Ghi ch&#250; ĐHCĐ FRT 2022 – Sự mở rộng “thần tốc” của chuỗi nh&#224; thuốc Long Ch&#226;u v&#224; sự phục hồi mảng ICT th&#250;c đẩy lợi nhuận năm 2022

•	ĐHCĐ đ&#227; ph&#234; duyệt kế hoạch năm 2022, trong đ&#243; mục ti&#234;u doanh thu/LNST tăng 20% ​​YoY/30% YoY l&#234;n 27 ngh&#236;n tỷ đồng/720 tỷ đồng. Dự b&#225;o doanh thu thuần v&#224; LNTT năm 2022 hiện tại của ch&#250;ng t&#244;i cao hơn 6% so với kế hoạch tr&#234;n,

•	Ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức tiền mặt được th&#244;ng qua cho năm 2021 v&#224; 2022 lần lượt l&#224; 500 đồng/cổ phiếu v&#224; 1.000 đồng/cổ phiếu. Tỷ lệ chi trả tương ứng cho năm 2021 l&#224; 8,9%, trong khi tỷ lệ của năm 2022 l&#224; 20,7% LNST dự ph&#243;ng của ch&#250;ng t&#244;i.

•	KQKD Q1-2022 sơ bộ kh&#225; vững chắc với doanh thu tăng hơn 65% so với c&#249;ng kỳ v&#224; lợi nhuận sau thuế tăng gấp 5 lần l&#234;n xấp xỉ 150 tỷ đồng.

Định hướng 2022: Long Ch&#226;u được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, trong khi FPT Shop duy tr&#236; mức tăng trưởng hai con số

ĐHCĐ đ&#227; ph&#234; duyệt kế hoạch t&#224;i ch&#237;nh năm 2022, trong đ&#243; mục ti&#234;u doanh thu/LNST tăng 20% ​​YoY/30% YoY l&#234;n 27 ngh&#236;n tỷ đồng/720 tỷ đồng. Cả hai con số đều thấp hơn 6% so với dự b&#225;o năm 2022 của ch

Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, ban l&#227;nh đạo đạt mục ti&#234;u LNTT cho chuỗi nh&#224; thuốc Long Ch&#226;u l&#224; 50 – 100 tỷ đồng, tăng trưởng đ&#225;ng kể so với LNTT năm 2021 l&#224; 4 tỷ đồng. Ch&#250;ng t&#244;i tin rằng khả năng đạt được mục ti&#234;u năm 2022 phần lớn dựa v&#224;o khả năng Long Ch&#226;u ph&#225;t triển mạng lưới cửa h&#224;ng nhanh ch&#243;ng, với mục ti&#234;u mở mới dao động từ 300 – 400 (+75% YoY – 100% YoY), v&#224; l&#224;m ảnh hưởng đ&#225;ng kể hiệu quả hoạt động khi doanh thu tr&#234;n mỗi cửa h&#224;ng nhiều khả năng sẽ bị pha lo&#227;ng khi chuỗi tập trung mở mới c&#225;c cửa h&#224;ng quy m&#244; nhỏ hơn trong năm nay. Theo ban l&#227;nh đạo, số cửa h&#224;ng mở mới đ&#227; đạt 200 cửa h&#224;ng v&#224;o cuối Q1-2022 v&#224; doanh thu trung b&#236;nh h&#224;ng th&#225;ng tr&#234;n mỗi cửa h&#224;ng đ&#227; chứng kiến ​​sự cải thiện đ&#225;ng kể, tăng l&#234;n khoảng 1,5 tỷ đồng (thậm ch&#237; cao hơn mức đỉnh trong Q4-2021) so với 1,1 tỷ đồng v&#224;o năm 2021. Qua đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i tin rằng chuỗi nh&#224; thuốc c&#243; khả năng cao sẽ vượt mục ti&#234;u cả năm.

Về chuỗi FPT Shop, ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy rằng ban l&#227;nh đạo chia sẻ quan điểm với c&#225;c nh&#224; ph&#226;n phối/b&#225;n lẻ CNTT-TT kh&#225;c về nhu cầu bền bỉ của c&#225;c danh mục sản phẩm ch&#237;nh bao gồm m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay, điện thoại di động (đặc biệt l&#224; iPhone). Mặc d&#249; doanh số b&#225;n m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay bắt đầu hạ nhiệt v&#224;o th&#225;ng 3, nhưng ban l&#227;nh đạo dự kiến ​​nhu cầu về m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay sẽ phục hồi trong tương lai do mục ti&#234;u học tập/l&#224;m việc thay đổi theo hướng &#225;p dụng trực tuyến v&#224; v&#242;ng đời thay thế sản phẩm ngắn hơn. Trong khi đ&#243;, FRT sẽ th&#250;c đẩy doanh số b&#225;n h&#224;ng của Apple, duy tr&#236; mức tăng trưởng hai con số, chủ yếu bằng c&#225;ch tăng cường c&#225;c điểm b&#225;n Apple c&#249;ng với việc mở rộng quy m&#244; v&#224; độ phủ của c&#225;c cửa h&#224;ng F.Studio.

