• C&#244;ng ty Chứng kho&#225;n MBS đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PDR. Gi&#225; mục ti&#234;u được đặt l&#224; 18,300 VNĐ/cp, tiềm năng tăng gi&#225; 15.1% so với gi&#225; thị trường 15,900 VNĐ/cp tại ng&#224;y 23/4/2025.

• Kỳ vọng Lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ: Lợi nhuận r&#242;ng của PDR được kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ trong giai đoạn 2025-2026 từ mức nền rất thấp của năm 2024. Lợi nhuận r&#242;ng năm 2024 sụt giảm 77% so với c&#249;ng kỳ do b&#224;n giao dự &#225;n Bắc H&#224; Thanh chậm v&#224; kh&#244;ng c&#242;n thu nhập t&#224;i ch&#237;nh lớn. Dự ph&#243;ng lợi nhuận r&#242;ng năm 2025 tăng trưởng 365% v&#224; năm 2026 tăng 96% so với năm 2024. Sự phục hồi n&#224;y đến từ hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i, kh&#225;c với giai đoạn 2022-2024 chủ yếu dựa v&#224;o thu nhập t&#224;i ch&#237;nh kh&#244;ng bền vững.

• Định gi&#225; hấp dẫn: Cổ phiếu PDR đang giao dịch ở mức P/B trailing 1.3x, thấp hơn đ&#225;ng kể so với trung b&#236;nh 3 năm (2.3x) v&#224; trung vị 3 năm (1.8x). Mức định gi&#225; thấp n&#224;y đ&#227; phản &#225;nh c&#225;c rủi ro như pha lo&#227;ng do ho&#225;n đổi nợ v&#224; kết quả kinh doanh năm 2024 thấp hơn sau kiểm to&#225;n. Với kỳ vọng lợi nhuận phục hồi, cổ phiếu c&#243; thể được định gi&#225; lại.- Rủi ro pha lo&#227;ng nhưng c&#243; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực: PDR dự kiến ph&#225;t h&#224;nh 34 triệu cổ phiếu để ho&#225;n đổi khoản nợ hơn 700 tỷ VNĐ với ACA Vietnam. Việc n&#224;y tiềm ẩn rủi ro pha lo&#227;ng. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; ho&#225;n đổi l&#224; 20,000 VNĐ/cp, cao hơn thị gi&#225; hiện tại (15,900 VNĐ/cp), c&#249;ng điều khoản hạn chế chuyển nhượng, cho thấy đối t&#225;c đ&#225;nh gi&#225; cao triển vọng của PDR.

• Công ty Chứng khoán MBS đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu PDR. Giá mục tiêu được đặt là 18,300 VNĐ/cp, tiềm năng tăng giá 15.1% so với giá thị trường 15,900 VNĐ/cp tại ngày 23/4/2025.

• Kỳ vọng Lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ: Lợi nhuận ròng của PDR được kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ trong giai đoạn 2025-2026 từ mức nền rất thấp của năm 2024. Lợi nhuận ròng năm 2024 sụt giảm 77% so với cùng kỳ do bàn giao dự án Bắc Hà Thanh chậm và không còn thu nhập tài chính lớn. Dự phóng lợi nhuận ròng năm 2025 tăng trưởng 365% và năm 2026 tăng 96% so với năm 2024. Sự phục hồi này đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, khác với giai đoạn 2022-2024 chủ yếu dựa vào thu nhập tài chính không bền vững.

• Định giá hấp dẫn: Cổ phiếu PDR đang giao dịch ở mức P/B trailing 1.3x, thấp hơn đáng kể so với trung bình 3 năm (2.3x) và trung vị 3 năm (1.8x). Mức định giá thấp này đã phản ánh các rủi ro như pha loãng do hoán đổi nợ và kết quả kinh doanh năm 2024 thấp hơn sau kiểm toán. Với kỳ vọng lợi nhuận phục hồi, cổ phiếu có thể được định giá lại.- Rủi ro pha loãng nhưng có tín hiệu tích cực: PDR dự kiến phát hành 34 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ hơn 700 tỷ VNĐ với ACA Vietnam. Việc này tiềm ẩn rủi ro pha loãng. Tuy nhiên, giá hoán đổi là 20,000 VNĐ/cp, cao hơn thị giá hiện tại (15,900 VNĐ/cp), cùng điều khoản hạn chế chuyển nhượng, cho thấy đối tác đánh giá cao triển vọng của PDR.