đ&#225;nh gi&#225; về cổ phiếu FCN 2022.

+ tổng quan về cty: vốn h&#243;a: ~ 3500 tỷ. cổ tức chi trả đều đặn mỗi năm 10% - 15%. 
+ X&#233;t tổng quan về hoạt động kinh doanh của cty năm 2021: doanh thu đạt 3.484 tỷ đồng, tăng 11% ; lợi nhuận sau thuế đạt 115 tỷ đồng, giảm 14% so với c&#249;ng k&#236;. Do ảnh hưởng của dịch covid n&#234;n chỉ ho&#224;n th&#224;nh 89% kế hoạch doanh thu v&#224; 66% kế hoạch lợi nhuận 2021. 
	Đểm cộng: 
+ X&#233;t về vị thế của c&#244;ng ty trong ng&#224;nh : FCN l&#224; một trong số &#237;t nh&#224; thầu thi c&#244;ng x&#226;y xựng c&#225;c c&#244;ng tr&#236;nh hạ tầng, thi c&#244;ng nền, m&#243;ng v&#224; c&#244;ng tr&#236;nh ngầm, ng&#224;nh nghề vốn đ&#242;i hỏi năng lực kỹ thuật cao, phức tạp v&#224; c&#243; &#237;t đối thủ cạnh tranh.

+ x&#233;t về triển vọng kinh doanh năm 2022: nhờ  việc ti&#234;m chủng bao phủ vacxin hiệu quả của ch&#237;nh phủ, c&#225;c dự &#225;n của FCN qua đ&#243; được phục hồi v&#224; đẩy nhanh tiến độ. Xu hướng đầu tư c&#244;ng v&#224;o hạ tầng vẫn sẽ l&#224; động lực tăng trưởng d&#224;i hạn cho FCN.
+ Hưởng lợi từ l&#224;n s&#243;ng đầu tư năng lượng t&#225;i tạo với 1 loạt dự &#225;n ti&#234;u biểu như : điện gi&#243; B&amp;T quảng b&#236;nh, điện gi&#243; Tr&#224; Vinh V1.3, điện gi&#243; Vĩnh hảo 6, điện gi&#243; Quốc vinh … 
+ lấn s&#226;n sang lĩnh vực x&#226;y dựng BDS d&#226;n dụng : Dự &#225;n Grand Mercure Hội An, Mỹ H&#224;o Garden City..
+ Hưởng lợi từ g&#243;i k&#237;ch cầu hạ tầng, đặc biệt l&#224; c&#244;ng tr&#236;nh ngầm như : g&#243;i thầu Metro line H&#224; Nội 3 trị gi&#225; 850 tỷ đồng – ch&#237;nh thức thi c&#244;ng trở lại đầu năm 2022. (Ch&#237;nh phủ quy hoạch đặt mục ti&#234;u PT th&#234;m 4 tuyến Metro với tổng vốn đầu tư 7 tỷ USD trong giai đoạn 2021-27. Mở ra cơ hội cho c&#225;c nh&#224; thầu Việt Nam, đặc biệt l&#224; FCN)
+ th&#225;ng 11/2021 FCN c&#244;ng bố tr&#250;ng h&#224;ng loạt g&#243;i thầu tổng gt hơn 740 tỷ đồng lũy kế hiện tại hơn 4100 tỷ đồng ( dự kiến 2022 l&#224; 4700 tỷ đồng).

	Điểm trừ:
+ Nợ phải thu lớn ( khoảng 2200 tỷ), d&#242;ng tiền &#226;m(309 tỷ), tỷ lệ vay nợ cao b&#224;o m&#242;n lợi nhuận.
+ Tiềm năng tăng trưởng nhờ ch&#237;nh s&#225;ch DTC của ch&#237;nh phủ đ&#227; phản &#225;nh tương đối v&#224;o gi&#225; cổ phiếu
+ Việc ph&#225;t h&#224;nh 32 triệu cổ phiếu ri&#234;ng lẻ của cty 01/12/2021 tăng vốn điều lệ l&#234;n 1.574 tỷ đồng gi&#250;p c&#244;ng ty đẩy mạnh triển khai c&#225;c dự &#225;n lớn v&#224; giảm bớt lo ngại về tỷ lệ đ&#242;n bẩy cao – tuy nhi&#234;n đi k&#232;m &#225;p lực duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận khi cổ phiếu bị pha lo&#227;ng.
Kết luận : C&#243; thể nắm giữ trung hạn 3-6 th&#225;ng nửa đầu năm 2022. Target 4x.
Mua mới : thăm d&#242; quanh v&#249;ng kh&#225;ng cự 23.8-24.
Đối với c&#225;c NDT đ&#227; nắm giữ cổ phiếu  quanh v&#249;ng gi&#225; 3x từ cuối th&#225;ng 12/2021 đến đầu năm nay. N&#234;n sử dụng chiến lược trade T0 chốt lời trong phi&#234;n, hạ gi&#225; vốn xuống dần dần khi gi&#225; cổ phiếu v&#224;o v&#249;ng mua hợp l&#253;.

