&#128165;B&#211;C T&#193;CH KHOẢN LỖ GẦN 2000 TỶ ĐỒNG CỦA HPG&#128165;

&#128293;Đ&#226;y l&#224; lần đầu ti&#234;n trong v&#242;ng hơn 10 năm HPG c&#244;ng bố KQKD bị lỗ. Vậy khoản lỗ lợi nhuận trong qu&#253; 3/2022 của HPG đến từ đ&#226;u?
&#128073; C&#243; 2 nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh dẫn đến khoản lỗ gần 2000 tỷ đồng của HPG, đ&#243; l&#224;: lợi nhuận gộp sụt giảm s&#226;u trong khi chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh lại tăng mạnh
☘️X&#233;t về khoản mục lợi nhuận gộp. Trong qu&#253; 3/2021, lợi nhuận gộp doanh nghiệp ghi nhận 12k tỷ nhưng qu&#253; 3/2022 lợi nhuận gộp của HPG chỉ vọn vẹn 1k tỷ đồng, sụt giảm 92% yoy. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu đến từ gi&#225; than đầu v&#224;o li&#234;n tục tăng mạnh. Gi&#225; than đ&#227; đạt đỉnh v&#224;o th&#225;ng 3/2022, cao gấp 3 lần so với mức b&#236;nh thường v&#224; cao hơn 50% yoy. Mặc d&#249; hiện tại gi&#225; than đ&#227; hạ nhiệt bớt, nhưng với v&#242;ng quay h&#224;ng tồn kho th&#244;ng thường khoảng 3 th&#225;ng, gi&#225; th&#224;nh sản xuất th&#233;p qu&#253; III phần lớn vẫn được cấu th&#224;nh bởi lượng than nhập mua với gi&#225; cao nhất trong qu&#253; II.
☘️Ở g&#243;c độ kh&#225;c, chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh lại tăng mạnh v&#224; gấp 2,38 lần yoy, ghi nhận khoảng 1k3 tỷ đồng. Nguy&#234;n nh&#226;n dẫn đến chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh tăng mạnh đến từ mục ‘’lỗ ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; chưa thực hiện’’. HPG l&#224; 1 doanh nghiệp sử dụng đ&#242;n bẩy ở mức kh&#225; cao, trong đ&#243; HPG c&#243; vốn vay trong nước lẫn nước ngo&#224;i, m&#224; vốn vay ngoại tệ chủ yếu bằng đồng đ&#244;. M&#224; trong 3 th&#225;ng trở lại đ&#226;y, đồng USD tăng mạnh, đạt mức cao kỷ lục trong v&#242;ng 10 năm trở lại đ&#226;y, k&#233;o theo tỷ gi&#225; USD/VND cũng tăng mạnh. 

☘️Nh&#236;n về mặt t&#237;ch cực, trở lại khoản mục ‘’doanh thu’’. Trong qu&#253; 3/2021 doanh thu của HPG đạt gần 39k tỷ đồng trong khi qu&#253; 3/2022 doanh thu HPG ở mức khoảng gần 35k tỷ đồng m&#224; doanh thu được cấu th&#224;nh từ gi&#225; b&#225;n v&#224; sản lượng b&#225;n được. Trong bối cảnh gi&#225; th&#233;p giảm mạnh v&#224; giảm khoảng 40% yoy tuy nhi&#234;n doanh thu chỉ sụt giảm 12% =&gt; sản lượng ti&#234;u thụ của HPG vẫn ở mức tốt

&#128293;Kết quả HĐKD của HPG trong qu&#253; 4/2022 v&#224; năm 2023?
☘️Trong bối cảnh sức mạnh của đồng đ&#244; đ&#227; tạo đỉnh v&#224;o cuối th&#225;ng 9/2022 v&#224; c&#243; xu hướng giảm dần, nhiều nh&#224; sản xuất th&#233;p ch&#226;u &#194;u c&#243; kế hoạch cắt giảm sản lượng th&#233;p do chi ph&#237; năng lượng, TQ sẽ sớm mở cửa nền kinh tế trở lại, gi&#225; quặng sắt đầu v&#224;o cũng đ&#227; hạ nhiệt dần, KQHDKQ của doanh nghiệp trong qu&#253; 4/2022 sẽ trở n&#234;n t&#237;ch cực hơn v&#224; khả năng ghi nhận lợi nhuận ở mức dương trở lại. 
☘️Tuy nhi&#234;n để kỳ vọng gi&#225; b&#225;n th&#233;p v&#224; lợi nhuận phục hồi như trước kh&#243; c&#243; thể xảy ra trong năm 2023, do gi&#225; than cốc vẫn c&#242;n tiếp tục duy tr&#236; ở mức cao v&#224; những kh&#243; khăn trong ng&#224;nh bất động sản vẫn c&#242;n căng cứng, những dự &#225;n BĐS kh&#243; được triển khai dẫn đến sụt giảm nhu cầu ti&#234;u thụ VLXD trong nước trong đ&#243; c&#243; th&#233;p. Ngo&#224;i ra, nỗi lo suy tho&#225;i kinh tế to&#224;n cầu cũng đang ‘’đe dọa’’ đến nhu cầu th&#233;p. 