KQKD sơ bộ Q1-2022 vững chắc nhờ đ&#224; tăng trưởng tốt của doanh số b&#225;n m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay v&#224; dược phẩm

KQKD sơ bộ Q1-2022 tiếp tục tăng trưởng vượt bậc 65% YoY, trong khi LNST tăng gấp 5 lần l&#234;n xấp xỉ 150 tỷ đồng. Ch&#250;ng t&#244;i tin rằng những kết quả khả quan n&#224;y phần lớn được th&#250;c đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh số b&#225;n h&#224;ng của m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay v&#224; dược phẩm. Tr&#234;n thực tế, trong 2 th&#225;ng đầu năm 2022 của c&#225;c nh&#243;m sản phẩm n&#224;y cũng đ&#227; cho thấy những con số rất t&#237;ch cực. Theo đ&#243;, FPT Shop ghi nhận mức tăng trưởng doanh số khoảng 40% YoY, nhờ doanh số b&#225;n m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay tăng hơn 50% YoY trong khi điện thoại di động tăng trưởng khoảng 10% YoY. Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng doanh số b&#225;n m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay v&#224; điện thoại di động tiếp tục tăng trưởng cao l&#224; do t&#236;nh h&#236;nh l&#224;m việc/học tập tại nh&#224; vẫn c&#242;n k&#233;o d&#224;i ở một số khu vực c&#243; diễn biến dịch phức tạp v&#224; nhiều chương tr&#236;nh khuyến mại đ&#227; được triển khai hiệu quả trong m&#249;a cao điểm n&#224;y. Theo tham chiếu, c&#225;c nh&#224; ph&#226;n phối CNTT-TT lớn, cụ thể l&#224; DGW đ&#227; chứng kiến ​​doanh số b&#225;n m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay v&#224; m&#225;y t&#237;nh bảng Q1-2022 tăng 62% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i, trong khi doanh số ph&#226;n phối m&#225;y t&#237;nh x&#225;ch tay của PET tăng +128% YoY v&#224;o 2T-2022. Trong khi đ&#243;, doanh số b&#225;n h&#224;ng trong 2 th&#225;ng đầu năm 2022 của Long Ch&#226;u tăng gấp 3 lần so với năm ngo&#225;i, nhờ đ&#243;ng g&#243;p mới từ c&#225;c cửa h&#224;ng mới mở từ qu&#253; 2-2021 v&#224; doanh thu tr&#234;n mỗi cửa h&#224;ng được n&#226;ng cao.

Với mức doanh thu h&#224;ng th&#225;ng của Long Ch&#226;u tr&#234;n mỗi cửa h&#224;ng đạt mức cao mới l&#224; 1,5 tỷ đồng v&#224; số lượng mở mới đạt 200 cửa h&#224;ng trong Q1-2021, ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh rằng doanh thu của Long Ch&#226;u sẽ tăng gần 4 lần so với năm ngo&#225;i l&#234;n khoảng 2,2 ngh&#236;n tỷ đồng. Do đ&#243;, ước t&#237;nh doanh thu của FPT Shop l&#224; 5,4 ngh&#236;n tỷ đồng (+34% YoY), giảm tốc nhẹ so với kết quả sơ bộ 2T-2022 n&#234;u tr&#234;n.

Tỷ suất lợi nhuận r&#242;ng dự kiến ​​trong Q1-2022 đạt khoảng 1,9%, cao hơn nhiều so với mức 0,7% của Q1-2021 khi tỷ suất lợi nhuận gộp của FPT Shop ở mức thấp do hoạt động thanh l&#253; h&#224;ng tồn kho.

Ghi chú ĐHCĐ FRT 2022 – Sự mở rộng “thần tốc” của chuỗi nhà thuốc Long Châu và sự phục hồi mảng ICT thúc đẩy lợi nhuận năm 2022

•	ĐHCĐ đã phê duyệt kế hoạch năm 2022, trong đó mục tiêu doanh thu/LNST tăng 20% ​​YoY/30% YoY lên 27 nghìn tỷ đồng/720 tỷ đồng. Dự báo doanh thu thuần và LNTT năm 2022 hiện tại của chúng tôi cao hơn 6% so với kế hoạch trên,

•	Chính sách cổ tức tiền mặt được thông qua cho năm 2021 và 2022 lần lượt là 500 đồng/cổ phiếu và 1.000 đồng/cổ phiếu. Tỷ lệ chi trả tương ứng cho năm 2021 là 8,9%, trong khi tỷ lệ của năm 2022 là 20,7% LNST dự phóng của chúng tôi.

•	KQKD Q1-2022 sơ bộ khá vững chắc với doanh thu tăng hơn 65% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế tăng gấp 5 lần lên xấp xỉ 150 tỷ đồng.

