Tại sao nhiều DN ra b&#225;o c&#225;o KQKD sụt giảm M&#192; thị trường vẫn tăng? 
Hiện tại, bất chấp kết quả kinh doanh của kh&#244;ng &#237;t doanh nghiệp th&#244;ng b&#225;o sụt giảm v&#236; t&#236;nh h&#236;nh kinh tế chung. Thế nhưng thị trường chứng kho&#225;n vẫn tăng điểm đều đặn??? 

VỀ YẾU TỐ VĨ M&#212;, khi li&#234;n tục c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch, nghị định được ban h&#224;nh nhằm củng cố thị trường đi l&#234;n. Bao gồm NĐ 08 về tr&#225;i phiếu, giảm l&#227;i suất điều h&#224;nh, ch&#237;nh phủ th&#250;c đẩy đầu tư c&#244;ng, ho&#224;n v&#224; miễn giảm thuế ph&#237;, t&#236;m kiếm th&#225;o gỡ n&#250;t thắt ph&#225;p l&#253; cho c&#225;c dự &#225;n bất động sản ph&#237;a Nam v&#224; đề &#225;n ph&#225;t triển 1 triệu l&#244; nh&#224; ở x&#227; hội. Đ&#226;y được xem l&#224; triển vọng gi&#250;p n&#226;ng đỡ thị trường v&#224; tạo niềm tin cho nh&#224; đầu tư ở thời điểm hiện tại. 

VỀ NỘI TẠI DOANH NGHIỆP, c&#243; thể nhận thấy thị trường chứng kho&#225;n l&#224; nơi diễn biến gi&#225; cổ phiếu phản &#225;nh k&#236; vọng tương lai của doanh nghiệp. Điều n&#224;y c&#243; thể dẫn đến việc gi&#225; cổ phiếu sẽ được định gi&#225; dựa tr&#234;n triển vọng tăng trưởng v&#224; lợi nhuận trong tương lai, thay v&#236; dựa tr&#234;n hiện tại. Những kỳ vọng t&#237;ch cực c&#243; thể l&#224;m tăng gi&#225; cổ phiếu mặc d&#249; KQKD hiện tại kh&#244;ng tốt. B&#234;n cạnh đ&#243;, những kết quả kh&#244;ng tốt từ BCKQ KD đ&#227; được phản &#225;nh v&#224;o gi&#225;, nhiều doanh nghiệp c&#242;n được đ&#225;nh gi&#225; đ&#226;y l&#224; thời điểm đ&#225;y lợi nhuận, cũng l&#224; giai đoạn kh&#243; khăn nhất m&#224; doanh nghiệp đ&#227; đi qua v&#224; bắt đầu v&#224;o qu&#225; tr&#236;nh tăng trưởng trở lại. V&#236; thế đ&#226;y l&#224; l&#250;c c&#225;c nh&#224; đầu tư bắt đầu gia tăng tỷ trọng hoặc mua v&#224;o cổ phiếu khiến thị trường tăng điểm. 

Cuối c&#249;ng, một trong những nguy&#234;n nh&#226;n khiến thị trường tăng trưởng mạnh l&#224; sự gia tăng d&#242;ng tiền mới từ c&#225;c nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n v&#224; tổ chức. D&#242;ng tiền khối ngoại vẫn li&#234;n tục, đều đặn r&#243;t v&#224;o TTCK Việt Nam. Theo thống k&#234;, lượng t&#224;i khoản mở mới lập kỷ lục hơn 400.000/th&#225;ng giai đoạn th&#225;ng 5-6/2022, đ&#226;y l&#224; lần đầu ti&#234;n số người gia nhập thị trường/th&#225;ng trở lại được mốc n&#224;y sau 9 th&#225;ng qua. Như một yếu tố th&#250;c đẩy v&#242;ng lặp, thị trường b&#249;ng nổ đ&#227; h&#250;t th&#234;m nhiều nh&#224; đầu tư, trong khi sự tham gia ng&#224;y c&#224;ng đ&#244;ng của c&#225;c nh&#224; đầu tư c&#224;ng hỗ trợ đ&#224; tăng của thị trường. 

T&#243;m lại, những g&#236; tốt hay xấu đều đ&#227; được phản &#225;nh. Kh&#243; khăn đến rồi sẽ đi qua. Việc nh&#236;n nhận v&#224; đ&#225;nh gi&#225; triển vọng doanh nghiệp l&#224; cơ hội để ch&#250;ng ta t&#236;m kiếm c&#225;c cơ hội đầu tư mới.


Tại sao nhiều DN ra báo cáo KQKD sụt giảm MÀ thị trường vẫn tăng? 
Hiện tại, bất chấp kết quả kinh doanh của không ít doanh nghiệp thông báo sụt giảm vì tình hình kinh tế chung. Thế nhưng thị trường chứng khoán vẫn tăng điểm đều đặn??? 

VỀ YẾU TỐ VĨ MÔ, khi liên tục các chính sách, nghị định được ban hành nhằm củng cố thị trường đi lên. Bao gồm NĐ 08 về trái phiếu, giảm lãi suất điều hành, chính phủ thúc đẩy đầu tư công, hoàn và miễn giảm thuế phí, tìm kiếm tháo gỡ nút thắt pháp lý cho các dự án bất động sản phía Nam và đề án phát triển 1 triệu lô nhà ở xã hội. Đây được xem là triển vọng giúp nâng đỡ thị trường và tạo niềm tin cho nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại. 

VỀ NỘI TẠI DOANH NGHIỆP, có thể nhận thấy thị trường chứng khoán là nơi diễn biến giá cổ phiếu phản ánh kì vọng tương lai của doanh nghiệp. Điều này có thể dẫn đến việc giá cổ phiếu sẽ được định giá dựa trên triển vọng tăng trưởng và lợi nhuận trong tương lai, thay vì dựa trên hiện tại. Những kỳ vọng tích cực có thể làm tăng giá cổ phiếu mặc dù KQKD hiện tại không tốt. Bên cạnh đó, những kết quả không tốt từ BCKQ KD đã được phản ánh vào giá, nhiều doanh nghiệp còn được đánh giá đây là thời điểm đáy lợi nhuận, cũng là giai đoạn khó khăn nhất mà doanh nghiệp đã đi qua và bắt đầu vào quá trình tăng trưởng trở lại. Vì thế đây là lúc các nhà đầu tư bắt đầu gia tăng tỷ trọng hoặc mua vào cổ phiếu khiến thị trường tăng điểm. 

Cuối cùng, một trong những nguyên nhân khiến thị trường tăng trưởng mạnh là sự gia tăng dòng tiền mới từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Dòng tiền khối ngoại vẫn liên tục, đều đặn rót vào TTCK Việt Nam. Theo thống kê, lượng tài khoản mở mới lập kỷ lục hơn 400.000/tháng giai đoạn tháng 5-6/2022, đây là lần đầu tiên số người gia nhập thị trường/tháng trở lại được mốc này sau 9 tháng qua. Như một yếu tố thúc đẩy vòng lặp, thị trường bùng nổ đã hút thêm nhiều nhà đầu tư, trong khi sự tham gia ngày càng đông của các nhà đầu tư càng hỗ trợ đà tăng của thị trường. 

Tóm lại, những gì tốt hay xấu đều đã được phản ánh. Khó khăn đến rồi sẽ đi qua. Việc nhìn nhận và đánh giá triển vọng doanh nghiệp là cơ hội để chúng ta tìm kiếm các cơ hội đầu tư mới.