&#128293;Chiến lược đầu tư đối với cổ phiếu HPG?
☘️Đối với NĐT ngắn hạn: đ&#226;y kh&#244;ng phải thời điểm th&#237;ch hợp để lựa chọn cổ phiếu ng&#224;nh th&#233;p. Mặc d&#249; kết quả hoạt động kinh doanh gần như đ&#227; được phản &#225;nh v&#224;o gi&#225; cổ phiếu tuy nhi&#234;n để n&#243;i mua cổ phiếu l&#224; c&#243; lợi nhuận liền th&#236; khả năng kh&#225; thấp. V&#236; chu kỳ của HPG đ&#227; hết v&#224; gi&#225; cổ phiếu cần phải t&#237;ch lũy trong 1 thời gian để t&#225;i tạo lại v&#242;ng đời 
☘️Đối với NĐT d&#224;i hạn: thời điểm ‘’v&#224;ng’’ để t&#237;ch sản đối với cổ phiếu HPG v&#224; v&#249;ng gi&#225; NĐT c&#243; thể mua gom khoảng 12-15k

💥BÓC TÁCH KHOẢN LỖ GẦN 2000 TỶ ĐỒNG CỦA HPG💥

🔥Đây là lần đầu tiên trong vòng hơn 10 năm HPG công bố KQKD bị lỗ. Vậy khoản lỗ lợi nhuận trong quý 3/2022 của HPG đến từ đâu?
👉 Có 2 nguyên nhân chính dẫn đến khoản lỗ gần 2000 tỷ đồng của HPG, đó là: lợi nhuận gộp sụt giảm sâu trong khi chi phí tài chính lại tăng mạnh
☘️Xét về khoản mục lợi nhuận gộp. Trong quý 3/2021, lợi nhuận gộp doanh nghiệp ghi nhận 12k tỷ nhưng quý 3/2022 lợi nhuận gộp của HPG chỉ vọn vẹn 1k tỷ đồng, sụt giảm 92% yoy. Nguyên nhân chủ yếu đến từ giá than đầu vào liên tục tăng mạnh. Giá than đã đạt đỉnh vào tháng 3/2022, cao gấp 3 lần so với mức bình thường và cao hơn 50% yoy. Mặc dù hiện tại giá than đã hạ nhiệt bớt, nhưng với vòng quay hàng tồn kho thông thường khoảng 3 tháng, giá thành sản xuất thép quý III phần lớn vẫn được cấu thành bởi lượng than nhập mua với giá cao nhất trong quý II.
☘️Ở góc độ khác, chi phí tài chính lại tăng mạnh và gấp 2,38 lần yoy, ghi nhận khoảng 1k3 tỷ đồng. Nguyên nhân dẫn đến chi phí tài chính tăng mạnh đến từ mục ‘’lỗ chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện’’. HPG là 1 doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy ở mức khá cao, trong đó HPG có vốn vay trong nước lẫn nước ngoài, mà vốn vay ngoại tệ chủ yếu bằng đồng đô. Mà trong 3 tháng trở lại đây, đồng USD tăng mạnh, đạt mức cao kỷ lục trong vòng 10 năm trở lại đây, kéo theo tỷ giá USD/VND cũng tăng mạnh. 

☘️Nhìn về mặt tích cực, trở lại khoản mục ‘’doanh thu’’. Trong quý 3/2021 doanh thu của HPG đạt gần 39k tỷ đồng trong khi quý 3/2022 doanh thu HPG ở mức khoảng gần 35k tỷ đồng mà doanh thu được cấu thành từ giá bán và sản lượng bán được. Trong bối cảnh giá thép giảm mạnh và giảm khoảng 40% yoy tuy nhiên doanh thu chỉ sụt giảm 12% => sản lượng tiêu thụ của HPG vẫn ở mức tốt

🔥Kết quả HĐKD của HPG trong quý 4/2022 và năm 2023?
☘️Trong bối cảnh sức mạnh của đồng đô đã tạo đỉnh vào cuối tháng 9/2022 và có xu hướng giảm dần, nhiều nhà sản xuất thép châu Âu có kế hoạch cắt giảm sản lượng thép do chi phí năng lượng, TQ sẽ sớm mở cửa nền kinh tế trở lại, giá quặng sắt đầu vào cũng đã hạ nhiệt dần, KQHDKQ của doanh nghiệp trong quý 4/2022 sẽ trở nên tích cực hơn và khả năng ghi nhận lợi nhuận ở mức dương trở lại. 
☘️Tuy nhiên để kỳ vọng giá bán thép và lợi nhuận phục hồi như trước khó có thể xảy ra trong năm 2023, do giá than cốc vẫn còn tiếp tục duy trì ở mức cao và những khó khăn trong ngành bất động sản vẫn còn căng cứng, những dự án BĐS khó được triển khai dẫn đến sụt giảm nhu cầu tiêu thụ VLXD trong nước trong đó có thép. Ngoài ra, nỗi lo suy thoái kinh tế toàn cầu cũng đang ‘’đe dọa’’ đến nhu cầu thép. 

🔥Chiến lược đầu tư đối với cổ phiếu HPG?
☘️Đối với NĐT ngắn hạn: đây không phải thời điểm thích hợp để lựa chọn cổ phiếu ngành thép. Mặc dù kết quả hoạt động kinh doanh gần như đã được phản ánh vào giá cổ phiếu tuy nhiên để nói mua cổ phiếu là có lợi nhuận liền thì khả năng khá thấp. Vì chu kỳ của HPG đã hết và giá cổ phiếu cần phải tích lũy trong 1 thời gian để tái tạo lại vòng đời 
☘️Đối với NĐT dài hạn: thời điểm ‘’vàng’’ để tích sản đối với cổ phiếu HPG và vùng giá NĐT có thể mua gom khoảng 12-15k