Bạc – T&#224;i Sản An To&#224;n Kế Tiếp Sau V&#224;ng Trong Năm 2025

1. Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ – FED v&#224; l&#227;i suất
FED hiện tại đang duy tr&#236; mức l&#227;i suất cao (~5.25–5.50%) nhằm kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t. Tuy nhi&#234;n, c&#225;c kỳ vọng cắt giảm l&#227;i suất c&#243; dấu hiệu gia tăng v&#224;o nửa cuối 2025, nếu lạm ph&#225;t tiếp tục hạ nhiệt.
Bạc, giống như v&#224;ng, nhạy cảm với l&#227;i suất:
→ L&#227;i suất giảm → đồng USD suy yếu → gi&#225; bạc tăng
→ L&#227;i suất cao duy tr&#236; l&#226;u → &#225;p lực giảm với bạc
T&#237;n hiệu gần đ&#226;y: Một số quan chức FED ph&#225;t t&#237;n hiệu mềm mỏng (dovish) hơn. Điều n&#224;y t&#237;ch cực cho gi&#225; bạc trong trung hạn.
2. Đồng USD v&#224; chỉ số DXY
DXY (chỉ số sức mạnh đồng USD) đang dao động quanh v&#249;ng 104–105. Nếu DXY suy yếu (do kỳ vọng hạ l&#227;i suất), sẽ hỗ trợ mạnh cho gi&#225; bạc v&#236; bạc được định gi&#225; bằng USD.
T&#236;nh h&#236;nh hiện tại: USD đang mất đ&#224; tăng mạnh → hỗ trợ bạc phục hồi.
3. Căng thẳng địa ch&#237;nh trị
Bất ổn địa ch&#237;nh trị tại Trung Đ&#244;ng, Ukraine v&#224; căng thẳng Mỹ–Trung c&#243; thể th&#250;c đẩy nhu cầu t&#224;i sản tr&#250; ẩn như v&#224;ng – bạc. Mặc d&#249; bạc mang t&#237;nh c&#244;ng nghiệp, nhưng vẫn được xem l&#224; &quot;tr&#250; ẩn&quot; thứ cấp sau v&#224;ng.
Nếu rủi ro tăng cao, d&#242;ng tiền c&#243; thể dịch chuyển về kim loại qu&#253;, đẩy gi&#225; bạc tăng.
4. Nhu cầu c&#244;ng nghiệp v&#224; xu hướng năng lượng xanh
Bạc l&#224; kim loại c&#243; ứng dụng lớn trong ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp, đặc biệt l&#224; pin mặt trời, EV (xe điện), thiết bị điện tử. Năm 2025, đầu tư năng lượng xanh to&#224;n cầu tiếp tục tăng → nhu cầu bạc c&#244;ng nghiệp tăng.
Yếu tố hỗ trợ trung–d&#224;i hạn cho bạc.
5. Tồn kho bạc v&#224; Cung – Cầu
Tồn kho bạc tại COMEX v&#224; LBMA gần đ&#226;y đang giảm nhẹ, cho thấy cung bạc đang chậm lại. Nếu xu hướng n&#224;y tiếp diễn, c&#243; thể g&#226;y ra thiếu hụt ngắn hạn, khiến gi&#225; bạc bật tăng.
Ph&#226;n t&#237;ch Kỹ Thuật: Ph&#226;n t&#237;ch theo m&#244; h&#236;nh Wyckoff
✔ Phase C - Spring?
Gi&#225; đ&#227; ph&#225; vỡ v&#249;ng hỗ trợ b&#234;n dưới (gọi l&#224; Spring) v&#224;o khoảng ng&#224;y 16–17/5, sau một thời gian dao động sideway. Sự ph&#225; vỡ n&#224;y đi k&#232;m với volume tăng nhẹ, nhưng kh&#244;ng qu&#225; đột biến, cho thấy c&#243; thể l&#224; một c&#250; &quot;rũ bỏ&quot; (shakeout) để loại bỏ c&#225;c vị thế long yếu.
✔ Test
Sau c&#250; rũ bỏ (Spring), gi&#225; hồi lại kiểm tra lại v&#249;ng đ&#225;y cũ – thể hiện r&#245; r&#224;ng bằng nến r&#250;t ch&#226;n (Test) k&#232;m khối lượng thấp. Đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực cho thấy &#225;p lực b&#225;n đ&#227; suy yếu, b&#234;n mua đang dần kiểm so&#225;t.
Kịch bản theo s&#243;ng Elliott (Wave Count)
Biểu đồ đang đ&#225;nh số s&#243;ng ① đến ⑤, tương ứng với 5 s&#243;ng tăng (Impulse Wave). Hiện tại, s&#243;ng ② c&#243; vẻ đ&#227; ho&#224;n tất (Test ch&#237;nh l&#224; s&#243;ng điều chỉnh). S&#243;ng ③ đang khởi ph&#225;t, v&#224; c&#243; thể hướng đến mục ti&#234;u v&#249;ng kh&#225;ng cự ~33.6–34.0 (đỉnh v&#249;ng t&#237;ch lũy trước đ&#243;).