nh&#243;m FCN cho c&#225;c đồng chứng quan t&#226;m. zl 09766 09451

đánh giá về cổ phiếu FCN 2022.

+ tổng quan về cty: vốn hóa: ~ 3500 tỷ. cổ tức chi trả đều đặn mỗi năm 10% - 15%. 
+ Xét tổng quan về hoạt động kinh doanh của cty năm 2021: doanh thu đạt 3.484 tỷ đồng, tăng 11% ; lợi nhuận sau thuế đạt 115 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kì. Do ảnh hưởng của dịch covid nên chỉ hoàn thành 89% kế hoạch doanh thu và 66% kế hoạch lợi nhuận 2021. 
	Đểm cộng: 
+ Xét về vị thế của công ty trong ngành : FCN là một trong số ít nhà thầu thi công xây xựng các công trình hạ tầng, thi công nền, móng và công trình ngầm, ngành nghề vốn đòi hỏi năng lực kỹ thuật cao, phức tạp và có ít đối thủ cạnh tranh.

+ xét về triển vọng kinh doanh năm 2022: nhờ  việc tiêm chủng bao phủ vacxin hiệu quả của chính phủ, các dự án của FCN qua đó được phục hồi và đẩy nhanh tiến độ. Xu hướng đầu tư công vào hạ tầng vẫn sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn cho FCN.
+ Hưởng lợi từ làn sóng đầu tư năng lượng tái tạo với 1 loạt dự án tiêu biểu như : điện gió B&T quảng bình, điện gió Trà Vinh V1.3, điện gió Vĩnh hảo 6, điện gió Quốc vinh … 
+ lấn sân sang lĩnh vực xây dựng BDS dân dụng : Dự án Grand Mercure Hội An, Mỹ Hào Garden City..
+ Hưởng lợi từ gói kích cầu hạ tầng, đặc biệt là công trình ngầm như : gói thầu Metro line Hà Nội 3 trị giá 850 tỷ đồng – chính thức thi công trở lại đầu năm 2022. (Chính phủ quy hoạch đặt mục tiêu PT thêm 4 tuyến Metro với tổng vốn đầu tư 7 tỷ USD trong giai đoạn 2021-27. Mở ra cơ hội cho các nhà thầu Việt Nam, đặc biệt là FCN)
+ tháng 11/2021 FCN công bố trúng hàng loạt gói thầu tổng gt hơn 740 tỷ đồng lũy kế hiện tại hơn 4100 tỷ đồng ( dự kiến 2022 là 4700 tỷ đồng).

	Điểm trừ:
+ Nợ phải thu lớn ( khoảng 2200 tỷ), dòng tiền âm(309 tỷ), tỷ lệ vay nợ cao bào mòn lợi nhuận.
+ Tiềm năng tăng trưởng nhờ chính sách DTC của chính phủ đã phản ánh tương đối vào giá cổ phiếu
+ Việc phát hành 32 triệu cổ phiếu riêng lẻ của cty 01/12/2021 tăng vốn điều lệ lên 1.574 tỷ đồng giúp công ty đẩy mạnh triển khai các dự án lớn và giảm bớt lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao – tuy nhiên đi kèm áp lực duy trì biên lợi nhuận khi cổ phiếu bị pha loãng.
Kết luận : Có thể nắm giữ trung hạn 3-6 tháng nửa đầu năm 2022. Target 4x.
Mua mới : thăm dò quanh vùng kháng cự 23.8-24.
Đối với các NDT đã nắm giữ cổ phiếu  quanh vùng giá 3x từ cuối tháng 12/2021 đến đầu năm nay. Nên sử dụng chiến lược trade T0 chốt lời trong phiên, hạ giá vốn xuống dần dần khi giá cổ phiếu vào vùng mua hợp lý.

nhóm FCN cho các đồng chứng quan tâm. zl 09766 09451