L&#253; do khiến một cổ phiếu tốt như MWG bất ngờ giảm mạnh?

Trong tuần n&#224;y MWG chưa c&#243; một phi&#234;n tăng điểm n&#224;o, li&#234;n tiếp l&#224; những phi&#234;n giảm với thanh khoản tăng dần lấy đi hơn 5% gi&#225; trị của cổ phiếu thậm tr&#237; cổ phiếu n&#224;y đ&#227; mất hỗ trợ v&#249;ng 65, c&#243; l&#250;c giảm s&#226;u nhất về lại mức gi&#225; dưới 64. Vậy nguy&#234;n nh&#226;n l&#224; do đ&#226;u?

L&#253; do đầu ti&#234;n m&#224; ch&#250;ng t&#244;i đưa ra ở đ&#226;y l&#224; sự lo ngại về kết quả kinh doanh Qu&#253; 3 của cổ phiếu n&#224;y. Ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy rằng đang c&#243; nhiều yếu tố khi&#234;n cho kết quả kinh doanh của MWG kh&#244;ng mấy khả quan. Yếu tố đầu ti&#234;n phải kể đến việc c&#243; khoảng 200 nh&#224; thuốc An Khang phải đ&#243;ng cửa trong nửa cuối năm nay, được biết chi ph&#237;  bỏ ra cho chuỗi nh&#224; thuốc An Khang l&#224; kh&#244;ng hề nhỏ.

Yếu tố tiếp theo, sau cơn b&#227;o Yagi vừa qua c&#243; đến gần 150 cửa h&#224;ng Thế giới di động v&#224; điện m&#225;y xanh phải đ&#243;ng cửa, điều n&#224;y sẽ ảnh hưởng rất lớn đến kqkd trong qu&#253; 3 n&#224;y v&#236; hai chuỗi thế giới di động v&#224; diện m&#225;y xanh đang đ&#243;ng g&#243;p 67,1% tr&#234;n tổng doanh thu.

Như anh chị đ&#227; biết trong đại hội cổ đ&#244;ng, MWG đ&#227; đưa ra mục ti&#234;u về tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong năm nay với con số khi&#234;m tốn chỉ vỏn vẹn 2400 tỷ. V&#224; trong 2 qu&#253; đầu năm th&#236; lợi nhuận sau thuế của MWG đ&#227; đạt hơn 2000 tỷ đ&#227; rất gần với con số đặt ra. Ch&#237;nh điều n&#224;y khiến cho MWG kh&#244;ng qu&#225; mặn m&#224; trong việc book doanh thu cho nửa cuối năm m&#224; thay v&#224;o đ&#243; c&#243; thể qu&#253; 3 sẽ l&#224; qu&#253; m&#224; MWG tập trung ghi chi ph&#237; v&#224;o b&#225;o c&#225;o KQKD.

Một yếu tố nửa cũng l&#224;m giảm đi động lực tăng gi&#225; của cổ phiếu MWG đến từ cơ chế ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu Esop, củng cố th&#234;m cho luận điểm Q3 n&#224;y sẽ hạn chế book lợi nhuận cho doanh nghiệp. Với mỗi 1% LNST vượt mức 110% th&#236; tỷ lệ ph&#225;t h&#224;nh Esop sẽ được cộng th&#234;m 0,05% v&#224; được biết con số tối đa Esop chỉ l&#224; 2% vậy th&#236; nh&#236;n tương quan ch&#250;ng ta thấy rằng con số qu&#253; 3 chắc chắn sẽ kh&#244;ng mấy khả quan.

L&#253; do tiếp theo m&#224; ch&#250;ng t&#244;i đưa ra l&#224; do yếu tố về ban l&#227;nh đạo. Khi gần đ&#226;y, ch&#250;ng ta c&#243; thể thấy kh&#225; nhiều th&#224;nh vi&#234;n trong blđ của doanh nghiệp đăng k&#253; b&#225;n ra với khối lượng lớn , sau chủ tịch &#244;ng Nguyễn Đức t&#224;i đăng k&#253; b&#225;n 1 triệu cp th&#236; đến th&#224;nh vi&#234;n HĐQT &#244;ng Đặn Minh Lượm tiếp tục đăng k&#253; b&#225;n 1 triệu cp MWG. Việc ban l&#227;nh đạo b&#225;n cổ phiếu cho ch&#250;ng ta thấy răng cp c&#243; vẻ đ&#227; tăng đến một mức gi&#225; kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; rẻ nữa v&#224; l&#224; thời điểm để thực hiện ho&#225; 1 phần lợi nhuận mang lại.

