&#128293; EVF: Chiến lược mở kho&#225; gi&#225; trị từ mảng retail

Trong khi thị trường c&#242;n đang mải chạy theo những s&#243;ng ngắn hạn, EVF dường như bị l&#227;ng qu&#234;n v&#236; phần lớn dư nợ tập trung cho vay tổ chức (~36.000 tỷ VND, chiếm 95%). Nhưng thực tế, EVF đang chuẩn bị một “engine” tăng trưởng mới: retail (consumer finance).

Hiện tại, retail chỉ chiếm ~5% dư nợ (~1.900 tỷ VND). EVF đặt mục ti&#234;u n&#226;ng retail l&#234;n 35% (~29.500 tỷ VND) giai đoạn 2025–2027, với CAGR 128%/năm v&#224; ROE forward ~18% — gần gấp đ&#244;i phần core. Nếu th&#224;nh c&#244;ng, retail c&#243; thể mang về ~1.080 tỷ VND lợi nhuận, EPS ri&#234;ng retail ~1.420 VND/cp v&#224;o 2027.

Một giả định chiến lược đ&#225;ng ch&#250; &#253;: EVF c&#243; thể nhượng khoảng 30% retail cho đối t&#225;c chiến lược v&#224;o 2026. Đ&#226;y kh&#244;ng phải kế hoạch đ&#227; chốt, m&#224; l&#224; kịch bản unlock gi&#225; trị tiềm năng. Nếu diễn ra, retail c&#243; thể được định gi&#225; ~10.200 tỷ VND (~13.400 VND/cp), phần b&#225;n 30% dự kiến gi&#250;p EVF thu về ~3.000 tỷ VND (~4.000 VND/cp), đồng thời vẫn giữ lại 70% retail để tiếp tục hưởng lợi d&#224;i hạn.

Phần core vẫn đ&#243;ng vai tr&#242; “cash cow” ổn định, với lợi nhuận dự kiến ~1.800 tỷ VND, EPS ~2.368 VND/cp v&#224;o 2027. Khi cộng th&#234;m cash-in v&#224; gi&#225; trị retail giữ lại, gi&#225; mục ti&#234;u base case c&#243; thể l&#234;n ~37.000 VND/cp; kịch bản bull ~42.000 VND/cp nếu retail tăng trưởng vượt kỳ vọng v&#224; thị trường sẵn s&#224;ng trả premium cao hơn; bear case khoảng 32.000 VND/cp nếu retail đi chậm hơn.

Từ v&#249;ng gi&#225; hiện tại ~10.200 VND/cp, upside d&#224;i hạn l&#234;n hơn 3,5x nếu to&#224;n bộ kịch bản được triển khai th&#224;nh c&#244;ng.

✅ Kết luận:
Gi&#225; trị thực kh&#244;ng chỉ nằm ở con số ROE hay EPS hiện tại, m&#224; ở khả năng doanh nghiệp x&#226;y dựng “game chiến lược” để mở kho&#225; gi&#225; trị trong tương lai. Nh&#224; đầu tư hiểu chu kỳ v&#224; h&#224;nh vi sẽ nh&#236;n thấy cơ hội sớm, trong khi đ&#225;m đ&#244;ng c&#242;n ho&#224;i nghi.

— By FINTA BigTrend—-

🔥 EVF: Chiến lược mở khoá giá trị từ mảng retail

Trong khi thị trường còn đang mải chạy theo những sóng ngắn hạn, EVF dường như bị lãng quên vì phần lớn dư nợ tập trung cho vay tổ chức (~36.000 tỷ VND, chiếm 95%). Nhưng thực tế, EVF đang chuẩn bị một “engine” tăng trưởng mới: retail (consumer finance).

Hiện tại, retail chỉ chiếm ~5% dư nợ (~1.900 tỷ VND). EVF đặt mục tiêu nâng retail lên 35% (~29.500 tỷ VND) giai đoạn 2025–2027, với CAGR 128%/năm và ROE forward ~18% — gần gấp đôi phần core. Nếu thành công, retail có thể mang về ~1.080 tỷ VND lợi nhuận, EPS riêng retail ~1.420 VND/cp vào 2027.

Một giả định chiến lược đáng chú ý: EVF có thể nhượng khoảng 30% retail cho đối tác chiến lược vào 2026. Đây không phải kế hoạch đã chốt, mà là kịch bản unlock giá trị tiềm năng. Nếu diễn ra, retail có thể được định giá ~10.200 tỷ VND (~13.400 VND/cp), phần bán 30% dự kiến giúp EVF thu về ~3.000 tỷ VND (~4.000 VND/cp), đồng thời vẫn giữ lại 70% retail để tiếp tục hưởng lợi dài hạn.

Phần core vẫn đóng vai trò “cash cow” ổn định, với lợi nhuận dự kiến ~1.800 tỷ VND, EPS ~2.368 VND/cp vào 2027. Khi cộng thêm cash-in và giá trị retail giữ lại, giá mục tiêu base case có thể lên ~37.000 VND/cp; kịch bản bull ~42.000 VND/cp nếu retail tăng trưởng vượt kỳ vọng và thị trường sẵn sàng trả premium cao hơn; bear case khoảng 32.000 VND/cp nếu retail đi chậm hơn.

Từ vùng giá hiện tại ~10.200 VND/cp, upside dài hạn lên hơn 3,5x nếu toàn bộ kịch bản được triển khai thành công.

✅ Kết luận:
Giá trị thực không chỉ nằm ở con số ROE hay EPS hiện tại, mà ở khả năng doanh nghiệp xây dựng “game chiến lược” để mở khoá giá trị trong tương lai. Nhà đầu tư hiểu chu kỳ và hành vi sẽ nhìn thấy cơ hội sớm, trong khi đám đông còn hoài nghi.

— By FINTA BigTrend—-

FINTA BigTrend | Sóng - Cổ - Điểm

 Thiều Sơn

Hoa Giấy

NHAT DO