu&#253; tới, đặc biệt từ c&#225;c hợp đồng đ&#227; k&#253; nhưng chưa hạch to&#225;n.

Ch&#250;ng t&#244;i tiếp tục duy tr&#236; khuyến nghị t&#237;ch cực với IDC, với gi&#225; mục ti&#234;u 49.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside +34%, đ&#227; bao gồm cổ tức tiền mặt dự kiến 3.000 đồng/cp.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

IDC – CẬP NHẬT TỪ CUỘC HỌP AM QUÝ 2/2025: TẬP TRUNG KHAI THÁC KCN HIỆN HỮU, ĐỊNH HÌNH TRIỂN VỌNG TỪ 2026

Trong cuộc họp nhà đầu tư (AM) quý 2/2025 vừa qua, Tổng Công ty IDICO (IDC) đã cập nhật nhiều thông tin quan trọng về hoạt động kinh doanh quý 1 cũng như định hướng phát triển trong thời gian tới. Dưới đây là những điểm chính đáng chú ý:

Kết quả kinh doanh quý 1/2025: Thấp do chưa ghi nhận doanh thu lớn từ KCN đã cho thuê
Doanh thu quý 1/2025 của IDC đạt 1.793 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ, chủ yếu do doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp (KCN) sụt giảm mạnh 62%, chỉ đạt 467 tỷ đồng. Nguyên nhân đến từ việc diện tích bàn giao trong kỳ khá thấp (~11ha), tập trung tại KCN Cầu Nghìn và Hựu Thạnh, trong khi chưa ghi nhận doanh thu từ KCN Phú Mỹ 2 và Phú Mỹ 2 mở rộng, vốn có biên lợi nhuận gộp cao trên 70%. Điều này kéo theo biên lợi nhuận gộp chung sụt giảm trong kỳ.

Tuy nhiên, hoạt động cho thuê vẫn diễn ra tích cực, với 38 ha được ký hợp đồng (chủ yếu tại Hựu Thạnh và Cầu Nghìn) và dự kiến cho thuê thêm 10 ha trong tháng 4/2025. Các khách hàng mới phần lớn là doanh nghiệp vừa và nhỏ, thuê diện tích 3–5 ha.

Đáng chú ý, IDC đã ký hợp đồng cho thuê 30 ha với tập đoàn Hyosung, và dự kiến có thể ghi nhận doanh thu một lần trong quý 2/2025 nếu hoàn tất thủ tục thu tiền theo tiến độ. Tổng cộng, 70 ha đã cho thuê nhưng chưa ghi nhận doanh thu tính đến cuối 2024, cho thấy tiềm năng bứt phá về doanh thu trong các quý tiếp theo.

Triển vọng đầu tư: Sẵn sàng cho chu kỳ tăng trưởng từ 2026
IDC đang đẩy mạnh công tác pháp lý và chuẩn bị hạ tầng cho các KCN mới:

KCN Tân Phước 1 (Tiền Giang): Đang chờ phê duyệt phương án giải phóng mặt bằng (GPMB) và tiền sử dụng đất. Mức giá cho thuê dự kiến 130 USD/m2, cao hơn kế hoạch ban đầu (100 USD/m2).
KCN Vinh Quang (Hải Phòng): GPMB dự kiến hoàn tất 160 ha trong 6 tháng đầu năm 2025. Do cần lượng cát lớn để san lấp nhưng công ty khẳng định không gặp rủi ro thiếu vật liệu.
KCN Phú Long: IDC đã được chấp thuận chủ trương đầu tư trong quý 1, sở hữu 75%, kèm khu dân cư liền kề.
Ngoài ra, Cảng quốc tế Mỹ Xuân (Vũng Tàu, 50 ha) đang được san lấp, dự kiến đi vào vận hành từ năm 2026. Công ty đang xem xét phương án tự triển khai hoặc liên kết với đối tác để vận hành hiệu quả.

Triển vọng ngành & chiến lược cổ tức
Về mặt ngành nghề, IDC đánh giá các ngành như dệt may, da giày chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan. Tuy nhiên, các khách hàng lớn vẫn giữ nguyên kế hoạch đầu tư và chỉ điều chỉnh lại đơn hàng. Điều này giúp IDC duy trì kế hoạch cho thuê 123 ha trong năm 2025, trong đó đã hoàn thành 40% trong 4 tháng đầu năm – một tín hiệu khả quan.

Về cổ tức, IDC đang cân nhắc phân bổ giữa cổ tức tiền mặt và cổ phiếu, phù hợp với kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 4.000–4.500 tỷ đồng, tương đương tăng 30% vốn, nhằm phục vụ nhu cầu đầu tư các dự án lớn giai đoạn tới.

Đánh giá và khuyến nghị
Với bức tranh hiện tại, IDC vẫn đang đi đúng định hướng chiến lược: tối ưu khai thác các KCN hiện có trong năm 2025 (Hựu Thạnh, Cầu Nghìn, Phú Mỹ 2…) và chuẩn bị hạ tầng, pháp lý cho các KCN mới giai đoạn 2026 trở đi.

Dù kết quả quý 1 chưa phản ánh đầy đủ hiệu quả hoạt động, doanh nghiệp vẫn có nhiều tiềm năng ghi nhận doanh thu mạnh trong các quý tới, đặc biệt từ các hợp đồng đã ký nhưng chưa hạch toán.

Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị tích cực với IDC, với giá mục tiêu 49.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside +34%, đã bao gồm cổ tức tiền mặt dự kiến 3.000 đồng/cp.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996