Định hướng 2022: Long Châu được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, trong khi FPT Shop duy trì mức tăng trưởng hai con số

ĐHCĐ đã phê duyệt kế hoạch tài chính năm 2022, trong đó mục tiêu doanh thu/LNST tăng 20% ​​YoY/30% YoY lên 27 nghìn tỷ đồng/720 tỷ đồng. Cả hai con số đều thấp hơn 6% so với dự báo năm 2022 của ch

Đáng chú ý, ban lãnh đạo đạt mục tiêu LNTT cho chuỗi nhà thuốc Long Châu là 50 – 100 tỷ đồng, tăng trưởng đáng kể so với LNTT năm 2021 là 4 tỷ đồng. Chúng tôi tin rằng khả năng đạt được mục tiêu năm 2022 phần lớn dựa vào khả năng Long Châu phát triển mạng lưới cửa hàng nhanh chóng, với mục tiêu mở mới dao động từ 300 – 400 (+75% YoY – 100% YoY), và làm ảnh hưởng đáng kể hiệu quả hoạt động khi doanh thu trên mỗi cửa hàng nhiều khả năng sẽ bị pha loãng khi chuỗi tập trung mở mới các cửa hàng quy mô nhỏ hơn trong năm nay. Theo ban lãnh đạo, số cửa hàng mở mới đã đạt 200 cửa hàng vào cuối Q1-2022 và doanh thu trung bình hàng tháng trên mỗi cửa hàng đã chứng kiến ​​sự cải thiện đáng kể, tăng lên khoảng 1,5 tỷ đồng (thậm chí cao hơn mức đỉnh trong Q4-2021) so với 1,1 tỷ đồng vào năm 2021. Qua đó, chúng tôi tin rằng chuỗi nhà thuốc có khả năng cao sẽ vượt mục tiêu cả năm.

Về chuỗi FPT Shop, chúng tôi nhận thấy rằng ban lãnh đạo chia sẻ quan điểm với các nhà phân phối/bán lẻ CNTT-TT khác về nhu cầu bền bỉ của các danh mục sản phẩm chính bao gồm máy tính xách tay, điện thoại di động (đặc biệt là iPhone). Mặc dù doanh số bán máy tính xách tay bắt đầu hạ nhiệt vào tháng 3, nhưng ban lãnh đạo dự kiến ​​nhu cầu về máy tính xách tay sẽ phục hồi trong tương lai do mục tiêu học tập/làm việc thay đổi theo hướng áp dụng trực tuyến và vòng đời thay thế sản phẩm ngắn hơn. Trong khi đó, FRT sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng của Apple, duy trì mức tăng trưởng hai con số, chủ yếu bằng cách tăng cường các điểm bán Apple cùng với việc mở rộng quy mô và độ phủ của các cửa hàng F.Studio.

KQKD sơ bộ Q1-2022 vững chắc nhờ đà tăng trưởng tốt của doanh số bán máy tính xách tay và dược phẩm

KQKD sơ bộ Q1-2022 tiếp tục tăng trưởng vượt bậc 65% YoY, trong khi LNST tăng gấp 5 lần lên xấp xỉ 150 tỷ đồng. Chúng tôi tin rằng những kết quả khả quan này phần lớn được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh số bán hàng của máy tính xách tay và dược phẩm. Trên thực tế, trong 2 tháng đầu năm 2022 của các nhóm sản phẩm này cũng đã cho thấy những con số rất tích cực. Theo đó, FPT Shop ghi nhận mức tăng trưởng doanh số khoảng 40% YoY, nhờ doanh số bán máy tính xách tay tăng hơn 50% YoY trong khi điện thoại di động tăng trưởng khoảng 10% YoY. Chúng tôi cho rằng doanh số bán máy tính xách tay và điện thoại di động tiếp tục tăng trưởng cao là do tình hình làm việc/học tập tại nhà vẫn còn kéo dài ở một số khu vực có diễn biến dịch phức tạp và nhiều chương trình khuyến mại đã được triển khai hiệu quả trong mùa cao điểm này. Theo tham chiếu, các nhà phân phối CNTT-TT lớn, cụ thể là DGW đã chứng kiến ​​doanh số bán máy tính xách tay và máy tính bảng Q1-2022 tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh số phân phối máy tính xách tay của PET tăng +128% YoY vào 2T-2022. Trong khi đó, doanh số bán hàng trong 2 tháng đầu năm 2022 của Long Châu tăng gấp 3 lần so với năm ngoái, nhờ đóng góp mới từ các cửa hàng mới mở từ quý 2-2021 và doanh thu trên mỗi cửa hàng được nâng cao.

Với mức doanh thu hàng tháng của Long Châu trên mỗi cửa hàng đạt mức cao mới là 1,5 tỷ đồng và số lượng mở mới đạt 200 cửa hàng trong Q1-2021, chúng tôi ước tính rằng doanh thu của Long Châu sẽ tăng gần 4 lần so với năm ngoái lên khoảng 2,2 nghìn tỷ đồng. Do đó, ước tính doanh thu của FPT Shop là 5,4 nghìn tỷ đồng (+34% YoY), giảm tốc nhẹ so với kết quả sơ bộ 2T-2022 nêu trên.

Tỷ suất lợi nhuận ròng dự kiến ​​trong Q1-2022 đạt khoảng 1,9%, cao hơn nhiều so với mức 0,7% của Q1-2021 khi tỷ suất lợi nhuận gộp của FPT Shop ở mức thấp do hoạt động thanh lý hàng tồn kho.

Nguyễn Phương