Bạc – Tài Sản An Toàn Kế Tiếp Sau Vàng Trong Năm 2025

1. Chính sách tiền tệ – FED và lãi suất
FED hiện tại đang duy trì mức lãi suất cao (~5.25–5.50%) nhằm kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, các kỳ vọng cắt giảm lãi suất có dấu hiệu gia tăng vào nửa cuối 2025, nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.
Bạc, giống như vàng, nhạy cảm với lãi suất:
→ Lãi suất giảm → đồng USD suy yếu → giá bạc tăng
→ Lãi suất cao duy trì lâu → áp lực giảm với bạc
Tín hiệu gần đây: Một số quan chức FED phát tín hiệu mềm mỏng (dovish) hơn. Điều này tích cực cho giá bạc trong trung hạn.
2. Đồng USD và chỉ số DXY
DXY (chỉ số sức mạnh đồng USD) đang dao động quanh vùng 104–105. Nếu DXY suy yếu (do kỳ vọng hạ lãi suất), sẽ hỗ trợ mạnh cho giá bạc vì bạc được định giá bằng USD.
Tình hình hiện tại: USD đang mất đà tăng mạnh → hỗ trợ bạc phục hồi.
3. Căng thẳng địa chính trị
Bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, Ukraine và căng thẳng Mỹ–Trung có thể thúc đẩy nhu cầu tài sản trú ẩn như vàng – bạc. Mặc dù bạc mang tính công nghiệp, nhưng vẫn được xem là "trú ẩn" thứ cấp sau vàng.
Nếu rủi ro tăng cao, dòng tiền có thể dịch chuyển về kim loại quý, đẩy giá bạc tăng.
4. Nhu cầu công nghiệp và xu hướng năng lượng xanh
Bạc là kim loại có ứng dụng lớn trong ngành công nghiệp, đặc biệt là pin mặt trời, EV (xe điện), thiết bị điện tử. Năm 2025, đầu tư năng lượng xanh toàn cầu tiếp tục tăng → nhu cầu bạc công nghiệp tăng.
Yếu tố hỗ trợ trung–dài hạn cho bạc.
5. Tồn kho bạc và Cung – Cầu
Tồn kho bạc tại COMEX và LBMA gần đây đang giảm nhẹ, cho thấy cung bạc đang chậm lại. Nếu xu hướng này tiếp diễn, có thể gây ra thiếu hụt ngắn hạn, khiến giá bạc bật tăng.
Phân tích Kỹ Thuật: Phân tích theo mô hình Wyckoff
✔ Phase C - Spring?
Giá đã phá vỡ vùng hỗ trợ bên dưới (gọi là Spring) vào khoảng ngày 16–17/5, sau một thời gian dao động sideway. Sự phá vỡ này đi kèm với volume tăng nhẹ, nhưng không quá đột biến, cho thấy có thể là một cú "rũ bỏ" (shakeout) để loại bỏ các vị thế long yếu.
✔ Test
Sau cú rũ bỏ (Spring), giá hồi lại kiểm tra lại vùng đáy cũ – thể hiện rõ ràng bằng nến rút chân (Test) kèm khối lượng thấp. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy áp lực bán đã suy yếu, bên mua đang dần kiểm soát.
Kịch bản theo sóng Elliott (Wave Count)
Biểu đồ đang đánh số sóng ① đến ⑤, tương ứng với 5 sóng tăng (Impulse Wave). Hiện tại, sóng ② có vẻ đã hoàn tất (Test chính là sóng điều chỉnh). Sóng ③ đang khởi phát, và có thể hướng đến mục tiêu vùng kháng cự ~33.6–34.0 (đỉnh vùng tích lũy trước đó).

Chí Nhân

Minh Nguyệt

Ngọc Châu