Thời gian vừa qua tiếp tục vấn đề tỷ gi&#225; leo thang v&#224; việc b&#225;n t&#237;n phiếu của NHNN t&#225;c động tới t&#226;m l&#253; của NĐT trong ngắn hạn th&#236; team NDQ Invest xin chia sẻ một ch&#250;t về nghiệp vụ n&#224;y.

C&#225;c nghiệp vụ ch&#237;nh m&#224; NHNN thường sử dụng để điều tiết tỷ gi&#225; bao gồm:
1️⃣ PH&#193;T H&#192;NH/B&#193;N v&#224; MUA T&#205;N PHIẾU để điều tiết thanh khoản tr&#234;n thị trường li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng =&gt; Mục ti&#234;u của việc Ph&#225;t h&#224;nh (B&#225;n) t&#237;n phiếu để h&#250;t bớt lượng tiền dư thừa trong hệ thống, gi&#250;p giảm &#225;p lực lạm ph&#225;t v&#224; kiểm so&#225;t tỷ gi&#225;.
2️⃣ Khi tỷ gi&#225; vẫn tiếp tục tăng mạnh bất chấp việc h&#250;t thanh khoản qua t&#237;n phiếu, NHNN thường can thiệp trực tiếp bằng c&#225;ch B&#193;N USD TỪ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI =&gt; Mục ti&#234;u l&#224; bơm thanh khoản ngoại tệ v&#224;o thị trường, l&#224;m giảm bớt nhu cầu USD, từ đ&#243; hạ nhiệt tỷ gi&#225;.
3️⃣ TĂNG L&#195;I SUẤT thường được sử dụng như biện ph&#225;p cuối c&#249;ng v&#236; n&#243; c&#243; t&#225;c động lớn v&#224; c&#243; thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Khi l&#227;i suất tăng, chi ph&#237; vay vốn cao hơn sẽ l&#224;m giảm cung tiền, từ đ&#243; giảm &#225;p lực tỷ gi&#225;. Do c&#243; t&#225;c động rất lớn n&#234;n NHNN ưu ti&#234;n sử dụng c&#225;c biện ph&#225;p kh&#225;c trước v&#224; sẽ c&#226;n nhắc rất kỹ trước khi thực hiện tăng l&#227;i suất.

❗️Việc tỷ gi&#225; tăng cao thời điểm dần tới cuối năm như hiện tại chủ yếu tới từ:
&#128073; Nhu cầu USD thường TĂNG cao do c&#225;c doanh nghiệp TĂNG NHẬP KHẨU để phục vụ cho sản xuất v&#224; ti&#234;u d&#249;ng cuối năm.
&#128073; Đồng thời, chỉ số DXY tăng (phản &#225;nh sức mạnh của USD tr&#234;n thị trường quốc tế) cũng g&#226;y &#225;p lực l&#234;n tỷ gi&#225; tại Việt Nam
=&gt; V&#236; vậy n&#234;n việc B&#225;n t&#237;n phiếu thời gian vừa qua l&#224; một trong những nghiệp vụ b&#236;nh thường v&#224; phổ biến của NHNN sử dụng để h&#250;t bớt VND, giảm thanh khoản dư thừa v&#224; hạ &#225;p lực l&#234;n tỷ gi&#225;.

Thời gian vừa qua tiếp tục vấn đề tỷ giá leo thang và việc bán tín phiếu của NHNN tác động tới tâm lý của NĐT trong ngắn hạn thì team NDQ Invest xin chia sẻ một chút về nghiệp vụ này.

Các nghiệp vụ chính mà NHNN thường sử dụng để điều tiết tỷ giá bao gồm:
1️⃣ PHÁT HÀNH/BÁN và MUA TÍN PHIẾU để điều tiết thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng => Mục tiêu của việc Phát hành (Bán) tín phiếu để hút bớt lượng tiền dư thừa trong hệ thống, giúp giảm áp lực lạm phát và kiểm soát tỷ giá.
2️⃣ Khi tỷ giá vẫn tiếp tục tăng mạnh bất chấp việc hút thanh khoản qua tín phiếu, NHNN thường can thiệp trực tiếp bằng cách BÁN USD TỪ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI => Mục tiêu là bơm thanh khoản ngoại tệ vào thị trường, làm giảm bớt nhu cầu USD, từ đó hạ nhiệt tỷ giá.
3️⃣ TĂNG LÃI SUẤT thường được sử dụng như biện pháp cuối cùng vì nó có tác động lớn và có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Khi lãi suất tăng, chi phí vay vốn cao hơn sẽ làm giảm cung tiền, từ đó giảm áp lực tỷ giá. Do có tác động rất lớn nên NHNN ưu tiên sử dụng các biện pháp khác trước và sẽ cân nhắc rất kỹ trước khi thực hiện tăng lãi suất.

❗️Việc tỷ giá tăng cao thời điểm dần tới cuối năm như hiện tại chủ yếu tới từ:
👉 Nhu cầu USD thường TĂNG cao do các doanh nghiệp TĂNG NHẬP KHẨU để phục vụ cho sản xuất và tiêu dùng cuối năm.
👉 Đồng thời, chỉ số DXY tăng (phản ánh sức mạnh của USD trên thị trường quốc tế) cũng gây áp lực lên tỷ giá tại Việt Nam
=> Vì vậy nên việc Bán tín phiếu thời gian vừa qua là một trong những nghiệp vụ bình thường và phổ biến của NHNN sử dụng để hút bớt VND, giảm thanh khoản dư thừa và hạ áp lực lên tỷ giá.