Tr&#234;n đ&#226;y l&#224; một v&#224;i &#253; kiến chủ quan để giải th&#237;ch về việc giảm gi&#225; của cổ phiếu MWG trong những phi&#234;n vừa qua. V&#224; đ&#226;y chỉ l&#224; &#253; kiến mang t&#237;nh chất tham khảo c&#242;n vận động gi&#225; của cổ phiếu th&#236; vẫn do cung cầu của thị trường phản &#225;nh. Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; đ&#226;y chỉ l&#224; một nhịp điều chỉnh b&#236;nh thường của cổ phiếu v&#224; kh&#244;ng c&#243; nhiều thứ cần phải lo ngại l&#250;c n&#224;y!

Lý do khiến một cổ phiếu tốt như MWG bất ngờ giảm mạnh?

Trong tuần này MWG chưa có một phiên tăng điểm nào, liên tiếp là những phiên giảm với thanh khoản tăng dần lấy đi hơn 5% giá trị của cổ phiếu thậm trí cổ phiếu này đã mất hỗ trợ vùng 65, có lúc giảm sâu nhất về lại mức giá dưới 64. Vậy nguyên nhân là do đâu?

Lý do đầu tiên mà chúng tôi đưa ra ở đây là sự lo ngại về kết quả kinh doanh Quý 3 của cổ phiếu này. Chúng tôi nhận thấy rằng đang có nhiều yếu tố khiên cho kết quả kinh doanh của MWG không mấy khả quan. Yếu tố đầu tiên phải kể đến việc có khoảng 200 nhà thuốc An Khang phải đóng cửa trong nửa cuối năm nay, được biết chi phí  bỏ ra cho chuỗi nhà thuốc An Khang là không hề nhỏ.

Yếu tố tiếp theo, sau cơn bão Yagi vừa qua có đến gần 150 cửa hàng Thế giới di động và điện máy xanh phải đóng cửa, điều này sẽ ảnh hưởng rất lớn đến kqkd trong quý 3 này vì hai chuỗi thế giới di động và diện máy xanh đang đóng góp 67,1% trên tổng doanh thu.

Như anh chị đã biết trong đại hội cổ đông, MWG đã đưa ra mục tiêu về tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong năm nay với con số khiêm tốn chỉ vỏn vẹn 2400 tỷ. Và trong 2 quý đầu năm thì lợi nhuận sau thuế của MWG đã đạt hơn 2000 tỷ đã rất gần với con số đặt ra. Chính điều này khiến cho MWG không quá mặn mà trong việc book doanh thu cho nửa cuối năm mà thay vào đó có thể quý 3 sẽ là quý mà MWG tập trung ghi chi phí vào báo cáo KQKD.

Một yếu tố nửa cũng làm giảm đi động lực tăng giá của cổ phiếu MWG đến từ cơ chế phát hành cổ phiếu Esop, củng cố thêm cho luận điểm Q3 này sẽ hạn chế book lợi nhuận cho doanh nghiệp. Với mỗi 1% LNST vượt mức 110% thì tỷ lệ phát hành Esop sẽ được cộng thêm 0,05% và được biết con số tối đa Esop chỉ là 2% vậy thì nhìn tương quan chúng ta thấy rằng con số quý 3 chắc chắn sẽ không mấy khả quan.

Lý do tiếp theo mà chúng tôi đưa ra là do yếu tố về ban lãnh đạo. Khi gần đây, chúng ta có thể thấy khá nhiều thành viên trong blđ của doanh nghiệp đăng ký bán ra với khối lượng lớn , sau chủ tịch ông Nguyễn Đức tài đăng ký bán 1 triệu cp thì đến thành viên HĐQT ông Đặn Minh Lượm tiếp tục đăng ký bán 1 triệu cp MWG. Việc ban lãnh đạo bán cổ phiếu cho chúng ta thấy răng cp có vẻ đã tăng đến một mức giá không còn quá rẻ nữa và là thời điểm để thực hiện hoá 1 phần lợi nhuận mang lại.

Trên đây là một vài ý kiến chủ quan để giải thích về việc giảm giá của cổ phiếu MWG trong những phiên vừa qua. Và đây chỉ là ý kiến mang tính chất tham khảo còn vận động giá của cổ phiếu thì vẫn do cung cầu của thị trường phản ánh. Chúng tôi đánh giá đây chỉ là một nhịp điều chỉnh bình thường của cổ phiếu và không có nhiều thứ cần phải lo ngại lúc này!